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CPI數據公布高于預期,比特幣再度暴跌,美聯儲到底想干啥?_CPI:比特幣萊特幣

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Time:1900/1/1 0:00:00

美國9月份的CPI數據公布了。

CPI以及核心CPI年率均超出預期,雖然超出預期的并不多,但關鍵就在于“超出預期,特別是,無論是CPI還是核心CPI,其月率也都超出預期。

特別是核心CPI的年率數據,居然創出來了40年新高。

這種結果,大大強化了美聯儲繼續強力加息的預期,所以,數據出來之后,比特幣價格大幅下跌。有了這個,人們普遍猜測頂級加密貨幣可能會進一步跌至新的年度低點。另一方面,部分交易者希望至少在短期內找到本地比特幣底部。

截至發稿時,比特幣價格為18,412.8美元,最低跌至18155美元。在過去24小時內下跌3.47%。

市場似乎總是這樣——

一旦下跌趨勢開啟,大多數新出來的消息,都是引發其進一步下跌的;

一旦上漲趨勢開啟,大多數新出來的消息,都是引發其進一步上漲的。

我想起來以前美股上漲的時候——

第一天,大家對于某個事件的預期,是板上釘釘,所以美股要漲一波;

第二天,有了新信息,預期發酵,該事件概率100%,所以要再漲一波;

第三天,又有新信息,預期發酵,該事件100%的板上釘釘,于是再漲一波;

第四天,又有新信息,重磅人物發聲,確認該事件100%的板上釘釘,所以再漲一波;

第五天,……

一站式數字版權平臺CPITOKEN上線:據官方消息,由香港微云區塊鏈技術開發公司運營,致力于打造區塊鏈+(物聯網)生態的一站式數字版權平臺CPITOKEN正式上線。

據悉,CPI旨在通過Web3網絡連接消費者使用和銷售。優化消費模式,帶動一系列技術迭代。[2023/7/25 15:56:48]

我都很有點奇怪,這個市場的預期中,板上釘釘,概率100%,確認概率100%和100%板上釘釘的區別到底是什么,但市場就是認為,信息確認一次,就要漲一次。

現在輪到了下跌周期。

當初美聯儲9月份議息會議之后,無論是點陣圖還是市場的預期,已經認為,美聯儲會在11月份加息75個基點,12月份50個基點,從9月份議息會議結束到現在,20天的時間里,不管出現什么樣的數據,什么樣的事件,但市場對美聯儲的預期,翻來覆去就是這個。

但,市場每對美聯儲“預期”一次,市場就隨之下跌一下,真是夠意思。

我們都知道,美聯儲貨幣政策中有兩個指標:

通脹;

失業率。

哪一個政策目標更重要,取決于哪個目標更受民眾關注,更受聯邦ZF關注。

如果,我們將美國過去幾十年來的通脹率、失業率和聯邦基金利率放在一張圖上,那么,就可以很清晰的梳理出來,在每一種狀態之下,美聯儲到底最關注什么指標。

下面就是朝鮮戰爭之后到今天,美國的失業率、通脹率以及聯邦基金有效利率的對比圖。

觀點:CPI數據再次加強了美聯儲6月暫停加息的可能:6月13日消息,今天的CPI數據降幅超出市場預期,但它們本可以更低,因為目前的數據仍然高于平均水平。對美聯儲來說,這意味著周四加息的可能性繼續縮小,而這才是市場所關心的。這個CPI報告是否會影響美聯儲的點陣圖還不好判斷,一些鷹派成員可能會覺得他們繼續加息的呼吁是正確的,他們可能會推動他們對利率上升的預測。然而,重要的是要注意,到7月做出決定還有時間,到12月甚至還有更長的時間,點陣圖表示年底的利率。目前市場可能需要保持冷靜,等待點陣圖和美聯儲主席鮑威爾的到來。[2023/6/13 21:34:29]

從這幅數據圖表中,我們可以清晰梳理美聯儲的貨幣政策,到底會更關注什么?

1954-1966年,美國通脹率始終處于低位,在這種情況下,美聯儲主要關心就業問題,聯邦基金利率完全跟隨著失業率而反向波動:

失業率大幅度上升,那么就鐵定降息;

失業率在逐漸下降,那么就緩慢升息。

1966年下半年,美國的失業率已經降至4%以下的低位,當時利率接近6%,處于合理水平,但,為了追求極致的就業率,美聯儲仍然選擇了降低利率,放松貨幣,由此導致1年半之后美國通脹率迅速上升。

這個時候,美聯儲又忙不迭的跟著加息,最絕的是,就和當前階段一樣,因為有通脹所產生的貨幣幻覺,企業生產和居民消費從1968年初到1969年底,都并沒有受到加息的影響,失業率持續維持低位而且還一路降低。

美國11月未季調CPI年率公布為7.10% 核心CPI年率6%:12月13日消息,美國11月未季調CPI年率公布為7.10%,預期7.30%,前值7.70%。數據持續回落且為2021年12月以來最小增幅。美國11月未季調核心CPI年率6%,為2022年7月以來新低。CPI數據公布后,美股股指期貨集體拉升;道指期貨漲2.6%,納指期貨漲4.3%,標普500指數期貨漲3.3%。[2022/12/13 21:41:59]

因為失業率始終處于歷史低位,所以該階段可以說美聯儲是把通脹作為主要目標,聯邦基金利率一直跟隨著通脹的抬升而抬升。

到了1969年底,聯邦基金利率已經升至9%左右,持續加息對經濟的“影響”開始顯現,美國的失業率出現了大幅度的抬升,這個時候,美聯儲根本就不管什么通脹不通脹了,迅速下調利率水平,不斷下調利率水平,一年不到的時間,就將利率降到了4%的低位。

注意,1969年的美國,通脹率、失業率以及聯邦基金利率的變化,都與當前階段無比類似。

經過1970年這一輪貨幣政策的放松,從1972年年中開始,美國的通脹率再度開始迅速上升,一直飆升到了1975年初的12%——美聯儲再一次把“控制通脹”作為主要政策目標,迅速跟進加息,利率一度超過12%。

在這一輪的通脹飆升和加息過程中,失業率一開始伴隨通脹出現了小幅下降,但接下來,就受到加息的重擊而掉頭抬升,到了1974年年中,高通脹率+失業率飆升,美國終于進入了滯脹經濟時代。

美國9月CPI同比上漲8.2%,預估為8.1%,前值為8.3%:10月13日消息,美國9月CPI同比上漲8.2%,預估為8.1%,前值為8.3%;美國9月CPI環比上漲0.4%,預估為0.2%,前值為0.1%。[2022/10/13 14:26:39]

這時候,美聯儲會如何抉擇?

還用問么?

1974年年中的時候,盡管通脹率還在高位,而且還在繼續高速飆升,但美聯儲,卻堅決的選擇了降息,而且還是一路降息。

這下你就知道了,通脹和失業,到底哪個在美聯儲心目中的位置更重?

到了1976-1977年,隨著失業率的飆升,美國經濟陷入衰退,通脹率也跟隨下降了一些,但始終沒有降低到5%以內的水平——實際上,從1973年初一直到滯脹時代結束的1983年初,美國的通脹率就從來沒有低于過5%。

至于美國的失業率,從1974年初一直到1997年年中,連續23年時間從未低于過5%!

隨著1977年初美國通脹率的再度抬升,美聯儲又開始裝模作樣的加息了,但這一次,哪怕美聯儲加息,通脹卻無比頑固,從5%左右一路爬升,到1979年8月已經爬升到了11%,哪怕美聯儲將聯邦基金利率提高到10%以上,依然無法壓制通貨膨脹的蔓延……

幾乎所有美國民眾,都對通貨膨脹怨聲載道,在這個時候,著名的保羅-沃爾克被卡特任命為美聯儲主席,他上任的唯一任務,就是控制通脹。

美國1月未季調CPI年率錄得7.5%,創1982年2月以來新高:美國1月未季調CPI年率錄得7.5%,創1982年2月以來新高。[2022/2/10 9:43:30]

是美國聯邦ZF和民眾選擇了沃爾克,必須控制通脹,不是沃爾克自己主動要控制通脹。

為了確保通脹下降,沃爾克上任之后,繼續原來的強力加息政策,并且開始從縮減貨幣供應增速的角度入手,美國的聯邦基金利率在10%的基礎上繼續抬升、抬升、抬升,聯邦基金的有效利率,一直抬升到1980年3月份的18%。

因為超高的利率,美國的失業率開始從6%左右迅速抬升到7%,然后到8%——注意,此時的美國通脹率依然在15%左右,沒有任何緩解的跡象。

猜猜,此時的沃爾克,會選擇做什么?

當然是迅速降低利率!

你以為保羅沃爾克只關注通脹,根本不關注失業率?!

實際上,從1983年3月到1983年5月,短短的2個月時間,美聯儲的基準利率就從18%如同懸崖墜落一樣,降低到了10%!

在任何一屆美聯儲眼里,在任何時候,就業的重要性,都遠遠大于通脹!

隨著美聯儲迅速降低利率,接下來一年時間里,美國的失業率穩定在7.5%左右,只是,美國的通脹還是沒有什么改善,一直維持在10%以上的高位。

這也意味著,沃爾克根本沒有完成聯邦ZF和美國人民交給他的任務!

在失業率基本穩定的基礎上,沃爾克決定破釜沉舟,從1980年9月開始,再度提升利率,將聯邦利率又從9%左右,半年之內就給加到了20%!

美元基準利率,20%!

快速加息之后,趁經濟還沒怎么深受超高利率沉重打擊的時候,狡黠的沃爾克從1981年初開始,又迅速降低利率,失業率也很快隨之下降。

可惜,美國的通脹,此時還是維持在10%以上。

于是,降息僅持續了3個月時間,沃爾克再次玩弄起來快速加息和降息這一套,再次將基準利率提升至20%——這種超高利率同樣只維持了3個月,然后就再次降低利率。

在現實的超高通脹之下,沃爾克玩的這一套快速加息,快速降息的手法,相當于不斷的在打擊市場的高通脹預期,最終讓市場相信,美聯儲控制通脹的決心是實實在在的……

于是,市場的通脹率終于出現了穩固下降——即便美聯儲開啟大幅度降息。

與此同時,企業的信心也遭受重創,從1981年10月到1983年年初,哪怕美聯儲持續不斷的降息,哪怕將利率降低到了8%這種當時看起來頗為普通的水平,但在差不多兩年時間里,美國的失業率卻從一路8%上升到9%、10%,并且維持這種高位一直到1984年初。

沃爾克,就這樣終于控制住了美國的通脹,而我想總結給大家的是:

沃爾克每一次大幅度加息,都是在失業率穩定的情況下;

任何一次失業率快速上升的時期,沃爾克都會選擇降息!

這,就是美國歷史上最著名的“抗通脹斗士”的貨幣政策選擇。

從1984年開始,美國的失業率和通脹率雙雙持續下降,美國經濟終于開始步入正軌,到了1986年,美國的通脹率已經降至2%以下,失業率也降至7%,因控制住了美國的通脹問題,沃爾克徹底封神。

接下來,到了新一任美聯儲主席格林斯潘“摘桃子”階段。

因為通脹率已經不再是美國經濟的主要問題,而政策利率又被沃爾克基本維持在8%以上的水平,美聯儲可以通過不斷降低利率,使勁兒壓低失業率。

從1990年開始,隨著通脹水平的持續下降,美聯儲的政策再度進入到了失業率主導階段,失業率上升就趕緊降低利率,哪怕失業率在極低水平,也不怎么提高利率。

不僅如此,格林斯潘還異乎尋常的關心美國的資產價格:

股市樓市價格高漲之時,格林斯潘淡定處之,聲稱泡沫在破裂之前是不可預測的;

市場動蕩價格大跌之時,格林斯潘覺得會影響美國經濟,必然積極降息以避免危機。

這種現象,就被稱為“美聯儲看跌期權”或“格林斯潘看跌期權”。

2008年全球金融危機之后,美國通脹率持續維持低位,所以,2006年之后擔任美聯儲主席的伯南克以及之后的耶倫、鮑威爾,根本不考慮通脹問題,哪怕失業率被壓低到極低水平,他們對于選擇加息也一定猶豫再三,將“美聯儲看跌期權”的功能,發揮到了極致。

2016年底,伴隨著美國失業率降低到了歷史最低水平,美聯儲才扭扭捏捏的開始緩慢加息,降息的時候,一次降200個基點,等加息的時候,一次加25個基點——哪怕是這個階段,美國的失業率一直都維持在歷史最低水平附近。

2020年疫情來襲,失業率驟升,美聯儲迅速將利率調降到0,裝模作樣加息了2年,最后,還不夠2020年一次降的!

然后,從2021年5月開始,美國的通脹率就超過了5%,失業率也降至6%以下的歷史低位,但美聯儲依然穩坐,而且還掩耳盜鈴般的說什么“通脹是暫時的”這種胡話,就這樣,一直到2022年3月,美國通脹率都8%了,美聯儲才第一次裝模作樣開始25個基點的加息。

隨著美國通脹率的持續抬升,“暫時通脹”的觀點,被一次次打臉,而美國民眾也感受到通貨膨脹的侵蝕,對抗通脹的呼聲越來越高,這個時候,得到了拜登授權的美聯儲,才裝模作樣選擇了快速加息……以便讓市場看到美聯儲“控制通脹”的決心。

說到底,在美聯儲的心目中,通脹率數據,永遠不是排第一位的——

就業,只有就業,唯有就業,才是美聯儲的心頭肉啊!

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Tags:CPI比特幣TOKENPITPCPI幣比特幣萊特幣manitosupertokenblockchaincapital

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