Coinbase Ventures 二季度分析：熊市之中還有哪些投資機遇_COIN:BNbitcoin

前言：市場已經進入了動蕩的時期，大量完成募資的 VC 正在按兵不動，項目估值開始下降。但真正經歷過牛熊的 VC 都知道，優質的百倍、千倍乃至萬倍的項目，往往都是來自于熊市價格尚未發現時的機遇。作為市場上最活躍的 VC Coinbase Venture, 他們對二季度有哪些分析與展望，值得關注。

原始鏈接：

https://blog.coinbase.com/coinbase-ventures-q2-investment-memo-857dd8ec7627

Coinbase Ventures 的交易活動反映了風險投資領域的整體步伐，季度環比下降 34%。業務活動同比增長 68%，反映了我們的風險業務在過去一年的穩步增長。

在觀察到的主要趨勢中，我們相信 Web3 游戲將引領下一波加密浪潮，來自 Web2 游戲的經驗豐富的創始人將繼續涌入該領域。

我們很高興 Web3 用戶應用程序能夠顛覆 Web2 的俘虜模式，讓用戶能夠控制他們的用戶和社區。

58COIN交割合約24H行情9:00播報:截至9:00，據58COIN交割合約行情：

BTC合約現報價10659.31美元，較現貨貼水21.34美元，24h漲跌幅3.89%。成交量29667.23萬手，成交額622834.08萬美元，當前持倉總量89.56萬手，較上一交易日變化12.23萬手。

EOS合約現報價2.73美元，較現貨貼水0.0050美元，24h漲跌幅1.11%。成交量142.28萬手，成交額776.39萬美元，當前持倉總量396.39萬手，較上一交易日變化13.32萬手。

ETH合約現報價376.26美元，較現貨貼水0.69美元，24h漲跌幅5.06%。成交量544.76萬手，成交額10133.26萬美元，當前持倉總量120.09萬手，較上一交易日變化-14.55萬手。[2020/9/15]

Solana 生態系統繼續展現出令人印象深刻的勢頭和吸引力。

加密技術正在進行大規模的用戶體驗改進，這將消除復雜性，并提供與 Web2 相同的體驗

分析 | 比特幣晚間多頭縮減明顯 AltCoin仍顯異動:BFX.NU研究成員表示，從全網的多空比及資金費率數據來看，比特幣期貨的多頭占比縮減明顯，從日內的最高64.89%，縮減至晚間的59.22%，而從場外溢價數據來看，新增散戶資金仍主要在場內進行活動，部分AltCoin也出現了反彈向上跡象，結合下午的盤面走勢，不排除未來一段時間，減產類主流資產收益率會持續跑輸非減產類主流資產。

主流幣期貨板塊，ALGO、CKB、XRP等11類合約短時增倉明顯，而NEO、ATOM、EOS等15類合約呈現為減倉趨勢；平臺幣期貨板塊，HT合約減倉規模增速加快，而OKB合約減倉規模有所縮減，部分先前已平倉的投資者，開始重新進行增倉操作。[2020/2/13]

美國仍然是我們投資組合中大部分公司的所在地，新加坡、英國、德國和印度都建立了令人印象深刻的創新中心。

今年 CeFi 的放貸機構表現不佳，而 DeFi 的放貸平臺卻很有彈性。

拋開當前的價格走勢不談，我們仍然相信加密和 Web3 的機會比大多數人意識到的要大得多。

聲音 | Max Keiser：隨著摩根大通推出JPM Coin，機構轉向比特幣:華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keiser發布推文稱，現在機構和高凈值人士（HNWI）已經花了整個周末來審視摩根大通的“JPM Coin”計劃。他們正在買入比特幣。[2019/2/19]

2022 年上半年，所有市場都動蕩不安。道瓊指數和標普指數上半年表現為 1962 年和 1970 年以來最差。納斯達克指數經歷了自 2008 年以來最糟糕的一個季度。比特幣經歷了自 2011 年以來最糟糕的一個季度，DeFi TVL 從高點下跌了 70%，6 月份的 NFT 銷量跌至一年來從未見過的水平。

今年 5 月，價值 600 億美元的 Terra 生態系統崩潰，這是加密市場混亂的一個核心部分。這導致了規模為 100 億美元的加密 Token 基金 (Three Arrows Capital) 的崩盤，該基金對 Terra 進行了杠桿交易，并有一些其他不利的交易 (GBTC, stETH)。接下來，有消息稱，三箭資本從一些最大的加密 Token 中心化放貸機構借入了大量資金，由于無法收回這些貸款，其中幾家銀行被迫破產。

Coindesk分析師：BTC回歸下跌 面臨再次變盤:Coindesk分析師認為，自12日以來，BTC開啟下跌模式，今早險跌破8000美元（低點8089美元）。在突破下行趨勢線阻力位未果后，8100美元將成為短期均線（5日和10日）強支撐位，此為利空依據。10日均線從上方穿越100日均線（空頭交叉），而RSI也偏下（低于50.00并下跌）。4小時圖來看，自5月5日高點9990美元的拋售已恢復，并可能下跌至7524美元（根據實測高度法計算）。如果收盤低于50日均線（8287美元），則表明將開始一段新跌，可能引發更深的拋售至7800美元。BTC可能將在7787美元（從4月1日低點到5月5日高點的漲勢的61.8％斐波那契回撤位）形成支撐位，并且在接下來的24-48小時內可能會低至7524美元（擴大渠道細分目標）。如果突破8884美元將放棄看跌觀點。[2018/5/16]

宏觀市場的低迷也影響到了風險投資領域。

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Coinone:Coineone發布公告稱，已于韓國時間早上5點（北京時間早4點）完成系統維護。[2018/1/30]

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這種下降在很大程度上反映了整體市場狀況——隨著市場的波動，我們看到許多創始人反思或暫停了他們的融資，尤其是在后期階段。我們看到，除非絕對必要，否則許多公司會放棄融資，即使是這樣，前提是他們有信心能夠顯示出必要的增長，從而證明新一輪融資是合理的。

拋開低迷的宏觀環境不談，在我們最活躍的種子階段，仍有很多高質量的創始人在進行融資。從價格走勢看，我們投資的領域顯示了持續構建的實際效用范圍，并描繪了一幅充滿希望的未來圖景：一個充滿活力的 Web3 用戶應用陣列，改進的用戶體驗，健壯的 DeFi 市場，可擴展的 L1/L2 生態系統，以及開發人員構建下一個殺手級應用所需的所有工具。

這是我們在第二季度的布局。

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現在，讓我們看看一些突出的主題。

正如我們在第一季度所看到的那樣，在 Web2 游戲領域擁有良好業績的創始人將繼續擁抱這一類別。例如 Azra games 便是由 14 億美元以上的手機游戲《星球大戰銀河英雄》的創造者所創建的，他們的目標是創造一款帶有強大的游戲內部經濟并能夠吸引主流玩家的戰斗 RPG 游戲。該領域還吸引了游戲流媒體平臺 Twitch 的聯合創始人 Justin Kan，后者以 10 億美元的價格被亞馬遜收購。Kan 的新公司 Fractal 正在為 NFT 游戲資產打造一個市場。

像 Venly 這樣的公司將為 Web2 游戲開發人員提供一套工具，讓他們無縫地跨越到 Web3，從而火上澆油。老牌游戲公司也開始參與進來，《堡壘之夜》的開發商 Epic Games 現在允許非主流游戲進入其游戲商店。

這一領域的成熟還需要一段時間，但越來越明顯的是，區塊鏈游戲在未來將成為一個巨大的類別。我們期待著對可持續經濟和游戲玩法的更多關注，從而將 NFT 與更熟悉的 Web2 游戲體驗融合在一起。

另一項讓我們興奮的投資是 Highlight.xyz，它位于 Web3 和音樂蓬勃發展的交匯處。Highlight 將讓音樂人創建他們自己的 Web3 支持的粉絲俱樂部/社區(不需要編碼)，包括 Token 門控、使用 NFT 空投、商品等。高光加入其他 CBV portcos 如 Audius，Sound.xyz， Mint Songs 和 Royal，所有這些都為音樂人提供了與粉絲建立聯系和盈利的新渠道。

總而言之，我們仍然對 Web3 的潛力感到興奮，它可以為社交媒體、音樂等領域重新設想已確立的 Web2 模式，并最終將權力還給創作者。

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考慮到 Solana 智能合約是用 Rust 來編碼的，而不是 EVM 的 Solidity，創始團隊經常在兩者之間做出選擇。我們看到越來越多的團隊從一開始就選擇同時支持 EVM 和 Solana——比如最近增加的 Coherent 和 Moralis。我們已經看到其他公司從 EVM 開始，并選擇完全過渡到 Solana，而上面提到的 Fractal 選擇從一開始就在 Solana 的基礎上發展。

此外，多家大型基金已經公開表示支持該生態系統，這表明 Solana 的持久力是真實的。然而，鏈的活力 (使 Solana 保持在線的能力) 仍然是 Solana 團隊需要解決的首要問題。

在第二季度，我們已經投資了多個團隊(尚未宣布)，致力于簡化和垂直化整個零售交易過程。很快，加密和Web3的開發人員就可以通過幾行簡單的代碼和標準的api集部署整個事務棧。

最終的結果將是，例如，用戶可以在一次單擊中執行 DEX 事務。在后臺，法幣將被轉換為加密 Token，移動到錢包，橋接到 L1/L2，然后執行互換，并將資產保存在他們選擇的錢包中。所有的復雜性都將被模糊化，我們將擁有與 Web2 相同的用戶體驗——一個大規模的解鎖。

新加坡已經成為許多亞洲團隊建設的基地。與此同時，英國和德國擁有越來越多的金融中心，政策制定者積極致力于監管透明度。我們對印度的創始團隊印象深刻，我們希望他們在未來的加密技術應用中發揮重要作用 ( CBV 投資組合公司 Frontier，在印度擁有 30 名工程師，已經建立了一個很棒的移動第一 DeFi 聚合器，支持 20+ 鏈和 45+ 協議)。

本季度，我們還很高興地支持了 5 個由前 Coinbase 員工創建的團隊，包括前面提到的 Coherent 和 Farcaster，以及其他 3 個尚未宣布的團隊。我們很自豪能夠繼續支持在 Coinbase 接受世界一流加密教育的員工，并繼續創建世界一流的公司和項目。

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