CoinW ETF解密---優質工具盈利最大化！_SDT:USDI

1.什么是ETF？

ETF產品每日追蹤目標資產漲跌幅的一定倍數，用戶不需支付擔保資產，即可對目標資產實現杠桿交易的效果，永不爆倉，在實現杠桿交易的同時無強平風險。交易模式簡單，與現貨交易方式相同，直接交易ETF代幣即可實現收益加倍。可以通過ETF的名稱知曉該產品的倍數以及多空方向。

在同一調倉周期內：

BTC3L指3倍做多BTC，當BTC價格上漲1%時，該產品凈值上漲3%，收益是現貨的3倍；

BTC3S指3倍做空BTC，當BTC價格下跌1%時，該產品凈值上漲3%，現貨下跌也能獲得加倍收益。

2.ETF產品凈值與價格

a.凈值

ETF產品本質為一籃子貨幣組合，籃子貨幣的總價值即凈資產，將其拆分成多份的價值即單個ETF代幣的凈值，凈值也是每個ETF代幣在?級市場的公允交易價格。

凈資產=籃子頭寸*底層資產價格籃子借幣

數據：922枚BTC從Coinbase轉移到未知錢包:金色財經報道，據WhaleAlert監測，1小時前922枚BTC (約25,570,408美元) 從Coinbase轉移到未知錢包。[2023/5/31 11:49:31]

籃子頭寸：ETF持有的底層資產數量

籃子借幣：ETF持有的借幣數量

例如：BTC3L籃子頭寸為3BTC，底層資產價格為10000USDT，籃子借幣為-20000USDT，那么BTC3L凈資產=3*10000-20000=10000USDT。若將該貨幣組合平均拆分成10000份作為單個BTC3L代幣，則每個BTC3L代幣的凈值為1USDT。

b.價格

價格是ETF代幣的盤口交易價格，價格不一定等于凈值。由于市場情緒的波動，可能在某一時段存在二級市場交易價格偏離公允價格的情況。

c.凈值與價格的關系

由上述定義可知，凈值與價格不一定相等。當價格與凈值相近時，購買該ETF風險較小；當價格與凈值偏差較大時，證明該ETF市場情緒較高，需警惕情緒波動造成的價格影響。

Coin Shares：2021年末加密投資大規模撤資開始逆轉:2月15日消息，據CoinShares周一公布的數據顯示，數字資產投資產品上周累計流入價值7530萬美元，比特幣投資產品有價值2510萬美元的資金流入，而以太坊相關產品有2090萬美元的資金流入。此外，據數據顯示，數字資產投資產品流入資金已實現連續四周的上升，這表明2021年末的大規模撤資開始逆轉。在過去四周里，加密貨幣基金共吸引了2.09億美元。（Cointelegraph）[2022/2/15 9:53:35]

3.ETF的底層邏輯

ETF產品本質上為一籃子貨幣組合，通過對底層資產的組合管理，實現杠桿恒定、放大收益減小虧損的目的。

BTC3L指三倍做多BTC的ETF產品，為實現3倍漲幅放大，BTC3L產品需要在對應單份底層BTC資產的基礎上再借幣購入2份BTC資產，該3份BTC資產構成籃子頭寸。

假設BTC3L持有的底層資產數量為3BTC，當BTC價格為10000USDT時，BTC3L代表3BTC和-20000USDT，此時BTC3L凈資產為3*10000-20000=10000USDT；當BTC價格上漲至11000USDT時，BTC3L凈資產為3*11000-20000=13000USDT，此時當BTC上漲10%時，BTC3L實現上漲30%。

幣贏CoinW DeFi區項目FNX 24小時漲幅達9.85%:據CoinW官網數據顯示，FNX/USDT的24小時漲幅達9.85% ，最高漲至0.425USDT。據悉，FinNexus是Defi的頂層協議，客戶端協議。項目立足于當前Defi領域最有趨勢性和前景的資產合成及去中心化衍生品，通過去中心化金融產品的多樣性創造和聚合，打造Defi領域的資產商城。[2020/8/20]

BTC3S指三倍做空BTC的ETF產品，為實現BTC下跌時3倍漲幅放大，BTC3S產品需要在單份底層BTC資產對應USDT數量的基礎上再借幣賣出3份BTC資產。

假設BTC3S持有4份BTC對應的USDT數量，當BTC價格為10000USDT時，BTC3S代表-3BTC和40000USDT，此時BTC3S凈資產為40000-3*10000=10000USDT；當BTC價格下跌至9000USDT時，BTC3S凈資產為40000-3*9000=13000USDT，此時當BTC下跌10%時，BTC3S依舊能實現上漲30%。

58COIN交割合約24H行情9:00播報:截至9:00，據58COIN交割合約行情：

BTC合約現報價9169.75美元，較現貨貼水18.17美元，24h漲跌幅0.11%。成交量181.28萬手，成交額3316.34萬美元，當前持倉總量157.66萬手，較上一交易日變化11.83萬手。

EOS合約現報價2.58美元，較現貨貼水0.0052美元，24h漲跌幅2.79%。成交量112.42萬手，成交額569.87萬美元，當前持倉總量407.74萬手，較上一交易日變化11.13萬手。

ETH合約現報價238.23美元，較現貨貼水0.48美元，24h漲跌幅1.10%。成交量150.69萬手，成交額1774.27萬美元，當前持倉總量87.38萬手，較上一交易日變化-11.15萬手。[2020/7/20]

4.ETF自動調倉機制

ETF實際杠桿倍數=籃子頭寸*底層資產價格/凈資產

例如：籃子頭寸為3BTC，底層資產價格為10000USDT，籃子借幣為-20000USDT，那么凈資產=3*10000-20000=10000USDT，ETF的實際杠桿倍數=3*10000/10000=3

印度電信巨頭信實工業開發區塊鏈項目JioCoin:根據印度媒體LiveMint消息,印度電信巨頭信實工業通過子公司Jio Infocomm，正在籌備一個被稱為“JioCoin”的項目，致力于利用區塊鏈技術開發出供應鏈物流管理系統與智能化的建筑合同。據報道，該公司的區塊鏈開發團隊由50人組成，平均年齡為25歲。[2018/1/17]

因此當底層資產價格變化時，ETF產品的實際杠桿倍數會隨著底層資產價格的變化而波動，為確保ETF始終處于產品對應的杠桿率，需要進行調倉。

ETF分為定時調倉和不定時調倉兩種，其中定時調倉是指平臺會在每日固定時點進行倉位的再平衡管理，用來保證ETF每日日初都處于約定倍數杠桿；不定時調倉是指單日底層資產幣種漲跌幅過大，在日內ETF的實際杠桿倍數超過一定水平時的臨時調倉，調倉之后處于約定倍數杠桿。

特定情況下的自動調倉：

由于ETF產品需要維持恒定杠桿倍數，因此在盈利后防止杠桿倍數降低收益速度下降，底層倉位會進行相應加倉放大收益；遇到虧損時防止杠桿倍數增加加巨虧損，底層倉位會進行相應減倉減小虧損。遇到上下震蕩行情時頻繁的調倉過程會產生凈值磨損。具體的調倉過程示例如下：

假設BTC3L代表3BTC和-20,000USDT，那么當BTC的價格為10,000USDT時，BTC3L的凈資產為10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)，而實際上BTC3L的持倉為3*10,000USDT，因此其杠桿為30,000USDT/10,000USDT=3倍。當BTC的價格漲到11,000USDT時，BTC3L的凈資產變為13,000USDT，BTC3L的持倉變為3*11,000USDT，此時的杠桿為33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目標杠桿倍數3倍，因此需要買入BTC來達到3倍杠桿。

目標杠桿倍數對應倉位=杠桿倍數*凈資產=3*13000=39000USDT。需補充買入的倉位為：目標倉位-當前倉位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，買入的BTC的數量為6,000/11,000=0.545455BTC。買入倉位后實際杠桿倍數=3.545455*11000/13000=3。

5.ETF產品合股

a.什么是合股

為提供更好的用戶體驗，當ETF產品凈值較低時會按照特定比例進行產品份額合股。合股后持倉產品數量會縮小至相應倍數，對應的產品凈值會同時上漲至對應倍數。

示例：BTC6S產品進行百倍合股，合股前凈值0.01USDT，賬戶持倉500,000BTC6S，相應持倉價值為5,000USDT。百倍合股后，持倉數量將由500,000合并為5,000BTC6S，產品凈值由0.01USDT上漲至1USDT，賬戶持倉價值仍為5,000USDT。

b.ETF合股資產變動

ETF產品合股時幣種數量與產品凈值是對應倍數變化的，賬戶持倉價值不變。但是產品數量與凈值變化是在合股時完成的，從產品合股到重新開放交易期間，ETF產品凈值仍錨定現貨價值波動，因此在合股關閉交易期間會出現凈值上漲或下跌的情況。

6.CoinWETF產品特點

a.多幣種ETF產品

特點：幣種選擇多，目前已基本涵蓋所有主流幣以及往期熱門幣種，未來市場熱門幣種也將保持首發上線。

b.幣本位ETF產品

特點：全網獨家幣本位ETF產品，可直接用現貨代幣參與ETF交易，在ETF盈利后獲得更多現貨代幣，所有持幣用戶的福音。

c.高倍數ETF產品

特點：全網唯一支持6倍的高倍數ETF產品，現貨波動10%，ETF盈利60%。

7.ETF的某些特定風險

a.價格偏離凈值

ETF產品的價格圍繞凈值大小進行上下波動，行情波動較大市場情緒較高時，會出現ETF產品的價格和凈值偏離較大的情況。

b.凈值磨損

由于ETF存在調倉機制，當行情來回波動幅度較大時將可能產生凈值磨損。

c.相關流動性和定價風險

由于ETF產品的創建和市場流動性具有集中性，CoinW將致力于提供足夠的市場流動性，以確保ETF產品的價格在合理區間。CoinW將采取合理措施，包括但不限于注資、創建更多ETF產品和在二級市場出售ETF產品、拆分或合并ETF產品，以最大化地降低上述風險。

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