以太坊合并之后會帶來怎樣的風險以及機會？_ETH:以太坊交易軟件

關于以太坊合并的事情此前我也寫過很多分析了，感興趣的朋友可以去翻翻之前的文章。今天就主要講一下合并帶來的風險和機會。

以太坊合并是為了分片做準備，其次才是環境更友好，更高的安全性和去中心化程度。并且主網合并的復雜度遠超測試網，9月19日能否如期合并還不一定。

但是合并完成后，ETH將減產90%，質押釋放的ETH無法覆蓋Gas燃燒，以太坊極有可能進入通縮時代。從短期來看，以太坊合并為質押賽道帶來發展紅利。從長期來看，STaaS的發展主要靠公鏈生態繁榮和賽道本身的創新。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

Merge會帶來的風險

美國饒舌歌手Lil Uzi Vert發布關于以太坊的推文:美國饒舌歌手、歌手與詞曲作家Lil Uzi Vert發布推特稱：“以太坊真的有用，相信我。”Lil Uzi Vert真名為Symere Woods，創作的單曲曾登至Billboard百強單曲榜第54名，后獲得雙白金認證，Lil Uzi Vert 還獲得過兩項格萊美獎提名，目前在推特有800萬粉絲。[2021/2/1 18:34:04]

1.Merge六個月后面臨解鎖沖擊

PoS相當于產量三次減半，目前質押了1300萬個以太坊幣，Merge后6個月會解鎖。過渡為PoS后，每天會少發行1.3萬個，半年少發行200萬個，但Merge后會釋放之前質押的1300萬個以太幣，盡管是逐步解鎖，但是后續可能會有些許影響

動態 | 以太坊未確認交易14237筆 網絡十分流暢:據Etherscan.io數據顯示，當前以太坊未確認交易數量為14237筆，網絡十分流暢。目前以太坊網絡未確認筆數存在驟升驟降的情況，整體而言網絡擁堵仍是大概率。[2018/11/4]

2.質押ETH成為新的以太坊，兩種以太幣之間面臨脫錨風險

類比商品或傳統貨幣，其價值是需要投入的生產資料及其他成本的總和。所以，如果ETH的鑄造方式發生改變，人們對于其內在價值的考量會發生改變。Merge后，質押ETH成為新的以太坊，不需要再取出來，就像一種算法穩定幣。通過質押獲得未來潛在的收益，是對未來風險的預演：質押的ETH可以被上層應用直接用來消費，成為了事實上新的以太坊幣。很多人在質押了底層的以太坊幣之后，也不需要再取出來。在這種情況下，用戶既取得了流動性的便利，賬面上的資產價值也一直在上漲。

動態 | 瑞士杜卡斯貝銀行推出以太坊差價合約:據Finance Magnates報道，總部位于日內瓦的零售外匯經紀商杜卡斯貝銀行（Dukascopy Bank）擴大了其加密貨幣工具的范圍，現在將為其所有自營交易賬戶提供以太坊差價合約（ CFDs）。據報道，杜卡斯貝銀行為ETH / USD差價合約提供1：3的最大杠桿。由于該公司位于并受瑞士監管（不是歐盟成員國），因此不受歐洲證券和市場管理局（ESMA）的限制。然而，其子公司杜卡斯貝歐洲則需要遵守其規則，因此將以1：2的杠桿率提供新工具。此前，杜卡斯貝銀行已提供比特幣差價合約。此外，該銀行表示將推出專用加密網關，將允許其客戶在該銀行的賬戶上存取加密貨幣，并且電子銀行用戶之間可進行免費內部加密貨幣轉賬。[2018/10/10]

但是，一旦出現極端的風險事件，例如外部的流動性沖擊，或者是外部特殊的事件對整個系統的一些沖擊，那么這兩種貨幣之間的價值會發生脫錨。例如，最近受到市場低迷影響及LUNA的暴雷，Celsius和3AC這類大玩家從Curve池中撤資，導致stETH流動性不足，造成某種程度上的脫錨，對底層資產和上層應用造成死亡螺旋的威脅。

動態 | 相比比特幣 Coinbase聯合創始人擁有更多以太坊:據ccn報道，近日《財富》雜志發布了最新的40歲以下最具影響力的40人榜單，其中包括Coinbase聯合創始人Brian Armstrong排在第20位。在對其的介紹中，財富雜志寫道，Armstrong現在擁有的ETH比BTC還要多。[2018/7/21]

3.以太坊礦工群體的出路

以太坊挖，礦一般用GPU，而不是ASIC。ASIC只能應用于特定的算法，但V神一直倡導的是去中心化，不希望像比特幣一樣有特別大的礦，機用算，力去壓制，所以會用很動態的算法來解題，使得ASIC的一套算法變來變去，ASIC的芯片就沒用了。所以現在基本上以太坊的礦工都是用GPU

在以太坊的整個經濟生態中，去年token的distribution約為60億美元，挖，礦的收益約16億美元。和以太坊目前1770億美金的市值比起來，大量GPU的收益都會比較低。

Merge的背后是將礦工踢出局，對權力進行重新分配。比特幣系統中，用戶、開發者和礦工是三權分立。

礦工群體的行動都是利益驅動，并不會對某個系統有特別的忠誠，如果有某個幣種能夠承受以太坊的大量算，力，這個礦幣的市值、安全性都會有較大提升。用戶沒有辦法把礦工的權力捕獲過來，現在以太坊把礦工踢出局，變成以太坊的大戶們去掌控最大的權力。

GPU也可以用于零知識證明的計算，在Layer2的zk計算中，GPU不是用來挖，礦，而是加速，在前期交易量還沒有做大的時候，zk的項目方去騰挪出自己一部分的幣去激勵prover，相當于讓沒錢的初創公司去補貼。但是目前把GPU應用到zk項目上還存在一些問題。

以太坊不是一個公司，其真正的價值在于，它的性能、能支撐得了多大的應用，能夠讓用戶體驗到web2應用上體驗不到的東西，比如去中心化的財富存儲、更加有效率的DeFi等。2021年加密牛市期間，從錢、人、資源幾個維度上最好的項目都在以太坊，所以一個dapp最開始往往會選擇在以太坊上部署。牛市期間，一個在BSC(BinanceSmartChain，幣安智能鏈)上跟以太坊上同樣的NFT，以太坊的價格是BSC的10倍。

Merge后的投資機會

首先就是以太坊本身，合并會讓以太坊進入通縮時代，對于ETH來說是一個天大的利好。

其次就是質押賽道，隨著以太坊合并進入倒計時，Staking賽道獲得了前所未有的關注。從用戶數量和ETH質押量的角度來看，Lido是絕對的頭部。也是我之前一直和大家提到的，可以留意關注一下。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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