無須銀行支付結算的數字法幣沖擊了什么？_BER:Bermuda

“支付即結算”的數字法幣將對既有的數字支付平臺、現行銀行支付結算體系，以及票據清算，乃至國際支付產生何種影響或沖擊？

數字人民幣堅持M0的定位，使其與現鈔支付具有同樣的優點，即“支付即結算”；而更優于現鈔的是，數字人民幣支持遠程支付，即非面付。這就意味著，數字人民幣的發行運行創造了一個無須結算的支付體系。那么，無結算需求的數字人民幣將帶來怎樣的沖擊或影響呢？

當使用數字支付時，個人的感受往往正是“支付即結算”，這是一種錯覺。事實上，數字支付賬戶之間的資金往來往往需要延期，個別有七天之久。或許，這是數字支付平臺自身的設定，并非“必須”。事實上，這是數字支付平臺的盈利模式，即將數字支付，特別是數字支付賬戶體系與銀行賬戶體系之間的資金活動，不僅要加“鎖定天數”，且往往發生千分之一金額的“單向收費”。這就形成了巨量的在途資金，也就是說，“在途資金”并非完全發生在銀行結算背景下，也大量發生在數字支付體系中。應當說，后者數量更為巨大，更具隱蔽性，不僅財務規范不足，也往往缺乏足夠有效的監管。

韓國加密資管公司Sandbank已暫停新的存款和投資功能:6月20日消息，韓國加密資產管理和投資服務公司Sandbank發文表示，在市場穩定之前，已暫停新的存款和投資功能，正在進行中的投資項目到期后可以取款，提現和資產管理功能可以正常使用。[2023/6/20 21:48:46]

為什么數字支付反而產生更巨量的在途資金呢？原因在于，數字支付往往只是數字支付平臺發出的數字支付指令，并不能根本擺脫銀行支付或銀行結算，加之，數字支付平臺自身的利益驅動等因素，便放大了而非縮減了在途資金的發生量。相對銀行支付來說，數字支付的效率以及全時、實時，非面付等便捷性，使消費者傾向于愿意接受在途資金的成本，不過，人為放大在途資金規模進而不斷侵蝕消費者的利益，便將受到越來越嚴厲的監管處罰。根本而言，還是斬斷數字支付與銀行結算之間的聯結，發行與運行數字法幣，實現無結算需求的數字支付。

FTX疑于5月13日更新服務協議，強調用戶資產不受存款保險保護:11月9日消息，推特用戶Alpha Swan援引消息人士表示，FTX于LUNA崩盤后的5月13日悄悄更新了服務協議，其中第2.10條表示您賬戶中的數字資產或任何法定貨幣或電子貨幣均無資格獲得任何公共或私人存款保險保護。[2022/11/9 7:23:33]

伴隨數字人民幣的發行與運行，在途資金的規模將趨于大幅萎縮，首先是數字支付平臺所創造的巨量在途資金將迅速縮減，銀行支付結算背景下的在途資金規模也將因采用數字人民幣支付而持續萎縮。

支付與結算相結合，蓋指銀行支付結算體系而言，換言之，結算主要即指銀行結算。銀行支付直接間接地產生結算需要，實時銀行支付并不意味著沒有銀行結算的后續發生，跨行與跨地支付必作結算安排。數字人民幣支付量的不斷擴張，必然相應地擠壓掉既有的數字支付平臺發生的數字支付量，也將擠壓掉一定的銀行支付量，這就相應減少了銀行結算規模。舉例來說，假設“雙十一”購物節完全采用數字人民幣作支付安排，將不發生任何后續的銀行結算安排，并且銀行“零點至零點”當日支付的不隔夜安排也無須保留，可更靈活地設定購物節的起始時限或多個時限組合安排。

彭博分析師：比特幣的漲勢觸發因素將與增加的采用和需求有關:金色財經報道，Bloomberg Intelligence高級商品策略師Mike McGlone在9月17日接受采訪時指出，比特幣的漲勢觸發因素將與增加的采用和需求有關。他指出，總體而言，比特幣和加密貨幣可能會在當前環境下的所有資產類別中名列前茅。根據McGlone的說法，加密貨幣具有額外的優勢，因為它們擁有發展最快的技術。?

與此同時，McGlone將當前的市場狀況與2000年的互聯網泡沫進行了比較，其中精選資產脫穎而出，而其他資產則崩潰了。不過，他指出，美聯儲的政策可能在結束當前狀況方面發揮關鍵作用。[2022/9/19 7:04:51]

一定意義上說，數字人民幣支付體系好比是一個超級巨大的全額實時支付體系（RTGS），不僅銀行間的支付可以采用數字人民幣支付，而且企業與個人均將使用數字人民幣（retai payments），即數字人民幣從零售支付拓展到批發支付（wholesale payments）。

Kyber Network：三箭資本潛在破產或會影響Kyber財務，但財庫仍可支撐Kyber多年發展:6月24日消息，去中心化流動性協議Kyber Network今日發推文稱，雖然三箭資本曾與Kyber財庫進行場外交易購買了KNC，但三箭資本購買KNC的數量不大，且很久之前已從三箭資本的收款錢包中轉出。因此，Kyber Network不認為三箭資本仍持有從Kyber財庫購買的KNC，如果確實如此，這些KNC不會成為三箭資本資產清算的一部分。

此外，Kyber Network表示，三箭資本的潛在破產可能會對Kyber財務產生一些影響，因為Kyber資產的一小部分在三箭資本，但其的財庫仍然可以支撐Kyber多年的發展。

Kyber Network稱其長期計劃沒有改變，且不會裁員，并繼續擴大Kyber團隊。[2022/6/24 1:28:37]

數字人民幣所覆蓋的經濟區內，銀行結算需求以及實際發生的結算規模的縮減是必然的趨勢，銀行間的支付也將更多地采用數字人民幣，也就是說，即便是銀行結算，也將盡可能地采用數字人民幣來做相應的支付安排，從而銀行結算體系的效率也將因此而得到極大地提升。

數字人民幣的發行與運行并不會直接而迅速地影響到銀行票據需求，但其所帶來的支付體系的結構性變化，仍將對既有的票據及清算安排產生積極影響。長期地看，票據需求及其清算將因法幣數字化而趨于弱化或減少，這是一個必然的趨勢。原因在于，現行的票據需求及其清算是基于銀行賬戶體系的，基于數字法幣賬戶體系的票據及其清算將帶來一系列的創新變革，現有票據需求及其清算活動將由此縮減于式微，進而，數字法幣及其賬戶體系通過自身的自動化與智能化是否能夠徹底地替代既有的票據功能尚有待觀察。

伴隨數字人民幣逐步拓展與深化，證券及票據的數字化創新與變革亦將積極而更為直接地發生、發展，并逐步成熟。其中，數字人民幣的智能化進展及其安排或將直接減少部分票據需求，使票據清算量有所縮減，至少在票據增量上的變化有待關注，數字人民幣賬戶體系的功能提升或將發生直接替代效應。

在國際貨幣體系中，銀行支付結算及票據清算是基礎設施，主要銀行的國際支付業務中，實時支付成為主流，但國際結算仍保有不少痛點，主要在于低效方面。應當說，數字支付的國際應用并不少見，但事實上它仍局限在支付指令的數字化方面，國際支付及其結算由銀行體系所主導的局面沒有發生改變。數字法幣帶來實質意義的支付數字化，亦即“支付即結算”，不再需要銀行結算。

然而，國際數字支付替代既有的銀行支付結算，并不是一個一蹴而就的過程。關鍵在于，它不是一個單邊的支付體系安排所能有效推進，需要多家中央銀行的共識與合作。這一取向為越來越多中央銀行機構所認識并重視，不受相關研究項目得以設立并取得初步進展。

值得重視的是，在國際數字支付的總進程中，先行的國內數字支付將對跨境支付或國際支付帶來越來越強的競爭壓力：諸如，一些可替代的跨境支付將率先發生變化，表現為，國際支付的金額不會被替代，但是既有跨境支付的筆次或相應減少，亦即存在境內數字支付對跨境銀行支付結算在交易筆次或頻率上的競爭性替代；另一方面，利用數字支付手段規避監管，大量的灰色數字支付將更趨活躍。事實上，這些終將形成基于數字法幣的國際數字支付需求，沖擊并最終替代既有的銀行國際支付結算體系。

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