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詳解不同穩定幣的運作模式:市場下行應如何選擇?_USD:FRAX

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原文作者:TheDeFiEdge

原文編譯:TechflowIntern

穩定幣并非完全相同。以下我將對不同穩定幣的運作模式做一個詳細的解讀,并附上我對它們的排序和建議。本文我們將介紹的內容:

什么是穩定幣

為什么使用穩定幣

穩定幣的類型

涉及的風險

我的建議

一、什么是穩定幣?

穩定幣是一種價值與另一種資產掛鉤的代幣。大多數穩定幣都與美元掛鉤。通常,1穩定幣=1美元。它們是現實世界和加密世界之間的橋梁。

二、為什么使用穩定幣?

穩定幣的優點很多:

一是穩定幣降低了投資組合的波動性,加密貨幣的價格可能會劇烈波動,但穩定幣可幫助我們保護自己的投資組合免于損失太多錢。

二是它們可以作為你輕松地逢低買入的籌碼,不需要久等5天,即可從銀行轉帳到CEX以購買資產。

Glassnode:今日比特幣多頭清算量創2022年8月以來新高:3月3日消息,據 Glassnode 數據顯示,今日早間有超 6200 萬美元的比特幣多頭頭寸被清算,創下了自 2022 年 8 月以來最高水平。[2023/3/3 12:40:34]

三是通過穩定幣賺取收益來抵消通貨膨脹,否則法幣每年將貶值8.3%。四是我們可以將利潤兌換成穩定幣。

一個設想方案

在下跌時,我們可以將一定比例的資產分配至穩定幣,以保護自身資產。我在最近下跌期間,做了一張表格來對比有和沒有穩定幣的收益區別。一旦市場下跌,你可以使用其中一些穩定幣來「逢低買入」。

三、穩定幣的類型

并非所有的穩定幣都是一樣的。現在沒有完美的穩定幣,我們都需要權衡取舍。現在,讓我們看看有哪些不同類型的穩定幣。

1)法幣背書

這些穩定幣是由實際美元或現金等價物支持。如果法定支持的穩定幣中有10億美元,則我們相信是有10億美元的現金或現金等價物被鎖定。

金融科技公司Valor涵蓋數字資產的ETP產品獲批在歐盟募資:金色財經報道,金融科技公司 Valor 涵蓋數字資產的ETP產品招股說明書已獲得了瑞典金融監管機構 SFSA 的批準,可以在歐盟地區募資。此外,Valor 還公開披露該公司的財務信息,數據顯示截至 2022 年 12 月其總資產規模 (AUM)為 7780 萬美元,凈銷售額增至 3.406 億美元。Valour 現有數字資產 ETP 產品包括 Valour Uniswap(UNI)、Cardano(ADA)、Polkadot(DOT)、Solana(SOL)、Avalanche(AVAX)、Cosmos(ATOM)、Binance(BNB)、Enjin(ENJ)、Valour 比特幣碳中和 ETP 和 Valour Digital Asset Basket 10(VDAB10)。(benzinga)[2023/1/10 11:04:32]

a.Tether(USDT)

這是按市值計算的體量最大的穩定幣,并且使用最廣泛。但它也是爭議最大的——其持有的200億美金現金是商業票據/CoD,而且它們確切的持股比例是不透明的。

Cathie Wood:我們需要Bitcoin ETF:金色財經報道,Cathie Wood表示,“我們需要Bitcoin ETF,它可以將很多人從FTX的崩潰中拯救出來。”[2022/12/9 21:33:22]

無風不起浪,美國監管機構去年對Tether處以了4100萬美元的罰款,Tether多年來一直在撒謊,稱他們的穩定幣完全由法定貨幣支持。而紐約最高法院駁回了Tether關于向公眾屏蔽其近年儲備量的詳細說明請愿書。

b.USDCoin($USDC)??

它是排名第二大的穩定幣。它由Coinbase和Circle共建合作伙伴關系而設立,并通過GrantThornton,LLP每月審計,以現金加美國國債的形式持有。

c.BinanceUSD(BUSD)

BUSD是由Binance和Paxos合作設立的,由紐約州財政部批準,通過頂級會計師事務所Withum每月審計,且所有美元都存放在美國銀行的儲備賬戶中。

李家超:推動市場提供更多以人民幣計價投資工具:10月19日消息,香港特區行政長官李家超宣讀上任后首份施政報告提及,強化最大離岸人民幣業務中心優勢;李家超提到香港目前處理全球約75%的離岸人民幣結算,政府會推動市場提供更多以人民幣計價投資工具,以及穩妥高效的匯兌、匯率風險和利率風險管理等財資服務,并優化市場基建。(金十)[2022/10/19 17:32:37]

法幣背書的穩定幣風險

?一是中心化,政府有權凍結這些公司的資產;

二是集中式,實體可以凍結資金;

三是法幣的背書并不是上鏈的。

我們的確相信公司和審計師有錢,可如果事實不是這樣呢?

2)以代幣作抵押的穩定幣

我們可以抵押加密資產并鑄造新的穩定幣,一切都通過智能合約處理。穩定幣需要通過超額抵押,來避免加密貨幣貶值時可能的損失。

a.MakerDaoDAI

區塊鏈開發平臺Infura推出StarkNet網絡API:據官方消息,區塊鏈開發平臺Infura宣布推出StarkNet網絡API。開發者現可通過該API訪問StarkNet網絡,從而更便利的基于StarkNet網絡進行開發。[2022/9/21 7:10:38]

最著名的一個超額抵押穩定幣就是MakerDao在以太坊上的DAI。它主要由ETH和USDC擔保,而人們對它的批評主要是,它并沒有真正去中心化,原因是USDC抵押數量非常多。

b.Abracadabra($MIM)??

它是DanieleSesta的FrogNation的核心。它很好地保持了掛鉤,并且是最去中心化的穩定幣之一,并且支持存入各種代幣。但它由于FrogNation的垮臺而失去了人氣。

以加密代幣作背書的穩定幣風險

它不是最有效的資本,因為它需要超額抵押;具有智能合約的風險;同時面臨著資產抵押品貶值的可能。

3)算法穩定幣

它們要么抵押不足,要么沒有任何東西做背書支撐。他們維持1美元掛鉤的主要方式是通過套利的機會,這是對人類行為和博弈論的實驗。讓我們看看Luna/UST。它簡單化的工作原理是:如果1UST低于1美元,人們可以將其換成價值1美元的Luna,并立即獲利。。

「只要Luna的市值不歸零」,UST并非明確地由LUNA做支撐,該系統允許兩種資產之間的互換以實現穩定性。只要$LUNA的市場價值不為零,系統就可以提供套利激勵措施,以使價格達到掛鉤。可是Luna/UST上周崩盤。不管是一場攻擊還是銀行擠兌,可怕的是人們對Luna失去了信心,價值一落千丈,它失敗了。

4)部分抵押算法穩定幣

這些穩定幣是一種兩全其美的嘗試——它們有抵押品作支撐,并且有算法部分。最受歡迎的是FraxFinance。1Frax=1美元,由FXS作為治理代幣。

其簡化的工作原理是:由存在類似于Luna的套利機會,如果Frax<1美元,人們可以鑄造新的Frax并獲利。Frax是由抵押品FXS支撐,現在這個比例是89%。目前,抵押品正在賺取收益。

FXS的效用

鑄幣稅,鑄造新的FRAX需要FXS,FXS的數量取決于抵押率;

以FXS作為抵押品和產生的利潤將用于回購和銷毀;

FXS產生的協議費用;?

治理權。

因此,大量的價值會累積在FXS。

穩定幣的未來

新的穩定幣正在采用Frax的方法——部分由抵押品支持,部分由算法支持。人們將繼續嘗試純粹的算法代幣,這有點像尋找圣杯,因為獎勵太大以至于不能忽視它。

新興穩定幣

USDD-Tron的新穩定幣,提供高收益。不要相信賈斯汀·孫

USN-Near的穩定幣。算法+雙倍抵押Near和USDT

CMST-Cosmos的抵押穩定幣。

四、涉及的風險

中心化程度:中心化存在風險?

抵押品背書:他們使用什么抵押品,百分比是多少?

透明度:如果由鏈下資產支持,實體的透明度如何?

掛鉤歷史:代幣在其整個歷史中保持掛鉤的情況如何?

流動性:滑點由此產生

收益機會:追逐高利潤時要小心

始終記住,穩定幣旨在保護資本——而不是讓你致富。

五、我的建議

持有多樣化的、不同類型的穩定幣

堅定使用市值>10億美元的穩定幣

現在要小心算法穩定幣-UST和DEI最近脫鉤

穩定幣排名

這是我個人對前5種穩定幣的排名:

安全類:無

A類:USDC、BUSD

B類:USDT、DAI、MIM

C類:Frax

USDT是可疑的,但他們確實擁有最多的流動性和使用機會。對于Frax,盡管排名為C,但我對它的看法是積極的——它會隨著時間的推移而上升。我創建了兩個穩定幣的示例投資組合。假設你的投資組合中有40%是穩定幣,我們可以根據風險承受能力將其分開:

你要考慮的一種選擇是保留一部分法幣,這將完全避免穩定幣的風險。此處的風險是美國通報的8.3%的通貨膨脹率。因此,將現金存放在銀行意味著我們將每年損失8.3%的資產。

謹慎些,因為我們是處于一個未知領域。

Tags:穩定幣USDFRAFRAX香港穩定幣cnhcUSDP(PAX)France Rev FinanceFrax Price Index Share

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