代幣是DeFi協議的剛需嗎？_加密貨幣:LOR

昨天，我在推特上詢問，DeFi協議沒有代幣就不能運作嗎？答案令人大開眼界。有些人說協議不能離開代幣，當然也有些人持反對意見。那么，今天就來聊聊我所認為的答案是什么

我認為，大多數項目推出代幣是出于資金的需要，代幣銷售是籌集資金的首選和最簡單的方式。如果沒有資金，就不會有那么多項目

其次，代幣起到了引導流動性的作用。如果沒有流動性，Sushiswap就無法吸引任何TVL/用戶，因為與UniswapV2相比它并沒有任何額外價值。而且，我想知道Uniswap推出$UNI是不是因為Sushi的威脅？

Michael Saylor：監管機構已經得出結論，大多數加密代幣是未注冊的證券:金色財經報道，Micro Strategy聯合創始人兼執行主席Michael Saylor在接受采訪時表示，監管機構反對穩定幣有效地允許數十億美元在 \"暗池 \"中流通，從而逃避銀行系統的控制和制裁。穩定幣對他們來說是個問題，我不認為他們會改變自己的觀點。

Saylor認為，監管機構已經得出結論，大多數加密代幣是未注冊的證券，被其發行人操縱，他們沒有發布關于這些資產的適當披露信息。此外，FTX的崩潰是一個催化事件，使監管機構決定，加密貨幣交易所、加密貨幣證券和穩定幣并不真正符合一個穩定的世界金融體系。

但Saylor認為，一旦監管機構清理 了加密貨幣行業，比特幣將受益。[2023/5/24 15:21:51]

代幣也可以被用來作為社區建設的工具。但是，圍繞代幣而不是圍繞協議本身建立社區是一個短期戰略。當價格暴跌時，你的社區會離你而去

韓國金融服務委員會正在調查P2E代幣是否具有證券屬性:8月25日消息，據報道，韓國金融服務委員會正在調查P2E（Play to Earn）游戲運營商發行的加密貨幣是否具有證券屬性。最近一份訴訟指控韓國游戲巨頭WeMade發行的Wemix代幣實際上是一種證券，違反《資本市場法》規定的義務。因此，FSC正在與金融監管局一起審查Wemix是否屬于證券。在該國執政黨的共識中，加密資產應該通過證券和非證券兩種類型來進行監管，有律師稱此案可視為區分該國數字資產性質的分水嶺。

金融監管局相關人士表示：“Wemix代幣是否為證券與設定證券代幣范圍的問題有關。目前當局正在討論這一部分，只有先制定標準才能做出判斷。”Yuchon律師Kim Si-mok表示，如果判斷其具有游戲經營者發行的虛擬資產具有證券屬性，必須按照《證券法》的規定向金融當局提交證券申報，并只能在具有投資經紀執照的交易所進行交易。（Lawtimes）[2022/8/25 12:46:58]

一些DeFi協議將其代幣納入其核心運作機制：

徐坤：代幣是區塊鏈世界里進行價值捕獲、價值鎖定的工具:金色財經報道，在9月17日舉辦的《金色百家談 | DeFi流動性挖礦的機遇與風險》的直播節目中，OKEx首席戰略官徐坤表示，今天，Uniswap發行治理代幣UNI，這是意料之中的事情，如果沒有代幣，很難把社區和流量鎖住。代幣是區塊鏈世界里進行價值捕獲、價值鎖定的工具，沒有代幣的去中心化應用與互聯網產品無異，有了代幣激勵的加持，才能夠升級為自循環的生態。從UNI代幣分配來看，主要有三部分。第一部分，空投給早期參與者，既能穩定老用戶，也是對近期遷移到sushiswap的用戶進行召回。

第二部分，分配給團隊、投資人、顧問，作為一個已經運轉2年，且完成了傳統A輪融資的項目，這部分無可厚非。

第三部分，對LP進行激勵，首批開放4個池子，未來可以用UNI投票增加新池子，此舉有望將流動性挖礦再次推向高潮。此外，首批開放的4個池子都是ETH交易對，也將利好ETH。[2020/9/17]

$SNX,$GNS,$AMP,$RUNE促進流動性的創造和轉移。

$USDD,$USDN,$UST,$FRAX由原生代幣支持

$OHM與流動性相綁定

然而，許多協議在技術上可以在沒有代幣的情況下運作：

DEXs，衍生品交易所，DEX聚合器

借貸協議

收益聚合器

有抵押的穩定幣

錢包

他們的核心商業模式并不依賴于代幣

這些協議的代幣事實上更傾向于一種風險管理工具

$MKR是破產的后盾：持有人承擔稀釋的風險，以彌補資本不足的債務。永續DEX使用代幣來建立保險基金，以應對失敗的清算

這種風險管理一直延伸到協議所有權。如果一個實體控制著所有資產和協議參數的鑰匙，你會使用Aave或Compound嗎？協議可以使用多重簽名來防止它發生，但治理代幣將多重簽名擴展到數百萬人

不幸的是，并不是所有協議都達到了這種去中心化治理的水平

但去中心化是一座橋，有些在這頭，有些在那頭，以及代幣只是未來賦能的一個選擇。因此，雖然代幣一開始是作為一個籌款工具，但效用是可以在以后慢慢增加的

隨著協議的成熟，它與A16z漸進式去中心化的愿景不謀而合。當一個產品建立產品市場契合度后，控制權和風險管理就通過代幣授予給了社區。市值的增加也為對抗不良行為者提供了更強的保障

?

最后一點，$UNI似乎是一個有爭議的問題

$UNI不管理任何風險，并且合約是不可變的

收益分享會極大的損害LP的價值

但是$UNI卻是市值最大的DeFi代幣

在我的理解中，$UNI的價值來自于：

未來怎樣賦能

影響其他協議的治理

UniswapDAO投票決定在zkSync上啟動，有可能讓zkSync在zk-Rollup競賽中占據主導地位。這就是$UNI持有者擁有的權力

總的來說，正是因為代幣在籌款和吸引流動性方面的作用，才使得許多項目得以存在。它們促進了社區的建設和重新分配收入，但最后我們發現，確保協議和治理的安全性給了代幣存在的最終理由

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