美聯儲的加息對于股市和幣圈有何影響呢？_BOND:bond幣為何暴漲

1.美聯儲加息直接影響的是短期利率，而長期利率則由市場決定-至少部分如此。在QE的時候，美聯儲會印錢買Bond，這樣就增大了長期bond的需求，也壓低了Bondyield。

2/而現在則號稱是要戰通脹，但行動還是主要在短期利率上，而美聯儲資產負債表基本上沒啥變化。可以看到尾端在微微下降以示敬意，看了下和最高點相比下降了60幾個b，比幣圈市值下降的少多了。和新冠期間的猛增來比不值得一提。.

3/短期利率實際上對需求端影響更大，因為和這個直接相關的包括：信用卡利率、房貸利率、企業短期借貸利率。所以清掉了一部分需求以及部分垃圾企業需要靠短債過活的。當然利率也會影響場內杠桿率，因為借貸利率升高了，所以從這個角度上，也是一種通縮手段。

格林斯潘：美國經濟衰退是最有可能出現的結果，但美聯儲不會過早降息:1月4日消息，美聯儲前主席格林斯潘表示，隨著美聯儲收緊貨幣政策以遏制通脹，美國經濟衰退是“最有可能出現的結果”。現年96歲的格林斯潘表示，工資增長以及就業仍需進一步放緩，通脹回落才不會是暫時的。他說：“在通脹方面，我們可能會有一段短暫的平靜期，但我認為這段時間太短也太遲了。過快降息的風險在于通脹可能再度抬頭，讓一切回到起點。僅憑借這個原因，我認為美聯儲不會過早放松貨幣政策，除非他們認為這是絕對必要的，例如為了防止金融市場失靈。[2023/1/4 9:51:10]

4/但是可以看出來，短期利率對長期國債率影響很有限，不能說沒有。尤其最近長期國債率反而下跌了。原因之一就是QE的時候美聯儲直接參與市場，而QT的時候則不參與主動債-說到burn可能大家就很熟悉了。

中泰證券：美聯儲貨幣政策轉向利好我國實體經濟:10月24日消息，中泰證券表示，美聯儲年內宣布Taper幾成定局，而近期美聯儲提前加息概率也在加大。因而，美聯儲貨幣政策的轉向無疑將帶動美元走強，由于我國人民幣匯率主要跟隨美元變動，后期人民幣匯率依然存在著貶值壓力。不過，在當前大宗商品價格高企的背景下，企業成本壓力陡升，而一定程度的匯率貶值，事實上有助于增厚出口企業的利潤，緩解外需拉動減弱后出口企業的經營壓力，對于實體經濟而言利大于弊。[2021/10/24 6:10:23]

5/那么這對于股市和幣圈有何影響呢？股市估值很簡單：mc=earningxPE.PE就是和長端利率直接相關。前面說了，短期利率下跌對demand影響更大，所以雖然美股經歷了一波殺估值（長期利率上調了100bps)，但整體殺估值不多。earning的影響則在這個季度會逐漸顯現出來。

聲音 | 美聯儲博斯蒂克：數字貨幣有很多不確定空間:美聯儲亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，數字貨幣有很多不確定的空間。（金十）[2020/2/4]

6/對于科技股和幣圈來說，earning遠遠滯后，所以短期利率影響很小，而10年的bondrate影響更大。那么問題來了，長端利率未來會上升還是下降？這是一個非常復雜的問題哈哈，我估計沒人能說的一清二楚。這里試圖猜測一下。

7/首先有一個假設：美元暫時是在當下的避險資產，在這個假設之下，美元國債也就是一個避險資產。其實邏輯就這么簡單。可以看到commodityindex已經開始下降，包括石油也在下跌。具體啥原因我也沒了解。反正這玩意是有周期性吧。也許是投機，大家看美元強就轉到美元了。

8/最后的問題就是：通脹到底是否能迅速被美聯儲消解？按照MV=PY的理論，是還需要2年。但是再看一下，美聯儲在新冠期間增加了4-5t的M2，但是同時股市和房市也增加了很多市值。拿下圖的股市來說，和新冠前相比現在仍然高了大約30%ofusGDP，也就是大約7T，房市體量差不多，就算增幅少一點。

9/所以結論是：如果美股和美房不繼續跌大跌，也許通脹可控。但是如果美股和美房被打回2020年初的原型，那么通脹要到2023年底才能消化。UST/Luna既視感。我目前的猜測是，在長端利率沒有大的變化情況下，股市會再殺一輪盈利，如果美聯儲停住了繼續加息，那么通脹也許就被搞定了。

10/在美聯儲能搞定通脹的前提下，長期國債利率是可以保持比較低的。這看起來也是目前市場的假設，實際上以下這幾個因素是互相嵌套的：長期國債利率=>依賴于通脹是否能被搞定=>依賴于美聯儲加息的情況下股市房市不大跌，從而把水放到消費品市場=>依賴于長期國債利率不升高妥妥的

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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