Hoo研究院 | 什么是流動性池？（下）流動性池的運作_SDT:HOO

流動資金池是去中心化交易所的交易方面。他們的作用是增加市場參與者之間的市場流動性。流動性如此重要的事實在于，它很大程度上決定了資產價格如何變化。在流動性低的市場中，相對有限數量的未平倉訂單在訂單簿的所有面都打開。這表明一次交易可以使價格大幅度地向任何方向移動，從而使股票變得不可預測且缺乏吸引力。

來自Hoo研究院的cici表示，流動資金池是去中心化金融(DeFi)革命的重要組成部分，它似乎具有巨大的潛力。通常，這些池有助于將大量資產與任何其他受支持資產交換。

Robinhood已向部分用戶開放其Web3錢包測試:9月27日消息，股票和加密貨幣交易平臺 Robinhood 正在向部分用戶開放其 Web3 錢包測試。該錢包基于 Polygon 網絡，借助 0x 聚合器，允許用戶通過錢包進行免費資產交易。[2022/9/27 22:34:26]

那么流動池要怎么運作？

首先我們需要引入常數乘積規則。

具體規則由人為設計，但是有一個前提，要符合市場基本的供需原則，需求量高的幣價格相對要高，供應量高的幣價格相對要低。說白了，就是用規則去模擬市場的邏輯。保證A幣的數量越少時，再換出A幣的時候，就需要放入更多的B幣。比如，池子里的以太幣被換走的越多，以太幣就應該漲價，因為以太幣變少說明以太幣比較俏，俏的商品就應該漲。之前換一個以太幣可能只要100USDT，現在可能要130個USDT才能從池子里換出一個以太幣了。

前Robinhood高管：狗狗幣在推動加密貨幣采用方面未得到應有的贊譽:6月19日消息，從2021年4月至2022年3月擔任Robinhood Crypto COO的Christine Brown表示，“狗狗幣沒有得到應有的贊譽，因為它推動了加密貨幣的普及。此外，狗狗幣增加了趣味性和可訪問性，緩解了買家的擔憂。”

據報道，Dogecoin聯合創始人Billy Markus最近表示，在他看來，加密貨幣的“最簡單和最好的用例”是小費，這意味著“在互聯網上傳播快樂”。（Cryptoglobe）[2022/6/20 4:38:56]

因為流動性池的邏輯一般都是用代碼實現的，規則是一開始訂死的。最簡單的規則是常數乘積規則，即A幣的數量*B幣的數量=一個常數。用我們上面的例子來說，這個常數就是以太幣的數量100*USDT的數量100000=100w。后面無論這個池子發生多少筆交易，這個值都是100w。A幣的數量變多了，那么B幣的數量就會變少，反正乘積總是常數。而且B幣越少，再減少B幣的時候，就要付出更多的A幣。

Robinhood：將以“加密優先”的方式進行國際擴張:金色財經報道，2月12日，股票及加密交易平臺Robinhood首席經紀官史蒂夫·奎克（Steve Quirk）在接受CNBC采訪時表示，Robinhood 正在尋求在海外擴大其品牌，而加密貨幣將獲得最大競爭力并為該公司的業務擴張提供支持，他稱“從監管的角度和涉及的所有其他方面來看，這可能是走向全球的最簡單方式”。截止目前，Robinhood總計上線了七種數字資產，分別是比特幣、以太坊、Ether Classic, Litecoin, Dogecoin, Bitcoin Cash 和 BSV。[2022/2/12 9:46:26]

上面這張圖就是不同的規則對應價格的變動。橫軸是x幣的數量，縱軸是y幣的數量，紫色的線表示常數乘積規則。當x幣越來越多，對應曲線的右邊，增大很多x，可能也只能減少y一點點（換出一點點y幣)

股票與加密貨幣交易平臺Robinhood獲得34億美元融資:2月2日，股票與加密貨幣交易平臺Robinhood宣布獲得34億美元融資，其中包括1月29日宣布的10億美元。本輪融資由RibbitCapital領投，現有投資者ICONIQCapital、AndreessenHorowitz、Sequoia、IndexVentures和NEA跟投。[2021/2/2 18:42:37]

用上面的例子算一下。一開始100個以太，1w個usdt。有人換出了10個以太，按照這個規則，usdt要上升至11111.111才能滿足乘積不變。因此這個人必須往池子里注入1111個usdt才行。因此這10個以太幣=1111usdt，平均每個111.11usdt。雖然這里是平均每個111.11usdt，但是其實每個以太幣的價格都不一樣，每個都比前一個更貴。

這時候再有人想換出40個以太幣來，換完之后只剩50個了，那么usdt的數量必須達到100w/50=2w個，還差2w-11111.11=8888.88個，需要由換以太幣的人來補全。因此相當這40個以太幣每個大概170usdt，又漲了不少。

具體每個幣上，價格怎么算呢？有一個公式：

dy/dx=-y/x

也就是x每減少1個，y的增加量=y當前的個數/x當前的個數。比如在以太幣50個，usdt2w個的狀態下，總個數100w，符合要求。這個時候，換一個以太幣的價格應該是：dusdt=deth*usdt個數/eth個數=1*2w/50=400usdt，遠高于之前的平均值170usdt的。

這個公式實際上就是根據x*y=k求導推出來的，搞不清楚也沒關系。你不按這樣算，按之前那樣推演，以太幣變為49個，然后usdt的個數=100w/49=20408,20408-2w=408usdt也是一樣的。這里有點差別是因為幣的個數是離散的，不平滑，影響不大。

這個規則是v神當初提出來的，最初是由uniswap實現的第一版，后面很多的DEX都有常數乘積的規則，當然，現在已經有很多的改進版本了。

這時候涉及到外界的價格了嗎？沒有的，價格都是相對的，比如1個以太幣=100個usdt到1個以太幣=130個usdt，這個就是在池子里以太幣漲價了，usdt降價了。只涉及到池子里的對應關系。

這就是流動池運作的技術基礎了。

*本文內容不構成任何投資交易建議。

Tags：USDSDTUSDTHOOUSD Receiptusdt泰達幣怎么賺錢的usdt幣怎么兌換人民幣HOO價格

FIL