鏈上永續DEX對比：dYdX、GMX、Gains、Kwenta與Level_IOST:iost幣會成百倍幣嗎

原文作者：ThorHartvigsen

原文編譯：深潮TechFlow

自FTX倒閉以來，越來越多的交易者轉向鏈上永續DEX，其市場規模也在不斷擴大。

雖然Binance等中心化交易所仍然是衍生品交易的主要場所，但隨著去中心化技術不斷成熟，預計未來將有更多的資金流入去中心化永續合約市場。

本文將對目前有代表性的幾家去中心化永續合約交易所的交易量、手續費和原生代幣估值進行比較分析，并探討它們可能面臨的挑戰和未來發展方向。

幣安就產生了4.5萬億美元的衍生品交易量。

自FTX倒閉以來，越來越多的交易者轉向鏈上，并出現了幾個新的協議。隨著市場的成熟，我毫不懷疑，鏈上永續合約累計交易量將每個季度增長到數萬億美元。

Komainu與Figment合作為機構提供Solana和Polkadot鏈上質押服務:7月13日消息，由野村證券、Ledger和Coinshares合資成立的合規數字資產托管商Komainu宣布與質押基礎設施提供商Figment達成合作伙伴關系，旨在為資產管理公司、家族辦公室、對沖基金、養老基金和其他機構投資者在Solana和Polkadot區塊鏈上提供質押服務，機構投資者將保留對質押數字資產的控制權，相關數字資產的安全托管將由Komainu提供支持。[2023/7/13 10:53:23]

下表展示了領先的鏈上永續合約交易所的總交易量和生成的手續費。有兩件事情引人注目：

BXH笨小孩BSC鏈上流動性質押突破1億美金:據官方數據顯示，BXH笨小孩登陸BSC1小時，TVL突破1億美金。7月30日20:00一站式DeFi交易平臺BXH上線幣安智能鏈BSC，支持跨鏈互通，自由操作。[2021/7/30 1:25:22]

?dYdX仍然吸引了大量的交易量；

?盡管交易量顯著減少，但GMX的手續費幾乎相當于dYdX。

總交易量：9130億美元；

14天交易量：121.5億美元；

14天費用：324萬美元。

dYdX目前在Starkware設計的自定義zk-rollup上運行，但將于今年晚些時候轉移到Cosmos生態系統中的應用鏈。

IOST鏈上“MakerDAO”即將上線:據官方消息，近日，IOST與Bidao達成技術合作，IOST鏈上“MakerDAO”即將上線，All in Defi是IOST下半年的發展重點 。Bidao致力于構建一個去中心化金融的新型區塊鏈生態，目標是為DeFi應用創建一個低門檻、易操作、用戶無需了解區塊鏈也可輕松使用的生態。

Bidao目前為雙Token模式：一種為穩定幣BAI，另一種為治理Token BID。通過本次合作，Bidao將把IOST作為抵押資產，用戶可以通過把IOST鎖定在CDP中來獲得BAI穩定幣和治理Token BID。除了抵押獲得雙Token外，用戶還可以Staking其BID令牌獲得其他收益并支持Bidao網絡。從開發環境的基本面上來講，IOST對開發者極其友好，0手續費也保證了用戶使用IOST鏈上DeFi應用的便捷性。[2020/8/3]

在V4中，dYdX驗證者將操作一個鏈上的去中心化訂單簿和匹配引擎。目前的測試已經能夠達到500TPS的吞吐量。在推出后，所有手續費收入都不會分配給中心化實體。

分析 | BTC鏈上轉賬數、活躍地址數與交易所成交量連續三日減少:據 TokenInsight 數據分析顯示，1月13日 BTC 鏈上轉賬數 272,715，較前日減少4.80% ，較7日日均鏈上轉賬數減少9.32%；活躍地址數403,970，較前日減少8.60%，較7日日均活躍地址數減少18.61%；新增地址數36,867，較前日增加324.00%，較7日日均新增地址數增加47.81%；交易所成交量為46.5億美元，較前日減少4.12%，較7日日均交易所成交量減少12.73%。

獨立分析師James認為，BTC鏈上轉賬數、活躍地址數與交易所成交量連續三日減少，新增地址數緩慢回升。BTC市場活躍度不足，短期內或將延續震蕩盤整。[2019/1/14]

總交易量：1005億美元；

14天交易量：49.3億美元；

總手續費：1.482億美元；

14天手續費：743萬美元。

去年，GMX引發了鏈上永續合約敘事。盡管過去幾個月有很多新進入者，但GMX的日交易量、用戶數和手續費持續增長。

GMXV2將引入合成資產交易功能。

?使用Chainlink低延遲預言機以獲得更好的實時市場數據；

?每個交易對將有單獨的流動性，以隔離風險；

?在V2后逐步淘汰GLP代幣。

預計在第二季度或第三季度發布。

總交易量：350億美元；

14天交易量：18億美元；

總手續費：2.54億美元；

14天手續費：160萬美元。

gTrade在1月份在Arbitrum上部署后，每日交易量大幅增加。

現在約80%的總交易量都發生在Arbitrum上。自引入gDAI保險庫以來，也有大量流動性流入。該保險庫將用戶在保險庫中的流動性份額進行代幣化，并允許他們將其存入AMM、借貸協議等中。

總交易量：64億美元；

14天交易量：5億美元；

總手續費：1260萬美元；

14天手續費：80萬美元。

Kwenta在2月份推出了V2版本，新增了大量新的可交易資產，自那以后交易量大幅增加。

Kwenta利用Synthetix作為永續衍生品交易的流動性層。隨著SynthetixV3推出更多的抵押資產作為sUSD的擔保，我們可能會在Kwenta上看到更深的流動性。

當前的Kwenta路線圖：

總交易量：103億美元；

14天交易量：32億美元；

總手續費：1200萬美元；

14天手續費：390萬美元。

Level是BNB鏈上最大的永續合約交易所，提供ETH、BTC、BNB和CAKE四個交易對。

Tranches用于為那些風險偏好較高的交易者提供流動性，風險更高的Tranche將獲得更大比例的交易費用。Level還計劃在2023年擴展到新的鏈，并升級當前的流動性結構。

根據這些數字，GNS和GMX的估值最佳。基于市值計算，DYDX是估值最好的代幣。然而，重要的是要注意未來代幣解鎖情況。

同樣值得注意的是，Kwenta和Level都通過原生代幣發行來激勵交易者。在代幣發行減少的情況下，它們是否會繼續增長？

個人而言，我非常關注$DYDX和$GMX，因為它們今年晚些時候將迎來催化劑事件。

總之，我堅信未來會有大量的流動性流入市場。如果未來交易量增長10-20倍，那么由于這些額外的增長，這些代幣中的許多可能會從目前的價格顯著上漲。

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