以太坊衍生品調情看跌：注意 1,820 美元的支撐位_USDT:ETH

在5月6日短暫突破2,000美元后，以太幣價格回到了1,820美元至1,950美元之間的窄幅區間，這是過去三周的常態。

根據最新的以太幣(ETH)期貨和期權數據，以太幣價格跌破1,820美元支撐位的可能性較大，因為專業交易員一直不愿使用衍生品合約增加中性至看漲頭寸。

以美元計價的以太幣價格，12小時圖。資料來源：TradingView

甚至推動以太坊網絡需求的memecoin熱潮也未能給投資者灌輸信心。根據BitInfoCharts數據，以太坊平均交易費在5月6日飆升至27.70美元，為12個月以來的最高水平。據Cointelegraph報道，增長背后的主要驅動力之一是對Pepe(PEPE)以及其他模因幣的永不滿足的需求。

昨晚以太坊交易費用達到每筆6.04美元 創2015年以來新高:周三晚間以太坊交易費用達到每筆6.04美元，是2015年以來的最高點。受Uniswap交易活動增加等影響，中介交易費用從7月中開始一路上漲，目前平均水平為3美元。（coindesk）[2020/8/13]

此外，增加的gas費用促使用戶轉向第2層解決方案，這可以解釋為一個弱點。例如，它通過從以太坊鏈中移除存款導致鎖定的總價值下跌，特別是在去中心化金融應用程序中。

一些分析師認為，以太坊基金會3000萬美元的以太幣銷售導致ETH無法突破2000美元，因為將近20,000ETH被發送到Kraken加密貨幣交易所。該基金會最近一次相關轉賬發生在2021年11月，當時價格最高達到4,850美元左右，隨后下跌80%。

數據：近30日穩定幣交易為以太坊網絡貢獻35%手續費:據TOKENVIEW數據，近30日以太坊上的穩定幣交易手續費可以占到全網手續費的35%左右，而在高位甚至可以接近以太坊全網交易費的50%。分別來看，USDT每日在以太坊上的USDT交易產生的手續費約在350-700 ETH區間內，占到以太坊每天全網手續費總和的25%左右。而USDC和PAX的手續費較USDT則略低，USDC近14日的手續費均值為164.32 ETH，PAX為102.93 ETH。

近一個月來，以太坊的鏈上交易筆數在穩步抬升，已經接近去年6月中旬的年內高位。而穩定幣交易筆數的占比同樣在上升，上升的主要來源依舊是ERC20的USDT交易活動正在不斷升溫。[2020/6/10]

宏觀經濟方面，美國5月10日公布的4.9%的4月消費者物價指數數據略低于市場預期，進一步增加了投資者對美聯儲6月會議維持利率穩定的預期。CMEGroup的FedWatch工具顯示，在當前5%至5.25%的范圍內穩定的可能性為94%。

動態 | 以太坊未確認交易80063筆:據Etherscan.io數據顯示，當前以太坊未確認交易數量為80063筆，較此前未確認筆數有所上升，網絡擁堵較為嚴重。[2018/10/20]

因此，在沒有美聯儲轉向的跡象的情況下，對加密貨幣等風險資產的需求仍將面臨壓力。但是，如果投資者擔心Ether有更高的幾率打破三周的橫盤走勢向下行，我應該反映在ETH期貨合約溢價和保護性看跌期權的成本增加上。

以太期貨反映多頭需求疲軟

以太坊季度期貨在鯨魚和套利平臺中很受歡迎。然而，這些固定月份合約的交易價格通常比現貨市場略有溢價，表明賣家要求更多資金以延遲結算。

金色財經現場報道 EEA發布以太坊企業規范1.0:金色財經現場報道，今日在Coindesk 2018共識會議上，以太坊企業聯盟（EEA）的執行董事Ron Resnick公布了以太坊企業規范1.0。Resnick表示，以太坊企業規范是此技術委員會內領先的企業，技術和平臺成員之間長達18個月密切合作得出的結果，這個EEA開源的跨平臺框架將得到廣泛的采用，其深度和廣度是在個人企業孤島中無法達到的。此次發布的標準將幫助實現互操作性。[2018/5/16]

因此，健康市場中的ETH期貨合約應以5%至10%的年化溢價交易——這種情況被稱為期貨溢價，這并不是加密貨幣市場獨有的。

以太三個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas

由于在5月6日漲破2,000美元期間對杠桿多頭的需求沒有大幅上漲，以太交易者在過去一周一直非常謹慎。目前ETH期貨溢價為1.4%，反映出使用衍生品合約的買家完全沒有興趣.

以太期權風險指標保持中性

交易者還應分析期權市場，了解最近的調整是否讓投資者變得更加Optimism。當套利柜臺和做市商為上行或下行保護收取過高費用時，25%的看漲期權與看跌期權delta偏差是一個明顯的跡象。

簡而言之，如果交易員預計以太幣價格會下跌，則偏斜指標將降至7%以下，而興奮階段往往會有7%的正偏斜。

Arbitrum的DAO將從交易費中獲得超過3,350ETH的收入

以太30天期權25%delta偏斜。資料來源：Amberdata和TheBlock

如上所示，ETH期權25%的看漲期權與看跌期權的delta偏差在過去兩周一直是中性的，因為相對于類似的中性到看漲的看漲期權，保護性看跌期權的交易價格合理。

以太期權和期貨市場表明專業交易員信心不足，尤其是考慮到5月2日至6日期間10.6%的漲幅。因此，如果三周橫盤走勢向下突破，則弱衍生品指標更有可能轉為看跌。

換句話說，如果以太幣的價格跌破1,820美元，交易員應該預期對使用ETH衍生品的看跌押注的興趣會大得多，這是不信任和缺乏多頭需求的指標。

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