摩根大通收購第一共和銀行，第一共和銀行股東血本無歸_DIC:DAPPT

5月1日，摩根大通宣布，它已從美國聯邦存款保險公司收購第一共和銀行的絕大部分資產，并承擔第一共和銀行的所有存款和部分其他負債。

根據交易內容，摩根大通將收購第一共和銀行的絕大部分資產，包括約1730億美元的貸款和約300億美元證券。

承擔約920億美元存款，包括300億美元的大額銀行存款，這些存款將在交易結束后償還或在合并中消除。

FDIC將提供損失分擔協議，涵蓋所收購的單戶住宅抵押貸款和商業貸款，以及500億美元的五年期固定利率定期融資。

摩根大通不承擔第一共和銀行的公司債或優先股。

這個事情告訴我們：不要投資中小銀行！

否則投資者必將血本無歸！

我先說說摩根大通收購第一共和銀行這件事吧。

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5月1號，美國加利福尼亞州金融保護與創新部宣布，聯邦存款保險公司已接管第一共和銀行。

FDIC接管的意思就是，此時美國第一共和銀行已實質性破產倒閉。

隨后FDIC對外宣布：第一共和銀行辦公室將以摩根大通分支機構的身份重新開業，第一共和國銀行在8個州的84個辦事處將于今日重新開業。

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也就是說，摩根大通在美國第一共和銀行倒閉之后，對其進行了收購重組，并重新開業。

為什么摩根大通非得在它倒閉之后才收購？為什么不能在它倒閉之前就收購？

答案是：摩根大通為了避免向第一共和銀行的股東支付收購費用。

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破產之前收購，就得去和第一共和銀行的股東們談判價格和條件。

不僅費時費力，還要額外支出一筆很大的開支。

但是第一共和銀行破產了，被FDIC接管了，那它的股東們就沒有話語權了。

什么價格收購，FDIC說了算。

越快找到接盤人，對FDIC來說越有利，因為拖的時間越長，FDIC自身的虧損越大。

所以才會出現摩根大通接盤第一共和銀行然后火速重新開業的無縫銜接現象。

而且最最重要的一點，摩根大通此時無需向第一共和銀行的股東們支付股權收購費用。

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因為摩根大通是從FDIC手上收購的債權，而非從股東們手上收購的股權。

債權的優先級大于股權。

這么操作之后，FDIC轉移了支付保險理賠的損失和風險，摩根大通以低成本并購了一家中型銀行。

只有原來第一共和銀行的股東被割了韭菜。

這樣的事兒也不是第一次發生了。

在今年的3月23日，瑞士金融市場監管局就其對瑞信發行的額外一級資本債券完全減記的依據發表聲明，稱：

“FINMA已指示瑞信完全減記其AT1工具，并立即通知相關債券持有人。二級債券不減記。有關個別債券的問題應向資本工具的發行人提出。”

在瑞信銀行緊急出售過程中，其價值170億美元的AT1債券被減計為零。

這里所說的“減計為零”，就是指該債券的投資者，徹底血本無歸，一分錢都拿不回來。

FINMA依據的是《關于額外流動性援助貸款和瑞士國家銀行向具有系統重要性的銀行提供流動性援助貸款的聯邦違約擔保的緊急法令》。

這名字真?長……

最神奇的是，這個緊急法令，是在瑞信暴雷之后才發布的……

這就相當于一場足球比賽都踢到一半了，裁判現場修改比賽規則……

這?還有信譽可言？？？

而瑞信就抓住這個機會，直接賴掉了屬于投資者的170億美元。

在瑞信債券發行說明書中，有這么一條：

AT1債券將在生存能力事件中完全減記，特別是在獲得瑞士政府特別支持的情況下。

就是指瑞信遇到了重大危機的時候，如果獲得瑞士政府的支持，可以完全減計AT1債券。

而所謂的瑞士政府特別支持，就是由聯邦違約擔保所擔保的特別流動性援助貸款……

這對于一級資本債權投資者來說，就是個死結啊。

瑞士政府不給支持，那瑞信熬不過流動性危機，會破產倒閉，錢優先償還用戶，投資者拿不到錢。

瑞士政府給支持了，那按照規則，投資者的債券歸零。

正反都是個死。

絕了。

你看，不管是第一共和銀行，還是瑞信，它們在遭遇巨大危機的時候，處理流程都差不多：

先嘗試自救，然后發現自身現金流確實扛不住流動性危機和儲戶的擠兌壓力；2.然后嘗試向大銀行和監管機構求救，請求注入資金以緩解擠兌壓力；

3.大銀行和監管機構假意援助，但資金遲遲不到位，或者資金不足以解決問題；

4.中小型銀行股價暴跌直奔歸零而去，最終不得不破產倒閉，被人接管；

5.大銀行這時候才出面收購，并且犧牲掉原股東的利益。

發現問題沒有？

就是中小型銀行一旦開始出現問題，就走上了一條不歸路。

它靠自己無法解決問題，靠別人就會被吞并。

那么中小型銀行就會人人自危，股東拋售股票導致暴跌，儲戶抓緊取錢導致擠兌。

這樣就形成了惡性循環，并且像多米諾骨牌一樣，從一家銀行傳遞到更多銀行。

最后的結果是什么？

中小型銀行大規模倒閉，只留下一些抗風險能力和資產都比較良性的銀行熬過這一輪倒閉潮。

大型銀行歡歡喜喜地去并購倒閉的銀行，用自身更大的資金池去抵抗風險。

只要能抗住，就是用很小的成本獲取到很多的客戶。

等風暴過去，人們就會發現它們的體量變得更大了。

沒有人在乎那些在風暴中血本無歸的中小銀行投資者們。

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