什么是加密貨幣清算 為什么它們很重要？_ETH:EFI

在過去的幾個月里，清算已經成為加密貨幣世界新聞周期的頭條。本文將解釋清算概念、為什么會發生清算，以及人們可以采取哪些措施來避免它們。

在加密貨幣領域中，清算主要是指交易者或資產借貸人將初始保證金全部或部分強制平倉。當交易者無法滿足杠桿頭寸配置，沒有足夠的資金維持交易運作時，就會發生清算。

杠桿頭寸是指通過自己的已有資產抵押貸款或借錢，再使用已經抵押的本金和借到的錢一起來購買金融產品，以此博得更大的獲利。

大多數借貸協議如 AAVE、MakerDAO、Abracadabra 等借貸平臺，都會設置清算功能。據 Footprint Analytics 數據顯示，6 月 18 日，當 ETH 的價格下跌時，DeFi 市場會出現大量清算事件。同日，借貸協議共清算了 10,208 ETH，清算金額 4.24 億美元。

美聯儲理事沃勒：不認為在美國引入央行數字貨幣有什么實際價值:金色財經報道，美聯儲理事沃勒表示，不認為在美國引入央行數字貨幣（CBDC）有什么實際價值，不清楚央行數字貨幣能化解什么類型的”市場失靈“，任何關于美聯儲數字貨幣的決定都應該由國會做出。[2023/2/11 12:00:15]

Footprint Analytics - ETH Liquidation Amount by Protocols

聽證會 | 扎克伯格：應讓Libra發行，看看市場有什么反應:金色財經直播報道，在今日聽證會上，議員Frank Lucas，你們如何說服那些沒有銀行賬戶的人，讓他們不信任銀行，卻使用Facebook的服務嗎？扎克伯格回答說，他現在也不知道如何找到答案，唯一的辦法是讓Libra發行出來，然后看看市場會有什么反應。[2019/10/23]

Footprint Analytics - Number of ETH Liquidation by Protocols

隨著清算的進行，清算人也隨之而來。他們可能是大機構或者大戶等充當清算人，以折扣價購買被清算的資產并在市場上出售賺取差價。

在 DeFi 中，質押借貸時常發生，而用戶不想出售手中的資產時，會將資產抵押給借貸協議換取目標資產，再次進行二次投資，以此博取更多收益。它本之上而借貸協議為了維系系統長期穩定運作，會設計一套清算機制，降低協議的風險。

動態 | 美國演說家Anthony Robbins開始科普什么是比特幣:美國演說家安東尼·羅賓（Anthony Robbins）在自己的網站上發布了一篇比特幣的科普文章，并在推特上向自己的粉絲介紹什么是比特幣，目前他的推特賬戶共有粉絲304萬人。[2019/1/1]

將以 MakerDAO 協議為例進行分析：

MakerDAO 支持 ETH、USDC 和 TUSD 等多種貨幣作為抵押品，以便分散協議資產的風險，并調整 DAI 的供需。MakerDAO 設立清算線為 150%，也就是超額抵押。這決定了清算的觸發點。

當 ETH 的價格為 1,500 美元時，一個借款人向 MakerDAO 協議質押 100 個 ETH （價值 15 萬），可以按照平臺設定 150% 的質押率最多能借出 99,999 美元 DAI。這時，清算價格為1500美元。

Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人：試圖確定什么是證券和什么是商品會導致市場分心:今天在“審查數字和ICO市場”聽證會上，Wilson, Sonsini, Goodrich & Rosati合伙人Robert Rosemblum表示：“試圖確定什么是證券和什么是商品會導致市場分心。我認為從長遠來看，我們不應該擔心證券和商品的區別。”[2018/3/15]

當 ETH 的價格跌破 1500 美元，ETH 就會觸碰清算線，就容易被平臺清算。如果清算了，就相當于借款用戶用 99,999 美元價格購買 100 個 ETH。

但如果借款用戶不想被快速被清算，按以下幾種方式降低清算風險：

可以借出低于 99,999 美元 DAI

韓國人為什么如此熱衷于加密貨幣 與朝鮮有關:韓國金融研究院(Korea Institute of Finance)高級研究員Tai-ki Lee表示，長期以來，韓國個人投資者就喜歡驚心動魄的金融投資。首爾大學心理學教授Kwak Keumjoo表示，與金正恩領導下的朝鮮做鄰居，讓一些國民無法高枕無憂的把積蓄放在國內，比特幣不受國界所限這一點對他們構成了吸引力。無論出于什么原因，就連韓國央行也不得不要求本行工作人員不要交易加密貨幣，特別是在工作時間。[2018/2/5]

在清算觸發前就將借出的 DAI 和費用歸還

在清算觸發前繼續質押更多的 ETH，降低清算線

MakerDAO 除了設立質押率 150% 外，還對清算設置 13% 的罰款規則。換句話說，已經被清算的借款人只能收到他們充值資產的 87%。其中 3% 的罰款將歸清算人所有，10% 歸平臺所有。這一機制的目的是鼓勵借款人關注他們的抵押資產，以避免清算和處罰。

在加密市場牛市時，一些機構和大戶高調重倉是所有幣圈人的 “定心丸”。如今在下跌行情中，昔日牛市推手卻成了排著隊的黑天鵝，各自持有將被清算的加密資產。更可怕的是，在鏈上透明的系統中，這些加密資產的數字一目了然。

對機構

一旦遭遇徹底的清算，除了帶來更大的拋壓外，還可能引發相關協議、機構等連鎖反應。因為借貸倉位與抵押資產之間的虧損缺口將被迫由這些協議和機構承擔，這將使它們陷入死亡螺旋。

比如 stETH 脫錨時， CeFi 機構 Celsius 受到很大的影響，加劇流動性問題，并出現大量用戶擠兌事件。促使機構被迫拋售 stETH 以應對用戶贖回資產的需求，最終無法承受壓力暫停賬戶提款和轉賬等功能。而三箭資本又在 Celsius 持有大量的借貸倉位，Celsius 自身難保的同時必定會影響三箭資本資產壓力問題，直至崩塌。

對 DeFi 協議

幣價下跌，用戶在平臺中質押的資產價值低于清算線（清算機制的設置因平臺而異），抵押的資產將被清算。當然，用戶會在經濟下行時快速拋售風險資產，以免被清算。這也是直接影響 DeFi 整體的鎖倉量。過去 90 天，TVL 下跌 57%。

Footprint Analytics - DeFi TVL

如果協議無法承受擠兌壓力，它也將面臨與機構相同的風險。

對用戶

用戶資產被清算后，除了失去持有的資產，還需承擔費用或被平臺扣取罰金。是一件多么痛苦的事情。

與傳統金融市場一樣，加密貨幣市場同樣具有周期性。 牛市不會永遠持續下去，熊市也是如此。在每個階段，都要謹慎并觀察自己所持倉的資產，以免被清算，而導致損失和陷入死亡螺旋。

本文來自 Footprint Analytics 社區貢獻

以上內容僅為個人觀點，僅供參考、交流，不構成投資建議。如存在明顯的理解或數據錯誤，歡迎反饋。

本作品為作者原創，轉載請注明出處。商用轉載需聯系作者授權，擅自商用轉載、摘編或利用其它方式使用的，將追究相關法律責任。

Footprint Community 是一個全球化的互助式數據社區，成員利用可視化的數據，共同創造有傳播力的見解。在 Footprint 社區里，你可以得到幫助，建立鏈接，交流關于 Web 3，元宇宙，GameFi 與 DeFi 等區塊鏈相關學習與研究。許多活躍的、多樣化的、高參與度的成員通過社區互相激勵和支持，一個世界性的用戶群被建立起來，以貢獻數據、分享見解和推動社區的發展。

Tags：ETHEFIOOTPRIethylenevinylacetateYEFIMWorld Footballprism幣總量

BNB