全方位解讀NFT交易平臺競爭格局：核心競爭力是什么？_PEN:NFT

截至2022年6月30日，NFT行業的累計交易量已經達到了678.18億美元，每天約有超過5萬名NFT交易者在鏈上參與交易。678.18億美元這個數字看起來可能沒什么感覺，但如果告訴你一年前這個數字僅僅只是13億美元呢？在短短的一年內NFT的累計交易量翻了近50倍。

（數據來源：cryptoslam.io）

在這樣一個高速增長的生態中，生態的參與者也競爭激烈。NFT交易所現在的競爭狀態很像當年DeFi Summer的DEX競爭狀態。

第一階段，每條公鏈上都會有自己的NFT交易所出現，比如ETH上的Opensea、Solana上的Magic Eden、BSC上的Treasureland。

第二階段，先從以太開始，每條公鏈都會由層出不窮的仿盤、挑戰者出現與頭部產品競爭。在DeFi是Sushiswap挑戰Uniswap；在NFT交易所是Looksrare、X2Y2向Opensea發起挑戰。

第三階段，在各自公鏈最終勝出的那個產品會向其他公鏈進軍。比如Uniswap拓展了Polygon，而Opensea也兼容了Solona。

從上圖中的數據統計不難看出，Ethereum是NFT交易的主戰場，我認為未來短期內Ethereum仍然會是NFT交易所們競爭的主要陣地。因此下文的分析會主要聚焦于以太鏈。

目前以太鏈上的NFT交易所主要就三家：Opensea、Looksrare和X2Y2。近一個月平均的交易量份額占比分別為85%、6%和9%（已剔除刷量）。實際上每家的份額會比上面的數據低一點，因為這里總數只統計了這三家，不過現在以太上其他的NFT交易所的交易量與上述幾家完全不在一個數量級，因此也沒有討論的必要。從圖表也不難看出，Looksrare和X2Y2的出現確實搶占了Opensea部分的市場，但整體看還是Opensea一家獨大的局面，而且Opensea的優勢在短期內很難被撼動。

（數據來源： dune.com/votan/X2Y2-NFT-Marketplace）

Looksrare和X2Y2均誕生于2022年初，當時正值市場開啟了一場討伐Opensea的風波。起因是年初的時候Opensea以133億美元的估值完成了一輪融資，然后其CFO的言論有類似Opensea在計劃上市的意思，激怒了很多因空投預期而參與Opensea交易的區塊鏈用戶。用戶們覺得被Opensea背刺了。在那場沸沸揚揚的討伐之后，出現了OpenDAO、Looksrare和X2Y2這樣的項目。他們打著“For the people, by the people ”的旗號，通過給早期Opensea用戶發放空投來吸引用戶，并通過質押代幣分交易手續費、交易挖礦、掛單獎勵等方式持續的吸引用戶參與交易，最終從Opensea手上搶下了一點市場份額。

1、 交易挖礦激勵是提高平臺交易量最直接有效的的方式

交易挖礦就是用平臺代幣對交易進行獎勵，為了獲取平臺的代幣獎勵用戶會不停的在平臺進行交易。用戶交易的成本主要由兩部分構成：交易手續費（平臺費用+創作者費用）和Gas Fee。只要當成本低于交易激勵時，就存在套利空間，套利者就會不停的進行刷量直到套利空間消失。

PlatON與ChainX、PolkaWorld達成全方位戰略合作:金色財經報道，全球隱私計算網絡與分布式經濟體基礎設施PlatON宣布與ChainX、PolkaWorld達成全方位戰略合作。

ChainX是基于Substrate框架開發且最早上線的項目，致力于比特幣Layer2拓展、數字資產網關及波卡2級中繼鏈的研究與應用，主網已經上線并平穩運行1年半。PolkaWorld是中國最大的polkadot社區之一，擁有完善的社區資源和較大的行業影響力。

此次PlatON與ChainX、PolkaWorld將從應用生態、節點建設、社區運營、技術合作等維度進行全方位的合作，ChainX也將作為PlatON與Polkadot生態之間的一座橋梁，助力兩大生態實現互融互通。

同時，PlatON還將與ChainX共同探討共同創辦孵化器，專注PlatON生態項目孵化，從資金、技術、社區全方位支持生態項目的建設，ChainX、PolkaWorld也針對目前社區熱議的PlatON應用生態圖譜給予專業的建議，通過應用生態圖譜，明確PlatON未來的戰略方向與實現路徑，通過孵化器，發掘為生態添磚加瓦的團隊/開發者，形成良性循環，共建繁榮穩定的PlatON生態藍圖。[2021/3/12 18:39:13]

交易挖礦的效果非常好，Looksrare在1月推出交易挖礦之后，交易量直線飆升，一度超過了Opensea。

（數據來源：dune.com/hildobby/NFTs）

交易挖礦在上線初期很容易形成正向飛輪，交易挖礦開啟后平臺的交易量會顯著上升，從而平臺手續費飆升，手續費由代幣質押用戶100%捕獲，質押收益提高后代幣價格上漲，代幣價格上漲由讓交易挖礦的激勵上升，于是套利者愿意刷更多的量來賺取交易挖礦激勵，從而形成一個正向的循環。當然，這個循環反過來就是死亡螺旋，四月份之后Looksrare的市場份額大幅度下降，拋開宏觀因素不談，還有個核心原因就是其交易挖礦獎勵減半，從而使交易量和幣價雙雙下跌。

X2Y2顯然也發現了交易挖礦是短期內提高交易量的重要手段，2022年4月的時候，X2Y2取消的自己創新的掛單獎勵轉向了跟Looksrare類似的交易挖礦獎勵。可以看到在四月之前X2Y2的交易量與采用交易挖礦之后想比幾乎可以忽略不計。

（ X2Y2歷史交易量數據 數據來源：Dappradar）

2、NFT交易挖礦獎勵是獲客手段，絕不是護城河

交易挖礦激勵最早被用于DeFi領域，dYdX是其中的佼佼者，但是合約交易中進行交易挖礦，有助于提高流動性并且讓價格被充分發現。交易挖礦的參與者一方面進行了挖礦套利，另一方面也為平臺貢獻了流動性，成為了真實交易者的對手方。而NFT交易挖礦，挖礦者的交易方式多為兩個錢包之前左手倒右手的交易，并沒有為NFT的流動性做出貢獻。

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NFT交易挖礦可以分為兩個階段：第一階段，參與人數眾多，用戶積極參與交易獲取獎勵；第二階段，巨鯨涌入，幾個巨鯨賬戶每天進行幾筆成交價格虛高的NFT交易擠壓散戶交易挖礦空間。

第一階段，因為交易挖礦激勵剛剛開始，可以吸引到很多新用戶來體驗產品，類似于互聯網里面的“百億補貼”、“1折喝咖啡”這種活動，如果產品確實用戶體驗不錯那么就有機會把新用戶留下，實現項目的冷啟動。這一階段，不僅平臺交易量上升也能夠吸引真實的交易用戶。

第二階段，當巨鯨發現交易挖礦的激勵是短期可持續且安全的時，巨鯨會參與交易挖礦，巨鯨參與挖礦的方式是選擇一個沒有創作者費用（Creator Fees）的NFT，然后把掛單價格設置為數千ETH，然后左手倒右手買賣幾次，完成交易挖礦。這個過程即沒有為NFT提供流動性，也擠壓了散戶交易者參與的積極性。這一階段，交易挖礦的核心功能是維持最基本的平臺NFT交易量數據以及為質押挖礦的用戶提供穩定的ETH現金流。

交易挖礦到了第二階段，本質其實是協議方通過出售每天解鎖的代幣換取ETH然后按比例分發給當前的代幣質押者。到了這一階段，交易挖礦已經無法為平臺吸收太多新用戶了，但通過第一階段的獲客，平臺已經積累了一部分用戶以及打響了一定的市場知名度，二階段的交易挖礦能把平臺的業務數據維持在一個相對“漂亮”的水平。

這一階段既是一個溫水煮青蛙的階段，也是交易所項目方低調建設的階段。該階段即使項目方什么都不做，也能將平臺數據維持在之前的水平，但這其實虛假的繁榮，到了這一階段不論是投資者還是項目方自己，都應該將注意力從單純的交易份額轉向真實的用戶數的增長情況，和用戶的產品體驗反饋。從另一個角度來說，這一階段項目方沒有太多的業績壓力，平臺數據基本能應付投資者了，所以也是靜下心來好好打磨產品的一個好時機。

這一階段能夠持續的時間主要取決于交易挖礦激勵的設計，激勵下降的那天就是第二階段結束的那天，Looksrare的第二階段顯然在今年5月中旬的時候就已經結束了，交易挖礦獎勵減半后，讓平臺交易量急速下跌，導致質押收益下降，進而導致幣價下跌，實現了“戴維斯雙擊”。

當青蛙快要被煮死的時候Looksrare仿佛才發現自己是那只在溫水里游泳的青蛙，于是近期關注Looksrare的用戶會發現他們終于開始迭代優化自己的產品，推出了一些還算有誠意的新功能。但顯然他們錯過了優化產品最黃金的那段時間，阻止死亡螺旋最好的方式應該不要讓它開始轉動。而對于X2Y2來說，其交易挖礦會持續2年，而且獎勵是始終恒定的，因此二階段的周期會長一些，能不能利用好這段時間，好好打磨產品，提升用戶體驗，以及盡可能捕獲多的流量和用戶是X2Y2未來發展的關鍵。

聲音 | 火幣大學于佳寧：產業區塊鏈將在2020年全面落地，引發社會經濟全方位變革:12月28日，在區塊鏈技術應用與發展主題座談會上，火幣大學校長于佳寧表示，技術的價值要通過切實幫助產業轉型升級、提質增效體現出來，給產業帶來的價值增量才是技術的價值。產業區塊鏈將在2020年全面落地，引發社會經濟全方位變革。他表示，未來區塊鏈將成為交易中的一部分，成為一種新的信任要素，這將對價值鏈上的傳統行業帶來重大改變。于佳寧認為，區塊鏈不僅僅是一項技術，“區塊鏈+”也不僅僅是“技術+”，它更是商業模式、組織形態，甚至思維方式的全方位變革。區塊鏈思維是一種互聯網思維、金融思維和產業思維的融合。隨著5G的到來，區塊鏈與其他技術結合給產業帶來的生產率提升不是10倍，而是100倍。[2019/12/29]

總的來說，交易挖礦激勵這件事在區塊鏈行業不能一概而論，DeFi的交易挖礦比NFT的交易挖礦能為項目帶來的價值要大很多。因此想要長遠發展NFT交易所決不能把交易挖礦當成自己的護城河，因為在交易挖礦進入二階段后，收益的來源主要來自于新解鎖代幣的賣出，并不是長期可持續的。交易挖礦激勵能在前期吸引很多真實用戶，但絕不是一個項目能夠高枕無憂躺著賺錢的護城河。

掛單獎勵（Listing Reward）是指NFT持有者在平臺以合理價格掛出暢銷的NFT，即使NFT不被賣出也能夠獲得掛單獎勵。

1、交易所激勵變化路徑

關于掛單獎勵這件事，Looksrare和X2Y2的競爭路徑顯得格外有趣

Looksrare：交易挖礦→ 交易挖礦+掛單獎勵

Looksrare在1月11日上線之初就開啟了交易挖礦，然后到了4月20日改變了激勵策略，將原先的交易挖礦中的部分收益分配至掛單獎勵。

X2Y2：掛單獎勵→ 交易挖礦

X2Y2在2月15日上線時，創新的提出了掛單獎勵，由于上線之初規則設置存在一些漏洞，對NFT交易的促進并不明顯，在經歷了一系列的修正后，X2Y2于4月1日取消了掛單獎勵，將原本分配給掛單獎勵的收益分配至交易挖礦。

2、掛單獎勵效果好嗎？

掛單獎勵的邏輯在于，通過掛單獎勵激勵NFT持有者來平臺上架NFT，當一個商場的商品種類豐富多樣后，購物者當然會被吸引到該商場進行購物。

首先確認一點，平臺做各種激勵的主要目的還是為了提高用戶數從而促進交易量。所以有沒有效果看交易量是最直觀的，還是回到X2Y2歷史交易量的那個圖，你會發現在平臺采用掛單獎勵這套機制的時間里，平臺交易量是非常低的。

（X2Y2歷史交易量數據 數據來源：Dappradar）

究其原因，我們把參與掛單獎勵的用戶分成兩類。

一類是真的有賣出NFT需求的用戶，這類用戶的核心訴求是盡快的以自己想要的價格把NFT賣出，因此他不會因為X2Y2或者Looksrare有掛單獎勵就只把NFT掛在這兩個交易所，他肯定同時也會在Opensea掛單。然后因為Opensea的流量導致他的掛單大概率會在Opensea被成交（這點在聚合器出現后有所改善，下文細說），于是X2Y2、Looksrare白給了掛單獎勵，卻沒有促進成交量。同時，因為用戶的核心訴求是盡快賣出NFT，掛單的時間也不會很長，因此對應的獎勵也不會很高，對于一些價格不敏感的用戶，即便知道了某平臺有掛單獎勵，可能也只會選擇在Opensea掛單。

Blockchain錢包全方位支持BCH:據BitcoinCashFund官方消息，Blockchain錢包于5月1日正式全方位支持BCH。[2018/5/1]

另一類是不想賣出NFT，但是想要通過掛單獲取收益的用戶。這部分用戶的核心訴求是：（1）NFT不被別人買走（2）掛單的時間越長越好。

平臺為了限制這些用戶薅羊毛，會設計一系列規則，比如掛單價不得超過地板價的一定比例，比如只有交易量超過一定的系列才能獲得掛單獎勵。在這樣的規則限制下，投機者的做法就是在規定范圍內掛一個最高價以確保自己的NFT不會被買走。這樣確實提高了平臺的NFT掛單數量，但對于交易的促進其實并不明顯。

看到這你可能會疑問，既然掛單獎勵效果并沒有很好，為什么Looksrare還要調整自己的激勵模型，轉向掛單獎勵呢？這個問題會在后文得到回答。

NFT交易中主要有兩個手續費，一個是交易所收取的交易費用下文就簡稱“交易手續費”了，另一個是由NFT創作者收取的創作者費用（Creator Fee）。需要注意的是創作者費用收取比例的設定并沒有那種一站式的協議，就是說創作者沒法設定一次就全平臺通用，往往對于一些新的交易所，創作者需要專門的前往對方網站進行設置，否則無法收取。

凡是一個充分競爭的市場就會有價格戰，NFT交易所們的價格戰就圍繞著上述兩個手續費展開。

1、交易手續費價格戰

先說交易手續費，Opensea作為具有壟斷地位的龍頭交易所，收取了行業內最高的2.5%的交易手續費，也基本為后來者設定了一個手續費收取的上限，作為后來者的Looksrare和X2Y2都設定了較低的交易手續費以此來爭奪市場，并且市場上還有很多類似于Alienswap這樣的交易所打著0%交易手續費的旗號加入到這場價格戰中來。

這里面有一個很有趣的現象，即便其他平臺相對于Opensea有著明顯的價格優勢，但是卻沒有搶到太多的市場份額。

這里引入一個簡單的概念叫遷移成本（Switching Cost），大意就是用戶從使用產品A轉移到使用產品B的隱含成本是多少。

對于NFT交易所的使用者來說，遷移成本是極低的，對新平臺的學習成本也非常低，因為不同交易所的前端頁面差異很小。所以理論上來說，當一個交易所的手續費是另一個的五分之一，理性的交易者都會選擇去低費率的交易所進行交易。特別是Gem這樣的聚合器出現，解決了小交易所的流量入口問題后，費率優勢會變得更加明顯。但現在理論和實際出現了巨大差異，那么問題出在哪里呢？

原因之一肯定有信息差，很多交易者并不知道有一個低費率的交易所存在，自然也不會跑過去交易。

而更深層次的原因是在當前的NFT交易市場中，大量的交易者都不是價格敏感的。在NFT本身價格的高波動下，1%-2%的手續費就顯得沒有那么的直觀，因為到處都是“翻倍出本”、“一夜歸零”，在這樣的收益和虧損面前，大多數人不在乎手續費的差異。

但NFT交易者們并不會一直都維持低的價格敏感度，現在大家對于手續費不敏感一方面是想前面所說的NFT價格本身就劇烈波動，高價格波動讓手續費顯得不那么重要。另一方面是由于NFT現在主要集中于PFP，更像是藝術品范疇，像佳士得這樣的傳統藝術品拍賣行，收取的傭金費用從10%-20%不等，相比之下NFT交易所收取的2%左右就顯得不那么高了。

帥初談陳偉星朱嘯虎互懟：很正常，新技術需要全方位辯論:談及昨天陳偉星和朱嘯虎互懟一事，帥初表示，“我個人覺得爭論是很正常的事情，對于一個新的技術，需要大家全方位的討論和辯論，美國應該舉辦了很多次辯論了，對大家都是一個互相認知和互相學習的機會。”[2018/2/26]

而隨著市場發展，交易者逐漸成熟，交易者逐漸會意識到2%的交易手續費是如此的不可承受，要知道傳統股票投資的交易手續費大概是萬分之三。同時，隨著GameFi的興起，NFT的交易品類可能會從單純的PFP轉向GameFi中的NFT，而這時候NFT就不單單是一個頭像藝術品了，這是生產資料，每一點手續費的波動都會導致投資者的回本周期變長，低手續費交易所的優勢會逐漸變大。

總的來說，我認為NFT交易所的價格戰會愈演愈烈，即便是Opensea這樣近似于壟斷的巨頭也會下調自己的手續費，要知道Opensea單手續費收入一年就有約6億美金，一個極端暴利的行業必然會涌入大量的競爭者，如果Opensea繼續維持2.5%的交易手續費的話，低手續費交易所的價格優勢會逐步擴大。

2、創作者費用

如果說交易手續費的價格戰是明牌競爭，那創作者費用這塊就屬于黑暗地帶了。創作者費用的設定通常從0%-10%不等。前面說到了這個費用是需要創作者去平臺手動設置的，于是就留下了一個不算漏洞的漏洞。大多數創作者只會在Opensea設置創作者費用，對于一些新出現、較小的NFT交易所，出于各種原因，創作者們沒有去設置費用。這也就導致對于很多NFT，NFT賣家如果在X2Y2或者Looksrare賣出NFT的話，會比在Opensea收到的錢多出大概10%。所以很多時候你會發現，同一個NFT可能在Opensea的掛單價會更高，因為只有Opensea收取創作者費用。

說是黑暗地帶的主要原因是，沒有交易所敢公開在官方渠道宣傳自家的NFT交易不收取創作者費用（因為這顯然損害了創作者權益），但私下里不收創作者費用卻成了一個重要的宣傳手段。當然NFT交易所們也不敢犯眾怒，一般創作者主動去平臺設置費用都會得到交易所方的配合。

所以創作者費用方面的價格戰，只適用于小交易所上線初期使用，如果NFT交易所有機會做到一定規模后，創作者們自然會知道還有這么一個地方需要他去做些什么。在未來，隨著一些底層協議的更新，也許能出現創作者在NFT的層面就設置好創作者收益分成。那么小交易所在這方面的優勢就不復存在了。

隨著Opensea的競爭者們出現，又出現了一個新的產品，NFT交易聚合器。以Gem和Genie為首的NFT交易聚合器以其近乎碾壓的前端產品體驗迅速搶占了NFT交易的入口。

以Gem為例簡單介紹一下交易聚合器，Gem.xyz是一款NFT交易所聚合器，Gem本身并不提供NFT掛單和買賣服務，Gem集成了Opensea、Looksrare、X2Y2等多家NFT交易所的掛單，在Gem上找到一個系列NFT，它會為你顯示不同交易所的所有該系列NFT掛單，同時還有購物車功能，你可以批量購買NFT以節省Gas fee。

Gem爆火的原因很簡單，就是因為很好用，很Crypto Native，你能感受到Gem的產品經理一定是NFT的資深玩家，因為他們的每一個功能的迭代都能戳中用戶的痛點。

這種現象其實是行業逐漸成熟的一個體現，在過去的兩三年時間內，區塊鏈行業的核心邏輯是用戶或者說投資者能不能賺到錢，用戶并不是很在乎用戶體驗，一個產品的好壞多半與其幣價掛鉤。而Gem這類產品的興起則意味著Web3的用戶們越來越在意用戶體驗了。

如果我們再把目光放的長遠一些，當Gem這類產品積累了龐大的用戶后，Opensea、Looks、X2Y2這些NFT交易所是有可能淪為Gem的一個純粹后端產品，在未來的某一天，你在某個爆火的前端APP上購買了某個NFT或者進行了一筆Token交易，背后的底層邏輯可能會經過一些NFT交易所或者DeFi協議，但對于用戶來說它們根本就不需要知道。

說遠了，回到NFT交易所，可以說Looksrare、X2Y2現在能夠從Opensea手上搶下一塊蛋糕Gem功不可沒，Gem為這些小交易所提供了大量的流量。只要小交易所的有掛單，且掛單價格有優勢，就能被交易者發現并成交。困擾小交易所的流量問題仿佛被解決了。

這也是前面提到為什么Looksrare在X2Y2已經驗證了掛單獎勵引流效果一般的情況下仍然選擇推出掛單獎勵模型的原因。因為Gem、Genie這類聚合器的出現，解決了小交易所缺少流量的痛點，在這之前，NFT交易所不僅要保證平臺有足夠的掛單或者說賣家，還需要尋找足夠的買家來平臺購物。而聚合器的出現，平臺不需要找買家了，只需要維護好賣家，讓越來越多的賣家愿意來平臺以合理的價格掛單，買家的問題Gem可以幫忙解決，這可能也是Looksrare改變激勵策略的主要原因。

太陽底下沒有什么新鮮事，在這個人人都有互聯網思維的時代，沒有人能忽略流量的重要性。這里我們把NFT交易所的流量拆解為兩部分：買家流量和賣家流量

1、買家流量

很多人說在Web3流量有了新的解決方式，比如在NFT交易這塊解決方案那就是聚合器。Gem這樣的聚合平臺出現為小交易所解決了買家流量問題。NFT交易平臺仿佛不需要考慮有沒有人來購買NFT了，因為只要平臺有NFT掛單，聚合器們就會把掛單擺上貨架。

聚合器們仿佛成為了NFT小交易所的救星。但是NFT交易所真的不再需要有獨屬于自己的買家流量了嗎？

這一切的前提是Gem能始終保持中立并且不濫用自己在把持流量后的議價能力，這就像當美團、餓了么在打完價格戰，幾乎將市場份額完全吃下后的下一步就是用自己的議價能力向平臺商家收取回報了。資本都是逐利的，如果有哪家交易所認為能夠一直躺在聚合器的流量扶持下賺錢，那么這一定是第一個被淘汰的交易所。

可以說NFT交易聚合器的出現的前提是市場上有了多家交易所，而小交易所能夠在市場站穩腳跟也少不了聚合器提供的流量，兩者是相輔相成的關系。可一旦度過了這段剛開始的蜜月期，我相信下一步一定是聚合器們對不聽話的交易所們的聯手捕殺。更不用提，現在市場上最大的聚合器Gem已經被Opensea收購。當你最大的流量入口是你最大的競爭對手的小弟，你最好不要期待你能一直靠這個產品維持流量。

2、賣家流量

如果說買家流量還能靠聚合器的話，那賣家流量就屬于NFT交易所的核心競爭點了，畢竟現在Gem、Genie還不敢大面積作惡，理論上只要有足夠的合理價格掛單，NFT的交易量就不會差。

顯然，Looksrare在四月份及時的認識到了這一天，開始實行掛單激勵以吸引NFT賣家來平臺掛單。而X2Y2雖然取消了掛單激勵，但是在四月推出了0%交易手續費的激勵活動，并在之后的幾個月里一直維持0.5%的交易手續費。這里科普一下，交易手續費通常向賣家收取。也就是說通常買家不會在意交易手續費是多少，因為他支付的價格就是他看到的價格。賣家會對交易手續費比較敏感。所以不論是掛單激勵、還是降低交易手續費都屬于給賣家讓利，平臺通過讓利的方式來吸引更多的用戶前來掛單。

除了賣家讓利，積極的進行推廣和與NFT項目方合作并緊跟實時熱點也是積累賣家流量的重要渠道。從前段時間的“肝白”到現在的“Free Mint”，NFT市場上的熱點不斷的涌現，NFT炒家們在市場上不停的追逐著熱點。如果交易所能夠與項目方展開積極合作，讓項目方配合引導，讓NFT持有者到特定的交易所去掛單，如果遇到爆款的話能起到不小的引流作用。

3、買賣同源

NFT交易平臺與傳統電商平臺有個很大的區別就是，NFT交易所是買賣同源的，也就是說某個用戶可能上一次登陸網站是為了買NFT，而下次再來的時候他可能又會成為一個賣家。這也是為什么前面強調買家流量重要性的原因之一，如果平臺所有的買家都來自于聚合器，又怎么能期望他們在選擇賣出NFT的時候會選擇你呢。

產品體驗在Web2是很重要的一個護城河，但在Web3或者更狹義一點區塊鏈行業不是那么的受到重視，我第一次用Curve的時候以為我回到了村里剛通網的那個年代。

幣圈的上一波熱潮是DeFi，在那輪敘事中，一個項目或者說產品的好壞，主要看他能不能帶用戶賺錢，能賺錢就是好項目即使你的前端爛的跟Curve一樣，不能賺錢的項目前端體驗再好也沒用。

而Gem這樣產品的出現預示著Web3的下輪敘事邏輯還是會回到產品體驗這個層面上，因為再好的協議、再好的底層基礎設施建設，最后也要落實到用戶層面，簡單來說就是要有人用。

區塊鏈行業下一個階段的競爭態勢可能是一些項目辛辛苦苦寫合約做產品，然后被一款用戶體驗優秀，前端設計美觀，產品迭代能力強的聚合類產品“套娃”，然后在分蛋糕的時候切走最大的那一塊。其實這一點從前段時間的CVX套娃就已經初見苗頭了。

NFT從Crypto Kittiy開始到今天，已經進入了一個高速發展的階段，每天都有新的熱點，新的敘事邏輯，同時有新的需求誕生。而由于項目方的開發資源是有限的，所以需要項目方能夠有敏銳的嗅覺去發現哪些是長期真實的需求，考慮每個新功能迭代背后的ROI，這樣才能夠將產品迭代能力轉換為良好的產品用戶體驗，這才是一個項目真正的護城河。

還是以Gem為例，在Free Mint的熱潮下，Gem開發了一個Mint數據的排行數據庫，并且直接提供在Gem官網一鍵mint的功能，解決了用戶不敢隨意mint NFT以及收集數據的痛點。這只是其最近更新的一小部分，但你能看出一個優秀的產品是如何利用自己的開發能力迭代產品的。而收購了Gem的Opensea也在近期推出了自己開發的Seaport協議，并且更新了萬年不變的前端頁面推出了幾個早就應該有的小功能。先發優勢固然很關鍵，但積極且方向正確的產品迭代才是維持霸主地位的制勝法寶。

由于區塊鏈的可組合性和去中心化特性，Web2的那套護城河理論其實以及走不通了，Web3行業內的競爭將比Web2更加激烈，因為這里不相信所謂的護城河，Web3帶來的低甚至是零遷移成本，讓用戶能夠更自由的選擇自己跟喜歡的產品，想要留住用戶，項目方只有保持一直保持警惕不停的迭代產品，了解用戶，滿足用戶需求，才能在行業內勝出。

誰能夠將NFT社群內置到NFT交易所內，誰就能獲得最大的護城河。

NFT的社交價值其實一直沒有被NFT交易所捕獲。NFT的社群主要集中于Discord，項目方的公告主要通過推特和Discord來發放。NFT用戶的體驗是割裂的。

試想如果有一個NFT交易所，內置了類似于Discord的功能，用戶在點擊某個NFT Collection后就能看到項目方的每日動態和公告，購買NFT后就自動能夠在社群內獲得身份無需再次驗證，電腦屏幕左邊是NFT的價格走勢，右邊就是社群內部的聊天框。當然這只是我的初步設想，未來的產品模式不是今天討論的重點。

為什么說社群內置是最大的護城河，因為在Web3資產是屬于用戶的，用戶持有的NFT可以在任意交易所上架，遷移成本幾乎為零，用戶今天可以在A交易所交易，明天就可以去B交易所。NFT可以遷移但是社群無法遷移，即便用戶在其他平臺購買了NFT最后還是會回流到有社群的那個NFT交易所。于是護城河就形成了。Coinbase在今年推出NFT市場的時候就強調了NFT的社交屬性，但是當時只是停留在用戶與用戶之間的互相關注層面上，并沒有重視NFT社區的建設，但無疑是NFT交易所去捕獲NFT社交價值的一次嘗試。

寫這篇文章的原因之一是我覺得NFT市場未來的前景遠不止于此，在當前這個時間點我們會覺得Opensea的地位幾乎無法撼動，但如果把時間拉長到三到五年看，也許五年后又是另外一批NFT交易所在這個市場上競爭了。想象幣圈交易所過去十年競爭格局的變化，我上面提到的這個可能也許并不僅是一個恐怖故事，所以我企圖找到一些交易所成功的要點來驗證自己的投資邏輯，但寫完后總覺得差點意思。

另一個原因是因為我很喜歡Looksrare和X2Y2的代幣模型。傳統金融從業者總是對那些能提供穩定現金流的項目抱有好感。關注我的朋友們應該知道我一直都在關注NFT交易所。原因也很簡單，如果十年前趙長鵬拿著個白皮書找到你問問你要不要投一點幣安的股權，你會投嗎？當時不敢，如果給你回到過去的能力，你還會拒絕嗎？當然更大的可能是沒投到趙長鵬投給了孫割。

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