加密衍生品生態穩步發展，賽道黑馬嶄露頭角_數字貨幣:Bitcoin 21

在傳統金融交易圈，衍生品的交易量往往比現貨市場的交易量要更高。近幾年，盡管與傳統金融市場相比，加密金融市場的體量還較小，但加密衍生品市場的交易量正在迅猛增長。因此，加密貨幣衍生品的上升空間較為可觀，是一個十分有潛力的賽道。

2019年，被加密投資者稱為衍生品交易元年，這一年加密衍生品賽道實現了月交易量從幾十億到上百億的跨越。自此衍生品賽道開始急速發展，衍生品種類逐漸豐富，黑馬選手頻出，加密交易市場逐漸迎來了春天。

金融衍生品自誕生以來，一直被投資者看作降低市場投資風險，穩定貿易匯率波動的有效工具。這一類衍生產品的價值依賴于其標的金融資產價值的變動，如匯率、利率、商品和股票等，這些要素的市場行情會決定這些衍生品的回報率高低。

火幣日本獲準提供加密衍生品交易服務:火幣日本已獲得日本金融廳的批準，可依據《金融工具和交易法》注冊為I類金融工具業務。這將使火幣日本能夠從事加密貨幣衍生品的交易、承銷和管理，以及運營衍生品交易系統。這是火幣日本業務的一個重要里程碑，因為這將使該公司不僅可以開發衍生品，還可以為客戶提供交易和做市服務。（prnewswire）[2021/10/19 20:38:30]

傳統金融衍生產品形式表現為：買方和賣方之間簽訂一個合同，合同中會標明交易的品種、價格、數量、交割時間及地點等，合同生效后在規定時間內將按照合同內容執行。大部分金融衍生品的合同都具有標準性，所以大多的衍生品都在中心化交易所里進行交易。

Weiss Ratings：交易股票和期貨損失的資金高于交易加密衍生品:Weiss Ratings剛剛發推文稱，英國FCA禁止向散戶消費者銷售加密衍生品，稱它們對散戶消費者有害。按照這種邏輯，它還應該禁止對股票和傳統期貨市場押注，因為交易這些資產已損失的錢比交易加密貨幣衍生品要多得多。[2020/10/7]

大部分金融衍生品的共同特點是需要繳納保證金，但投資者只要支付一定比例的保證金，就可以進行全額交易。因此，金融衍生品交易具有杠桿屬性。常見的金融衍生品有金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換和信用衍生品等。

加密金融市場里，存在著與傳統金融衍生品類似的期貨合約、期權合約等產品，并在此基礎上發展出來了如永續合約等結合了區塊鏈技術的創新型金融衍生品。數字貨幣的衍生品與傳統衍生品的底層邏輯相同，是以數字貨幣或指數為基礎資產，與數字資產相關的衍生產物。

數據：由于市場停滯，加密衍生品6月交易量顯著下滑:數據顯示，6月現貨總成交額下降了49.3%，至6426億美元。現貨交易量的停滯影響到了衍生品市場，其6月交易量下降了35.7%，至3930億美元，為2020年的最低月度交易額。盡管交易額下跌，但衍生品市場的占比有所上升，從5月的32%上升至6月的37%。具體而言，BitMEX交易量為516億美元，下降幅度最大，降幅達50.3%，而機構利益受到的打擊沒有那么嚴重。

根據BitMEX Research提供的數據，CME 6月交易量僅下降16.6%，總計66.5億美元。CME期貨交易量在6月份下降了23%，達到了128258份，而期權交易量達到了峰值8444份，較上月增長了41%，但并不是歷史最高水平。另一方面，火幣、OKEx和幣安等衍生品平臺的交易量分別下降了38.3%、30.4%和34.2%。（AMBCrypto）[2020/7/8]

加密貨幣市場中的主流衍生品有：杠桿交易、期貨合約、期權合約和杠桿代幣。這些加密衍生品有著自身獨特的優勢：24小時不間斷交易、跨國界流動，無地理壁壘、無須實名認證，交易門檻較低、以很少的資金就能參與。憑借著此類優勢，以永續合約為代表的加密金融衍生品開始成為投資者們的新選擇，發展勢頭迅猛。

動態 | 金沙江資本推出新加密衍生品Bitcoin Halo Option:據Finance Magnates報道，金沙江資本今天推出了新加密衍生品Bitcoin Halo Option，將允許用戶交易預先設置的交易帳戶的價值與在期權生命周期期間實現的價值差異之間的差額。交易者可以在BTC / USD市場每天進行多達10筆交易，直到達到期權終止日期。[2019/5/14]

現目前，加密衍生品市場里最受歡迎，占據首要地位的產品就是永續合約。在傳統的投資概念里，投資者使用的合約都有固定的交割期，一旦到交割當日就必須結算交付。永續合約作為一種創新型金融衍生品，最大的特點就是其沒有交割日，因此在永續合約的交易中，用戶可以無限期持有倉位。

永續合約作為加密市場熱度最高的衍生品，火爆自然有它火爆的道理。永續合約類似于一個擔保資產市場，它的價格接近標的參考指數價格，只要合約不爆倉，投資者就可以一直持有。同時，永續合約引入了資金費用機制，并通過資金費用機制，使永續合約的價格始終錨定現貨指數。因此與傳統合約不同，永續合約的價格一般來說不會偏離現貨價格太多。

因為具備上述特點，投資者使用永續合約時，就無需擔心合約交割時價差不達預期從而產生額外的換倉成本。永續合約則適合長期持倉，因為不受交割到期的影響，可所以投資者的投資交易相對更加靈活。同樣，套保者使用永續合約也可以自主地決定套保時間。

對于加密貨幣的投資來說，想要做到不爆倉，往往需要花費大量的時間和精力。但杠桿代幣的出現，給了他們一個放松投資的機會，因為杠桿代幣永不爆倉。隨著杠桿代幣的交易量持續攀升，杠桿代幣逐漸成為了各大交易所的戰略級產品線。在杠桿代幣的市場反應逐漸高漲的當下，上線杠桿代幣幾乎成了一線交易所的標配，衍生品賽道的黑馬之姿逐漸顯現。

杠桿代幣，指的是帶有杠桿功能的代幣，能夠提供加密貨幣資產價格變動的杠桿倍數報酬。杠桿代幣作為一種杠桿交易工具，其優勢與ETF基本相同。相較于永續合約等加密貨幣杠桿投資產品，杠桿代幣的投資準入門檻更低，且無須繳納保證金。深究其最大吸引力，是杠桿代幣沒有爆倉的風險。

杠桿代幣之所以在近幾年普及，首先是它能在虧損時縮小風險敞口，從而大大降低清算幾率從而清算風險。其次，購買杠桿代幣的過程與現貨市場上的正常交易相同，還不需要繳納保證金。最后，它還能自動調整杠桿倍率，將所需的杠桿率維持在一定水平，從而在趨勢市場中獲得更有盈利潛力的頭寸。

交易杠桿代幣就如同進行現貨交易，不需要繳納保證金或任何形式的抵押資產，也無需擔心爆倉的風險，用戶可以自主選擇3倍或5倍杠桿。杠桿代幣的出現，對于缺乏風險控制能力的用戶來說，的確是一個簡單易上手，門檻較低的投資工具。

結語

2020年起，疫情對全球經濟帶來了巨大的影響，全球金融格局似乎正在悄然改變。人們對于創新型金融工具的需求量正在激增，因而加密投資行業的永續合約類產品的影響力正在逐漸擴大，并逐步向主流市場進軍。加密衍生品基于傳統金融衍生品的模式，運用加密技術根據加密貨幣的特點做出針對性的改良，正處在快速迭代的發展路上。以杠桿代幣等新興加密衍生品為投資者帶來了全新的投資體驗，勢必在未來幾年迎來更大的發展機遇。

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