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STEPN是旁氏 但它的外部性價值可以消泡沫嗎?_STEP:STE

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自去年以來,金融市場始終都有熊市的擔憂,加密領域也不例外。尤其是最近LUNA的崩盤,更是加劇了市場的擔憂。

不少人認為STEPN會成為LUNNA之后崩盤的代表性項目,因為它們都是憑借著高額回報突然躥紅,而且產品邏輯都是建立在會有越來越多的人加入的預期之上。

那么STEPN是不是龐氏騙局?結局是崩盤還是消泡沫?

STEPN是旁氏,但當我們討論旁氏時,需要分清楚是在討論「旁氏模型」還是「龐氏騙局」。

龐氏騙局是一種金字塔騙局,「騙局」是因為它的經濟模型不可持續——許諾高額回報,然后拿著后來者的錢去回報先入局者,當沒有足夠多后來者加入就會迅速崩盤。

旁氏騙局都整個過程并沒有創造價值,而是價值的搬運工——拆東墻補西墻,但這并不是崩盤的原因,畢竟金融的本質就是價值跨時間交換。

真正讓龐氏騙局崩盤是因為整個價值傳導的過程沒有外部性,只是單純的擊鼓傳花游戲,因此為了維系騙局的高額回報,必須不斷有更多的后來者才能供養先入局者。

所以并不是沒有了后來者,龐氏騙局才會崩盤,而是當「新增」數量無法覆蓋維系現存數量所必需的數量時,就會瞬間崩盤。注意,「新增」一定是多于「現存」的。

STEPN的DEX DOOAR成為以太坊GAS 24h消耗最高應用:7月19日消息,據Etherscan數據,過去24小時,STEPN的DEX DOOAR成為以太坊鏈上GAS消耗最高的應用,達110.14 ETH,超過Opensea與Uniswap V3。

此前消息,基于Solana的借貸平臺Solend創始人發推表示,STEPN的去中心化交易平臺DOOAR已超越Orca成為Solana上最大的DEX。[2022/7/19 2:21:27]

所有的旁氏騙局都是龐氏模型,但旁氏模型并不意味著龐氏騙局,否則世界上所有國家的養老金都是龐氏騙局。

它們的區別在于,項目產生的「外部性價值」能否逐步抵消甚至徹底替代擊鼓傳花。比如去年我國基本養老保險基金的投資收益率達10.95%。如果沒有外部性價值,那么新增越多,泡沫就越大,因為新增意味著更多的兌現壓力。

毫無疑問,STEPN的經濟模型是龐氏模型,它的高額回報其實是后來者在供養先入局者。至于STEPN是否是龐氏騙局,則取決于它的外部性價值的增長能否及時抵消新增帶來的壓力。

物理世界的永動機是不存在的,即使有永動機現象,那也是不可持續的,金融世界也是如此。

STEPN的治理代幣是STEPN?(GMT),盡管與4月底的最高點4.11美元相比,已經跌了61.5%,但與3月份上線初的價格相比,已經漲了1470%。

諾獎得主Steve Hanke:穩定幣面臨跨幣種結算風險:金色財經消息,諾貝爾經濟學獎得主Steve Hanke周三在接受雅虎財經采訪時表示,由于時間滯后性,穩定幣面臨跨幣種結算風險。這位經濟學家警告說,穩定幣的跨幣種結算風險,因為它們在幾分鐘內在買賣雙方之間流動,但支持這些“穩定”幣的資產至少需要一天時間才能結算。Hanke提到了1974年的Bankhaus Herstatt危機事件,擁有8億美元資產的Bankhaus Herstatt在遭受4.5億美元的外匯和其他損失之后,被聯邦德國當局關閉。Hanke認為,在數字資產生態系統中,與美元掛鉤的算法穩定幣TerraUST此前與美元脫鉤,這使加密市場的其余部分處于風險邊緣。(yahoo)[2022/6/30 1:40:22]

關于STEPN的游戲機制與游玩時必備的基礎知識可以看鏈茶館此前發布的《用GameFi+SocialFi實現「Move to Earn」,STEPN能否承載趣步的未竟理想?》,這里僅簡單介紹STEPN的經濟模型,重點討論STEPN的增長壓力。

STEPN的玩法是「Move to Earn」,即購買跑鞋NFT,然后跑步賺取GST代幣獎勵,GST代幣可以用來修復跑鞋和購買/開盲盒來獲得寶石(可增強跑鞋的屬性)。

三箭資本通過Matcha將5500枚stETH兌換為超600萬枚USDT:6月16日消息,鏈上數據顯示,被Nansen標記為三箭資本的地址(0x3BA21b6477F48273f41d241AA3722FFb9E07E247)通過Matcha于北京時間11:22將5500枚stETH兌換為6,098,466.4枚USDT。[2022/6/16 4:32:35]

GST相當于無限產出的游戲幣,可以購買同樣沒有上限的跑鞋和寶石,因此很多普通玩家是打金流,即常規跑步賺GST代幣。

另外還有通過Mint來套利賺錢的用戶,方式是通過消耗GST和GMT代幣,把兩款跑鞋配對,從而獲得新跑鞋。

不可否認有真正的玩家,但大量涌入的新用戶和打金工作室都是沖著超高的年化而來,這里的年化是每天跑步時激勵的代幣GST。

邏輯是:購買跑鞋——刺激更多人Mint——消耗更多GST代幣——拉高GST代幣價格——吸引更多的人購買跑鞋去賺GST代幣……

所以無論是專注于跑步,還是專注于Mint,整個STEPN生態的用戶的收益都是來自于更多的人加入。當然,這個過程也會刺激GMT價格的上漲。

Steve Harvey將推特頭像換成Solana Monkey Business NFT:9月9日消息,美國電視節目主持人、喜劇演員Steve Harvey已經將推特頭像換成Solana Monkey Business NFT作品。據悉,Solana Monkey Business NFT是一組5000張隨機生成的卡通像素猴圖片。Solanalysis數據顯示,Solana鏈上NFT收藏品過去7天交易量超過9000萬美元,其中Degenerate Ape Academy 7天交易量超過3054萬美元,排名第一;Solana Monkey Business 7天交易量超過801萬美元,排名第二。(Decrypt)[2021/9/9 23:13:15]

如果我們以一個純粹的跑步APP來看的話,那么StepN沒有任何增長壓力可言,維護好現有用戶即可。但STEPN的用戶顯然是沖著Earn而不是Move來的,因此GST和GMT代幣的價格非常重要,它們決定著用戶的成本,也就決定著STEPN的生死。

注意,并不是GST價格越高越有吸引力。GST劇烈上漲有利于老用戶,但會抬高新用戶的成本,從而延長回本周期。

因此,GST需要增長,但不能增長太快,這個難度不亞于走鋼絲。

動態 | EOS、WAX、Telos、BitShares、Steem活躍度指數排名前五:根據blocktivity.info的數據顯示,截止北京時間19年02月06日11點00分 ,區塊鏈活躍度指數排名前五名分別為:EOS,WAX,Telos,BitShares,Steem。其中EOS的Activity指數為25,693,497,排名第1。Activity指數為最近24小時內在區塊鏈上執行的操作數量。[2019/2/6]

如果STEPN的日收益率(超過2%)是目前比較合理的速度的話,那么明年STEPN的用戶需要超過3.7億,這個數字超過了世界上用戶最多的健身APP——Keep。更重要的是,明年STEPN依然要面臨增長壓力,而且更加難以企及。

如果不考慮外部性價值,STEPN一定會崩盤,但不可能發生在用戶減少的時候,因為當用戶增長不夠快的時候就已經觸發崩盤了。

邏輯是:更少人購買跑鞋——更少人Mint——GST代幣越來越多——GST代幣價格下降——回本周期進一步延長——更少人購買跑鞋……

現在STEPN的增長已經趨緩,如果繼續下去,泡沫破滅是遲早的事。

但是STEPN與LUNA有著本質的區別——LUNA只有投機屬性,STEPN還有游戲和社交屬性,只不過現階段是投機屬性主導。

所以即使現階段的STEPN突然崩盤,對于絕大多數用戶來說,就當給健身卡付費了。

當然,絕大多數用戶占據著絕少部分的資金……虧損是占據了絕大多數入金的超級用戶和高級用戶才考慮的事——他們愿意為STEPN的游戲價值付費,但肯定不愿意付費這么多。

STEPN避免崩盤的命運,唯一的方向是增加外部性價值。

事實上STEPN也是這么嘗試去泡沫的,雖然收效甚微,畢竟已經被打金工作室綁架了。

STEPN的方向是增加外部性價值,實現方式有很多,總之是圍繞在游戲性和社交屬性上迭代。這看起來似乎是廢話,因為每個GameFi項目都是這么描述未來的。但STEPN和普通的鏈游的區別在于,STEPN不止是虛擬世界的產品,而且支配用戶每天一小時在現實世界里運動。

至少從PUA(就是你理解的PUA)的角度去套用互聯網黑話來說,STEPN是一款非常成功地占領了「用戶心智」的產品。

根據STEPN最新的官方發聲,“我們為盡量減少GMT和GST的劇烈波動而工作”。?

比如引入了雙倍GST獎勵活動來穩定GST的價格。比如提高了Mint成本,但是減少了GST的需求,取而代之的是更多的GMT代幣。這會措施都是去抑制GST的價格,并提高GMT的價格。

這些小修小補只能起到臨時性的作用,更大的變動是動態鑄幣,也就是最新的Mint模型。

例如當GST < 2美元,Mint成本為200GST,即不到400美元的成本全部是GST。當GST > 10美元,Mint成本只有40GST,另外還需要160GMT,這里GMT價格由市場決定。總之GST在不同價格區間,會有不同的Mint策略。

按照目前的GST和GMT價格,Mint成本約510美元。

盡管STEPN官方對動態鑄幣方案給予厚望,但是考慮到剛發生的LUNA和UST的前車之鑒,當下跌的螺旋啟動時,這種動態鑄幣反而會加速暴雷。

正如我們前面所說,永動機是不存在的,StepN避免崩盤的命運,唯一的方向是增加外部性價值。

STEPN官方在增加外部性價值上做的所有事情可以歸為兩類。

一類是引導用戶把注意力從收益率轉移到健康上。從跑步中發現價值,逐漸替代收益率帶來的價值。

事實上對于普通用戶來說,這確實是有效的。很多人原本每天走路不超過30分鐘,因為有了STEPN,現在每天散步或者慢跑1小時,帶來了身體乃至生活狀態的改變。

但是不要忘了,普通用戶只是數量占優,真正主導STEPN的經濟價值的是超級用戶和高級用戶,他們數量很少,并且大多數是經濟理性來驅動的,STEPN要做好他們抽身離開的準備。

另一類是把收益捐贈給慈善機構,這是在建設STEPN的品牌。

例如與Nori合作應對氣候變化并實現碳中和,每月10萬美元用于除碳,即通過Nori的市場支付碳清除費用。與FTX.US團隊合作,將999號球鞋拍賣所得通過FTX基金會捐贈給慈善機構。

其實還有第三類方式,目前是有想法但沒見到動作,那就是扶持以STEPN為中心的迷你工會,也就是鼓勵用戶自行建立由身邊人組成的小工會。可以理解為用推恩令來削藩,但現在還沒有出臺扶持政策。

STEPN的龐氏模型注定了難以為繼,會迎來爆雷的時刻,而且GST價格的暴漲或者暴跌都會觸發爆雷。盡管STEPN團隊試圖修正經濟模型以避免爆雷,但依然是遲早要發生的事情。

但是與龐氏騙局不同的是,STEPN具有外部性價值,這就有了一絲翻盤的可能性——外部性價值逐步替代擊鼓傳花。

STEPN的外部性價值的潛力要高于其它GameFi項目,因為STEPN不止是虛擬世界的產品,而且支配著用戶在現實世界里每天運動一小時,這對身體乃至生活狀態會有更為深刻的改變。

目前STEPN團隊在增加外部性價值上的動作是激勵普通用戶的體驗感,以及建設品牌,這些動作并不能帶來即時的效果,但能帶來更長遠也更有用的價值——崩盤的時候罵的人會少很多。

STEPN現在在增加外部性價值上還非常稚嫩,并不比長沙一家自行車店的老板搞出來的趣步更有外部性價值。

如果我們以優秀的互聯網產品人的標準來要求,顯然STEPN還有很多圍繞游戲性和社交的迭代。但能否實現誰又知道呢?畢竟從上線BNB Chain造成的爭議可以看出STEPN團隊的產品能力確實捉急。

所以我們無法站在上帝視角去預測STEPN什么時候會崩盤,因為不確定因素有很多,可以組合出不同的結果。

但無論如何,STEPN是一款有外部性價值的Web3產品,至于能否發掘出外部性價值來替代增長壓力,只能讓STEPN團隊交給時間來回答。

「無論熊市還是牛市,我們都將堅持到底,專注于我們最擅長的事情——構建!」STEPN團隊的最新回答。

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