每周編輯精選 Weekly Editors' Picks（0304-0310）_ETH:比特幣

「每周編輯精選」是Odaily星球日報的一檔“功能性”欄目。星球日報在每周覆蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在信息流和熱點新聞中，與你擦肩而過。

因此，我們編輯部將于每周六從過去?7?天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。

下面，來和我們一起閱讀吧：

投資與創業

如何定義加密世界的原生基準利率？

思考“無風險利率”，我們才會知道在加密市場中什么樣的經濟活動可能達到風險與收益相匹配。無風險利率是觀測“公鏈國家”整體狀況的一個視角，實際利率可以輔助判斷生態的成熟程度，對投資策略也有一定的指導意義。與現實世界類似，加密世界中經濟體越成熟，經濟體提供的利率水平相對越低。

通過簡單觀測POS收益率和TVL的排名，有利于部署不同的公鏈投資策略：對于穩健的投資者來說，應該尋找POS收益率偏低且實際POS收益率為正的公鏈項目作為標的庫；對于激進的投資來說，或許盈虧比更大的項目在POS收益率偏高且實際POS收益率為負的公鏈中。

另推薦一篇todeveloper的工具型文章：《ZK?開發者必讀：從入門到高階的可選工具》。

DeFi

一文梳理無常損失保護的?DeFi?協議，具體效果如何？

根據采用的金融工具不同，金融風險轉移策略可以分為：

觀點：若每周收盤價高于11500美元，將看漲比特幣:比特幣在周五（8月7日）遭遇短暫回調，從11800美元跌至11300美元。這一事件是由于股市對白宮繼續就微信和TikTok在美國的運營問題炮轟中國公司的消息做出反應。

之后，比特幣重新回到11500美元的支撐位。距離本周收盤價只有幾個小時了，Arcane Crypto首席執行官Torbj?rn Bull Jenssen解釋說，比特幣的周收盤價超過11500美元將是看漲的。“比特幣最近突破10500美元左右的技術阻力位，正逐步形成自2018年1月以來首次突破11500美元的周收盤價。這是非常看漲的！從潛在的市場發展來看，BTC到年底達到2萬美元以上的歷史新高（ATH）并非不可能。”（Ethereum World News）[2020/8/9]

套期保值策略：套期保值策略主要是利用遠期類合約來消除風險。

風險轉嫁策略：主要利用保險和期權類合約將風險轉嫁給其他人。

分散化策略：通過構造投資組合來減少總體風險。

這就是無常損失保護協議的本質，以風險的轉移為基石構造的DeFi協議。

DeFi?的特洛伊木馬，Uniswap?是一個期權市場？

偏定義、理論、公式的一篇文章。

判斷流動性池表現需要考慮波動率。標的資產的波動率是決定期權價值的最重要因素。因為波動率越大，期權到期時賺錢的可能性就越大。

由于Uniswap是動態對沖其資產儲備的假定看跌期權多頭的風險，那么它基本上總會進行相反的交易。因此，在任何時間，Uniswap都持有其資產儲備的看跌期權頭寸。當流動性提供者向一個池子中增加流動性時，他們就會存在內嵌于流動性池的空頭期權風險。

加拿大央行計劃每周購買5億加元抵押債券:加拿大央行計劃每周購買5億加元的抵押債券，計劃在3月17日進行首次投標。（金十）[2020/3/17]

深入探索?LSD?高階玩法及其本質

Frax/frxETH?的收益來源和分配是：FraxFinance協議資產/協議收入激勵了frxETH；frxETH/sfrxETH兩者的Staking收益全部給了sfrxETH。

Yearn近期預計出品的yETH?的收益來源和分配是：YearnFinance協議資產激勵流動性從而間接激勵了yETH；yETH/st-yETH兩者的sfrxETH收益全部給了st-yETH。

因為預期LSD在上海升級后將會迎來爆發，以及LSD做大了會有護城河，那么趁此擴大規模搶到門票，到時候便有可觀的收益。目前除了持有CRV/CVX的協議，持有任何其他生息資產的協議其實也都可以參與角逐，這塊的門檻其實很低，將來可能會很卷。

協議資產激勵、息差套利以及再打一份工是三種超額收益來源，但同時，復雜的玩法會帶來更多的風險。

次世代?PerpDEX?之戰拉開帷幕

PVPAMM的核心奧義就在于：Trader把籌碼即保證金放在一個池子里，“相對”賺的更多的分到更多的籌碼，“相對”賺的少的就虧錢。PVP交易者為一個整體，整體賺錢即TraderPnL為正，會帶動GD供給上漲價格下降，你需要賺的相對比整體更多才能真的U本位賺到錢。

動態 | 比特幣期權交易量創每周新低，但情緒依然看漲:金色財經報道，根據Skew數據，11月12日，BTC期權交易量僅為1010萬美元，是過去七天中最少的。此前在11月8日期權交易量為7000萬美元。期權交易量的減少表明，潛在的交易者目前不愿進入BTC市場。然而，盡管期權交易量下降，但市場上仍存在一些主要的看漲情緒。根據Deribit的BTC期權短期/長期比率，共67.4％的期權處于比特幣的多頭頭寸中，其中只有32.6％處于空頭頭寸。未來幾天BTC期權交易量可能會回到其平均水平3400萬，但是從長期來看，人們仍然對比特幣的估值持樂觀態度。[2019/11/13]

PVPAMM的優勢在于：純Alpha交易，不需要太考慮大盤行情，比市場強就行；可以不需要額外的LP，交易者們自己玩就行；解決所謂單邊行情問題，全部開一個方向的話反正都不賺錢。

PVPAMM面臨的挑戰是：冷啟動；使用門檻。

NFT、GameFi?與元宇宙

GameFi2022?年度榜單暨?2023?年展望報告

敘事回顧與展望：

P2E→X?2?E→F?2?O/PlayFi/R?2?E；

AAAVS.CasualGames；

GameFi→DeGame；

Land→Metaverse。

3?A?鏈游大作開啟內測，詳解?Bigtime、Illuvium?和?Parallel?的玩法和資產市值

動態 | 澳本聰將在medium每周更新BTC使用的帖子:澳本聰(Craig Wright)在medium發文，將每周更新BTC使用的帖子。本周介紹了一個可用于創建安全文件存儲的系統。[2019/1/6]

Bigtime代幣目前尚未上線二級市場，NFT資產多樣，以主要NFT資產SpaceNFT計算，市值為8806萬美元。

Illuvium?土地估算市值為23044ETH，折合3627萬美元。其代幣ILV當前流通市值為1.81億美元，總市值為7.89億美元。

Parallel?的?PRIME代幣當前流通市值為6192萬美元，總市值為3.52億美元。其NFT資產種類1239種，共600萬張。根據日成交均價估算其市值為93.2萬枚ETH，折合價值9.2億美元，該估值虛高。

三款游戲中Bigtime的代幣只通過玩家玩游戲的方式產出分發，其余兩款游戲為團隊、募資、游戲內多渠道分發。三者均通過售賣NFT資產獲利，其中屬Bigtime獲利最多。Bigtime和Illuvium均有大量土地資產待分配，不同的是Bigtime是通過用戶玩游戲免費掉落，而Illuvium是通過售賣。代幣市值上Illuvium為Parallel的2倍之多，Bigtime的代幣暫未上線二級市場。

以太坊

據《ETHDenver?參會隨感：采訪?75?位參會者，他們眼中的下一大趨勢是什么？》《ETHDenver?參會總結：我們看到了哪些趨勢？》《ETHDenver2023?參會感悟：驅動下輪牛市的引擎會是什么？》，活動討論主要集中在基礎設施，印象深刻的項目：ZK、LST、DeFiChatGPT，賽道與新敘事有?ZK、AA、社交與?AI。

動態 | 委內瑞拉以每周5億玻利瓦爾打破比特幣交易記錄:據Coin Dance的數據，在截至8月25日的七天里，比特幣和委內瑞拉玻利瓦爾(VES)之間的交易打破了歷史記錄，超過5億美元。就在這個結果公布的同一周，委內瑞拉重估了玻利瓦爾的幣值，創造了新的主權玻利瓦爾，在此過程中，委內瑞拉貨幣貶值了96%。[2018/8/30]

深度解析以太坊上海升級后供應沖擊與二階效應

減去可能會被重新質押的ETH后，預計有大約180萬個ETH通過提款的方式轉變為流動性資產。這占ETH總供應量的1.5％和信標鏈上ETH總供應量的10.5％。這個預測是保守的，實際數字很有可能比這個低。

Shapella升級基本上是積極事件。除此之外，它還引發了更高的質押率參與，增強了質押ETH作為理想抵押品的地位，提高了以太坊的安全性，并降低了以太坊作為資產的風險。Shapella最終將結束以太坊向權益證明的轉變進程。開發人員將最終能夠完全專注于以太坊路線圖上的其他更緊急的議程。在Shapella之后，請注意EIP-4844，它通過danksharding分片降低了以太坊L2Rollup的成本，為以太坊的擴展路徑鋪平了道路。

擴容

一文盤點?6?大比特幣擴容方案發展現狀

PANews?盤點了常見的比特幣擴容方案近期的發展狀況。

Stacks和RSK較為通用，RSK支持EVM，鏈上應用中的資金更多，但近期只有Stacks的數據增長較快。

在主要用于BTC支付的幾種方案中，LightningNetwork中的BTC最多，LiquidNetwork同時在積極籌備DeFi、NFT等用例，Statechains的應用有限，Drivechain雖然可定制各種側鏈，但還未見大規模應用。

DAO

DAO?正在走出烏托邦困境：Denver?發令槍已響

ETHDenver?上，關于DAO的議題設置是有明顯傾向性的，幾乎都是反思DAO治理困境和談論新思路新工具。由于ETHDenver的特殊地位，可以把這看作是今年DAO領域發展的風向標。今年的任務就是要解決過于烏托邦的困境。

DAO要跑起來必須結合鏈下工具，更重要的是透明和不可篡改，很多時候AR和IPFS就夠了。

大的DAO都在根據自身獨特的業務流程和治理模型開發自用的工具，小的DAO則組合使用鏈上和鏈下工具，被所有的DAO采用最廣泛的是Discord和notion，其次是鏈上工具genosissafe和collab.land。工具是為了增加透明性、降低信任成本和提高協作效率的，工具要服務于DAO的目標，而不是反過來削足適履。

隨著猶他州正式承認DAO作為獨立法人實體并允許分紅，聲譽代幣未來可能會在DAO治理中被廣泛應用。

DAO目前的商業模式有幾類：孵化器模式，成為Web2大公司或者Web3大項目的某種形式的外包部門，獨立在一些垂直領域提供專業服務并收費，服務特定文化背景人群的全球網絡型DAO。

一周熱點惡補

過去的一周內，硅谷銀行陷入流動性危機，比特幣跌破?2?萬美元，Circle：小部分儲備金存放在硅谷銀行，USDC80%?的儲備為美國國債，Silvergate?將有序結束運營并自愿開展清算計劃，包括全額償還所有存款，灰度?CEO：GBTC?與?SEC?相關訴訟或將于第三季度作出裁決，Mt.Gox?將索賠申請登記截止日期延長至?4?月?6?日，Mt.Gox?最大債權人選擇?9?月獲得提前支付，并計劃持有獲償付比特幣，貝寶金融擬對超?7?億美元債務，進行債務重組，法官批準?Binance.US?收購?VoyagerDigital?資產，但交易仍需清除監管障礙；

此外，政策與宏觀市場方面，歐盟新反洗錢法案規定?NFT?平臺等受到該法規約束，泰國將為發行投資型代幣的公司提供稅收減免，美聯儲組建研究加密貨幣創新的團隊，鮑威爾：加密貨幣、抵押貸款領域的非銀行活動應受到與受監管銀行相同的監管，白宮發言人：政府正密切關注?Silvergate?的情況，拜登已呼吁國會采取行動，美?CFTC?主席認為以太坊和穩定幣屬于商品而非證券，與?GaryGensler?看法不一，灰度?CEO：正在動用所有資源與美?SEC?進行法律斗爭；

觀點與發聲方面，華爾街日報：Tether?曾使用偽造文件和空殼公司開立銀行賬戶，Tether：《華爾街日報》關于偽造銀行文件的指控完全不準確且具有誤導性，《華盛頓郵報》：Silvergate?的壞賬都是存款而不是資產，FTX?新任?CEO：Alameda?債權人的灰度信托基金持倉價值約?2.9?億美元，ArthurHayes：打造「比特幣保證金反向永續合約」為發行機制的美元穩定幣；

機構、大公司與頭部項目方面，MulticoinCapital?對沖基金去年虧損?91.4%?，Meta?正探索基于文本的去中心化社交網絡應用程序，Coinbase?推出錢包即服務產品以簡化Web3入門，Gitcoin?與?IndexCoop?合作推出?gtcETH，ENS?即將推出“NameWrapper”APP，TornadoCash?分叉混幣應用?PrimacyPoolsv?0?現已上線?Optimism，Solana?借貸協議?Solend發布?SolendV2白皮書，將降低風險并改善去中心化，AlphaHomora：社區將投票決定是否吸收與?IronBank?之間的逾?3000?萬美元壞賬；

NFT?和?GameFi?領域，YugaLabs：TwelveFold?拍賣前?288?名出價者將贏得銘文，最高出價超?7BTC，拍賣模式引發?Ordinals?協議創建者以及加密社區不滿，Base?紀念?NFT免費鑄造已結束，鑄造總數超?48?萬枚，Consensys?發布《ETH?質押提款指南》，屆時將推出紀念?NFT，Mirror?推出“SubscribetoMint”功能，Otherside「?2?ndTrip」即將上線……嗯，又是跌宕起伏的一周。

附《每周編輯精選》系列傳送門。

下期再會~

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