比特幣價格進入“過渡階段”，何時走出熊市？_比特幣交易:Hidigital btc

?BTC一直在努力突破25,000美元的水平，但鏈上分析表明，關鍵價格水平的回落是走出熊市的一部分。

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由于關鍵的鏈上指標提供了阻力，交易員對比特幣充滿希望的樂觀主義似乎在3月的第一周消散了。

現在比特幣威脅要重新測試22,000美元的水平，如果發生這種情況，一波賣空者將獲利。如果賣空者的行使價觸及，一些分析師認為比特幣可能跌至19,000美元。

按行使價排列的比特幣期權

Glassnode：大額比特幣交易的主導地位正在飆升，一年間飆升40%:8月10日消息，據加密分析平臺Glassnode的最新數據表明，自2020年9月以來，價值100萬美元或以上的比特幣交易迅速增加，大額比特幣交易占總交易額近70%，而2020年9月這一比例僅為30%，小額比特幣交易的主導地位急劇下降。本周，1000萬美元以上的交易占據主導地位，20%的主導地位支撐價格上漲，這表明這些大型交易更有可能是累積交易，而不是賣方交易，對價格而言也是相當有建設性的。（FinanceMagnates）[2021/8/10 1:46:04]

少數分析師仍預計BTC短期內將達到25,000美元，鏈上數據突出了價格在較高水平受到阻力的幾個原因。

劉昌用：推動本輪牛市的重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場:重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用表示，牛熊周期是此次加密貨幣上漲的主要原因。此輪暴漲的大背景是經歷了2018-2019年大熊市和2020年調整復蘇之后，密碼資產市場的大牛市已經啟動。他進一步分析，推動本輪牛市的三個重要因素是比特幣減半、DeFi和金融機構入場。比特幣減半帶來持續的供不應求，DeFi創造了極大降低交易費用的新金融模式，金融機構陸續入場帶來持久的大規模新資金。（重慶商報）[2021/2/23 17:41:44]

已實現的價格指標突出了獲利回吐

數據：比特幣回歸牛市 但可能無法持續:Glassnode提供的最新數據顯示，比特幣的價格現在正進入牛市。不過，該公司指出，比特幣基本面不斷下滑，牛市可能“無法持續”。盡管比特幣最近突破1萬美元大關，但比特幣網絡的健康狀況實際上再次遭受了一次重大打擊。這意味著比特幣的用戶變得不那么活躍，而整個生態系統實際上正變得越來越小。

盡管過去一周市場情緒上升了4點，但代表網絡健康狀況的GNI指數下降到了56點。（U.Today）[2020/6/4]

市場參與者對美聯儲加息和高通脹的擔憂是比特幣面臨的沉重宏觀阻力，這讓投資者權衡BTC投資的貨幣時間價值(TVM)。為了衡量鏈上的TVM，可以根據持有比特幣的時間和平均獲取成本將比特幣持有者分組。

在過去六個月內購買BTC的投資者受益于早期的熊市條件，平均實現價格為21,000美元，這使他們獲利。所有BTC持有者的平均市場實現價格為19,800美元，目前也處于盈利狀態。

相反，持有超過六個月的BTC的實現價格高于其他市場組別，為23,500美元。當比特幣達到23,500美元以上時，六個月來幾乎沒有看到TVM回報的持有者可能會對突破施加壓力，因為他們急于鎖定利潤。

按持有時間劃分的比特幣供應成本基礎

流動性流入增加，但與2022年相比相形見絀

比特幣價格對利率和美元指數(DXY)高度敏感，這給風險資產帶來了壓力。這些因素的負面影響對賣空者有利，但對比特幣不利。比特幣抵御空頭壓力的最佳方式是讓新的多頭流動性和現貨買家進入市場。

分析交易所凈流量是衡量新流動性的好方法，目前該指標自2023年初以來增長了34%，但低于16億美元的年均日均值。

比特幣交易量

目前，分析師的普遍共識是，對支持加密業務的銀行的打擊阻礙了將新流動性引入加密市場的能力。

未實現比特幣利潤的上升反映了之前的周期

雖然一些比特幣投資者正在實現盈利，但在查看凈未實現利潤/損失指標(NUPL)時，會出現積極的鏈上信號。NUPL指標顯示了BTC供應中未實現的比特幣利潤和未實現的損失之間的差異。

根據Glassnode，3月6日的NUPL指標顯示：

“自1月中旬以來，NUPL的每周平均值已從凈未實現虧損狀態轉為積極狀態。這表明普通比特幣持有者現在持有的未實現凈利潤約為市值的15%。這種模式類似于相當于之前熊市過渡階段的市場結構。”

比特幣NUPL

雖然比特幣的2023年勢頭可能在2月中旬暫停，并且許多不利因素依然存在，但有積極跡象表明，即將走出熊市最深階段。

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