歐科云鏈研究院：央行“空投”的數字人民幣與支付寶有什么不同？-ODAILY_OBI:數字貨幣

2020年10月12日下午，深圳市政府正式向市民空投了總計1000萬元的數字人民幣紅包。從深圳官方發布的介紹看，數字人民幣主要有收款和付款兩個功能，具體使用方法包括“用戶掃描商戶收款碼消費”以及“商戶掃描用戶付款碼消費”兩類。此外，受眾人關注的“碰一碰”功能在本次測試中并不能使用。因此，正如很多測試用戶所反映的那樣：界面簡單，操作容易，和支付寶、微信使用方式類似。

然而，盡管在終端體驗上數字人民幣與支付寶并無太大差異，但雙方仍有不同，具體如下表所示：

港股收盤：歐科云鏈收漲25% 火幣科技收漲27.12%:金色財經報道，今日港股收盤，恒生指數收盤報31084.94，收漲1.1%；歐科集團旗下歐科云鏈（01499.HK）報0.75港元，收漲25%；火幣科技（01611.HK）報24港元，收漲27.12%。[2021/2/17 17:24:13]

貨幣口徑不同

港股收盤：歐科云鏈收跌2.71% 火幣科技收漲3.72%:今日港股收盤，恒生指數收盤報23767.78點，收漲1.32%；歐科集團旗下歐科云鏈（01499.HK）報0.215港元，收跌2.71%；火幣科技（01611.HK）報4.46港元，收漲3.72%。[2020/10/5]

根據貨幣的流動性劃分，我們將貨幣分為M0，M1，M2等多個貨幣統計口徑。M0是流通中的現金，M2是M0+活期存款，M3是在M2的基礎上增加定期存款和儲蓄存款。D數字人民幣屬于M0，因為央行數字貨幣本質上就是電子現金，即把原現金的載體由紙質或金屬形式變為電子形式。

港股收盤：歐科云鏈收漲2.9% 火幣科技收漲4.79%:金色財經報道，今日港股收盤，恒生指數報26284.82點，收跌0.03%；歐科集團旗下歐科云鏈（01499.HK）報0.243點，收漲2.97%；火幣科技（01611.HK）報4.16點，收漲4.79%。[2020/3/3]

支付寶/微信等第三方余額的貨幣口徑劃分目前存在一定的爭議。一般而言，業界普遍將余額寶和微信里的資金劃歸M2的范疇，因為認為它們是非存款類金融機構存款。然而自2019年央行下發通知，要求支付寶等第三方支付需要向央行繳存100%備付金繳后，支付寶/微信中的余額就相當于央行的負債，非常接近央行數字貨幣的范疇，雙方在債務人、信用風險、運營體系等方面非常類似，因此如IMF的TobiasAdrian等經濟學家，就將支付寶/微信等第三方余額歸為M0。

賬戶松耦合不同

數字人民幣采用銀行賬戶松耦合形式，即DCEP用戶的錢包不需要與銀行賬戶綁定，交易轉賬也不依賴于銀行賬戶；而支付寶/微信等第三方支付需要由身份證和銀行卡信息雙重實名驗證，如果不綁定銀行卡，支付寶的功能將會受到不同程度的影響。

清算機制不同

對于支付寶等第三方支付，在早期第三方支付采取的直連銀行接口模式，不僅接口重復，而且開設多個備付金賬戶，關聯關系復雜，透明度低，央行無法準確掌握資金流動信息，難以實施穿透式監管。為此央行組建了網聯支付平臺，從2018年6月30日起，要求第三方支付公司的網絡支付業務必須通過網聯支付平臺處理。

數字人民幣的清算機制目前尚未披露，但大概率而言，數字人民幣應該是自己組建了一套支付清算系統，不太可能再使用其他系統。

支付方式差異

官方明確指出數字人民幣有雙離線支付功能，而第三方支付沒有此類功能。

從上可以看出，雖然終端用戶體驗相似，但數字人民幣從貨幣口徑、賬戶松耦合、清算機制、支付方式四個方面與支付寶有所不同。當然，數字人民幣是否會對當前以支付寶/微信為首的非現金支付格局造成沖擊還有待進一步觀察。另一方面，數字人民幣也需要拓展更多的支付應用場景，才能在未來的市場競爭中更具有優勢。

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