上海升級的機遇，值得關注的 Layer2 與 LSD 賽道_LAYER:ETH

以太坊上海升級后，加密行業會發生什么新變化？

今年三月，以太坊開發人員將開啟以太坊測試網Goerli上海升級計劃，在達成普遍共識后3-4周完成以太坊上海升級。此次升級將推出三個關鍵的以太坊協議，即EIP-3855提高以太坊網絡的交易速度，EIP-3860降低交易費用，以及焦點提案EIP-4895為以太坊質押者提供更靈活的質押機制。

此外，據以太坊聯合創始人VitalikButerin所披露的以太坊未來路線圖顯示，上海升級完畢之后，以太坊開發者計劃于今年年中發布EIP-4844，這將顯著提高以太坊網絡的可擴展性。與此同時，以太坊Layer2層的擴展性將提升至更大量級。

不難看出，以太坊作為目前Web3領域中應用最為廣泛的網絡，今年兩次升級圍繞區塊鏈不可能三角難題展開。在此過程中，LSD賽道與Layer2賽道將受到升級的直接影響，被推上發展的風口浪尖。作為Web3行業的探索者，如何把握LSD與Layer2賽道帶來的機遇？TinTinWeekly聚焦上述熱點問題，邀請了一眾大咖嘉賓，圍繞以太坊升級的機遇，給出了精彩的觀點，本文將對嘉賓們的精彩觀點進行回顧與總結，希望能夠給大家帶來一些啟發。

此外，風起香江，香港邁入Web3大時代的步伐引起無數Web3er的關注。第三期TinTinWeekly將以“支棱起來的香江，如何把握加密圈的風向標？”為主題，邀請業內大咖嘉賓在TinTinLand推特空間展開精彩的圓桌討論，感興趣的小伙伴請劃至文末了解活動詳情。

1精彩觀點

-上海升級后，LSD賽道迎來長期利好-Layer2賽道將隨以太坊升級迸發百倍千倍拓展性-短期OP，長期ZK-Zk-EVM兼容以太坊實現開發者高度友好

以太坊上海升級以來，幣安和Coinbase的ETH質押流出超7億美元:金色財經報道，數據顯示，自以太坊上海升級以來，由于投資者涌向去中心化的競爭對手，集中式加密貨幣交易所幣安和Coinbase遭受了抵押以太幣(ETH)的大量外流。自4月12日以來，Coinbase的質押平臺已經承受了3.67億美元的質押ETH凈流出，因為提款請求（包括獎勵提款和完全退出）超過了新存款。Binance的質押服務凈流出3.4億美元。[2023/5/3 14:39:29]

-應用之外，Layer2基礎設施建設值得關注

2流動性質押賽道迎來爆發

LSD是一種流動性質押衍生品協議。LSD本質上是解鎖了用戶所抵押的ETH的流動性，將允許用戶在DeFi活動中間接使用你的質押的ETH進行出售、借出、作為抵押品等，在賺取質押收益之上賺取額外收益。而以太坊是公鏈中質押率較低的一種，相比其他公鏈質押率60%，以太坊目前質押率僅有12%左右，上海升級的到來能否解鎖以太坊質押賽道的發展空間？

圍繞著“以太坊上海升級后，質押賽道或迎爆發？”這一主題，TinTinLand邀請到大咖嘉賓DODO戰略研究員Bruce，GBIE聯合創始人William，ForesightNews研究員Frank，PuzzleVentures投資經理Calvin，DRKLab投資經理SUYU，與大家共話質押賽道發展的機遇與挑戰。

LSD賽道機遇與挑戰

以太坊上海升級后，對于質押賽道而言是機遇，也是挑戰。Bruce老師介紹以太坊上海升級本屬于去年以太坊合并升級PoS后遺留問題的解決方案。質押者不僅可以通過質押以保障網絡的安全性，也可以隨時提取質押資產，因此整個質押服務的產品邏輯被打通。

上海升級后ETH提取數量已超過100萬枚:金色財經報道，據Token Unlocks 統計，自 Shapella 硬分叉激活以來，ETH 從質押中提取的數量已超過 100 萬枚，約為 104 萬枚 ETH，而流入存款合約的 ETH 為 377,620 個 ETH。截止發稿，質押代幣的總余額已減少約 657,990 ETH，價值約 1730 萬。

據 Lookonchain 跟蹤的一些大額提款，其中一些重新回到 staking。總余額為 19,844 ETH 的三個地址的所有者以及擁有 34,000 ETH 的 13 個錢包的所有者也是如此。但也有 71,444 ETH 進入了中心化交易所。[2023/4/17 14:09:04]

一方面，開放以太坊的提取功能意味著使得LSD將變得更加流行。據預測，本次升級應該會有近千萬個ETH解壓，價格方面短期內多少會有一些波動。但長遠來看，它會使之前質押的資金得以釋放，同時質押ETH的風險將被減少。更多的ETH的流入也意味著為質押協議供應商帶來更多的收入，這對流動性質押領域和生態發展是有利的。

另一方面，而所謂質押服務本質上是托管用戶資產的LSD協議，同樣存在一定的風險。當用戶發起提現請求時，需要經過節點運營商通過BeaconChain進行處理。在這個過程中會出現兩大風險，一是協議可能會遭受黑客攻擊，二是節點運營商會有作惡風險。

發掘LSD潛力項目

目前部分LSD賽道項目也在對此進行不斷發展完善。投資經理SUYU老師也為大家介紹了目前比較流行的LSD賽道項目，如RocketPool主打“人人都可以成為節點運營商”，實現高度去中心化以降低節點作惡風險，但其收益率有待權衡。新興SSV則采用的密鑰共享驗證器(SSV)，將驗證器密鑰拆分為N個，每一個分片密鑰給到一個節點運營商以防止作惡保障安全，但該平臺供的服務具備一定門檻。

Glassnode：預計以太坊上海升級后只有不到1%的質押ETH將被解鎖:4月12日消息，Glassnode在4月11日的報告中預測，在上海硬分叉在以太坊上執行的第一周內，信標鏈上的1810萬枚ETH中，估計有17萬枚ETH將被解鎖，占比不到1%。這一數字包括價值10萬枚ETH（價值1.9億美元）的質押獎勵和價值7萬枚ETH（價值1.33億美元）的質押ETH。

此外，Glassnode認為此次硬分叉升級不會對以太坊的價格走勢產生“巨大”影響：“即使在最大金額的獎勵和質押被撤回和出售的極端情況下，賣方交易量仍然在平均每周外匯流入量的范圍內。因此，我們得出結論，即使是最極端的情況，此次升級也只會對ETH的價格產生可接受的影響。”（Cointelegraph）[2023/4/12 13:58:52]

LSD頭部明星項目非Lido莫屬，其引入了stETH，用戶能夠質押他們希望質押的任何數量的ETH，同時仍可將這些ETH用于其他DeFi平臺上。而上海升級之后質押的ETH可以提取，Lido隨時可以贖回質押的模式將不再獨占優勢，如何打造新的質押“殺手锏”成為了即將要面對的挑戰。

LSD賽道風頭正盛，SUYU老師建議大家除了關注頭部明星項目，大家也可以在賽道爆發初期多發掘一些“潛力”項目，比如通過TVL價值等維度對比其收益策略、獨特性，判斷哪些項目具有發展前景。Frank老師也提到，隨著LSD市場的擴大，炒作效應會漸漸消退，大家會更加趨于理性，大家可以乘這波發展的東風以較低的參與成本探索更多的項目、甚至加入該賽道進行深耕。

總之，以太坊上海升級之后，LSD賽道的門檻會越來越低，對此感興趣的開發者不妨保持持續關注。除此之外，幾位嘉賓也提到以太坊上海升級后，Layer2賽道也十分值得關注。實際上，上海升級中包含的其他幾個較小的EIP將致力于提高擴展性并降低鏈上高昂的gas費用，而這也正是為了今年年中至明年的分片階段升級做準備。

上海升級之前，以太坊流動性質押代幣逐漸與名義價值持平:金色財經報道，數據顯示，在即將到來的Shanghai-Capella升級之前，以太坊流動性抵押衍生品 (LSD) 代幣的折價和溢價已經縮小，并逐漸接近其名義價值。LSD是為了匹配網絡上抵押的以太坊而發行的代幣。自年初以來，前五名最大的LSD已向其名義價值收窄0.17%至1.42%。

由Lido、Coinbase、Frax和StakeWise運營的LSD交易價格通常低于其名義價值。Coinbase的LSD的負溢價降幅最大，下降了1.42%，但它仍比其名義價值低2.7%。Frax雖然變化最小，但其負溢價已完全消除，現在的交易價格與以太坊持平。 Rocketpool的LSD交易價格仍高于其1.05 ETH的名義價值，但溢價已從年初的2.3%降至1.3%。[2023/2/10 11:58:17]

3Layer2持續提升拓展性

隨著以太坊生態不斷擴大，交易請求不斷增加，交易成本隨之水漲船高，為了提高網絡擴展性降低交易費用，以太坊升級計劃在今年年中開啟激增升級階段，即以太坊使用分片技術讓其計算能力持續增長。而在升級之后，繼承主網安全性而將計算轉移至鏈下的Layer2解決方案的擴展性將隨之大幅提升。

毫無疑問，隨著年中以太坊新的升級的到來，Layer2將迎來發展的高峰，以“加速Layer2未來：與Web3大咖共同探討2023年Layer2的發展趨勢”為主題，TinTinWeekly欄目邀請到來自Loopring的Product&OperationMagic、星球日報研究員Loopy、Scroll研究員Young、PolygonLabsDeveloperRelationsAPACLead的Kevin、SevenXVentures的investorYuxingLiao一同討論今年Layer2發展的機遇。

以太坊上海升級硬分叉定于2023年3月進行，將釋放信標鏈質押ETH提款:12月8日消息，以太坊開發人員在周四的以太坊核心開發者會議中敲定上海升級硬分叉于 2023 年 3 月進行，將釋放信標鏈質押的 ETH 提款。開發人員還同意在上海升級中解決 EVM 對象格式 (EOF) 的實施問題。

上海升級中的以太坊改進提案包括 EIP 3540、EIP 3670、EIP 4200、EIP 4570 和 EIP 5450。會議還提到，若 EOF 問題因實施復雜而無法在下一次 All Core Developers 電話會議上進行，開發人員同意將 EOF 推遲到秋季，因此將不會延遲質押 ETH 的提款。[2022/12/9 21:32:21]

Layer2技術趨勢

目前Layer2擴展方案已經有很多，如側鏈、Rollup、通道、Plasma、Validium5種。來自PolygonLabs、Scroll、Loopring的三位老師分別為大家介紹了這幾種技術方案。

-以Rollup系方案為主流

目前最為流行的方案是Rollup系擴展技術。Rollup將數據保留在鏈上，同時將執行轉移到"鏈外"可以處理更快的性能的環境中，同時仍然保留"鏈上"以太坊交易的特性安全保證。目前分為ZKRollup和OptimisticRollup兩種類型。早在2020年，「以Rollup為中心的以太坊路線圖」為以太坊社區所認可，該路線圖中提示大家的關鍵信息在于當Rollup與以太坊分片升級相結合時，Rollup將變得更加強大——Rollup方案將為以太坊網絡提供了每秒3000筆交易的吞吐能力提升至每秒10萬筆以上。

-致力開發者高度友好

開發成本是開發者所需要考慮的關鍵問題。研究員Young指出Scroll將ZKRollup技術的可擴展性與EVM的開發者體驗相結合，通過保持EVM的等效性，構建者能夠直接將他們的應用程序從Layer1遷移到Scroll，實現了在代碼遷移過程中而無需對其代碼進行任何修改，打造高度開發者友好的環境。

來自PolygonLabs的Kevin老師提出Layer2擴容“未來屬于ZKRollup”的觀點。ZKRollup在安全性和提取時間上都有優勢，一旦其實現對EVM的完全兼容，它有機會獲得越來越多。目前PolygonZkEVM目前已經通過了100%適用于ZkEVM的以太坊測試向量，開發人員無需修改或重寫任何程式碼。總之，ZKRollup的EVM兼容已經邁出一大步。

發掘Layer2價值洼地

YuxingLiao老師為想要入場Layer2的創業者或開發者提供了一些發展的思路，除了利用Layer2發展特定應用，隨著Layer2方案越來越受開發者的歡迎，其在基礎設施方面也大有可為。

智能合約錢包：在繼承主網安全性的基礎上，可以將定制化的服務寫入應用之中，讓用戶體驗更加絲滑。還可以結合賬戶抽象技術，不僅僅比Layer1在TPS方面有所提升，還能實現以往無法實現的功能的集成與完善。Layer3公鏈：還可以基于Layer1與Layer2做一個Layer3定制化公鏈。即Layer2用于擴容，Layer3用于可定制化擴容，這種定制化精準對接用戶使用的特殊場景和開發者偏好的應用方向，實現大規模落地應用。RaaS：如果想要建設基礎設施，可以關注Rollups-as-a-Service，其旨在通過提供用戶友好的工具和服務來徹底改變Rollup的部署，這些工具和服務抽象出復雜的技術細節，使所有人都可以訪問它們。這些項目提供了多種選擇，包括SDK和用戶友好的無代碼界面，可實現一鍵式部署。開發者在Layer2的機遇

Layer2各項目在擴展性方面不斷進步。想要在此賽道耕耘的開發者或創業者可以抓住哪些發展方向呢？

中間件等基礎設施開發Loopy老師則提出Layer2在各種中間件的構建方面能夠發揮獨特優勢。對于擴展性問題，很多新公鏈都在解決這一問題，那么Layer2存在與發展的優勢究竟需要在哪里得到體現？在繼承以太坊安全性的基礎上，或許Layer2能夠將ToB的服務溝通起來，包括中間件API的構建。

“胖應用”領域的拓展Loopy老師也提出Layer2賽道創業者可以探索基礎開發功能方向。如可以為給開發者提供了可以一鍵部署Rollup項目。此外，我們需要認識到目前Layer2的發展范式可能并不是收益最大化，如何利用Layer2發展獨具優勢的原生應用，或許能夠爆發“胖應用”的發展潛力。無獨有偶，Magic老師介紹Loopring基于ZKRollup的以太坊擴容網絡，借主網安全性和Layer2的可拓展性，并且接入了ChainlinkPriceFeeds，服務幾十萬用戶，交易量高達數十億。從中可見應用帶來的無限潛力。

持續吸引開發者和用戶Young老師則提出Layer2發展的關鍵在于如何吸引web3和Web2的開發者和用戶。一方面Layer2開發者高度友好的發展趨勢能降低整個區塊鏈的開發門檻，讓更多開發者Web3和Web2開發者去build、去體驗，良好的開發體驗和低門檻成為其長期發展的優勢。

另一方面，降低用戶端的gas開銷是Layer2最基本的使命。Layer2的項目方需要不斷優化整個的架構以及硬件，加速費用和拓展性方面的推進，讓用戶在鏈上的開銷降到最低。Young老師還提到Scroll未來還會從錢包著手，讓Web3用戶具有更良好的交互體驗。

以太坊升級是影響加密行業發展的關鍵性時刻。今年年中，以太坊EIP-4844提案將在不犧牲去中心化的情況下，降低網絡上的gas費用，這對Rollup系擴展方案帶來極大利好。實際上，以太坊拓展性解決方案并不是完全在Layer1上實現，而是將用戶遷移到Layer2上，讓他們在那里享受性能高效、價格低廉交易體驗。因此，Layer2將為新手開發者和用戶提供低門檻的全新舞臺，趁此風口，Layer2賽道將迎來新一輪爆發，這將成為Web3開發者不容錯過年度大事記。

4在香港，擁抱與探索Web3

2022年10月中國香港正式發布了《有關香港虛擬資產發展的政策宣言》，其中提到的：“透過一致、明確和清晰的整全監管框架，有助奠定穩固的基礎，以迎接由全球虛擬資產急速發展所帶來的金融創新和科技發展。”正式向全球Web3er宣告了香港擁抱Web3、發展Web3的主基調。

利好性政策背后，Web3er如何把握香港的機遇仍懸而未決。香港在全球Web3領域的競爭力如何？其監管措施是否會對加密市場造成影響？如何把握政策紅利在香港創業？第三期TinTinWeekly邀請到清華大學區塊鏈協會聯席主席、LegalDAO發起人、BlockBooster核心成員、家族辦公室區塊鏈投資負責人、Web3Go創始人和0xCUHK聯合創始人，共話香港Web3發展的機與危。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們-----公眾號：冬冬的價值投資感謝閱讀，我們下期再見！

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