這是Facebook母公司 關于元宇宙的80萬億美元豪賭_元宇宙:META

作者：李大大餅

前幾天，受世界科技互聯網巨頭平臺 Facebook 母公司 Meta 的委托，著名國際咨詢公司 Analysis Group （ 簡稱AG ）發布一份關于元宇宙行業的白皮書。

這份報告，對元宇宙的未來市場發展做出了估計，并且在報告中提到，以樂觀方式估計，未來元宇宙相關產業的市場規模將達到：80 萬億美元。

80 萬億美元這個數字，乍一看你可能沒什么感覺，現在全球市場上市值最高的公司是蘋果，有 2.55 萬億美元。

也就是說，他這個市場規模的體量，相當于：31 個蘋果公司。

當然，雖然數字美妙，但這份白皮書的論證，有一個大前提：

在理論上，假設任何突破性的技術創新都可以作為元宇宙分析的基礎模型，尤其是移動技術——移動設備及其相關的基礎設施和生態系統。

這一點和錘子的老羅的觀點不謀而合，而 AG 團隊之所以有這樣的假設，原因是：

手機、計算機和 PlayStation 等線下設備通過互聯網進行互聯，克服了地理位置的限制，從根本上改變了群體之間的連接方式。元宇宙概念也同樣具備這個特性，利用現有技術，如 AR/VR、視頻會議、多人游戲和數字貨幣等等，將世界 “ 聯動 ”。

不僅僅是聯動這么簡單，報告中指出：

元宇宙將進一步打破位置障礙，通過實現更無縫和沉浸式體驗，以及創造一種異地共存感。同時還會改變諸多行業。與移動技術類似，元技術領域的應用預期范圍是深遠的，包括通信、娛樂、教育 、醫療保健、制造業和零售領域。

IBM發布領先業界的2nm芯片制程，聲稱這是世界首創:IBM發布2nm芯片制造技術，聲稱這是世界首創。該公司表示，技術可以使芯片速度比今日許多筆記本電腦及手機所使用的主流7奈米芯片提升多達45%，能源效率提高多達75%。比起當前最尖端的5奈米芯片，2奈米芯片的體積會更小、速度也會更快；目前5奈米芯片只用在蘋果 iPhone 12等高端手機，而5奈米之后的下一個技術節點料為3奈米。 （金十）[2021/5/6 21:30:34]

除去數據來源解析與估算模型構建，這份白皮書主要分為三個部分：

1.元宇宙的定義，目前的落地場景；

2.通過對上一代移動通信技術對經濟影響的分析來預測元宇宙的發展；

3.通過建模來預測元宇宙將來對于 GDP 的影響，同時指出元宇宙經濟的機遇和挑戰。

下面，本編輯部會將報告中的內容，給大家做一些關鍵點闡述。

理論支持

元宇宙作為一種革命性技術，要預估它對于經濟的影響是非常不容易的。

雖然定量分析較為困難，但利用之前新技術在市場上擴散和影響的經驗，以及與這些技術有關的經濟理論，可以建立相關模型進行分析，進而提供有參考價值的觀點。

在經濟學上，有兩個與新技術相關的理論是可以用來做對于元宇宙的分析預測的：

1. 炒作周期（ The Hype Cycle ）

2. S 型曲線（ S-curves ）

觀點：超1.5萬枚BTC從Coinbase Pro流向托管錢包，這是強烈的牛市信號:CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju發推表示，CryptoQuant數據顯示，Coinbase Pro流出15,260枚BTC。Coinbase Pro上次出現如此大規模流出為BTC突破4.2萬美元前的最后一次下跌。此外，這些BTC接收方為托管錢包，只有活躍的轉入交易。因此BTC很可能通過“場外交易”（OTC）工具流向了大型機構買家。Ki Young Ju認為這是強烈的牛市信號。Altana Digital Currency Fund首席投資官Alistair Milne分享的數據顯示，24小時內，幣安和OKEx凈流出6,200多枚BTC，火幣凈流出1,079枚BTC。Bitfinex是唯一凈流入的頂級交易所，流入額為1,245枚BTC。[2021/2/1 18:37:54]

著名的研究和咨詢公司 Gartner 每年會發布 “ 炒作周期和優先矩陣 ” 報告，試圖根據新技術上市的前景對新技術進行分析，通過多年研究，他們整理研究出了炒作周期曲線。

AG 團隊認為，元宇宙技術同樣適用于該曲線，根據該曲線，他們分析：

元宇宙一開始會被過度炒作，之后隨著人們過度期望產生泡沫的破裂，元宇宙將出現逆向的修正，之后相關產品銷量會在生產商不斷改進產品和創新中穩步上升。

不過，單單依靠 Gartner 的炒作曲線是遠遠不夠的。

因為即便知道新技術有炒作周期，但現階段無法定義元宇宙具體行業屬于炒作周期的哪個階段，所以無法對元宇宙進行更加細致的分析預測。

火幣朱嘉偉：DeFi將資產的所有權全權交還給用戶，這是把雙刃劍:金色財經現場報道，8月5日下午，“2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周”在深圳舉行，火幣集團首席運營官朱嘉偉發表了題為《DeFi 對 CeFi：誰才是行業未來的信用橋梁》的主題演講，他表示，CeFi更適合復雜金融場景，而DeFi更適合簡單的金融場景。在簡單的模式下，DeFi使得這一過程更加高效從而降低成本。CeFi在與法幣、鏈下實物資產相關的金融服務中也有更多優勢，且更為靈活、流動性更好。DeFi將資產的所有權全權交還給用戶，這是把雙刃劍，因為CeFi機構為用戶保管資產的同時也可以提供更友好的客戶服務。[2020/8/5]

于是，S 型曲線就派上了用場。

S 型曲線（ S-curves ）

經濟學家 Clayton M. Christensen 指出：

“ 每項新技術都傾向于遵循一個 S 形曲線。這些技術的發展，一開始都會經歷一段緩慢的初始時期（ 技術革新和逐漸被采用 ），隨后是一段快速變化的時期， 然后隨著市場的成熟而趨于平穩。但隨著時間的推移，新的技術往往會開始逐漸取代之前的技術——例如，智能機取代了 MP3,MP4 等等。”

正如創新咨詢公司 CEO Soren Kaplan 所說：

“ S 曲線通常代表了一個新的市場（ 服務，技術等 ）的誕生，和上一個市場的消失與死亡”。

經濟學家 Carlota Perez 對每個單條 “ S ” 進行了具體闡述：

聲音 | 彭博：對比特幣來說這是個“可怕”的十歲生日:彭博今日發文稱，對比特幣來說這是個“可怕”的十歲生日。比特幣陷入了穩定的衰退狀態，其波動性接近兩年低點。一位Bloomberg Intelligence 分析師說，目前所謂的加密貨幣市場并不是中本聰白皮書所設想的那樣。Maglan Capital的聯合創始人David Tawil表示，比特幣波動性低迷是資產類別成熟和估值增加的結果，而不是市場參與者缺乏興趣，有很多涉及基礎設施和直接投資的發展正在進行。[2018/11/1]

“ 這更像是一場革命。在經濟發達的時期，新技術會像推土機一樣，破壞現有的產業結構 ，連接新的工業網絡，建立新的基礎設施，傳播先進的工作和生活方式”。

為了好理解，本編輯部給各位翻譯了一張 S 曲線拆解圖示：

基于上述理論及報告，本編輯部認為，現階段以元宇宙為代表的第三代計算平臺所處的位置應為金融炒作期，并且在 “ 技術爆炸點 ” 前方：

相應地，以元宇宙為代表的第三代計算平臺技術，在 “ 炒作曲線 ” 中的位置，據本編輯部估計應為：

當然，這一切都僅為預估，對于一項新的技術及產業來講，未來的不確定性是很大的。

比特幣暴跌 Blue Line Futures的主席稱這是數字貨幣市場的洗牌:Blue Line Futures的主席Bill Baruch認為，短期比特幣看向8600美元的下一個重要支撐水平。我認為這是數字貨幣市場的洗牌，最終比特幣將落在后面，因為它已經不適應新市場了。Baruch還認為，比特幣拋售加劇是因為不少投資者都是在12月觸及頂部水平時候買入的，因此出現恐慌性拋售。[2018/2/2]

但，所有研究者都不約而同地認為：

手機是那個將要被推下鐵王座的國王。

而圍繞元宇宙的下一代計算平臺，是新王的有力競爭者。

撰寫本報告的 AG 團隊，也是這么認為。

模型構建與預測

AG 分析團隊采用了 Waverman, Meschi, and Fuss (2005) and Andrianaivo and Kpodar (2011) 研究人均 GDP 增長和移動寬帶（ 手機互聯網 ）之間的關系的模型：

為了避免統計學上內生性的影響，他們采用了 Arellano and Bond ( 1991 ) 使用過的 GMM 估計器和特定時間的工具變量來估計模型。（ 看不懂沒關系，直接看下文的結論就行 ）

從上述量化分析中，AG 團隊得到的結論是：

移動技術采用率增加 10%，GDP 會相應地增加 0.087 。

換句話說，就是移動技術的市場普及率每增加 10%，相關市場的總收入就會增加全球總 GDP 的8.7% 。

而作為移動技術下一代的元宇宙呢？

經過進一步的建模分析，他們的結論是：

如果元宇宙在 2022 年開始采用，那么元宇宙在 2031 年對全球 GDP 的總貢獻將為至少 3.01 萬億美元（ 分析團隊以 2015 年美金匯率價值進行推算，原因為 2015 年美金匯率較為穩定，更深層的原因能寫篇論文了，本編輯部不贅述 ）。

其中 APAC（ 亞太地區 ）排名第一，在元宇宙核心產業的產值將達到 1.04 萬億美元。

此外，對 Canada ( 加拿大 ) 、Europe ( 歐洲 ) 、India ( 印度 ) 、 LATAM ( 拉丁美洲 )、MENAT ( 撒哈拉以及南非地區 )、和 US ( 美國 ) 的元宇宙領域產值分別為 0.02 萬億美元、0.44 萬億美元、0.24 萬億美元、0.32 萬億美元、0.36 萬億美元、0.04 萬億美元和 0.56 萬億美元。

并且，文章指出，從長遠角度來看，元宇宙相關產業的整體市場規模保守估計為 3-30 萬億美元，而最樂觀估計值為：

障礙以及案例分析

雖說，元宇宙有著廣闊的發展空間和前景，但目前，元宇宙還是有無法繞過的三個障礙。

技術專家 Ball, Matthew 在 2020 年發表的文章中指出，元宇宙技術的快速發展，還需要實現三個點：

1.將需要進行大規模的協作，包括對現有不同公司的協議進行整合以及為創建新的協議制定一個統一的規范。

2.需要相關元宇宙公司制造一個 “ 爆點 ”，以不斷地吸引新的用戶采用元宇宙技術。

3.VR 等技術的快速革新，當做出一個類似于喬布斯的 iphone 的時候，才會將元宇宙技術推向高潮。

顯然，出錢委托 AG 做這份白皮書的 Meta 公司，深刻地了解元宇宙的巨大前景和發展的障礙。

他們做這份報告，描繪美好的未來，是為現在的虧損在資本市場上講故事撐腰。

Facebook 自從改名 Meta，并開始全力投入元宇宙相關產業后，其公司財報就開始分為傳統應用和 Reality Labs（ 元宇宙業務 ）兩塊業務。

其中 Reality Labs 在本季度收入達 6.95 億美元，同比增長35%。

與此同時，投入成本增長了 55%，因此凈虧損高達 29.6 億美元。

在這個狀態下，Meta 對于元宇宙的投注只增不減，每個季度的投資平均穩定在 25 億美金，最少為 18.27 億美金，最多為 33.04 億美金。

Meta 可謂是在元宇宙這場豪賭中 All In 了：

1.在 Meta 旗下的 Horizon 平臺添加新的 VR 功能 —— Horizon Home（ 創建了一個虛擬的空間，在這個空間想干嘛就干嘛 ）；

2.大筆投入，全力開發新款的高端 VR 頭顯 —— Project Cambria（ 產品設想中，你甚至可以在虛擬空間和朋友進行眼神交流 ）

3.繼續加大對 VR 設備 OCULUS QUEST 2 的推廣和銷售。

OCULUS QUEST 2 自 2020 年發布以來，總銷售額已經超過了 10 億美元，官方并未公布該設備的銷量，但多家第三方信源估計，該設備的出貨量范圍在 500-1000 萬臺的水平。

由于 OCULUS QUEST 2 是消費級 VR，現階段消費級 VR 的主要應用場景是 VR 游戲，所以我們通過全球最大的游戲分發平臺 Steam 可以粗略窺得 Meta 公司在消費級 VR 的市場占有率：49.02 % 。

在現階段，似乎 Meta 做得還不錯，但 Meta 的 CEO 扎克伯格在今年第一季財報公布的電話會議中警告投資者，由于對元宇宙的布局，Meta 在去年的整體利潤減少 100 億美元，并且預計未來幾年對于 Reality Labs 的投資規模還將繼續擴大。

換句話說，Meta 認為自己在元宇宙上的發力還遠遠不夠，他們將在這方面投入更大的資源。

為什么 Meta 如此孤注一擲？

因為現階段，Meta 的收入結構非常單薄，抗風險程度很低，根據 Meta 財報我們可以發現，Meta 主要收入來源只有一項：Advertising ( 廣告 )。

光光這一項收入能占總收入的 90% 以上。

這樣的營收，是有邊際的，與國內的百度類似，他們都在為廣告營收的增長有限而發愁，在二級市場上，他們因此被看做是：

“ 沒有未來的公司。”

為了破局，百度選擇了 All in AI。

而 Meta，選擇了 All in 元宇宙。

我們很難確定 Meta 能否成功。

但，做這樣一場萬億級別市場的豪賭。

無論成與不成，依然是值得敬佩的。

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