歷史輪回 DAO能否成為新時代「荷蘭東印度公司 」 ？_以太坊:NFT

「將你的選票委托給行業有能力的專家，將使所有者在這些公司的管理中擁有更強大、更清晰的話語權。」

1602 年，荷蘭東印度公司成立，許多人認為這是世界上第一次首次公開募股——允許完全陌生的人購買股票所有權。四個世紀后，股份制模式——尤其是它作為現代商業「公司」的化身——為大部分經濟世界設定了步伐。

但是，去中心化的自治組織 DAO 可能很快會破壞股份制或資本化的商業模式，就像荷蘭東印度取代了當時的有限合伙制一樣。

或者有些人可能會這么說：「DAO 是新的有限責任公司 (LLC)，」DAO 投資者 Cooper Turley 談到這些無領導的互聯網原生實體時說，這些實體的關鍵決策通常是通過共識做出的。「五年后，公司將不再擁有股權。他們將擁有 Token，他們將被代表為 DAO，」而知名投資人 Mark Cuban（馬克庫班）補充道，「隨著 DAO 接管傳統業務，公司的未來可能會大不相同。」?其他人則認為 DAO 在為 Web3 項目提供資金的競賽中挑戰風險投資公司。

「我認為 DAO 已經在取代傳統公司，」活躍于包括 Curve Finance 在內的許多 DAO 的律師 Sam Miorelli 告訴雜志。「DAO 的承諾是有機會回歸到項目優先的歷史規范，有好主意的聰明人可以在沒有首先找到法律預算的情況下獲得資金并圍繞項目建立社區。」?這些去中心化的自治組織具有一些獨特的特征。根據法學教授亞倫賴特的說法：?

數據：Solana鏈上NFT交易總額突破26億美元，創歷史新高:金色財經報道，據CryptoSlam最新數據顯示，Solana鏈上NFT交易額已突破26億美元，本文撰寫時為 2,600,640,325 美元，鏈上交易總量達到 8,101,929 筆。此外，當前Solana區塊鏈上NFT交易額最大的NFT項目是Solana Monkey Business，交易額為194,519,620 美元；Okay Bears當前交易額為156,002,959 美元，排名第二；Degenerate Ape Academy 位列第三，交易額為139,970,561 美元。[2022/6/26 1:31:56]

「DAO 不是由董事會或經理管理，而是旨在通過民主或高度參與的流程或算法進行管理。」

事實上，它們被描述為「類似于帶有銀行賬戶的在線聊天室」的操作，因為「幾乎任何地方的任何人都可以訪問互聯網，可以加入 DAO，參與其治理并分享其利潤，」Florence Guillaume，a 納沙泰爾大學法學院教授告訴雜志。?

早在 2016 年，當第一個去中心化自治組織之一——無益地命名為「The DAO」? 在以太坊區塊鏈網絡上成立時，事情看起來并不那么樂觀。成立幾個月后，「The DAO」被黑客入侵，損失了 6000 萬美元，導致仍處于萌芽狀態的以太坊社區發生了激烈的分裂，最終導致「硬分叉」以恢復被盜資金。一段時間以來，「The DAO」給去中心化的自治組織蒙上了一層陰影。?

ADA突破2.5美元關口 創歷史新高:火幣全球站數據顯示，ADA短線上漲，突破2.5美元關口，現報2.501美元，日內漲幅達到17.58%，創歷史新高，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/8/20 22:26:27]

今天，這些透明的社區組織仍然面臨著嚴峻的監管和法律挑戰，他們需要納稅嗎？他們可以開設銀行賬戶或簽署法律協議嗎？他們可以對其他 DAO 提起訴訟嗎？

律師 Louis Lehot 和 Patrick D. Daugherty 寫道：?「沒有 『 模范 DAO 法案 』，就像有 『 模范商業公司法案 』 一樣。」?它們「在法律上是前所未有的」。關鍵決策，例如決定如何使用資金，通常由數以千計的成員/所有者投票決定。不用說，決策可能很麻煩。

關于 DAO 的一些事情：它們通常是托管在以太坊（但不是比特幣）等區塊鏈上的合作社，可以處理稱為智能合約的軟件代碼塊，在滿足某些條件時自動執行。例如，如果航空公司的航班延誤了四個小時（即條件），用智能合約代碼向購買了飛行保險單的乘客通過手機觸發付款。

「DAO 有一個未來，」蒂爾堡大學商業和金融法教授 Erik Vermeulen 告訴雜志，鑒于它們的透明度、安全性和開源治理協議，這意味著不斷探索和測試弱點。此外，他們不鼓勵「尋租」，即通過操縱公共政策或經濟來增加利潤。這類似于公司游說政府提供補貼。Vermeulen 補充說，由于它們的分布式特性，它們旨在阻止自然和壟斷。?

數據：OpenSea 7月交易量環比增長118%至3.25億美元，創歷史新高:8月1日消息，NFT市場平臺OpenSea 7月交易量3.25億美元，環比歷史前高的6月交易量（1.49億美元）增長118%，創歷史新高，且7月NFT交易數量和交易費用分別為45.77萬個、2178萬美元，同步打破此前21.14萬（6月）、1050萬美元（3月）的歷史記錄。[2021/8/1 1:27:21]

「所有的 DAO 都是不同的，一些 DAO 的結構是為了促進包容性，而另一些 DAO 則限制其成員資格，以應對稱為令牌門控的東西。令牌門控要求 DAO 成員在進入 DAO 的 Discord 服務器或網站之前驗證他們在加密錢包中持有 DAO 的 NFT 令牌。」??

新南威爾士大學高級講師 Eric Lim 告訴雜志：「使 DAO 與過去的組織不同的決定性屬性是使用區塊鏈作為信任的根源，」因此決策的輸入和輸出事物是不可變的和可審計的。」?這代表了對傳統集中式組織的進步，Eric?Lim 稱之為「零和游戲」。?

在過去的一年里，DAO 在主流媒體中引起了更多關注，這揭示了它們的優勢和劣勢。例如，ConstitutionDAO 于 11 月在短時間內成立，在幾天內籌集了 4700 萬美元，競標蘇富比拍賣的罕見的美國憲法首版印刷本。?

被描述為「金融快閃族」的 DAO 聚集了 17,000 多名「捐助者」——在許多人看來，這是一個標志性的成就，而且如果成功的話，這將把歷史性文件「交到很多」（例如，在博物館中），而不是一個人擁有，可能永遠不會再展示它。

以太坊哈希率升至277TH/s，接近歷史新高:Trustnode數據顯示，以太坊的網絡哈希率已接近歷史最高水平，飆升至277TH/s，該數值與2018年8月的295Th/s 的歷史高點相差不多。其還指出，以太坊價格上漲是哈希率上漲的原因之一，另一個原因可能是市場對以太坊網絡的需求一直在上升，從而增加了交易費用。[2020/11/28 22:25:29]

然而，一旦競標開始，很明顯可以利用 DAO 的透明去中心化結構。每個人都知道 ConstitutionDAO 籌集了多少資金以及可以/將要出價的金額。「ConstitutionDAO 的問題在于，可能的最高出價是完全透明的，」David Friedberg 解釋道。「賣家只會對 DAO 出價以獲得他們的最高出價。」Citadel 的首席執行官肯·格里芬（Ken Griffin）帶著這份罕見的文件回家了。?

解散也并不順利，因為 DAO 可以為特殊事件快速成立并隨后解散。「ConstitutionDAO 的核心團隊難以想出一個回報投資的計劃，因為貢獻者在在線群聊中爭吵不休，」《紐約時報》報道。「平均投資約為 200 美元，但現在投資者可能不得不支付這么多費用才能取回他們的加密貨幣。」

正如安永全球區塊鏈負責人 Paul Brody 所解釋的那樣，如果管理層表現不佳，如今大公司的股東可以投票否決管理層。在實踐中，這種情況很少發生，但委托投票改變了一切。「委托投票權將是一場革命，而不僅僅是針對 DAO，」布羅迪告訴雜志，并補充道：?

行情 | 比特幣期貨收漲，脫離收盤歷史最低位:CME比特幣期貨BTC 8月合約收漲75美元，漲幅超過1.21%，報6255美元，脫離6月22日所創CME比特幣期貨前月合約收盤紀錄最低位6180美元，上周跌超5.7%。CBOE比特幣期貨XBT 8月合約收漲122.50美元，漲約2.00%，報6260美元，也脫離6月22日所創CBOE比特幣期貨前月合約收盤紀錄低點6137.50美元，上周跌約6.4%。[2018/6/26]

「隨著人們對區塊鏈和傳統股票市場的廣泛投資，跟蹤從高管薪酬到碳足跡的所有關鍵問題變得可能。將您的投票委托給行業有能力的專家，將使所有者在這些公司的管理中擁有更強大、更清晰的話語權?。」?

Wright 表示：「基于智能合約的投票計劃可以讓更多人參與決策，至少與收集和驗證選票的更繁瑣和昂貴的系統相比。」?「智能合約投票協議的可用性可能使一些企業能夠在利益相關者之間采用自己量身定制的決策權分配。」

DAO 還可以改變項目的雇傭人員以及他們的報酬方式。「毫無疑問，DAO 是工作的未來，」波士頓大學 Questrom 商學院教師 Anne Connelly 告訴雜志。「在一個日益全球化的社會中，能夠在國際上招聘并以加密貨幣跨境支付的好處將提供前所未有的競爭優勢。」?康奈利說，這些自治組織為參與者提供了比他們在傳統公司中可能擁有的更多的權力。工人「對工作成果擁有更多的自主權，而發展中國家的工人將不太可能成為地理階級鴻溝的犧牲品。」

然而，其他人則更加謹慎。「我們還沒有完全做到這一點，」Vermeulen 說，并補充說 DAO 仍然存在技術和運營缺陷，可能容易受到「Sybil 攻擊」和「51% 攻擊」，而 Guillaume 補充說，「DAO 可能不會取代傳統公司但為現有的企業和社會組織提供新的替代方案。它們將成為特定案件的首選組織，但這將受到立法以及如何合法對待 DAO 的極大影響，」進一步解釋說：

「如果這種類型的組織具有法人資格并為其成員提供有限責任，那么尋求法律結構來開展新企業的企業家和其他人可能更傾向于選擇創建 DAO。」

根據 Miorelli 的說法，開源法律工作和開源去中心化構建塊是 DAO 可以為所有人帶來更低交易成本未來的兩種方式。「這也適用于資助正在進行的項目。DeFi 項目的核心創新——其中許多由 DAO 管理——是「當交易成本下降到接近于零的水平以及當不可變的合同使得執行過時的和分類規則（如認可的投資者法規）變得不可能時，可獲得的回報。」

DAO 需要克服一些關鍵障礙——比如有時無法很好地處理沖突或競爭的分散治理結構。「在分散的社區中協調和組織活動絕對是困難、復雜和笨拙的，」林說。同時，Guillaume 補充說：「DAO 治理結構需要達到一個點，即使用智能合約管理資源比使用傳統組織結構更容易、更適應。」?

但是，DAO 不能完全消除人為因素以及其中隱含的所有限制。「DAO 不能解決人類組織問題，但公司也不能。沒有任何法律或組織結構可以消除人際沖突，」米奧雷利說，并補充說，任何組織良好的努力都可以嘗試管理這些沖突。?

在宣布 DAO 是組織商業模式的未來之前，還有其他一些猶豫的理由。存在融合的危險，例如，DAO 演變為類似于傳統自上而下管理的公司。這是布羅迪心中的一個問題：「DAO 什么時候不再是一個真正的參與性生態系統，而開始看起來只是另一種風格的股東——現在是利益相關者——擁有的公司，擁有全職的管理團隊和一個非常公司——像等級制度？」?

答案并不明確。Hammer 指出，雖然懷俄明州等美國一些州已經頒布了有關 DAO 的立法，但「許多其他州還沒有這樣做。此外，一些 DAO 可能特別涉及聯邦法規和證券法。」

「我認為 DAO 不會很快取代傳統的公司形式，」Hammer 告訴雜志。例如，根據特拉華公司法成立的傳統公司「包含雖然不完善的結構——例如代理投票——但經受住了時間的考驗。」

此外，取代傳統公司成為占主導地位的商業組織模式「將需要對聯邦金融監管框架進行徹底轉型，這在不久的將來不太可能發生，」Hammer 補充道。?

總的來說，去中心化自治組織有很多令人興奮的地方。「DAO 是第一個能夠以完全信任和透明的方式以數字方式實現大型團體協作的結構。」

康奈利告訴雜志：「使用區塊鏈，一大群地理上分散的人——其中許多人可以保持匿名——現在可以合作，同時相信所做的任何決定都是社區的真實意愿。」

它還涉及?「一種冷靜的區塊鏈技術，平等對待社區中的每個人」，并允許「不同于我們習慣的激勵結構」。這是關于包容性所有權和做對社區正確的事情，」Eric Lim 補充道。盡管如此，DAO 不太可能完全回避挑戰傳統商業組織的治理難題，Miorelli 警告說：

「整個大學部門都致力于優化組織，我認為 DAO 對紀律的需求不會比傳統公司少。無論法律結構或名稱如何，重要的是人。」

DAO 還需要一種共識的心態，這可能需要一些人習慣。Eric Lim 已經嘗試了幾個 DAO，他說這與大學的運作方式形成了鮮明的對比。「在 DAO 中，我必須說服幾乎任何人為項目提供資金，」他說。「而且，人們被激勵與我交談。有一個共識是，如果為社區提供價值的項目得到資助，社區就會發展壯大。」

那么，DAO 真的代表對已經存在的東西進行改進了嗎？

Eric Lim 說：「我是一個樂觀主義者，我相信 DAO 的內在價值主張。人們對 DAO 的批評——它們笨拙、凌亂和難以控制，與人們對民主哲學的批評是一樣的。在我看來，兩者都是正在進行中的永久性工作。」

原文作者：Andrew Singer

原文編譯：Block unicorn

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