用NFT重構一級市場—HASH CIB關于投資Solv的復盤_SOL:NFT

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人才和資本大量涌入了加密貨幣領域讓區塊鏈的創新不斷地繁榮發展。許多項目都籌集了數百萬美元來擴大業務和促進各方服務。盡管表面上推動金融部門的早已離中心化遠去，但大多數風險投資交易都還是需要在紙本上進行。

以過去經驗來看，開發商和投資者需要簽署一份代幣協議(SAFT)，協議里會明確規定投資者在代幣生成事件(TGE)之后分配項目代幣的條款。SAFT通常涉及了整個流程的時間和其他細節事項。

不過隨著ICO的禁止，加密貨幣初創公司籌資的過程日益復雜、排他性和中心化。且目前在公開發售前，許多項目都缺乏有效的籌資機制，除了在法律與監管領域的挑戰之外，開發商和早期投資者還必須時時看好他們的協議，讓記錄僅存儲在紙上。此外，長期鎖定則會降低此類投資的流動性，最終造成這與傳統金融科技領域不同步發展。

另一方面，對于具有可預測現金流的已建立項目，籌款通常僅限于通過以相當大的折扣集中出售給機構投資者，并具有較長的鎖定期，從而顯著稀釋代幣持有者。最終，該項目籌集的資金較少，投資者購買的非流動資產可能在鎖定期結束時變得一文不值。

NFT項目rektguy創始人拋售包括BAYC在內大量NFT，利用NFT流動性獲利:金色財經報道，NFT項目rektguy創始人發推表示，“經過深思熟慮，今天我們決定利用當前利用當前的NFT流動性在BAYC、MAYC上獲利，我們仍擁有大量Yuga資產，以及繼續看好其建設的東西”。

此外，據opensea數據顯示，其地址（0xC8...36e8）在過去半小時內在Blur以約78 ETH的均價拋售71個BAYC，以16.3 ETH的均價拋售11個MAYC，以15.14 ETH的均價拋售7個Azuki，以及還包括幾十個Otherside和Beanz。目前該錢包地址仍持有9個MAYC。[2023/2/22 12:21:39]

而DAO的日益普更讓籌款機制進一步復雜化。一旦一家初創公司去中心化，它就不能再以傳統方式簽署SAFT或籌集資金。因此本質上來說，DAO是集中的，除非直到所有開發完成并且平臺處于穩定狀態，才能讓DAO通過加密原生金融工具籌集資金更近一步。

項目概況

Notable Live與eBay達成合作，將利用NFT提供體育相關的粉絲經濟活動:金色財經報道，交互式虛擬活動平臺Notable Live與電子商務巨頭eBay達成合作，將利用NFT為粉絲提供其最喜歡的體育運動員、球隊、賽事相關活動體驗，為體育迷提供一個與運動員聯系的平臺。

據悉，eBay的風險投資部門eBay Ventures此前領投了Notable Live的A輪融資。[2023/2/1 11:39:25]

SolvProtocol旨在通過稱為Vouchers的金融NFT來改善項目籌款。憑證利用ERC-721NFT的基本原則來記錄投資分配、債券發行、存款收據和封面票據。然而，代金券是建立在ERC-3525代幣標準之上的，允許它們z'y拆分和合并。SolvProtocol開發并發布了ERC-3525代幣標準，使其可用于所有未來的金融NFT，為DeFi的創新解鎖無數可能性。

而ERC-3525是與ERC-721完全兼容的半同質代幣標準，因為每個ERC-3525代幣都可以表示為具有各自屬性的唯一ERC-721實體。通過添加“單元”屬性，開發人員設法創建了半可替代性，也就是可以隨意拆分和合并的單獨獨特的資產。對于某些應用程序，尤其是游戲或金融類，ERC-3525是很適合的解決方案，因為過去要實現其目標將需要創建無數的ERC-20合約，或者針對ERC-721的非流動性和不可分割性提出解決方案。

DeFi開發者Matt West利用NFT為其美國眾議院席位競選籌集資金:4月15日消息，來自俄勒岡州第6區的前DeFi開發者和美國眾議院議員候選人Matt West宣布，他將推出基于以太坊的NFT收藏品為選舉籌集資金。該NFT使用了電影海報藝術家Paul Zeaiter繪制的海貍圖像，只能用以太坊購買。

此前去年11月份消息，DeFi開發者Matt West在其推特宣布將競選美國眾議院議員，并號召支持加密貨幣的用戶通過BitPay向其捐款。(CoinDesk)[2022/4/15 14:26:25]

SolvVouchers基于ERC-3525代幣標準，為鎖定資產帶來流動性：通過出售承諾分配未來代幣的VestingVoucher，基金或投資者在項目公開交易之前有效地出售了他們在項目中的份額。SolvProtocol為初創公司和DAO籌集資金提供了簡單且可定制的工具。例如，如果憑證具有相同的底層特性，例如鎖定期、歸屬時間表、APY等，則可以隨意拆分和合并。

目前，PerpetualProtocol、UnslashedFinance、Paragons、DODO、Highstreet、ColdStack、ClearDAO等都在使用SolvProtocol憑證。憑借目前鎖定的總價值(TVL)為6900萬美元，SolvProtocol繼續推出創新產品并迅速推出項目。

PleasrDAO使用NFT作為350萬美元貸款的抵押品:7月16日消息，PleasrDAO使用NFT作為貸款的抵押品，PleasrDAO在過去幾個月里一直在購買價值數百萬美元的NFT，它正在將其加密資產用作350萬美元貸款的抵押品。PleasrDAO提供了4件NFT包括：愛德華·斯諾登(Edward Snowden)的《Stay Free》、TorProject的《黃昏之夢》，以及藝術家Pplpleasr的兩幅作品，x*y=k和“Apes Together Strong”。PleasrDAO為這四件作品支付了大約800萬美元。7月11日，代幣從PleasrDAO轉移到NFT市場基金會上一個名為“Iron BankVault”的賬戶。（decrypt）[2021/7/16 0:56:39]

Solv協議最近推出了可轉換憑證，即去中心化金融的可轉換債券：這種強大的NFT結構使高風險DeFi協議能夠在沒有稀釋或清算風險的情況下籌集資金，并保護投資者免受項目代幣價格波動的影響。ConvertibleVoucher的設計保留了SolvVoucher的拆分/組合、調整發布模式和可自定義的結算日期所有便利的要件。

以太坊瀏覽器Etherscan已啟用NFT跟蹤工具:Etherscan在6月1日公布了其新的不可替代的代幣轉移工具后，使用戶能夠“跟蹤以太坊上的大多數NFT活動”。新功能將有助于提高NFT市場很大一部分的透明度，并可能幫助新投資者確定NFT的價值，因為他們現在可以查看其整個價格歷史、交易日期和鑄造日期。（Cointelegraph）[2021/6/2 23:04:22]

基礎代幣增加了可接受的交易范圍：如果代幣低于或高于交易范圍，可兌換代金券的持有者將收到代幣作為支付，相當于代金券的面值。這種設計可以保護項目在早期投資者的分配解鎖時免受過度的代幣傾銷，

未來該何去何從？

SolvProtocol的ERC-3525代幣標準是金融NFT的通用標準，它為眾多潛在實施案例打開了大門，例如基于DeFi項目的去中心化債券、結構化產品和會計系統。

DeFi債券

在傳統金融領域，許多企業會通過發行公司債務而不是稀釋股權來籌集資金。隨著去中心化金融的成熟，穩定的去中心化應用將探索通過債務融資的機會，但這在DeFi生態系統中目前是不可行的。

SolvProtocol的ERC-3525半同質代幣可用作債券所有權登記處和支付db。例如，一個項目會將債務價值的倍數鎖定為團隊代幣作為發行其代金券的抵押品，如果錯過了定期支付利息或本金償還，貸方會自動收到鎖定的抵押品。債券條款將完全取決于項目的成長階段、可持續性和安全性。我們估計，假設DeFi項目估值保持穩定，到2024年，Defi債券市場價值將達到數百億美元。

例如，以YearnFinance案例探討，幾乎所有YFI的供應都已經產生，該項目無法通過代幣稀釋來吸引投資。如果Yearn開發商想要擴張，他們會探索籌集資金的選擇。作為具有可持續現金流的后期成熟項目，Yearn為SolvVouchers在債務融資中的潛在應用提供了完美的驗證。

要實施Solv代金券，Yearn社區需要：

1.提出并投票贊成一項治理提案，包括通過Solv籌集資金的參數。

2.建立一個Solv池，賺取一定比例的協議收入并在代金券持有者之間分配收入。Solv息票支付將優先分配協議收入，一旦覆蓋，協議將繼續其代幣回購，類似于債券和股票在傳統金融中的運作方式。

3.在籌款和支付一段時間的息票后，協議將償還本金。

在債券期限內，來自Yearn金庫的YFI抵押品將被鎖定，以防無法支付息票。

SolvProtocol的債券將允許真實和可預測現金流的已建立項目吸引更便宜和更穩定的融資，同時改善協議的資本結構并最終提高其自身估值。

結構化產品

我們預計未來幾年DeFi中的結構化產品將會興起。SolvProtocol的可分割NFT標準可以作為他們開發的平臺。憑證可用于將資產和配置組合成基于鎖定的結構性產品，以抵消波動風險。由于合格投資者和對沖基金希望在不波動的情況下獲得加密貨幣敞口的興趣，為加密貨幣投資創建結構化產品具有巨大的市場潛力。

一些用于復雜結構產品的工具是ERC-20代幣、多頭/空頭代幣、固定收益分配代幣和加權指數基金代幣。雖然像RibbonFinance這樣的項目已經在試圖顛覆這個市場，但我們看到了利用SolvProtocol代金券創建抵消風險的結構化產品的尚未開發的潛力。

例如，SolvNFT標準將成為保護DEX流動性提供者免受無常損失的投資工具的完美平臺。可以創建價外看跌期權和看漲期權的組合，以抵消流動性提供者因特定范圍內的價格波動而遭受的任何損失。隨著市場的成熟和機構客戶將資金投入AMM流動性池，對去中心化對沖工具的需求將會增加。我們預計，SolvProtocol可分NFT標準將證明非常適合通過期權開發對沖，以及復雜結構產品的其他應用。

會計系統

最后，ERC-3525標準可用于為復雜的基于池的DeFi項目開發會計系統。拆分和合并NFT代幣的能力將允許為用戶池分配創建一個流動的市場。許多較新的DeFi會計系統無法使用ERC-20或ERC-721的原始版本來滿足要求。相反地，像UniswapV3這樣的項目在內部開發會計系統解決方案，花費時間和資金，并承擔重大風險。

隨著更多去中心化交易所采用集中流動性和更復雜的DeFi協議出現，ERC-20標準將被可以存儲更多信息的標準所取代。使用通用框架，Solv計劃構建的框架將比使用舊的ERC-721標準在內部開發會計系統更有效率(對于用戶和Defi開發人員來說都是原生的)。

結論

作為金融NFT市場的先驅，SolvProtocol擁有大量潛在的技術實施方案，其強大的戰略合作伙伴關系很好地說明了市場ld者對該項目及其未來的想法。

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