JZL Capital行業周報第7期：宏觀利空，市場承壓_ENT:NFT

上周加密市場表現出了極強的韌性與彈性，周一至周三在美股上漲的階段比特幣上漲?12%?，周五開始跟隨美股回調，但國內時間周六頂住了美股繼續回調的壓力完成反彈，并在周末繼續小幅上漲，周線也完成了強勢突破，交易所交易量繼續上升來到了?33BillionUSD，截至撰稿比特幣收于?24901.2?，周內上漲?13.47%?，振幅?17.83%?；以太坊收于?1696.07?，周內上漲?12.08%?振幅?18.55%?。

本周消息面其實并沒有太大利好，反而頗有利空，首先是SEC起訴?Paxos?發行的?BUSD?是未注冊證券，緊接著?Paxos?便宣布結束與?Binance?在?BUSD?上的合作關系，給了?BUSD?一年的時間到?2024?年都可以得到充分支持并可贖回，另外也衍生出了?Binance?下架美國本土?Altcoin?的傳言，但目前這個傳言已被CZ辟謠，對此Coinbase在其官推發言稱穩定幣不是證券，而是一種更公平、高效的金融工具，或許當前穩定幣的功能及普及度一定程度影響到了法幣本身，隨之而來的會是更大程度的監管，Coinbase?也表示歡迎監管機構與政策制定者對此進行對話。

反觀美股，本周前三天美股頗有一種持續上漲的感覺，直到周四下午大盤開始跳水，星期五更是低開低走，市場突然變得不順利，消息面也是突然悲觀，然而話題仍然是圍繞著加息這個問題展開，空頭抓住加息這個把柄可以反復做文章，主要論點還是二月份公布的三大項數據：就業數據，零售數據和?CPI?都指向經濟仍然過熱。

1?月?CPI?中規中矩，高于預期但低于前值，多空都有話題可做，?1?月份美國消費者價格指數上漲?0.5%?，核心?CPI?上漲?0.4%?推測全年通脹水平還是在?5%?，可見仍然與目標有比較大的差距。

數字美元項目與西聯匯款推出零售CBDC試點，重點關注跨境支付:金色財經報道，數字美元項目（Digital Dollar Project）宣布完成與西聯公司 (Western Union)、菲律賓 BDO Unibank, Inc. (BDO Unibank) 合作進行的試點研究，以及埃森哲的支持。此次合作代表了數字美元項目私營部門為支持美國央行數字貨幣（CBDC）探索和實驗而做出的最新努力。試點研究深入了解了利用潛在的美國 CBDC 通過 DLT 平臺實現跨境支付的可能好處和考慮因素，重點介紹 CBDC 在零售和商業領域應用的真實用例和數據框架。

據悉，數字美元項目是一個非營利組織，其成立的目的是鼓勵對數字美元的潛在優勢和挑戰進行研究和公眾討論。[2023/8/4 16:17:28]

同時鷹王布拉德又適時跳出來說二月加息理應加?50?個基點，盡快達到?FOMC?所認為的具有足夠限制性的利率水平，她說不排除?3?月份加?50?個基點的可能性，同時克利夫蘭聯儲行長梅斯特也放出了類似言論。

但這兩人均沒有投票權，他們的發言更像是成為了空頭的炮彈被利用作為打壓市場的借口，而這種借口用多了在沒有實質性兌現的情況下效應也會越來越低，空方也只能尋找其他不確定性作為新的發力點，本年度至今平均?30?個交易日有?20?天上漲?10?天收陰，整體市場仍然向好，適當回調對于松動籌碼兌現利潤也有幫助。

1?）穩定幣截止?2023?年?2?月?19?日，前四大穩定幣合計供應量約?1307.9?億，較上周變動不大，小幅減少約?2.3?億，幣市資金小幅流出。

三大法幣穩定幣中，USDT?的供應量大幅上漲，本周增加約?19.77?億枚，上漲趨勢延續，時隔?8?個月，供應量重回?700?億之上。USDC?供應量結束連續下跌，本周增加約?5.09?億枚。

因攻擊者正進行鏈上拋售，TORN過去15分鐘跌幅近30%:5月21日消息，據行情數據顯示，TORN下跌觸及3.53美元，過去15分鐘跌幅近30%。鏈上數據顯示，TornadoCash治理攻擊者（0x092123663804f8801b9b086b03b98d706f77bd59）于9點15分再度從治理合約中提取47.3萬枚TORN并正在進行鏈上拋售。[2023/5/21 15:16:36]

與之相反，受美國監管影響，BUSD?供應量本周出現大幅下跌，減少?27.2?億，主要由于?Paxos?本周陷入監管風波，其與幣安合作發行的?BUSD?被美國?SEC?認定為未注冊的證券，將遭到起訴。受此影響，用戶大量出金，或將?BUSD?兌換為?USDT?等其他穩定幣。例如，被標記為“JustinSun”的地址從?Binance?撤出了?3?億?BUSD?并發送至?Paxos?銷毀。由于?Paxos?已被禁止鑄造?BUSD，未來一段時間，穩定幣市場將保持這一此消彼長的態勢。

本輪反彈尚未吸引場外資金入場，從數據上看，市場主要由代表歐洲資金的?USDT?推動，而代表美國資金的?USDC?和?BUSD?則在減少。預計未來美國日趨嚴格的監管可能會會對法幣入金造成部分影響，一定程度上影響幣市流動性。

2?）BTC礦工余額

BTC?礦工地址余額表明鏈上被標記為礦工地址的?BTC?持有余額合計，包括包括?FoundryUSA，F?2?Pool，AntPool，Poolin，Binance?等地址。

該數據通常用于判斷對于礦工對于當前?BTC?價格的興趣，礦工余額升高時，通常說明籌碼處于堆積狀態；礦工余額降低時，表明礦工正在拋售或抵押其持有的?BTC。

數字貨幣概念股異動拉升 恒寶股份漲超8%:行情顯示，數字貨幣概念股異動拉升，恒寶股份漲超8%，天喻信息、信安世紀、神思電子、四方精創、翠微股份等跟漲。[2022/7/20 2:25:46]

根據?OKLink?數據，最近?6?個月礦工余額處在緩慢下跌趨勢，但整體變動不大，礦工仍在積累籌碼，截至?2?月?18?日，礦工余額創本年新高。

3?）ETH通縮數據

截止?2?月?19?日，根據?ultrasound.money?數據，本周?ETH?供應量較上周減少約?1.2?萬枚，自?TheMerge?完成后，ETH?供應量已累計減少?2.85?萬枚。以近一周數據推算，年化通脹率為-0.52%?。受?Blur?帶動NFT交易影響，ETH?通縮再次出現加速。

相比?POW?機制下的?ETH，POS?機制下供應量已累計減少約?181?萬枚，年化通脹率由?3.5%?下降至-0.52%?。

技術分析

市場基本回到了前期平臺，后續由于宏觀整體仍偏空，依舊有下行的預期，建議逢低加倉，不追高

兩年期美債迎來一波上漲，市場開始和?FED?的預期走向一起

納斯達克指數圍繞的年線做盤整

Arh?999?：?0.66?

MVRV:?1.24?

持幣?100?以上地址數下行

所有地址數基本橫盤

投融資回顧2023?年?2?月?13?號至?2?月?19?日，加密?VC?市場披露的投融資事件?27?筆，累計融資金額超過?2.16?億美元；

消息稱蘋果為先買后付服務成立專門金融子公司:6月12日消息，據IT之家消息，為了推動其先買后付業務，蘋果已成立了子公司AppleFinancing專門從事融資及信用核查的業務。據彭博社一份報告，該公司將使用其子公司AppleFinancingLLC為新服務進行信用檢查和貸款決策。該子公司擁有所有必要的州級貸款許可證，然而它與蘋果公司的主體分開運作。過去，蘋果公司依靠第三方信貸處理商和銀行提供類似服務。[2022/6/12 4:19:32]

報告期內，超過?1,?000?w?美金融資額的事件一共六起：

瑞士數字資產公司?TaurusSA?通過股權融資籌集了?6500?萬美元，瑞士信貸集團領投，德意志銀行、百達集團等參投，其產品允許金融公司存儲和發行數字資產，并運營著一個受監管的通證化證券交易市場。

由JumpTrading前研究負責人KeoneHon創立的EVM兼容Layer1???區塊鏈項目MonadLabs完成1900萬美元種子輪融資，DragonflyCapital領投。

加密指數平臺Alongside完成1100萬美元融資，a16z領投，CoinbaseVentures等參投。其首款產品AlongsideCryptoMarketIndex(AMKT)，讓人們可以通過單一代幣廣泛接觸整個加密資產市場。

Sending.Network?完成?1250?萬美金融資，它是一個高性能、開放的Web3通信協議，旨在幫助開發人員構建社交去中心化應用程序，并幫助社區訪問加密的去中心化群聊平臺。

GrainChain?宣完成2900萬美元的融資。迄今為止，GrainChain?的總融資額已接近?4000?萬美元。GrainChain的用戶主要是美國或拉丁美洲的小農戶，為農民和買家提供一套從種子到收獲作物的跟蹤數據、庫存管理、物流和交易管理的解決方案

人權活動人士致信美國國會，以支持負責任的加密監管政策:6月8日消息，來自烏克蘭、俄羅斯、伊拉克等20個國家的人權活動人士向美國國會提交一封公開信，支持“負責任的加密政策”，并稱贊比特幣和穩定幣是幫助數千萬人實現民主和自由的重要工具。比特幣和穩定幣為尼日利亞、土耳其或阿根廷等國家的人們提供訪問全球經濟的無限制通道，這些國家的當地貨幣正在崩潰、破碎或與外界隔絕。（Cointelegraph）[2022/6/8 4:10:16]

鏈戲公會YieldGuildGames已通過出售代幣募集到?1380萬美金，DWFLabs和a16zCrypto領投。YGG將用這筆新資金進一步開發其靈魂綁定聲譽代幣。

1.數字不良資產最新動態

BlockFi:破產進度跟蹤

與FTX在財務上關系緊密的加密貨幣貸款公司BlockFiInc于2022?年?11?月?28?日申請了美國?chapter?11?破產保護，成為自FTX以來第一家申請破產的大型數字資產公司。根據該公司提交給位于新澤西州的美國破產法院的文件中發現，該公司前十大債權人的債權就有將近12億美元，債務總額可能要大得多。

據BlockFi申請破產重組的文件顯示，其債權人總數超過?10萬人，資產和負債規模均在10-100億美元之間。在負債端，BlockFi?拖欠最大債權人Ankura信托公司7.9?億美元，拖欠第二大債權人FTXUS2.75億美元，同時?BlockFi?還拖欠美國證券交易委員會?3000萬美元罰款。前50大債權人的總負債規模超過了?13億美元。BlockFi目前僅持有2.569億美元現金，平臺服務仍處于暫停狀態。

最新動態：?2?月?14?日，BlockFi?發布官方推文并做出聲明，BlockFi?客戶即日起將可以通過郵寄或電子郵件的形式從?BlockFi?的索賠代理財團Kroll申報有關索賠流程證明的重要信息。提交索賠證明的截止日期為美東時間?2023?年?3?月?31?日?17:?00?。

截止到?2/10?日，目前?BlockFi?公司債權收購價格在二級市場的公開交易網站的參考價格大概為?14%?，也就是?14?cents/dollar。由去年年底的最高點?26%?下滑了超過?10?點位。

(?1)NFTs

本周?NFT?市場

市場概況：本周?NFT?藍籌指數表現是非常樂觀的，在呈現了兩周的下跌趨勢之后從上周初開始有了一個小幅度的穩定拉升，較上周相比也有了一定程度的上漲，藍籌指數也是回到了?30?天前的位置，截止?2?月?17?日，NFT?藍籌市場有一個回暖的趨勢，市場熱度也是在近半年來首次接近了一個中立的位置。

NFT?總市值：本周?NFT?總市值有?0.8%?的上漲。總交易額在上周呈現反彈之后，本周繼續呈現比較強勢的上漲趨勢，?7?天內漲幅達到了?19.68%?，縱覽?3?個月內的總交易量來看，也是有了很大的漲幅，達到了?68.12%?。通過數據的表現，我們認為?NFT?市場在近期已經是呈現了一個很大的回暖趨勢，我們也可以期待?NFT?市場數據在接下來的幾周內能有進一步的拉升。

市場活躍度：本周?NFT?市場的持有者有小幅上漲，交易者活躍度相比上周有所下跌，-1.65%?，買家同比上漲?4.15%?，賣家同比下跌-2.69%?，總體來看變化幅度不大。

本周?NFT?市場交易量排名前三的?NFT?分別為?Otherdeed、MAYC?和?BAYC。BAYC?的地板價最近一周變化不大，目前在?76?ETH?左右。

本周元宇宙項目概覽：

本周元宇宙板塊的?10?個頭部藍籌項目本周總體表現比較平穩，總交易量還是呈現一個上漲趨勢，?7?天內漲幅達到了?8.21%?，值得一提的是，三個元宇宙頭部項目的地板價都有了小幅度的上漲，土地價格，保持在?0.9-2.02ETH?的區間。總市值方面，元宇宙項目排名前三的項目仍然是?Otherside,Decentraland和?theSandbox。本周的元宇宙溫度指數也是在數周之后首度到達了比較活躍的區間。

GameFi鏈游

整體回顧

總體來看，Gamefi?行業出現普漲行情，但實際玩家數量和鏈上交互量持續下滑，是大盤行情帶來的“表面繁榮”。從?Token?價格來看，前?10?市值鏈游中全部上漲，本周?WEMIXPLAY?領漲，過去一周上漲?69.23%?。

按鏈上合約交互量來看，前十活躍鏈游中，?80%?過去一周交互活躍度下滑。過去進入前十的鏈游曇花一現，目前依然是老游戲占據前十榜單。可見雖然過去一周雖然代幣價格上漲，但實際玩家流失，新產品表現不亮眼。

數據來源:https://dappradar.com/rankings/category/games

2.重點項目：Trident

推薦關注理由：Arbitrum上熱度僅次于?TreasureDao?的鏈游項目；RisktoEarn?的敘事

網站：https://link?3.to/trident

產品：Trident?是一款2DMMO游戲。TridentMMO?主要玩法是探索世界，收獲資源，領土戰爭，賞金任務，偷獵外來生物等等，目前還處于內測階段。其中?SpriteDuels?是一個即時寵物對戰游戲，玩法比較簡單。還有一個?Trident練習模式LegacyTrident，通過上下左右移動跳躍及空格發射子彈射擊。

經濟模型：Trident?采用了?R?2?E（Risktoearn)模式，希望能夠打破P2E的螺旋下跌魔咒，R?2?E?即?RisktoEarn，玩家和持幣人可以投注賺取收益，協議抽成收入反哺代幣。

舉例：當一個人輸掉一場比賽時，另一個人贏了一場比賽，獲勝者會從失敗的人那里獲得“Risk”的賞金。下注的代幣要么在玩家之間交換，一小部分進入國庫，可以在公開市場上交易。玩家不會通過玩游戲來增加代幣的供應。

PSI?是?Trident的Token，將使用于其未來版本中的各種游戲，可用于購買物品、兌換NFT，玩家之間的投注等，并且Trident將從每次成功的下注中收取費用然后將其永久銷毀。

融資：2月5日，Trident宣布通過Token?公募以每個PSI完成了300萬美元融資。PSIFDV市值達到?1650?wUSDC。

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司?CEO?和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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