為什么穩定幣不能真正地保持穩定？_USD:WEB

今年是加密貨幣市場最艱難的一年。空頭甚至成功打擊了無法與美元掛鉤的穩定幣。

例如，前身為TerraformLabs的穩定幣USTC在5月失去了與美元的掛鉤，給其他區塊鏈資產帶來了沉重的下行壓力。

另一個一直在努力與美元保持配對的算法穩定幣是USDD，Tron的穩定幣。2022年6月19日，山寨幣跌至0.93美元，自11月27日以來，它一直未能回到1美元的交易價位。

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某休眠超2年的以太坊ICO參與者質押4032枚ETH:金色財經報道，據Lookonchain監測，一個休眠2.4年的鯨魚地址（0xabc9開頭）在3小時前創建了一個智能合約，并質押了約720萬美元ETH（4032枚）。據悉，該鯨魚是以太坊ICO參與者，在創世區塊獲得了6萬枚ETH。[2023/5/18 15:10:50]

此外，今年受到負面影響的不僅僅是算法穩定幣。USDT引用了一個類似的案例，盡管它是加密市場上的主要穩定幣資產，但在2022年也經歷了下跌的日子，有時會脫離1美元大關。

美SEC主席：加密公司財務記錄是監管重點:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler周四在接受采訪時表示，該機構對數字資產交易所和其他逃避監管的公司的耐心正在逐漸消失。盡管Gensler拒絕指明面臨審查的公司，也拒絕評論FTX調查的下一步可能走向何方，但他警告稱，該行業存在一些猖獗的做法。

Gensler對所謂的儲備金證明報告提出了質疑，一些加密貨幣公司發布這些報告是為了證明他們手頭有足夠的資金來支持客戶存款，這種做法已經被包括幣安在內的主要加密公司使用，但沒有達到保護投資者所需的披露標準。Gensler稱：“儲備金證明既不是對公司資產和負債的全面核算，也不符合證券法規定的客戶資金隔離要求，監管機構仍將重點放在加密公司的財務記錄上。加密公司應該通過遵守久經考驗的保管、客戶資金隔離規則和會計規則來做到這一點。”[2022/12/23 22:02:47]

巨頭USDC和BUSD的軌跡也沒有什么不同。即使在撰寫本文時，Circle的穩定幣交易價格也為0.99美元。

谷歌Web3負責人：云計算部門目前為很多Layer 1協議運營驗證器:金色財經報道，在里斯本舉行的Breakpoint 2022會議上，谷歌Web3負責人Nalin Mittal表示，谷歌在整個2022年確實加深了對Web3領域的投資。這最終導致在谷歌云組建了一個專門的Web3團隊。這對我們來說就像一個自然的演變，因為我們看到很多金融服務的加密原生游戲客戶在谷歌云上做越來越多的區塊鏈相關工作，很明顯，一個專門的Web3產品套件將更好地服務于他們。云計算部門目前為很多頂級Layer 1協議運營驗證器。[2022/11/8 12:29:54]

為什么會這樣？

首先，有必要分析一下算法穩定幣的衰落。他們是加密市場上最麻煩的制造者。這些穩定幣不使用資產作為抵押品來維持與美元的平價。

從這個意義上說，它們是由算法控制的。它們旨在根據市場情況擴大或收縮其總流通供應，同時保持其穩定性。

最大的問題是有時算法有問題或配置錯誤。這導致了除計劃取消穩定幣與美元平價的情況之外的情況。

例如，就USTC而言，TerraformLabs生態系統存在缺陷，由于支撐穩定幣平價的Curve(CRV)的低流動性，允許利用套利機會。

此外，在5月，DeFiAnchor項目將其收益率從20%降至僅4%。這讓許多投資者感到意外，他們決定將UST從Anchor中取出并在市場上出售。

結果，在很短的時間內，中科大失去了掛鉤，美元貶值到幾分錢，讓許多相信穩定幣的人的經濟歸零。

管理不善也導致了穩定幣的垮臺

你沒看錯。像Dai、USDT、USDC和BUSD這樣的穩定幣需要專業的管理，這樣它們才不會失去與美元的掛鉤。

例如，MakerDAO的穩定幣Dai有一個特別好的主張，即去中心化并保證其與加密貨幣的平價性。

然而，在市場危機時期，隨著加密貨幣價格下跌，如果Dai沒有足夠的儲備，它可能會失去與美元的掛鉤。這在撰寫本文時正在發生。

另一方面，中心化的穩定幣，如USDC和USDT，應該有一個計算好的儲備金，以應對加密市場可能經歷不信任的時期，并在不確定的市場時刻包括穩定幣。

在Terra生態崩潰和FTX這2022年的兩大加密丑聞期間，USDT未能站穩腳跟，穩定幣在市場上的拋售導致其失去了與美元的平價地位。

從理論上講，這根本不應該發生，因為穩定幣的出現正是為了在恐慌時期帶來安全感，讓投資者不再恐懼。

然而，在實踐中，可以觀察到一切都完全不同，穩定資產只是比比特幣(BTC)波動性小，并沒有實現其價值主張。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為工種號——Crypto杰瑞

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