熊市會持續多久？觀察加密市場逆轉的跡象_比特幣:AND

這個加密熊市漫長而痛苦，但這里有一些跡象可能預示著它何時會結束。

當前的加密熊市引發了投資者的恐慌、恐懼和不確定性。可怕的局面始于2022年1月全球加密貨幣市值跌破2萬億美元大關。從那時起，比特幣的價格從2021年11月10日創下的69,044.77美元的歷史高位下跌了70%以上。以太坊,索拉納,雪崩和狗狗幣減少了約90%。

那么，歷史是否告訴我們熊市何時結束？讓我們從研究2022年熊市的原因開始。

2022年熊市的催化劑

有幾個因素導致了當前的熊市。

首先，熊市的積累始于2021年。在此期間，許多監管機構威脅要引入嚴格的加密貨幣法律。這給市場帶來了恐懼和不確定性。例如，美國證券交易委員會對瑞波發起su訟.此外，中國禁止比特幣開采，導致其大多數BTC礦工不得不遷往其他國家。

Animoca Brands聯創：The Sandbox月活超20萬，熊市對鏈游影響較小:10月23日消息，The Sandbox所有者、Animoca Brands的聯合創始人Yat Siu表示，盡管有報道稱該平臺每天只有大約500名活躍用戶，但The Sandbox仍表現良好。The Sandbox實際上月活超20萬，其他指標，如平臺上創建的工作崗位數量以及游戲產生的收入，是更準確的衡量平臺用戶參與度的指標。The Sandbox的每個土地所有者都有50萬到200萬美元的錢包。

總體而言，Siu表示，與其他加密行業相比，加密市場熊市對區塊鏈游戲的影響較小。（彭博社）

此前10月8日消息，根據DappRadar的數據，過去24小時，Decentraland活躍用戶僅為38，The Sandbox活躍用戶為522。

據悉，根據DappRadar的說法，活躍用戶被定義為與平臺智能合約交互的唯一錢包地址。這意味著DappRadar對每日活躍用戶的統計并沒有考慮到那些登錄并在元宇宙平臺上閑逛或短暫參加某個活動的用戶。

Decentraland回應表示，最近，有很多關于Decentraland活躍用戶數量的錯誤信息。一些網站僅跟蹤特定的智能合約交易，但將其報告為每日活躍用戶DAU，這是不準確的。[2022/10/24 16:36:26]

全球通脹上升和利率上升給市場帶來了恐懼和不確定性，導致加密投資低于預期。盡管有關美國通脹和利率的宣傳很多，但印度等其他國家也遇到了類似的挑戰。

美國銀行：考慮到用戶采用率和開發者活動增長，目前不會進入加密熊市:3月1日消息，美國銀行（Bank of America）在一份題為“Digital Assets: in the Flow”的報告中表示，對個人和交易所錢包之間加密貨幣流動的分析顯示，市場“缺乏方向性信念”。

美聯儲的緊縮政策和宏觀經濟逆風可能會限制加密貨幣在未來六個月的上行空間。然而，以Alkesh Shah為首的分析師在近日的報告中寫道，考慮到用戶的采用程度和開發者活動的增長，這不會是一個“加密冬天”。

該銀行表示，比特幣交易資金外流表明，比特幣逢低買入的勢頭不大，而以太坊的交易資金流入表明，其價格可能繼續面臨不利因素。

報告稱，前三名穩定幣的交易所流入連續第二周顯著放緩。該行分析師說，上周交易所流入達到51.7萬美元，較前一周下降99%，這表明投資者可能在當前的宏觀經濟環境下等待時機。

報告稱，在對潛在經濟衰退的擔憂被消除之前，加密貨幣市場將很難突破最近的交易區間。（CoinDesk）[2022/3/1 13:29:29]

值得注意的是，今年早些時候，美聯儲宣布正在采取嚴厲措施“加速縮減每月購債規模”。換言之，美國計劃采取措施減緩其經濟，以控制該國不斷上升的通貨膨脹。下圖顯示了2016年至2022年的通貨膨脹趨勢。

Makara聯合創始人：加密市場現并不處于熊市，年底前依然看漲:12月4日消息，加密機器人顧問Makara聯合創始人兼首席執行官Jesse Proudman表示，加密熊市就像足球中的越位規則，很難定義，但當你看到它時就會知道。并表示并不認為我們現在處于熊市，加密貨幣的前景至少在年底前仍然看漲。（forbes）[2021/12/4 12:51:13]

FRED消費者物價指數。資料來源：圣路易斯聯儲

實際上，為了降低通貨膨脹率，美聯儲在年內兩次提高了聯邦基金利率。這減少了美國居民的可支配收入，從而抑制了對加密貨幣等風險資產的投資力度。

美國利率。資料來源：圣路易斯聯儲

加密分析師認為，杠桿是當前熊市的另一個主要原因。杠桿需要抵押少量資金作為抵押品，以借入大量資金進行投資。在這種情況下，投資者從交易所借款以資助他們在市場上的投資。

分析 | BTC再次上演驚天大逆轉，但終難扭轉熊市格局:據OKEx季度合約數據顯示，香港時間21:00時，BTC在價格在快速下探至6400一線區域后出現快速反彈，上漲行情持續到今早7點后方才告一段落。在此期間幣價最大漲幅逾17%，不禁引人遐想“是不是底部來了”。對此，OKEx分析師Charles認為，這次大幅反彈只是一個大概率就會發生的技術性反彈。為什么這么說，因為本次行情低點6400一線處于BTC3年期市場平均成本價（6289.27美元）附近，于此同時，該價位也處在2018年熊市中途階段的密集盤整區中樞。在這兩個重要的技術支撐疊加作用下，會有相當一部分技術派投資者在此有抄底意愿，同時之前高位被套的投資者會因此選擇繼續等待幣價反彈。一方面有新的資金介入，另一方面主動賣出的資金減少，所以造就了本輪反彈。不過綜合各主流交易所成交數據來看，雖然反彈有明顯成交量放大現象，但與之前下跌途中幾次大的賣出量能相比依然較小，而且年線、季線、月線等重要的中長期成本線依然處于明顯向下狀態，這會對反彈造成相當大壓力。所以，綜合以上原因來看，這次更有可能只是超跌反彈，很難從根本上改變熊市格局。BTC季度合約日內阻力位：7270美元，支撐位：7000美元。

風險提示：入市有風險，投資需謹慎。[2019/12/19]

杠桿的不利之處在于，一旦資產價格開始下跌，交易頭寸就會被清算，從而導致加密貨幣價格的級聯崩盤。這降低了投資者的信心，并傾向于給市場注入恐懼和不確定性。

雖然傳統市場有斷路器和保護措施，但加密市場并非如此。以最近的Terra崩盤為例，它的LUNA代幣——現在被稱為TerraClassic(LUNC)——以及它的TerraUSD(UST)穩定幣。在同一時期，Celsius、三箭資本和航海者資本等其他幾家加密公司申請破產。

熊市即將結束的跡象

分析師研究市場周期以預測熊市何時結束。一般來說，市場周期包括四個階段：積累、加價、分配和減價。對于比特幣，市場周期發生在四年，即1,275天。最后一個階段通常與熊市有關。

比特幣市場周期。來源：灰度

根據Grayscale的說法，當比特幣的實際價格超過其市場價格時，加密熊市就開始了。灰度將實際價格定義為：

“以購買價格或已實現市值計算的所有資產的總和，除以資產的市值，該資產提供了有多少頭寸獲利或獲利的衡量標準。”2022年6月13日，BTC的實現價格超過了市場價格。下表顯示了比特幣在市場價格高于實現價格時的價格。

BTC的實際價格與市場價格。來源：灰度

有趣的是，到7月12日，這個周期已經完成了1,198天。由于整個周期需要1,725天，到該日期為止，距離實際價格超過BTC市場價格還有四個月。

然而，在四個月結束時，比特幣還需要222天才能達到之前的歷史最高點。這意味著從7月開始，熊市總共需要5到6個月的時間才能結束。該圖總結了當前加密周期的預期軌跡。

2020年熊市和牛市周期。來源：灰度

如果當前的市場周期采用與2012年和2016年周期類似的結構，并且如果Grayscale的調查結果準確，那么熊市可能會在2022年11月至2022年12月之間結束。

比特幣交易者預計熊市將持續多長時間

比特幣極端主義者傾向于將比特幣減半作為預測下一次牛市的指標。回顧歷史，BTC在每個比特幣區塊獎勵減半后的18個月內形成了一個峰值。

比特幣減半的歷史。資料來源：Swyftx

如上圖所示，過去，比特幣減半發生在加密貨幣牛市之前。因此，主張減半時間表直接影響比特幣看漲或看跌性質的BTC馬克西可能是正確的。

2022年10月20日比特幣和標準普爾500指數相關圖表。來源：TradingView

由于幾個原因，2022年的熊市是獨一無二的。首先，高利率和通脹飆升等關鍵宏觀經濟變量增加了影響。同樣，整個加密生態系統中的Terra-LUNA崩盤和高杠桿率也促成了熊市的開始。

值得注意的是，根據CoinMetrics的數據，這是股市與比特幣之間存在相關性的第一個熊市，2022年7月相關率超過0.6。這也是BTC的價值首次跌破前一個周期峰值，BTC的價值跌破17,600美元。

BTC和標準普爾500的相關率。資料來源：硬幣指標

2021年加密貨幣牛市和2022年熊市之間的對比情況讓加密貨幣投資者感到困惑。分析師認為，目前的熊市將在2022年11月至2022年12月之間結束，牛市可能會在2024年底至2025年初之間開始。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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