穩定幣TUSD大幅脫鉤至$1.2，原因是什么？_TUSD:BITUSD

5月1日，受到幣安大力推廣的穩定幣TUSD竟大幅脫鉤1.2美元，盡管該穩定幣已經回復1美元的掛鉤，但仍有不少人對其脫鉤的原因感到好奇。穩定幣TUSD是什么？

TrueUSD是由TrustToken平臺所創立的美元穩定幣，在所有美元穩定幣中市值排名第五。

根據其官網及儲備證明公告，TUSD是由美元等價物1：1儲備，并由一間名為TheNetworkFirm(TNF)的會計公司進行審計。TNF在匯集各儲備銀行的儲備資料后，會透過Chainlink的預言機網路將資料上鏈，TUSD的智能合約即可驗證儲備資產是否多于發行的TUSD數量，以確保1：1儲備。

總的來說，TUSD和BUSD兩種穩定幣本質上并沒有什么不同，都是以美元1:1做掛鉤、定期會有第三方會計師事務所審計并公布資產儲備報告。

去中心化存儲平臺Iagon將集成COTI旗下穩定幣Djed:金色財經消息，Cardano生態項目COTI與去中心化存儲平臺Iagon達成合作，Iagon計劃將COTI旗下穩定幣Djed集成至共享存儲經濟平臺上，允許用戶使用Djed作為存儲交換支付手段。[2022/7/13 2:11:06]

在BUSD于2月受到美國監管影響，遭紐約金融服務部(NYDFS)要求停止發行BUSD后，TUSD的份額明顯大幅增加，從原本約9.5億美元上升至當前約20億美元，單月成長量超過100%。

TUSD大幅脫鉤至1.2美元

5月1日，TUSD在幣安大幅脫鉤至1.2美元，引起不少投資者的關注。

美國SEC有望獲得穩定幣監管權力:在美國監管機構就如何監管穩定幣展開的辯論中，美國證券交易委員會（SEC）獲得了優勢，為SEC監管穩定幣掃清了道路。知情人士說，美國財政部和其他機構將在一份報告中明確指出，SEC對Tether等代幣擁有重大權力，這份報告預計將于本周發布。一位知情人士稱，這份報告還將敦促國會通過立法，具體規定代幣的監管應與銀行存款類似。（彭博）[2021/10/26 20:56:58]

對此，加密貨幣數據提供商Kaiko發布了一篇報告分析整件事情始末。他表示，這一切都要追溯于幣安最近對TUSD的推廣，目前BTC-TUSD是幣安唯一零手續費的交易對，正因如此，幣安上的BTC-TUSD成為整個加密貨幣市場上交易量最高的幣對之一，所以只要TUSD的流動性沒有跟上其交易量的增長，這會使得脫鉤現象更容易發生。

Joseph Young：Terra韓元穩定幣KRT正成為銀行系統替代方案:加密分析師Joseph Young發推稱，Terra生態系統的增長令人驚嘆。Mirror（合成資產）和Anchor（儲蓄協議）刺激了生態系統的增長。現在，有了KRT（與韓元錨定的Terra穩定幣），人們在韓國真的不需要銀行賬戶。KRT正成為銀行系統的替代方案。[2021/5/11 21:49:41]

TUSD此次脫鉤的原因是什么？

具體看TUSD的此次脫鉤，其實與Sui挖礦有很大的關系。

5月1日，幣安宣布上線限時兩天的新幣挖礦項目Sui，用戶可投入BNB或是TUSD在挖礦池中賺取SUI代幣。

觀點：USDT仍無真正對手 更強監管下加密抵押穩定幣解決方案或更受歡迎:LongHash發布分析文章表示，目前Tether ( USDT ) 在穩定幣的市場上并沒有遇到真正的競爭對手。數據顯示，當前市場上有近80億美元的USDT ，而市值第二的穩定幣USDC 供應量僅約7.5億美元。Tether一直都處在輿論的中心。一些人質疑Tether背后的公司是否真的有足夠的儲備金支持該穩定幣，一些學者認為它可能被用來操縱整個BTC市場，其他人則對此表示質疑。現實是，當人們嘗試擺脫加密貨幣的波動性時，他們最需要的依舊Tether，其他穩定幣在需求量方面始終難以望其項背。文章指出，一方面網絡效應是Tether成功的一個因素，但另一方面該穩定幣還有另一個關鍵優勢。相較于市場上的其他穩定幣，USDT似乎更不容易被監管機構和立法者接受。實際上，令Tether受益頗多的另一個點是，人們認為如果他們采用USDT ，而不是USDC之類的穩定幣，他們的資金被收繳的概率會更低。一種不太可能被收繳的數字資產會比那些有方便執法的后門的數字資產有用得多。這也是比特幣被創造的初衷。文章最后表示，隨著時間的流逝，所有穩定幣可能都會在更大程度上受到監管，因為在技術層面上，他們實際上并不比傳統、中心化的支付解決方案更去中心化或者更抗監管。到那時，像DAI這樣的加密抵押穩定幣解決方案可能會更受歡迎。[2020/5/7]

在TUSD獎池中用戶共存入超過8.9億枚TUSD參與挖礦，1日孫宇晨團隊錢包就被偵測到轉入超過1億枚TUSD進入幣安，遭到幣安創辦人趙長鵬CZ發話警告孫宇晨要對孫哥轉入巨款參與新幣挖礦的行動發起抵制，讓孫宇晨連忙出面解釋是工作人員誤判。

正是因為幣安的SUI活動讓TUSD需求大量激增，加上幣安在BUSD被美國政府封殺后，轉向對TUSD的大力支持，導致明顯的交易量大于流動性，TUSD1日一度脫鉤，在幣安相對于USDT觸及1.2美元的高位。

Kaiko指出，周一TUSD達到一美元的脫鉤讓Aave和Compound上的許多用戶開始借入大量TUSD代幣試圖套利。

「隨著TUSD開始脫鉤，Aave和Compound上的許多用戶開始借入大量代幣，而且不是機器人所操作，用戶最常見的策略是借入TUSD并換成USDC，有效地從高位賣空TUSD。然而，Aave和Compound都沒有大量的TUSD供應，這意味著借貸利率迅速飆升，兩種協議的APR均超過100%。

看看Binance上TUSD-USDT貨幣對的市場深度，有人一直在大量增加流動性：在以1%的水平注入2億美元的巨額訂單流動性后，該貨幣對現在是Binance上流動性最強的貨幣對。」

目前，TUSD已經回復1美元的掛鉤狀態。

TUSD安全嗎？

無論TUSD未來會發展成什么樣子，既然它的流通量持續上升，那便有需要檢視其安全性。

盡管其官網宣稱TUSD會由TheNetworkFirm定期進行審查，但令人感到可疑的是，在Archblock的官網中可以隨時隨地更新并下載「制式」審計報告，而TheNetworkFirm會在此份報告中「即時」的幫TUSD的儲備背書(下圖紅框中的時間會隨更新時間改變。)

另外，報告中也提到，TUSD的儲備資產存放在美國、香港及巴拿馬的存款機構，而香港的存款機構會將存款進行投資以創造收益。

以Tether及Circle的案例來看，可能是投資于流動性良好的短天期美國國庫券，不過在這份審計報告中并未清楚說明，TUSD的儲備資產包含哪些投資商品，為TUSD增添了不穩定因素。

而在TUSD官網展示的另一篇報導中，明確說明了TUSD的儲備資產存放于SignatureBank、SilvergateBank、PrimeTrust、FirstDigitalTrust及BitGo存款銀行中。

不過此篇報導發布日期已是11個月前，SignatureBank及SilvergateBank也在近期的銀行危機中倒閉，官方在這段時間并未說明是否受到相關影響，以及未來是否會有新的合作存款銀行。在此情況下，不免增添人們對TUSD的擔憂。

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