CeFi信任危機后，去中心化現貨和合約交易協議近期表現如何？_DEFI:DEF

曾估值320億美元的頭部加密交易所FTX因為挪用資金走向破產，對中心化交易所的不信任引發新一輪提幣運動。更多的資金從中心化交易所轉移到非托管錢包，鏈上的現貨和永續合約交易所中的交易量是否會上升呢，PANews在分析后發現以下情況。

短期之內，DEX的交易量整體上并沒有因為大家對中心化交易所的不信任而增加。

去中心化現貨交易所的TVL在過去一個月均有下降，以太坊上的Uniswap、Polygon上的Quickswap和BNB鏈上的Pancakeswap的流動性下降幅度在10%以內，Cronos上的VVSFinance和Solana上的Raydium流動性降幅在50%以上。

去中心化現貨交易所紛紛降低交易手續費比例以搶占市場，目前交易量最高的交易對，手續費比例僅0.05%或0.01%。這一競爭方式也可能在未來蔓延到永續合約交易中。

CZ：CeFi如果能透明的話會比傳統金融更透明:金色財經報道，在今日舉行的Web3香港嘉年華峰會上，Binance創始人CZ表示，CeFi的交易所也可以是非常透明的，有很好的儲備證明并在區塊鏈上驗證。Binance 就有做這樣的事情，FTX 想做這樣的事情但沒有公開，CeFi如果能透明的話，其實比傳統金融更透明。[2023/4/12 13:59:22]

頭部去中心化永續合約交易所dYdX和GMX的TVL在過去一個月保持穩定，dYdX的TVL是穩定幣，價格不受市場波動影響，GMX則吸引來了新的流動性。

DeFi項目的價值捕獲能力可能對后續發展產生積極作用，由于GMX會將手續費收益發放給用戶，更高的交易量導致更高的APR，吸引來更多的流動性，可能形成正反饋，促進未來更高的交易量。

以太坊上DEX交易量排名：Uniswap、Curve、DODO

李春樂：DeFi與CeFi優勢結合在一起能解決企業的很多問題:金色財經現場報道，9月20日，由節點咨詢主辦，WAVES、金色財經、IPFS100聯合主辦的“DeFi崛起 引領礦業新思潮”共為創業者大會·鷺島分論壇在廈門舉行。

國促會數字科技發展工作委員會副會長李春樂表示， DECP未來的潛力在哪里？首先貨幣政策數字化，拓展政策空間。第二個潛力，人民幣“電子貨幣區”。第三個是財政政策與貨幣政策的傳導力與執行力。

講到DECP往往會講到CeFi，現在的CeFi由于不透明，就像P2P平臺不透明，導致了里面有人跑路和虧損，被人挪移等等，甚至現在的銀行也允許倒閉，就因為這些不透明，包括無法控制，安全性低。所以如果我們把DeFi和CeFi結合起來，由于底層一些技術，包括所有優勢結合在一起又能解決企業的問題。很多企業缺錢，如果加一個鏈改，缺錢的公司幣股聯動，加上政府監管，還有給你一個合理合法的牌照，你可以隨便拿錢，投資方、公司、政府這三方都不會損失情況下，而且公司還能賺錢，這樣完美結合是不是解決了企業的問題，

一個是區塊鏈的資產，區塊鏈數字資產金融支付生態系統打造非常完美，最后做到了高可靠、高流通的區塊鏈數字、金融支付系統，并且專注于全球數字的流通。在這里讓我看到了商機，包括全球的布局、專業的產業服務研發及衍生品，這也是結合了區塊鏈實驗室的推動，包括一些鏈改、股改需要購買作為GAS，就是原生態的系統，支付生態系統、服務生態系統，包括布局也非常好的。還有全球支付，對于這個鏈條來說，我還是比較看好的，因為整個設計就是做到了DeFi和CeFi的結合。[2020/9/20]

當前的資金量和交易量還是更多的集中在以太坊上，先看以太坊上DEX中的情況。

虎符聯合創始人魯炳銓：現階段Defi跟CeFi比較起來是相當早期的:2020年5月23日，由百團大戰、節點咨詢、金色財經主辦，萊比特、算力360聯合主辦的百團大戰礦業峰會·豐水期之戰在成都開幕。

在會上，虎符的聯合創始人魯炳銓表示，年初的時候我看了Defi，可以把Defi產品列成一個一個小銀行，在這些Defi銀行里邊當時存款的數據是10億美金，經過312市場那波大跌，現在所有Defi產品的質押資金應該是在7到8億美金左右，無論是從交易所交易資產規模還是鏈上轉帳數據來看，單純是“幣圈Cefi”里的三大任意一家都是超過現在Defi的行業的整個規模的，更不必說整個龐大傳統金融Cefi了。拿深圳證券交易所舉例，14-15年牛市中國股市有二億股民炒股，單純一個季度的手續費貢獻超過了現在的Defi的儲蓄資金。或許有人會說Defi比CeFi更透明，但很多中心化的商業金融機構也是可以做到這一點，它不去做的原因是考慮到自身的商業化才不去做，并不是說沒有這個方面技術解決能力。但長期來看，Defi產品可能會出現一套更自組織可編程的審計協議自下而上去改變現有金融的一些弊病，達成更高效的“自金融”的狀態。[2020/5/23]

根據DuneAnalytics聯合創始人hagaetc的儀表板，在市場波動較大的一周，以太坊上DEX的交易量在過去一年內僅次于少數幾周。成交量最大的DEX及其交易量分別為Uniswap207.4億美元、Curve70億美元、DODO13.7億美元、Balancer10.6億美元、Sushiswap5億美元。而此后的一周，它們的交易量分別為Uniswap69億美元、Curve23.8億美元、DODO10.2億美元、Balancer3.7億美元、Sushiswap2.2億美元，均有較大幅度的下降。

火幣錢包與美國合規CeFi平臺達成合作:據Cointelegraph報道，近日火幣錢包與Cred就\"為火幣錢包海外用戶提供合規資產增益服務\"達成合作，旨在為190多個國家與地區用戶的數字資產包括比特幣、以太坊、穩定幣等提供合規數字資產增值服務。

火幣錢包作為一款去中心化的錢包，自2018年9月份上線以來，已支持17種主鏈以及上千種Token,為200多個國家與地區的用戶提供數字資產存儲和管理服務。Cred是一家在美國擁有合規金融資質的借貸平臺，已為190多個國家與地區的數字貨幣用戶提供服務。

火幣錢包的CEO Will Huang 表示，Cred是火幣錢包第一次在合規CeFi上的探索與嘗試，火幣錢包會秉承著安全易用的初心，為用戶提供更優質的服務，創造更多的價值。[2020/4/2]

從最近幾天的數據中可以看到，DEX每天的交易量在11月10日達到頂峰，之后逐漸下降至市場劇烈波動之前的水平。說明在短期之內，DEX的交易量并沒有因為大家對中心化交易所的不信任而增加。

動態 | UNICEF利用區塊鏈為吉爾吉斯斯坦學校接入互聯網:據coindesk報道，聯合國兒童基金會（UNICEF）正在與吉爾吉斯斯坦政府進行談判，以利用區塊鏈技術為該國的每所學校提供互聯網接入。據悉，被稱為Project Connect的項目預計為全球超過15萬所學校接入互聯網。其中有1560所學校位于吉爾吉斯斯坦，其中近一半被確定為沒有互聯網連接或沒有相關數據。[2019/3/7]

各個DEX在交易手續費上的內卷使手續費比例固定為0.3%的Sushiswap逐漸喪失市場。目前Uniswap的交易量主要集中在手續費比例0.05%的主流幣交易對和手續費比例0.01%的穩定幣交易對上；Curve交易量最大的3pool，手續費比例也為0.01%；Balancer交易量最大的BoostedAaveUSD池，手續費比例僅0.001%；DODO上交易量最大的USDT-USDC交易對，交易手續費為0。

在排除質押的平臺幣后，DEX的TVL一般即為流動性。截至11月22日，Curve、SUN、Sushi、VVSFinance、RefFinance、Raydium的TVL過去30天都減少了30%以上。

在非以太坊鏈上的DEX中，除了BNB鏈上的Pancakeswap和Tron上的SUN仍然維持較高的流動性外，其它鏈上DEX的流動性已經較少，Avalanche上的TraderJoe、Fantom上的SpookySwap、NEAR上的RefFinance、Solana上的Raydium的流動性都已經不足1億美元。這其中有部分原因在于在波動市場中，大多數公鏈的原生代幣都出現了較大跌幅，還有部分原因則是資金的撤離。

DODO一天內的換手率高達654%

由于DODO的流動性在主要DEX中最低，能夠取得這樣的交易量更值得關注。截至11月22日，從官網數據知，在以太坊主網上，DODO過去24小時的流動性僅2735萬美元，交易量為1.79億美元，換手率高達654%。同樣在以太坊上，過去24小時，UniswapV3的流動性為32.1億美元，交易量為12.6億美元，換手率39.3%；Curve的流動性為34.6億美元，交易量為4.86億美元，換手率為14%；BalancerV1V2的流動性共9.63億美元，交易量為9904萬美元，換手率為10.3%；Sushi的流動性為2.95億美元，交易量為2354萬美元，換手率為8%。說明DODO的資金利用率更高。

dYdX交易量下降，但依然更高

根據dYdX社區elenahoolu整理的數據，如下圖所示，因為交易挖礦的因素，dYdX的交易量整體受DYDX價格影響較大。在近期市場波動較大時，dYdX的日交易量創下了今年5月中旬以來的新高。但隨著市場波動平緩，交易量也隨之恢復正常。截至11月22日，官網顯示過去24小時，dYdX的交易量為11.2億美元。

如下圖所示，Arbitrum上GMX的日交易量也在11月10日創下歷史新高，當天的交易量為11.9億美元，接下來的幾天交易量也維持在高位。11月15日-11月20日交易量恢復正常水但11月21日交易量再次升高。官網顯示過去24小時，Arbitrum上GMX的交易量為7.5億美元。

dYdX和GMX的TVL均保持穩定

截至11月22日，dYdX的TVL為4.04億美元，過去30天上升8.51%。dYdX中的TVL主要作為杠桿交易的保證金，它的作用可以類比為中心化交易所的穩定幣，作為交易的工具。在中心化交易所中，穩定幣越多說明抄底的資金可能上升；在dYdX中，穩定幣越多說明愿意交易的資金越多，做多做空都有可能。

當前GMX的TVL為4.44億美元，過去30天下降2.4%。GMX的TVL就是GLP的市值，包括了Arbitrum和Avalanche上的。GMX中交易員的對手盤即為GLP，也就是交易的流動性來源。GMX的TVL越高也就說明交易的流動性越高。

兩者TVL的一個差別在于dYdX的TVL是存入dYdX作為保證金的穩定幣USDC，不受市場波動的影響，價值并不會因為本次下跌行情而下降。而GMX中的TVL也就是GLP的價值會隨著市場波動，以Arbitrum上的GLP為例，其中包含約50%的穩定幣和50%的非穩定幣BTC、ETH、UNI、LINK，GLP的價格會隨著市場下跌而下跌。但由于GMX的TVL在近期并沒有明顯下降，說明有新進入的資金來提供流動性。

此外，由于GMX收取的費用會全部發放給GLP的持有者和GMX的質押者，手續費每7天收集一次并在下一周發放，變更的時間節點為每周三。由于上一個手續費周期的交易量整體上可能達到歷史最高，也就導致接下來的一周GLP的APR很高。

根據觀察，11月16日早上，Arbitrum上GLP的流通量為4.2億，APR為55.68%。截至11月22日，GLP的流通量為4.65億，APR為46.83%。上一周期的高交易量導致本周GLP的流通量升高，而流動性的提升也可能對交易量的提升有幫助，從而形成正反饋，導致更高的交易量。

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