何時迎來復蘇窗口期？老炮們的“御冬之術”_BTF:CryptoJukebox

2022年加密市場在歷經多次的壓力測試后元氣大傷，不僅是市值規模的大幅縮水，市場信心也日漸走弱，可以想像行業復蘇進程勢必道阻且長，并非短期內就可以一蹴而就的。

“2021年物極必反造成了2022年的災難，同理2022年的物極必反會創造2023-2025年的復蘇以及牛市。明年是一個很大的機會，也很神秘。因為2023年應該不會有2022的大風大浪，是一個反思與探索的年份，神秘點在于我們需要有新的板塊和Theme出現。每一個周期都是由新物種驅動的，之前是IC0，去年是DeFi、GameFi和NFT。”NGCVentures表示。

神魚認為，明年是積累準備的一年，市場是否復蘇有兩個前置條件：一是外部宏觀環境加息的解除。從刻舟求劍的方式來看，過去幾十年加息周期最短也持續了一年多的時間。如果從2022年3月份開始加息，至少會到2023年中這樣的一個時間段。二是找到下一個新的殺手級應用爆發的增長點。當ZK等二層網絡逐漸推出時，我們隱約感覺到了新技術所帶來的變化，公鏈的性能更進一步，但實際上仍未看到明確的殺手級應用；反映到用戶層面，我們仍不清楚讓大規模普通用戶的資產流入加密世界的應用形態到底是什么。如果外部宏觀環境和內部創新節奏沒有跟上，4年一個周期的既有認知可能會被打破，熊市是否會跨周期變得更漫長，還有待于觀察和學習。當讓市場反轉的內外因缺一不可時，我們應當逐步積累耐心，并且適時的調整自己的投資策略和期望，以面對更多的不確定性。

美SEC主席拒絕透露SEC是否或何時可能對Ripple的判決提出上訴:金色財經報道，美國證券交易委員會主席Gary Gensler拒絕透露該機構是否會對上周針對 Ripple Labs 的執法案件中的分歧決定提出上訴，也拒絕透露該委員會做出上訴決定的時間表。但他在出席參議院撥款委員會聽證會后對記者發表講話時，回應了聯邦法官簡易判決中的部分內容。

Gensler表示，Howey分析是有關機構投資者的部分裁決，適用于機構銷售，我們對此表示贊同，與Howey對零售銷售的分析相關性較小，仍會進行研究。

Gensler還拒絕評論Ripple的裁決是否會導致委員會暫停與其他加密貨幣公司的訴訟，直到上訴得到解決。[2023/7/20 11:06:08]

BonfireUnion則表示，2023年會有很多項目垮掉，可能并購會有更大的機會。全球的經濟熊市還會持續較長時間，所以至少上半年應該不是特別好一個抄底的機會。行業復蘇技術上可以期待ETH2.0帶來的變化，但會更多受到全球金融系統的影響。如果回頭看的話，很難說DeFiSummer是巨大的革新造就的還是純粹為了給2020年大放水后更加低成本的資金匹配一個更加高風險的資產。因為美元大放水在2020年和2021年表現最好的資產在2022年的表現都是最差的。如果宏觀轉好的話，應該可以在明年下半年看到復蘇的苗頭，但一定不會和2020年那樣來的迅猛，但肯定可以相信的是這波牛熊周期結束之后市場會變得健康的多，因為Crypto這次的牛熊吸引了大量監管和主流金融機構的目光，有了很多建設性的意見和高質量的人才涌入。要說準備的話，努力活過這個冬天是絕對的第一要義，其他的與之相比的優先級都差的太多了。

數據顯示期貨交易員現在比以往任何時候都更加謹慎:數據顯示期貨交易員現在比以往任何時候都更加謹慎。根據CryptoQuant的數據，頂級交易所的比特幣期貨交易平均杠桿率每小時都在下降。為了解釋這一估計，CryptoQuant開發了“預估杠桿率（Estimated Leverage Ratio）”指標，將交易所的未平倉合約量除以存入交易所的準備金。CryptoQuant透露，Binance、BitMEX、Bybit、Huobi和OKEx的杠桿率正在下降，這些交易所控制著整個生態系統中的大部分交易。（Cryptopotato）[2021/1/6 16:32:59]

“信任危機更多是對于傳統機構，行業內的從業者該有信仰的還是一樣有信仰。尤其是對于一級市場來說，很多生態參與者仍然在積極的Build，我也相信明年仍然會有有價值的創業項目出現。另外今年大量的VC基金完成募資，彈藥充足，明年的一級市場還是會活躍的。至于整體二級市場可能會受信任危機的影響，不過也說不定會有監管政策出臺，帶來一些正面影響；另外大行情也還是與宏觀經濟有關，不僅僅是Crypto領域自身決定的。”肖曉指出。

摩根溪創始人：沒人知道美聯儲何時印鈔 但我們知道比特幣會做什么:摩根溪創始人Anthony?Pompliano發推稱，沒人知道美聯儲是下周、下個月還是今年晚些時候印更多的美元。不過，我們知道比特幣到底會做什么。[2020/7/21]

對此，Web3.comVentures也認同的表示，明年的市場環境從宏觀來看會逐步走出低谷，但距離整體市場復蘇到上一個高點還需要一定時間。

但要想成功穿越熊市的先決條件是如何在寒冬中求生存？歷經多個熊市的老炮VC們也給出了“過冬”心得。“加密寒冬不管對于頭部或者初創企業來說都是比較艱難的過程。初創企業需要考慮生存，而頭部企業需要考慮如何維持和增長業務。對于很多創業者們來說，在這個期間更多可以專注在技術和產品的開發，真正的去打造一個更實用性的產品，當然同時還是需要一直保持不卑不亢的態度，合理利用資金，俗話說是金子總會發光。”Web3.comVentures向PANews指出。

孫宇晨：文件只要是在BTFS 上存儲 那么任何時間都是安全且可索回的:據最新消息顯示，波場TRON創始人兼BitTorrent CEO孫宇晨在直播中表示：“簡單和大家講講BTFS存儲文件的方式以及背后的原理，讓大家知道BTFS是如何確保文件的安全性的。首先，在你選擇文件并上傳至BTFS 后，BTFS 節點會將你的文件切割成30 塊，將其全數分發給世界各地的礦工，以此實現真正的去中心化。在文件發送給世界各地的Host 之前，你可以選擇將其加密。至此，你的文件由遍布世界各地的Host 保管。因此即便30 塊文件碎片中遺失了20 塊，你的文件仍然是安全且可索回的。同時，礦工會不斷對Host 的復制證明發起挑戰。一旦檢測到現存碎片數量少于預設值（多于10 塊），礦工將立即啟動并執行修復過程。也就是說，你的文件只要是在BTFS 上存儲，那么任何時間都是安全且可索回的。”[2020/7/12]

NGCVentures則認為，當下是寒冬說明我們現在是最難的時候，接下來一定會好的，就像牛市也一定不會一直持續，不論做什么堅持最重要。對于創業者而言，2023年是需要瘋狂奮斗加速生產的，因為牛市來的時候需要有完備的武器與彈藥才能沖。

同時，肖曉認為，跟上一個熊市相比，這輪熊市的創業項目可能普遍生存狀態更好，因為這個周期里項目的融資金額普遍比上個周期大，大部分優質項目在熊市來臨前就已經完成了募資，而且部分項目自己也有造血能力，能夠支撐他們度過熊市。對于還沒有完成融資的項目，只要質量夠好，融資也不會特別困難，因為這個周期的投資機構市場也比上個周期大很多。但是初創企業仍然需要知道怎么花錢，怎么把錢花在對的地方，節省不必要的開支。2023年一定是價值投資的好時機，市場更理性，估值更加合理，創業項目和投資機構也在一個更平等的位置上。

“加密寒冬都是檢驗初創公司的周期。1、關注現金流：其實無論牛熊，早期靠融資還是自身企業造血，現金流都應該是創業者的生死線；2、關注安全：在熊市更要防止黑客引發的破產危機。”神魚分享了自己的第六個熊市的“御冬術”。

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