華爾街日報：加密市場崩潰顯示出保證金貸款的危險性_ELS:加密貨幣市場行情走勢最新

《華爾街日報》今日發文稱，保證金貸款是借款或杠桿的最常見來源之一，它是金融市場起伏不定的基礎。對于加密公司及其投資者而言，在當前的寒冬，杠桿正暴露出加密貸方風險管理的失敗，并使他們的許多客戶面臨重大損失和壓力。

去年 9 月，Eugene Erlikh 在Celsius Networks LLC 的賬戶中有大約 25,000 美元，當時他借了 4,000 美元的保證金貸款來購買加密貨幣 Cardano。6 月 12 日，Celsius 告訴用戶，它正在暫停提款和轉賬。 6 月 18 日，Celsius 表示，Erlikh 將需要向公司轉移一半的比特幣——價值約 10,000 美元，是其貸款金額的兩倍多——否則他的賬戶將面臨清算。

華爾街日報：美國刺激法案最終細節敲定 據達成協議僅剩幾小時:據華爾街日報消息，談判代表周日與美國參議院多數黨領袖麥康奈爾（Mitch McConnell）敲定了一項9億美元新冠疫情刺激法案的最終細節，稱他們離達成協議僅剩數小時。[2020/12/21 15:53:54]

今年 7 月，Celsius 申請破產保護。由于交易仍處于暫停狀態，Erlikh 說他無法按照指示結清貸款或提供額外的抵押品。他多次給公司打電話和發電子郵件都沒有得到答復。Celsius還沒有清算他的賬戶，現在顯示有 20,000 美元的余額，但無法使用。Erlikh 說，“如果我可以自己償還貸款，我向他們支付 10,000 美元以取回我的抵押品是沒有意義的。”

聲音 | 華爾街分析師：惡性通脹是比特幣發展的催化劑:華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keizer認為，惡性通脹是比特幣發展的催化劑。其在接受采訪時對美聯儲實施量化寬松政策持批評態度。其解釋稱，美聯儲傾向于永久性的量化寬松政策，這將導致“無休止地印鈔”。這樣的舉措將導致惡性通貨膨脹，而比特幣將在這樣的環境下蓬勃發展。[2019/5/27]

Celsius表示，目前不會尋求法院批準允許客戶提款，這意味著隨著貸方在破產中進行重組并通過第 11 章程序處理客戶索賠的過程中，賬戶將保持凍結狀態。7 月 18 日，Erlikh 先生收到了一封來自Celsius的電子郵件，通知他公司已暫停追加保證金通知和清算。

聲音 | 狗狗幣創始人：機構進入將會讓加密貨幣市場變成“華爾街2.0”:狗狗幣(Dogecoin)創始人Jackson Palmer在某社交軟件中表示，加密貨幣的機構化將使權力結構和令牌分配重新中心化。所以，你可以對這項技術的最初設想說再見了。”“這就是為什么我不能理解人們會對ETF、Bakkt等興奮。你好，華爾街2.0。[2018/10/21]

保證金交易是一種由來已久的做法，雖然風險很大，但投資者從他們的經紀商那里借錢來擴大他們的賭注。當投資者的貸款抵押品價值低于預定水平時，經紀商可以要求更多或讓投資者償還貸款。

前華爾街衍生品交易員或將以33個比特幣出售公寓:據多倫多星報，前華爾街衍生品交易員，后轉為保險經紀人的Derryn Shrosbree上周五將其多倫多的一套公寓出售價格定為35個比特幣，當時價值約445,000加元。由于加密貨幣的價值不固定，且是在線交易的，所以其價值可以在幾分鐘內大幅波動。因此Shrosbree讓其律師設立了條款，買方將在以交易日的比特幣價格支付。Shrosbree還表示他們每一天都會重新定價。本周三已經有人以33枚比特幣的報價拍下該公寓，Shrosbree方也已經接受，并將該公寓定位于“有條件的已售”。Shrosbree表示下周一將會面一家比特幣公司，將就如何實施資金交換制定一項“行動計劃”。在所有條件都滿足之前，最終售價不會被披露。[2018/3/3]

市場崩盤和金融危機給傳統銀行和經紀商帶來了痛苦的教訓。清算賬戶不僅可以終止經紀商與該客戶的關系，還可能使交易對手破產。

在加密貨幣領域，法律和監管結構遠不發達，加密貨幣貸方在清算后如何處理交易對手的抵押品并不清晰。與高盛集團這樣的大銀行及其對沖基金客戶相比，貸款人和向他們借款的投資公司對彼此財務狀況的了解往往要少得多。

Crowell & Moring LLP合伙人Richard Lee表示，沒有監管機構對加密貸方和經紀商可以向客戶提供多少杠桿施加限制。人們仍在了解每種加密貨幣的保證金數額應該是多少。

根據貸方的不同，追加保證金可能會有所不同。在加密市場的去中心化金融平臺，條款設置在透明的智能合約中，大多數貸款是超額抵押的，清算是自動化的。但在集中化加密借貸平臺，在某些情況下，所需的抵押品甚至是追加保證金的時間都是可以協商的。

今年6月，加密經紀商Voyager Digital表示，對沖基金公司三箭資本拖欠了6.75億美元貸款，Voyager 本月早些時候申請破產保護。同一天，另一家加密貨幣經紀商 Genesis Trading 的首席執行官證實，三箭資本也未能滿足其追加保證金要求。Genesis 的 Michael Moro 表示，它已經出售了三箭資本的抵押品。英屬維爾京群島法院下令三箭資本公司清算，根據法庭文件，該基金仍欠 Genesis 12 億美元。

法庭文件顯示，三箭資本還從Celsius那里獲得了 4060 萬美元的未償還貸款。文件顯示，Celsius 欠用戶 47 億美元存款。

BlockFi 首席執行官 Zac Prince 表示，該公司已清算了對三箭資本的超額抵押貸款，但因對沖基金倒閉而蒙受了 8000 萬美元的損失。

加密貨幣交易員表示，這些損失以及隨之而來的失敗可能會像過去危機對傳統金融公司的影響一樣，使該行業變得更加堅挺。

作者:  Justin Baer，Orla McCaffrey

編譯及整理：比推 Amy Liu

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