本次美聯儲FOMC議息會議釋放了哪些信號？_FEX:量子比特幣包括

原文作者：Alf

原文編譯：Jack(0x137)，BlockBeats

這次美聯儲FOMC會議很有趣。一如既往，真正的「魔鬼」隱藏在細節中，讓我們來看看一些最有趣的細微差別和市場影響。

「相信我，我們的緊縮政策足以將通脹率降至2%」，這就是鮑威爾結束新聞發布會時說的話，所釋放出的強烈信息反映在了更新的點圖中。

有趣的是，12/19的FOMC參與者預計到2023年12月聯邦基金利率將在4.50-5.00%之間。盡管點圖的預測能力很差，但它的信號效果很明顯——美聯儲已準備好讓緊縮的環境保持很長時間。

AOFEX公開課講師：本次BTC減半后較有可能形成鐘擺周期:AOFEX交易所第19期公開課講師聽風說幣就《比特幣減半的牛市暢想》主題進行分享。

聽風說幣表示，本次比特幣減半與前兩次的共同點在于比特幣總量不變，產出速度降低，但比特幣的共識一直在增強；而與前兩次比特幣減半相比，這次減半時，全球正處于區塊鏈技術發展的熱潮中，而新冠疫情卻給全球經濟增長蒙上了一層陰影，USDT近期頻繁增發，也讓比特幣減半后的行情走勢具有更多的不確定性。從比特幣歷史減半與牛市周期的關系來看，本次減半后行情比較有可能會按照鐘擺周期的形式發展。

AOFEX公開課是為官方社區成員打造的優質區塊鏈課堂，邀請業內頂級大V講解近期政策及行情解析、投資方法論等專業知識，幫助用戶提高認知基礎與投資思維。

AOFEX是全球性數字貨幣金融衍生品交易所，已獲美國MSB牌照及新加坡（MAS）豁免許可，24小時為80萬用戶提供優質服務和資產安全保障。[2020/5/6]

那市場對如此激進的點陣圖是否買單呢？

公告 | OKEx本次回購銷毀OKB數量為412753.26 枚:據OKEx官方公告，2019年5月25日—2019年5月31日OKB回購銷毀數量為：412753.26 枚。目前已轉入黑洞地址。自2019年5月4日開始，針對目前市場流通的3億枚OKB進行回購銷毀，目前共計銷毀1929043.01枚OKB。自2019年6月1日開始，每三個月進行OKB回購銷毀，并于回購銷毀完成后的一周內公布詳細信息。[2019/5/31]

答案是，一般般。OIS市場以4.6%的類似終端利率定價，但確實很難相信美聯儲可以在2年時間里將利率保持在4%以上。

聲音 | 火幣研究員：本次增量美元資金帶來的影響或許更大:火幣研究員馬元天就“BTC、LTC的行情走勢”表示：在比特幣的減半周期下，2019年的走勢和2015年有諸多相似之處，市場的整體出售意愿降低，因此相比2015年的走勢有了加速。本次USDT的場外價格略有下降，同時一些具有合規美元法幣通道的交易所成交量大幅上升，因此本次增量美元資金帶來的影響或許更大。 此外，其認為LTC成為本次領漲主流幣也在意料之中，“由于LTC也處于減半周期內，回看LTC上一次減半大約提前2-3個月見頂。再配合比特幣上漲的Fomo情緒。” 1Token分析師Panda則認為本輪上漲如前幾次一樣，首先是美國交易所的BTC突破啟動。毫無疑問目前已經是熊末牛初。[2019/5/27]

數據>點圖。

鮑威爾在會議上多次提到70年代后期：在與通脹作斗爭的同時過早放松貨幣政策可能會產生不良后果。

核心PCE基本沒有呈現出直線下降的趨勢，更不用說暫停收緊政策了，「我們會一直堅持，直到工作完成」。

鮑威爾提到的「必需品」通脹似乎也有相關性，好似只要它還存在，低收入者就會利用仍然緊張的勞動力市場，去要求進一步增加自己的工資。

畢竟在消費支出方面，低收入者代表了一個重要的群體。

總而言之，這是對杰克遜霍爾演講的又一次重申：美聯儲將堅持下去，直到工作完成，他們明白痛苦對于降低通脹來說是必要的。

但CPI如果無法降低，將在未來產生更多代價。換句話說，美聯儲不反轉了。

在我們轉向市場影響之前，我發現有趣的是，鮑威爾完全不考慮兜售房貸證券。低概率、高影響的事件：它會「幫助」美聯儲進一步削弱房地產市場，但也可能在市場上引發意外。所以暫時不提它了。

轉向市場，讓我們先看看債券。

實際收益率基本沒有變化，但鮑威爾會很高興地注意到今天的整個實際收益率曲線遠高于0%——緊縮政策還有條件持續更長的時間。而這在3個月前并非如此。

債券市場的高實際收益率不一定就利好風險資產。但如果實際增長也在放緩，它們就會成為一體——這正是現在正在發生的事情。

美聯儲收緊的力度越大，對未來增長造成的長期損害就越大。最清晰的表達是收益率曲線的斜率，它又一次開始急劇變平。

美國2s10sOIS曲線以負90個基點交易，美聯儲政策越猛，反轉的就越多。

對于長期債券來說，我們正處于一個非常有趣的時刻，因為現在額外的前端收緊可能會導致長期債券收益率下降，正如我們今天所看到的那樣。

與前端利率水平相比，對長期名義增長的損害可能成為30年期債券更相關的驅動力。

總體而言，就風險資產而言，情況很簡單：如果它們上漲，金融環境就會放松，而美聯儲不喜歡這樣。

此外，我們可以簡單地繪制一個5年期債券實際利率與SPX的比較圖，你看到這個明顯的差距了嗎？

即使沒有下調收益或假設更大的風險溢價，風險資產在這里似乎也不是一個很好的投資機會。

我的BaseCase是，SPX將重新測試2022年的低點。

那貴金屬呢？

當囤積形式的美元現金名義上支付4%以上的實際利率時，也可能是正的實際利率，另類和無息形式的貨幣往往會被降級。也就是說，對黃金不利。

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