頂級機構：以太坊價值會超過比特幣｜響指研究所周報#02-ODAILY_以太坊:ETH

07/05-07/1102期

英文版本請關注Medium@snapfingers

本期要點：

ETH價格回到4月初水平，回顧4月以來頂級機構關于「以太坊價值會超過比特幣」的觀點和邏輯。

MessariQ2加密貨幣市場總結。

Curve的鎖倉量已經升至第一，這和Convex的成功分不開，介紹Convex相關的分析文章。

No.1哪些機構在看多以太坊

以太坊當前價格較峰值跌去50%，回到4月初的水平。正是從4月開始，頂級機構開始構建以太坊敘事，發表「以太坊價值會超過比特幣」的觀點。大機構發布的報告和后續業務布局往往高度相關，同時他們的言論還會經過媒體的傳播、解讀影響市場。響指周報整理了4月以來頂級機構發表的重要報告/文章：

-01

高盛在4月全球加密報告中給以太坊估值，報告預測2023年1月之前，ETH可能達到15萬美元。高盛認為，考慮到

真實用途：DeFi和NFT；

用戶基數：已經達到比特幣規模的80%；

技術迭代速度：Layer2和PoS；

以太坊很有可能取代比特幣成為主流的加密貨幣。

中文來源：華爾街日報

https://wallstreetcn.com/articles/3631012

后續發布信息：

6月15日，高盛數字資產主管MathewMcDermott稱計劃在未來幾個月提供以太幣期權和期貨交易。

7月7日，高盛在致客戶報告中再次提到，以太坊是「實際使用潛力」最高的區塊鏈，未來幾年，ETH的總市值可能會超過比特幣。

-02

摩根大通有兩位分析師在4月底發表報告，看漲以太坊并闡述邏輯。報告指出，零售和機構需求指標都在加速上漲：

數據顯示：頂級加密貨幣衍生品平臺的日交易量正在顯著減少:據IntoTheBlock的“當前價格附近的資金流入/流出”統計模型估計，有320萬個地址以平均價格6,750美元購買了200萬個BTC，可以將該數值附近視為相對較強的阻力區。另外IntoTheBlock指出市場對比特幣的需求可能正在減弱。期貨交易量模型顯示，頂級加密貨幣衍生品平臺的每日交易量已顯著減少。IntoTheBlock首席技術官Jesus Rodriguez稱，盡管上周比特幣的價格沒有太大變化，但比特幣的期貨交易量目前處于7天低點，僅為6.53億美元。與3月12日的每日成交量63.9億美元相比，這個數字減少了90％。此外，未平倉合約從2月下旬的17.6億美元持續下降到昨天的1.49億美元，下降幅度高達85％。（cryptoslate）[2020/3/28]

機構采用方面，歐洲投資銀行使用以太坊區塊鏈發行債券，已有4支以太坊ETF推出。

以太坊自身優勢：EIP1559協議可能會使以太坊流通每年的變化減少到1-2%；以太坊2.0將在2022年底變得更節能；NFT和穩定幣的急劇增長使ETH的使用增加，同時ETH主導了DeFi生態系統。

ETH不受實體宏觀經濟影響，它從應用生態中獲得價值。

來源：華爾街日報

https://wallstreetcn.com/articles/3629841

后續發布報告：

7月1日，摩根大通CEO在一份報告中表示，以太坊將引領400億美元的Staking行業。目前Staking機制每年為加密行業帶來約90億美元的收入，在以太坊轉向PoS之后，這一數字可能會增加到200億美元。

翻譯來源：公眾號Unitimes

https://mp.weixin.qq.com/s/-ff9i0q6AJvkpn8w6OoAPg

-03

BitMEX創始人ArthurHayes4月撰文《如何給以太坊的未來估值》。Arthur通過估算傳統金融服務向用戶收取的費用總額，以及以太坊DeFi可能從CeFi手中搶奪的市場份額，來估算以太坊網絡生態的價值。

傳統金融收入規模相關數據：

2020年，全球用戶支付給這些機構的稅款總額為2.68萬億美元，這是全球GDP的2％至3％。

動態 | 元界DNA獲科銀資本戰略投資 共建全球頂級公鏈生態:據元界DNA首次披露，在過去的一段時間里，元界DNA已經獲得了知名投資機構—科銀資本的戰略投資，科銀資本將在社區、技術、市場等多方面提供深度支持。元界DNA是由元界團隊主導開發、波卡Polkadot錢包開發團隊、比特股（BTS）技術團隊共同參與研發的頂級公鏈項目。

科銀資本 （Collinstar Capital）成立于2015年,是澳大利亞唯一一家具有區塊鏈數字貨幣風投牌照的投資公司,專業于區塊鏈產業投資與咨詢的資產管理公司，業務涵蓋區塊鏈基礎建設、投資與咨詢、礦機銷售、挖礦第三方服務、芯片自主設計與研發、礦池開發、數字資產管理、技術研發等,是立足世界的區塊鏈先驅實踐企業，同時它也是Nova Club投資機構聯盟的創始成員。[2020/2/20]

2020年，用戶向四大會計師事務所支付的審計費用為870.9億美元。

假設0.5%的交易數量被轉移到以太坊生態系統，ETH的價格將比目前水平升值10倍；假設轉移比例為0.1%，ETH價格將翻一番。Arthur表示：非常確定DeFi可以從CeFi中奪走至少0.50％的交易量。

翻譯來源：公眾號鏈捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/67KBen8Q3M0iY9yja7a7jg

后續發布文章：

5月14日，BitMEX創始人ArthurHayes再次撰文《以太坊市值會超過比特幣嗎》。文章核心邏輯是，美元計價產品背后的企業市值要高于基礎美元數量。比特幣是加密金字塔基礎，相當于M0，基于比特幣構建的經濟體市值會比比特幣市值更大，而其中最大的經濟體就是以太坊。

翻譯來源：公眾號鏈捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/V7WgRkI1lRalZ2fbH2YKZQ

-04

其他機構和媒體發表的文章

彭博社在6月加密展望報告中表示：以太坊市值有望超越比特幣。10,000種Altcoin鞏固了以太坊的基礎，以太坊的基礎和用例是對比特幣價值存儲屬性的有力補充。

翻譯來源：比推

https://www.bitpush.news/articles/1541466#

動態 | 哈佛、MIT等頂級大學均投資了加密基金:據CCN援引The Information的報道，哈佛大學、斯坦福大學、麻省理工學院（MIT）、達特茅斯學院和北卡羅來納大學等主要教育機構通過各自的捐贈基金投資了至少一個加密貨幣基金。該出版物援引了一位熟悉這些投資的匿名消息來源稱，這五所大學的捐贈基金已經在這些基金上投入了數千萬美元，而這些基金又投資于實物加密貨幣和加密貨幣公司的股權。[2018/10/11]

7月初，加密投資機構DragonFly采用定性、定量結合的估值方式，認為ETH潛力估值為3.7到4.7萬億美元。

翻譯來源：鏈聞

https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm

上周加密媒體Bankless發布文章《ETH全球最具資本效率的資產》：ETH是DeFi的原生資產，當DeFi變得更有資本效率時，ETH就會成為一種更有效的資產。文章回顧了DeFi向效率進軍的發展歷史，這一過程正在將ETH變成DeFi生態系統中最好的價值存儲。

翻譯來源：公眾號加密谷live

https://mp.weixin.qq.com/s/nLMRlf5IIEIAY20fCJAh1w

No.2Q2加密貨幣市場發生了什么

Messari發布的《Q2加密貨幣報告》總結了除token以外的主要加密貨幣第二季度重要動態。

首先是比特幣，總結的內容包括：

價格走勢；

5月由馬斯克引發的全社會對比特幣能耗的關注；

5月美國宏觀市場數據和政策，以及對比特幣價格的影響；

中國對比特幣挖礦的打擊，以及對交易所的監管；

薩爾瓦多(ElSalvador)成為世界上第一個采用比特幣作為法定貨幣的國家；

比特幣交易數據：衍生品數據，4月18日和5月19日2次大跌導致的清算，拋售期間大戶和交易員的交易。

然后整理了Q2表現優異的資產以及表現不佳的資產：

狗狗幣(+325%)、ETC(+268%)、XRP(+12%)和ETH(+3%)；

比特幣(-39%)，Dash(-44%)、Stellar(-31%)和BitcoinSV(-30%)。

何一直播：頂級項目幣安不收上幣費 不公布審核模型:何一在直播里回應“幣安上幣標準”：幣安上幣的唯一渠道就是網頁提交申請。項目方提交后會經歷初審和二審，然后有人會和項目方聯系。目前排隊的有5000多個幣種，但是4月份以來幣安只上了10個左右。幣安會將項目按質量分級，最頂級的不收上幣費，低等級、存疑的項目則需要交高額的保證金。幣安也不會輕易下任何一個幣，因為任何一個幣都會影響十萬以上的用戶。關于審核模型的問題，我們有5個維度，但模型不會公布，因為公布之后就會引發項目方針對性造假。[2018/5/18]

最后總結了Q2發生的監管動作、機構采用以及引人注目的交易，這些是了解整體市場狀況非常有價值的信息。

翻譯來源：公眾號Unitimes

https://mp.weixin.qq.com/s/yibv-_xdeFdXINyL18ACXw

其他Q2報告：

https://www.coindesk.com/research/reports/coindesk-quarterly-review-2021-q2

https://dappradar.com/blog/dapp-industry-report-q2-2021-overview

No.3基于Curve的協議Convex

本周關注的項目Convex是一個建立在Curve基礎之上的DeFi協議，它旨在為流動性提供者和CRV質押者提供更高的回報。根據Debank數據顯示，當前Curve是鎖倉量最高的AMMDEX，約為86億美元，這和Convex的成功不無關系，6月21日，ConvexFinance上的CRV鎖倉量已達4000萬枚。

Convex是一個和Yearn定位類似的協議，兩個協議爭相獲得盡可能多的CRV，以便為veCRV鎖定CRV，從而為存儲用戶贏得最大可能的提升倍數，這驅動了CRV鎖定數量突然大幅增加，目前超過63%的CRV供應已停止流通。

Messari的Convex研究報告介紹了Convex的原理、代幣經濟學，以及與Yearn的比較。

翻譯來源：公眾號巴比特資訊

https://mp.weixin.qq.com/s/25pfec786XnPIy5Rs9oWgQ

頂級智庫：多數美國州有興趣應用數字貨幣及區塊鏈技術:美國布魯金斯學會報告稱，美國多數州都對比特幣等數字貨幣及其背后的區塊鏈技術采取了一定的監管立場，大部分州都表露了利用這些技術刺激本地經濟和提高公共服務水平的興趣。[2018/4/22]

公眾號DeFi之道

https://mp.weixin.qq.com/s/5-SWmgPXSNXGBvcCXCevKg

No.1市場數據

#比特幣#以太坊#Altcoin

Glassnode數據：當前SSR指標處于10.6的低點。

SSR為比特幣市值和穩定幣市值之比，數值越低說明穩定幣對比特幣的購買力越強勁。

比特幣波動率創下2020年11月以來新低。

摩根大通曾指出，波動性是機構風險管理考量一項資產的關鍵指標，比特幣波動率下降會吸引更多機構投資者入場。

NewsBTC：6月6日至7月6日，以太坊新增地址超過500萬個，直接導致對ETH需求增加。

加密分析公司CryptoQuant：所有交易所的以太坊儲備達到2.5年低點。

CoinShares：加密基金結束連續4周的資金外流，首次轉為流入，總量達6300萬美元，機構投資者再次看漲。(7/5)

Santiment：Chainlink前10大巨鯨地址持幣量占總供應量的比例降至新低，該數據在今年1月為67.5%，在去年第四季度約為69%。

ADA超越BTC成為eToro上季度客戶持有最多的加密貨幣。

eToro是多資產交易平臺，已上線22種代幣，2020年總注冊用戶突破1400萬，計劃于2021年Q2以50億美元估值進行IPO。

LidoFinance質押在ETH2的ETH數量達596224枚，成為ETH2.0最大存款方。(治理代幣$LDO)

5月6日，Lido完成7300萬美元融資，Paradigm領投。

#NFT

路透社：今年上半年NFT銷售額升至25億美元，較去年同期的1370萬美元增長近20倍。

NFT市場前5名項目的累計交易量近15億美元，前三名為NBATopShot，CryptoPunks和AxieInfinity。

NFT游戲AxieInfinity近7天收入1252萬美元，超過6月份1222萬美元的月收入.

#交易所#ETF#流動性

Osprey比特幣信托正申請成為SEC報告公司。

去年1月灰度比特幣信托成為首個向SEC報告的加密貨幣投資工具。成為SEC報告公司意味著可以引入大型合規機構資金，流動性也會有所增強。

CNBC：FTX成為VisaFintechFastTrack發卡計劃新成員，FTX已經用穩定幣USDC來支付超過50%的員工薪資。

調查：82%的受訪機構投資者預計在2023年將增加加密貨幣敞口。

No.2項目進展

#以太坊#擴容

以太坊倫敦升級可能會在8月4日，由負責以太坊網絡升級的開發者TimBeiko在GitHub上提出。

以太坊擴容方案Polygon宣布將集成Layer0擴容項目bloXroute，Polygon上的DApp可通過將節點加入bloXroute的區塊鏈分發網絡提高交易速度。

Uniswap在以太坊二層擴容方案Optimism上推出alpha版本。

穩定幣DAI合約已部署至以太坊擴容方案Optimism。

合成資產協議Synthetix宣布，將于7月26日當周在以太坊二層擴容方案OptimisticEthereum啟動。

#新型公鏈

Avalanche即將上線新一代跨鏈橋「AvalancheBridge」，將比現有跨鏈橋AEB快近10倍，費用便宜近5倍。

Tendermint將推出加密應用程序商店Emeris，支持GravityDEX協議，及多個Cosmos區塊鏈。

#穩定幣

Facebook穩定幣Diem旗下支付部門推出數字錢包并開放注冊。

#DeFi

Aave創始人：正在測試使用NFT作為抵押品進行借貸。

DeFi固定利率生成協議88mph已上線測試網，即將上線主網。(代幣$MPH)

固定利率借貸協議NotionalFinance發布V2版本，將于9月推出。（憑證代幣$fCash)

No.3大公司/投資基金/傳統金融

#上市#收購

穩定幣USDC發行機構Circle即將通過SPAC上市，估值為45億美元。

Robinhood遞交招股書擬最多籌資1億美元，加密貨幣相關收入大幅增長。

CoinShares將以1700萬美元的價格收購Elwood的ETF業務。

#渠道#服務

BlockFi將推出其比特幣獎勵信用卡。

Visa計劃建立其加密生態系統，以提高加密貨幣的可用性。

數字支付服務商Allied與NYDIG合作，把比特幣服務集成至金融機構賬單支付平臺。

烏克蘭數字銀行Monobank計劃7月推出支持比特幣交易的借記卡，尚待烏克蘭國家銀行批準。

#資管

以色列投資基金集團：我們已向比特幣投資了23億美元。

管理550億美元的大型對沖基金公司MarshallWace計劃投資數字資產。

MarshallWace于5月下旬參投穩定幣美元代幣背后的美國金融技術公司Circle4.4億美元融資。

#區塊鏈+

世界著名連鎖酒店Pavilions宣布接受比特幣支付。

#基金募資

加密基金AcrylicVentures籌集5500萬美元，用于投資早期加密項目。

風投機構Borderless推出1000萬美元基金，將用于HNT質押和挖礦。

天橋資本的以太坊基金已正式啟動，一投資者承諾投資570萬美元。

No.4政策

#監管

民主黨參議員沃倫把7月28日作為美SEC確定加密監管的最后期限。

No.5聲音·觀點

#機構#報告

高盛致客戶報告：以太坊是「實際使用潛力」最高的區塊鏈，未來幾年，ETH的總市值可能會超過比特幣，成為主要的價值儲存手段。比特幣在過去一年增長了261%，而ETH在同一時期增長了856%。

Bankless：ETH是全球最具資本效率的資產。

Kraken：GBTC份額解鎖沖擊二級市場，可能對比特幣價格有利。

#大公司高管

CircleCEO：承諾將使USDC成為最透明的的穩定幣。

加密借貸平臺CelsiusCEO：明年或后年，以太坊的市值將完全超過比特幣。

天橋資本CEO：中國退出BTC挖礦有利于BTC的長遠發展。

#KOL#市場預測

加密分析師NicholasMerten：比特幣本輪牛市周期尚未觸頂，預計將在2022年11月。

No.6項目融資

#資管

加密貨幣指數社區IndexCooperative完成775萬美元融資，GalaxyDigital、1kx領投。

基于Solana的基金管理和投資協議SolriseFinance完成340萬美元融資

#DeFi

去中心化合成資產協議UMA通過RangeToken試點完成260萬美元融資，BlockchainCapital等參投。

#基礎設施

加密貨幣安全保護服務提供商Coincover完成920萬美元A輪融資，ElementVentures領投。

No.7突發·進展

#黑客攻擊

黑客組織REvil攻擊200余家美國企業，要求使用門羅幣支付贖金。白宮正在敲定打擊REvil的戰略，禁止相關公司支付加密貨幣贖金。

跨鏈資產橋ChainSwap再遭黑客攻擊，逾20個項目遭受影響。

#監管風險

波蘭金融監管機構發布關于幣安的公開警告。此外，銀行業巨頭桑坦德英國禁止向幣安付款。意大利律師事務所和瑞士區塊鏈聯盟對幣安提出集體訴訟。

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