下個“拖累”加密市場的 會是Coinbase嗎？_COIN:BNbitcoin

2021 年 4 月，加密貨幣交易所 Coinbase Global 順利在納斯達克上市，不久后，公司估值就飆升至 1000 億美元區間，用 FundStrat Global Advisors 分析師 Leeor Shimron 的話說，“Coinbase 上市是開創性的，甚至可以算是加密行業的一個分水嶺”。

Coinbase 一直是全球加密實體的“風向標”，也得到了知名在風險投資公司 Andreessen Horowitz（a16z）的大力支持，目前 a16z 持有 Coinbase 公司約 25% 的 A 類股份和 14% 的 B 類股份。

然而在過去的 6 個月中，Coinbase 股價如自由落體般下墜，從 2021 年 11 月的 381 美元重挫至 2022 年 7 月 5 日的 48 美元，市值更是暴跌到 100 億美元區間。目前，高盛（Goldman Sachs）已將該公司的評級從“中性”下調至“賣出”，并將其目標價從70美元下調至45美元。

Paxos將于下個月退出加拿大市場:金色財經報道，加密金融服務提供商Paxos將退出加拿大市場。該公司今天在一封電子郵件中告知加拿大客戶，“Paxos已經決定不再支持加拿大的客戶，鑒于您的Paxos帳戶余額為零，您的帳戶將于2023年5月9日被禁用”。知情人士透露，Paxos做出此舉是出于監管原因。Paxos的一位發言人表示，“Paxos專注于為企業客戶服務，雖然短期內將不再支持加拿大客戶，但將根據客戶需求變化，重新評估我們在該地區的業務”。

上周，去中心化加密衍生品交易平臺dYdX表示，它已停止加拿大新用戶的注冊。今年2月，加拿大證券管理局發布了新規定，警告加密交易所和交易平臺遵守“加強的投資者保護承諾”。[2023/4/13 14:00:23]

回顧過去半年Coinbase的業務運營情況不難發現，其在2022年第一季度的總交易量為3090億美元，與2021年第四季度的5470億美元相比下滑幅度達到驚人的44%；不僅如此，其零售交易量也下降了50%以上。與之相比，另外兩家交易所FTX和Binance的表現則要好得多。

星巴克將于下個月推出基于web3的忠誠度計劃:金色財經消息，星巴克創始人Howard Schultz在本周與投資者的財報電話會議上預告了星巴克即將推出的web3計劃，星巴克將在下個月的投資者日活動中公布其基于web3的忠誠度計劃，其中包括以咖啡為主題的 NFT。

Howard Schultz表示，該計劃將建立在當前的獎勵模式之上，并將結合數字星巴克獎勵生態系統與星巴克品牌的數字收藏品。該公司今年早些時候宣布了進軍 web3領域的計劃，并指出其NFT不僅可以用作數字收藏品，還可以為其所有者提供獨家內容和其他特權。（techcrunch）[2022/8/4 2:58:06]

對于近期Coinbase股價的持續暴跌，一位前Coinbase員工認為非同尋常，因為通常當加密貨幣價格下跌時，交易所的交易量往往會大幅上升，而Coinbase在最近幾個季度的表現卻違背了這個規律。究其原因，恐怕不僅僅是受加密寒冬影響這么簡單。

Enzyme下個版本 Sulu 將關注可擴展性和可組合性:2月25日消息，去中心化資產管理協議 Enzyme Finance （由 Melon Protocol 改名）計劃在未來幾周發布 V2 版本后的下一個版本，代號 Sulu，該版本將關注可擴展性和可組合性。具體來說，將包含的功能為：借貸、份額的可轉讓性、支持 Curve 資金池、集成 Idle、集成 Aave、集成 Balancer、支持質押的 ETH、多協議的流動性挖礦、為投資組合管理人提供 Gas 相關的優化。[2021/2/25 17:51:50]

作為一個在納斯達克上市的加密貨幣交易所，Coinbase竟然在半年多的時間下跌了近10倍，這不僅引發了市場恐慌，也在世界各地引發了對于一些關鍵問題的思考：

1、這次縮水會對全球的加密市場產生什么影響？

2、對于未受監管的加密實體來說，選擇IPO是一個正確的方向嗎？

美國當選總統拜登：下個月將制定復蘇計劃:美國當選總統拜登就紓困法案發表講話中提出，下個月將制定復蘇計劃。（金十）[2021/1/15 16:13:04]

7 月 15 日，瑞穗（Mizuho）股票分析師 Dan Dolev 在提供給客戶的一份報告中表示，預計 Coinbase 7 月份的交易量約為 12 億美元，較 2021 年 11 月近 70 億美元的高點下降了近 83%，其市場份額已從第一季度的 5.3% 跌至 2.9%。Dan Dolev 表示，Coinbase 7 月份的平均交易量排名第 14 位，而去年 11 月的排名為第 4 位。Dan Dolev 對 Coinbase 股票給出的評級為中性，目標價從 45 美元下調至 42 美元。

韋氏評級：下個牛市與17年類似，山寨幣表現將超過BTC:加密貨幣評級機構韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）今日發推稱，2017年的情況在下一個牛市中也將適用：山寨幣的表現將超過比特幣。但是從長遠來看比特幣仍然是全球最好的并購投資。[2020/10/24]

實際上，Coinbase在去年本可以選擇ICO（Initial Coin Offering，首次幣發行），估值同樣是1000億美元，不過該公司希望能從機構投資者那里籌集資金，因此最終還是選擇了IPO。然而，許多加密公司清楚，一旦選擇了公開上市就必須要以結構化的方式進行運作，而且還意味著公司運作的透明度將會變大、需要得到更大的信任。

另一方面，Coinbase在近期市場上如自由落體般的下跌走勢，讓原本想投資加密公司的人們都望而卻步了。雪上加霜的是，美國證券交易委員會還不允許Coinbase發行其已經運行了幾個月的多種產品。綜合以上諸多原因，加密公司要想在如今的大環境下進行IPO的可能性幾乎微乎其微，至少在一年內是這樣的。

受運營情況不佳以及全球加密市場“熊市”影響，Coinbase率先做出了放緩全球招聘步伐的決定。據公司總裁兼首席運營官Emilie Choi介紹，原本今年計劃將員工總數增加兩倍，但考慮到目前的市場情況，公司認為放慢招聘步伐并根據公司最優先的業務目標重新評估人員需求是謹慎之舉，所以該目標已被擱置。不僅如此，該公司還對海外的一些團隊進行了精簡，并將一些海外業務負責人召回了美國辦事處。

而作為加密領域雇員需求量最大的公司之一，Coinbase暫緩招聘的舉措被許多同行效仿，那些加密公司也以即將到來的加密寒冬為由暫停了招聘計劃。

值得一提的是，Coinbase 不僅暫停了招聘計劃，還放慢了海外投資速度。事實上，Coinbase一直專注于投資加密貨幣生態系統的各個領域，尤其是投資一些與其產品競爭的海外初創公司，期待共贏結果。在熊市之前，Coinbase 的投資力度非常大，以印度市場為例，Coinbase 在印度向十幾家公司投資了 1.5 億美元，包括 ZebPay、CoinDCX、CoinSwitch Kuber、Vauld 等，還收購了 Agara。不過由于Coinbase通常情況下參與的是種子輪融資，且不作為領投方，投資規模一般從10萬美元到100萬美元不等，因此對于海外加密生態系統的影響倒也不是很嚴重。

最后一方面，由于涉及到行業規范問題以及受到海外監管機構的施壓，Coinbase在一些國家的UPI支付業務被叫停了，這也打亂了他們拓展海外市場的計劃。因此，如何在受監管的環境中正常運營對于許多加密公司來說仍然是門學問，此外關注客戶數據、客戶情緒和客戶體驗也是至關重要的，只有這樣才會得到投資者和用戶的信任。

盡管行業萎靡，但比特幣算力并未出現大幅走低，每個區塊每秒的交易數量也維持在高位，比特幣地址總數也突破 10 億個關口，然而在價格層面上，比特幣、以太坊和其他加密貨幣的表現卻不太盡如人意，下跌趨勢更是持續了長達近 9 個月的時間，不少業內人士認為，本次可能是自 2018 年以來最長的加密貨幣寒冬。

Tom Loverro 曾在 Coinbase 董事會任職到 2021 年，他認為加密貨幣市場的走低態勢會在整個 2022 年持續，然后在 2023 年回歸到“基本持平”狀態，而宏觀市場的改善可能需要到 2023 年下半年才能初見端倪。

坦率地說，2022 年的熊市和 2020 年 Covid-19 后的市場暴跌有很大不同，后者只是一次黑天鵝事件，而且投資者都看到市場反彈，而目前則是一場寒冬，主因極可能是美聯儲持續升息導致，這意味著在美元利率穩定之前，投資者可能會面臨持續虧損。Tom Loverro 建議加密公司需要儲備足夠的現金來面對接下來 30-36 個月的市場低迷，“更重要的是，要有足夠的信心度過冬天，不要輕易動搖或放棄，一旦市場復蘇，加密貨幣將比以往任何時候都更大。”

另一方面，Coinbase 其實已經為漫長的跑道做好準備，雖然解雇了不少員工，但這些離職人員都獲得了豐厚的補償。不僅如此，Coinbase 也“低調”啟動國際市場拓展推動增長，并在意大利、西班牙、法國和荷蘭進行注冊。那么，其他加密公司能熬得過這次的加密寒冬嗎？也許只有時間能給我們答案。

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