強烈的加息信號、宏觀不確定性和加密貨幣的走向_比特幣:閃電比特幣騙局

由于加密市場仍然跟隨股票市場并且相關性仍然很高，在杰羅姆·鮑威爾再次重申極端鷹派言論之后，風險資產受到嚴重打擊，對抗通脹仍然是美聯儲的第一要務，政策轉向不是第一優先級。

盡管實際利率仍處于極高水平，但最重要的問題如下：1、加息加多少？2、保持在高水平多長時間，幾個月還是幾年？3、在不利的貨幣政策環境下，通貨膨脹會在什么水平下降和穩定？

就實際利率而言，回報率約為-5%，這是自1980年代以來未見的負水平，與美國通脹水平為兩位數的時期相吻合。實際利率是根據通貨膨脹進行調整的利率，反映了借款人的實際資金成本和貸方的實際收益率。

讓我們研究一些數據，看看它們會產生什么影響。

1、對抗通貨膨脹，直到我們突破某一界限

美參議員Cynthia Lummis對于SEC對Coinbase采取的法律行動表示強烈反對:金色財經報道，Bitcoin News在社交媒體上稱，美參議員Cynthia Lummis表示對美國證券交易委員會 (SEC) 最近對 Coinbase 采取的法律行動表示強烈反對。[2023/6/10 21:27:46]

據Atlandafed數據稱，市場預測利率將在2023年初達到峰值，從那里開始，美聯儲不僅會暫停加息，相反，他們還會開始降息。

考慮到當前的通脹水平和2%的目標，大膽預測一下，中國的持續封鎖，以及持續的俄羅斯-烏克蘭地緣風險，可能進一步加劇美國和歐洲的供應鏈壓力。

我堅信2%的通脹目標很快將成為美聯儲的童話夢，目標通脹率將穩定在更高的水平。可能是3%、4%甚至5%。因此，與下跌后的新通脹水平相關，中性利率將高出50個基點，因此最低利率將保持在3.5%、4.5%或5.5%。這就是事情變得棘手的地方，公司估值可能會大幅下降。

Coinbase BTC溢價指數大幅上漲，美國買盤強烈:AICoin指數行情顯示，Coinbase BTC溢價指數大幅上漲至0.003489，最高一度至0.015327，這表明美國買盤比亞洲買盤強。[2021/1/29 14:21:25]

下圖顯示了三個月平均聯邦基金的預期路徑。如紅色箭頭所示，明年利率開始下降。如圖所示，預計利率峰值將在2023年3月略低于400個基點，并將繼續下降到2023年。到2023年12月，市場預測兩次降息，每次降息25個基點，使利率回落至350個基點，2024年和2025年進一步下降。如果估計準確，我們可以推測資產、科技股和加密貨幣的風險總體上將再有3-6個月的下行壓力和動蕩，可能在2023年初美聯儲做出調整動作時結束。

摩根大通：Square投資5000萬美元是“對BTC未來發展的強烈信心投票”:摩根大通在周二的一份報告中表示，Square最近宣布向比特幣(BTC)投資5000萬美元，這是“對比特幣未來發展的強烈信心投票”，也表明這家支付公司認為比特幣作為一種資產有很大潛力。盡管Square的5000萬美元投資與MicroStrategy投入的4.25億美元相比相形見絀，但摩根大通表示，Square可能會進行更多收購。[2020/10/14]

2、聯邦基金利率打破了42年的下降期

一個非常重要的圖表需要注意的是70年的美聯儲基金利率。自1980年代以來，利率一直下降至零，這意味著貨幣政策有利于股票和其他風險較高的資產類別。由于金融擴張，借貸受到鼓勵，當1980年代、1990年代、2000年和2008年的大金融危機以及最近一次2020年3月的金融危機沖擊經濟時，美聯儲拯救市場并每次設定利率都越來越低。

聲音 | 電子標準院院長：區塊鏈領域對標準化的需求極其強烈:據人民日報消息，中國電子技術標準化研究院院長趙波表示，我們在日常工作中可以強烈感受到，隨著區塊鏈的技術價值越來越凸顯，產業上對標準化的需求極其強烈。一方面，在區塊鏈技術的發展初期，各方呼吁通過標準來建立基本的概念共識，降低學習成本；另一方面，當前各類區塊鏈平臺和應用層出不窮，急需通過標準來統一技術協議及過程，降低不同區塊鏈應用間的連接成本。[2019/5/14]

可以在下面的圖表中注意到，自1980年代以來的每次衰退之后，美聯儲的基金利率從未回到之前的高點。隨著經濟開始復蘇，利率出現了小幅飆升，低于之前的高點，一旦市場沒有遇到什么麻煩，利率就會被削減到更低的水平。

我們可以假設，在過去的4年中，市場總體上是人為地維持的，并且不允許以更中性/自然的方式發展。

向下傾斜的趨勢線即將結束，利率開始突破，這可能意味著我們即將到來的一段時期內，利率將持續更長的時間，可能是幾年或幾十年。我們可以類推到類似于1955年至1980年的時期，當時利率明顯處于上升趨勢，但今天的私人和公共債務要高得多，因此，由于通貨膨脹的結構性變化、供應不足和需求高度缺乏彈性，利率增長的節奏將顯著放緩，但會持續存在。

最終結果將是風險資產的不利條件、成長型股票的估值下降以及整體貨幣環境趨緊，資產配置選擇更加謹慎。現有和硬資產公司的表現可能優于許多首選的科技股，這總體上可能意味著一種新的經濟范式向前發展。

將美元表現添加到上述觀察結果中，您將看到加密和成長股最糟糕的環境。

自2021年6月以來，美元指數呈拋物線走勢，幾乎是垂直走勢。美元的進一

步走強可能意味著比特幣的疲軟，因此加密市場總體上可能會受到影響。一旦監管明確，唯一的出路可能是與風險較高的資產類別脫鉤。當大投資者最終擁有穩定幣、安全與商品、KYC以及對數字資產的立場時，他們可以決定是進還是出。考慮到這是第一個有機構投資者出現的熊市，以及加密貨幣首次受到流動性撤出和收緊貨幣條件的挑戰，如果沒有明確的監管和明確的框架，加密貨幣的表現不太可能與一般科技股有任何不同。

總結一下并得出我的結論，所有市場都面臨挑戰，不確定性仍然存在，潛在的新經濟范式將有利于不那么受歡迎的現有公司和實物硬資產。

我們不知道美聯儲明年究竟會做什么，我們不知道通脹會以多快的速度降到可接受的水平，以及這些會在哪里穩定下來，必須密切關注美聯儲的行動，并在考慮貨幣政策的情況下做出投資決策。

加密貨幣的風險回報還是有利可圖的，那些有長遠眼光的人會在當前價格獲得良好的配置。如果有人問我底部是否已經到達？我會說不，還沒有，但還能走多低沒有人能準確預測。根據比特幣觸底的歷史關鍵水平，當前位置下毫無疑問值得一試，準備好“忘記”這筆投資幾年，并在某天獲得豐厚回報。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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