監管趨嚴 交易所面臨流量困境 微信支付OTC交易銳減_NBS:FAT

3月30日，加密貨幣交易所OKEx宣布取得日本交易牌照;同日，加密貨幣交易所抹茶亦宣布獲得澳大利亞數字貨幣交易牌照。據新加坡金融監管局消息，自新加坡開始實施《支付服務法》后，Coinbase、ZB、火幣、OKEx、火幣等多家交易所均向新加坡金融監管局提交了特定支付牌照申請。

一時之間，“牌照”成了各家交易所2020年在海外布局的重點。

但是據財經網·鏈上財經了解，各家中資交易所之所以著重布局海外牌照，實乃全球加密貨幣交易大環境收緊下的求生之舉。

調查發現，隨著FATF、J5等國際組織對加密貨幣交易的日益關注、英美等國相關法例的逐漸完善以及中國政府對非法數字貨幣交易的嚴打，加密貨幣交易所的出入金渠道日益狹窄，伴隨著存量市場的萎縮，各交易所必將會逐漸陷入“流量困境”。

在此情況下，交易所要想繼續發展，必須拓寬流量入口，增加出入金方式，而在監管趨嚴的環境下，“取得牌照”則成為了最“合適”的解決方法。

然而，牌照是加密貨幣交易所合規的必經之路，卻不是解決“流量困境”的良藥。

OTC微信支付占比降至10%以下 全球監管步伐加快 

鏈上財經發現，此前支付寶、微信支付占據加密貨幣交易所OTC交易主流支付 方式的格局于近期發生了巨大變化。現今，支付寶支付和銀行卡支付成為了加密貨幣交易所OTC交易的主要方式，微信支付在OTC交易中幾近消失。

美SEC前互聯網執法辦公室主任：加密交易平臺正處于美國監管/執法部門的圍攻之下:金色財經報道，美國證券交易委員會前互聯網執法辦公室主任John Reed Stark表示，我的看法是，美國證券交易委員會在他們與加密貨幣相關的執法工作中是正確的，加密交易平臺都是高風險、危險且本質上不安全的，這是不言而喻的，加密貨幣交易平臺正處于美國監管/執法部門的圍攻之下，這才剛剛開始。

Stark聲稱，不僅在客戶保護方面存在差距，而且存在鴻溝，加密貨幣交易所缺乏記錄保存以及定價或訂單流的要求。此外，他聲稱他們沒有內在的理由遵守美國的法規和規則，反對市場操縱、內幕交易、與客戶交易和其他負面行為。[2023/6/11 21:30:05]

經4月3日統計，OKEx提供的的100個USDT OTC交易服務中，只有3家提供微信支付方式，而提供支付寶支付的有57家，銀行卡轉賬支付有58家;而火幣全球站的308個USDT OTC交易服務中，只有27家提供微信支付，147家提供支付寶支付，185家提供銀行卡轉賬支付;幣安提供的27個USDT OTC交易服務中，微信支付僅有2家，支付寶支付有15家，銀行卡轉賬支付有19家。

據計算，目前三大交易所中的USDT OTC渠道支持微信支付的商家僅占7.35%，而支持支付寶支付的商家占比50.34%，支持銀行卡轉賬支付的商家占比60.22%。 多位礦工向鏈上財經表示，在進行OTC交易時，微信支付的轉賬付款單筆單日限額遠低于支付寶，因此使用微信支付體驗并不是很好，此外，在理財產品的競爭中，微信支付的市場份額以及影響力一直未取得絕對優勢，因此用戶并不希望有大量的資金沉淀在微信支付中。

泰國證券交易委員會發布加密錢包監管規則：加密托管服務商須構建數字錢包管理系統:金色財經報道，泰國證券交易委員會（SEC）發布數字資產錢包監管規則，要求為客戶數字資產提供托管服務的數字資產業務運營商建立數字錢包管理系統，以適應數字資產和密鑰的高效托管，并確保客戶資產安全。該法規涵蓋以下要求：

一、監督數字錢包和密鑰的風險管理和管理政策和指南；

二、設計、開發和管理數字錢包以及適當、安全地創建、維護和訪問密鑰或其他相關信息的政策和程序；

三、發生任何可能影響數字錢包和密鑰管理系統的事件時的應急計劃。

該規定自 2023 年 1 月 16 日起施行。根據過渡性規定，在規定生效前已對客戶資產進行托管的數字資產經營者，需在規定生效之日起 6 個月內全面合規。[2023/1/17 11:16:33]

對此，微信支付表示：“微信支付不支持虛擬貨幣交易，如發現任何把微信支付用于虛擬貨幣交易的行為，將予以清退處理。”

2019年11月22日，上海央行總部發文表示:“此后，針對在境外架設服務器向 境內居?提供虛擬貨幣交易服務的行為，進一步加強監管，并從支付結算端入 手持續加強清理整頓。”

目前世界各主流國家均在加強對加密貨幣交易所的監管。分析各國舉措可知， 目前各國主要從“牌照”以及“稅收”兩部分入手，以增強對加密貨幣交易所以及加密貨幣交易行為的監管。

動態 | 任子行斥資1000萬元增資成都鏈安 推動區塊鏈行業安全監管:任子行(300311)11月28日晚公告，公司擬以自有資金 1000 萬元向成都鏈安增資。增資完成后，公司將獲得成都鏈安 5.39%股權。公司與成都鏈安創始人楊霞、郭文生、高子揚于 11 月 28 日簽署了投資協議。

任子行稱，公司聚焦網絡空間數據治理，為工信部、等部門提供網絡安全產品和服務。此次投資是基于公司網絡安全行業整體戰略規劃以及自身發展需要，持續跟進前沿技術，在網絡安全新興領域的重要布局。雙方合作有利于發揮各自優勢，積極推動區塊鏈行業的安全監管，促進公司整體戰略長期、持續、高效發展。（中證網）[2019/11/29]

據統計，美國、英國、加拿大、澳大利亞、日本、瑞士、新加坡等主流國家均已明確提出，加密貨幣交易所如需在當地開展交易或向該國居?提供服務，則必須取得當地頒發的相應牌照或豁免權。 

此外，隨著FATF對加密貨幣交易的日益關注，世界各國亦開始關注與加密貨幣 有關的反洗錢規則。

據了解，FATF在去年6月發布的一份反洗錢和恐怖主義融資監管指引，該指引 明確提出，加密貨幣交易所等虛擬資產服務供應商必須與政府分享轉移資金的 客戶信息，且“虛擬資產服務提供商應被要求在其創辦地點或者營業地點所屬的 司法管轄區內獲得許可或注冊”。

聲音 | Morgan Creek創始人：如果美國繼續當前的監管環境，Poloniex事件將成為常態:Morgan Creek創始人Anthony Pompliano剛剛發推文表示，Poloniex正在移出美國，專注于國際市場。他們甚至不讓美國客戶繼續使用他們的產品。如果美國繼續創造一個專橫和/或不確定的監管環境，這將成為常態。我們必須使事態轉向正確。[2019/10/19]

對此，FATF給出了兩點建議:首先虛擬資產服務提供商應由主管當局(不是自我監管機構)監督或監督;其次，各國應提供與虛擬資產和虛擬資產服務提供商有關的國際合作。

據分析，FATF的一系列舉措將促使加密貨幣交易所向監管部?提交用戶的出入 金以及交易信息，能對絕大多數的非法加密貨幣交易行為起到監控預防作用。

目前，除了FATF成員國之外，世界主流國家亦相繼開始認可FATF標準。今年2 月24日，在在利雅得舉行的G20峰會結束后，G20財?和央行行?敦促各國對 加密貨幣和其他虛擬資產實施FATF標準。

而在稅收層面，除了J5聯盟(英國、美國、澳大利亞、加拿大、荷蘭)之外，日本、韓國等國亦逐漸開始完善針對加密貨幣交易的相關稅收規則。

在具體納稅額度上。目前各國普遍的態度是將加密貨幣交易收益定義為投資所 得，并征收高額的資本利得稅。

直布羅陀海峽金融服務委員會和香港保險監管機構簽署區塊鏈合作協議:直布羅陀海峽金融服務委員會已經和香港保險監管機構簽署第一份金融科技合作協議，為分布式賬本技術的信息分享和雙邊合作確定了監管框架。[2018/3/17]

以日本為例，日本虛擬貨幣商業協會(JCBA)在2020年稅制修改請求書上提 出了三點建議: 

1、對加密資產衍生品交易征收20%的申報分離課稅，上一年的損失可于第二年 開始之后的三年間從衍生品交易相關收入金額中結轉扣除; 

2、對加密資產交易產生的利潤征收20%的申報分離課稅，上一年的損失可于第 二年開始之后的三年間從加密資產相關收入金額中結轉扣除;

3、如果加密貨幣資產交易賺取的利潤一年在20萬日元(折合人?幣約1.3萬 元)以內，則采用小額免稅制度。

目前，該稅制修改請求書尚未被批準，日本現行的稅法則規定，加密貨幣交易收入被歸類于副業收入，凡是日本常住居?，以個人身份在交易所進行幣幣交易的投資者，都需按照其年度稅務申報文件上的信息上交15%至55%的利潤作為稅收。

強監管下陷入“流量困境”交易所重金求牌照

據一份今年1月的公開數據顯示，自2017年BTC達到高點以后，加密貨幣市場 一直都處于流量穩定的狀態，而未獲得足夠支撐加密貨幣交易市場進一步發展 的新增流量，截至目前為止，機構投資者對于加密貨幣市場的參與度依舊較低。

機構數據分析平臺Arcane Research在一份最新的報告中分析稱，不受監管的市場正在統治著比特幣期權，在Bakkt和CME都開始提供比特幣金融衍生品之后，比特幣期權最近在機構投資者中變得越來越受歡迎。

但是這些受監管市場的交易量看上去與那些不受監管的衍生品市場交易量水平相差甚遠，Bakkt一周以來的期權交易量為零，雖然芝商所新上線的比特幣期權 交易情況比Bakkt好，但它們都還有很?的路要走。

一位業內分析師何凱向鏈上財經表示，加密貨幣市場難以獲得新增流量主要是 基于兩點，一是傳統資本依舊對加密貨幣保有審慎的態度;二是對于散戶來說，加密貨幣交易具有一定的技術?檻，散戶難以入金。

雖說各大交易所均在積極增加法幣交易對并加強與傳統機構合作，以拓寬流量入 口。但是與各國日益收緊的監管口徑相比，交易所的這些行為作用微乎其微。 

一位加密貨幣交易者曾鑫向鏈上財經表示，在2019年上半年自己曾通過銀行卡 轉賬的方式在交易所的OTC渠道中賣過一些幣，但錢一到賬，自己的銀行賬戶 就被凍結了，而凍結的原因是買幣方打進來的錢里有部分是涉案資金。截至目 前為止，曾鑫的該銀行賬戶都沒有被解凍。

“除了銀行卡被凍結之外，身邊也一直有聽說有人用支付寶和微信支付交易被凍 結賬戶。”曾鑫介紹到，“也有一些人因為這個凍結賬戶的原因就降低了出入金 頻率和交易頻率。”

英美日等國通過高稅收以及要求信息透明化等一系列舉措，迫使非法交易者以 及投機者開始尋求新的不受監管的交易渠道。

何凱表示，目前的情況一定程度上可以理解為，新增流量還沒有進場，原有流量在市場消耗以及監管緊縮下也在逐漸流失。

兩相作用下，加密貨幣市場或許正在陷入一個新的“流量困境”。

在此情況下， 各大交易所不得不開始遵守監管制定的規則，不惜重金開始爭取各地牌照以尋求破局。

2018年9月12日，火幣集團宣布火幣成為了日本本地合規交易所BitTrade的控股股東，BitTrade將更名為火幣日本站。據星球日報報道，火幣收購BitTrade總計耗資約合 6100 萬元人?幣。但是重金求來的牌照卻并不能為交易所帶來等價的回報。

有消息人士向鏈上財經透露:“火幣‘花了大價錢’買了BitTrade，但是日本站的交易情況并不可觀，日本站?期處于由集團貼補開支的狀態之中。” 

一位也在尋求去日本落地的交易所行業人士在接受星球日報采訪時表示，日本 雖然會給交易所發牌照，但是日本政府不希望外資到日本“割韭菜”，日本的本 土交易所也排斥外來交易所。

再結合日本針對加密貨幣交易實行的高稅率政策分析，在日本取得牌照后盡管 合規，卻難以獲得交易所慣有的高利潤。

與日本相似的是，目前各國針對加密貨幣提出的政策和法案中，均存在一個普遍的特點，即在完全符合了監管要求后，加密貨幣交易所將在很大程度上被剝奪利潤空間。

3月31日，FATF發布了對美國遵守其銀行業規則及有關加密資產和其他領域的法律法規的評估。

評估認為美國基本上符合“通過加密資產防止洗錢和恐怖主義融資”的修訂標準。但是FATF依舊認為，美國并沒有完全符合當前的新技術標準，仍存在一些“小缺陷”。 

FATF稱，美國監管機構對可兌換加密貨幣(CVC)業務的調查也很滯后。他們的戰略“沒有明確地識別高?險虛擬資產服務提供商”(VASP)，這使得他們對高容量交易所和對等網絡的各種審查不足。立法上的空白也可能使極為特殊的 VASP活動逃避檢查和執行。

但是盡管如此，對比現今世界各國針對加密貨幣鎖提出的舉措以及政策，美國依舊處于前列。

分析美國的相關法例可知，美國不僅各個州均對牌照提出了不同要求，還禁止 加密貨幣交易所進行ICO、IEO等違反美國證券法的交易行為，在上線的代幣上也做出了嚴格規定。

在違反了相關規定后，交易所或需要繳納高額罰款或將被驅逐。

何凱認為，如果交易所完全按照監管的規則來運營的話，就會變成一個單純的交易平臺，交易所將會喪失其自主性以及創新性，而自主性和創新性的喪失會導致其利潤空間的壓縮，因此，取得牌照后的交易所其經營狀況或許并不會比現在更好。

(文中人物均為化名)

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