一切皆可NFT 這是一個新的泡沫么？_區塊鏈:SPUNK Vault (NFTX)

當油管、B站、抖音等更多內容大廠加入這個市場，提供一定程度上的“可生息NFT”之時，現有“無息NFT”的價格還能否保持堅挺呢？

如果說2017年的NFT熱潮還僅在“幣圈”傳播的話，那在2021年，NFT則實現了“徹底破圈”。

在元宇宙爆火、大型企業參與、各路明星紛紛涌入等因素的廣泛助推下，NFT熱度持續升溫。以NFT藏品中最出圈項目之一的“無聊猿”價格為例，該項目發行時僅需約190美元，而現在這組藏品的地板價已經超過了30萬美元，最高交易價格更是達到了約291萬美元。

據第三方數據機構 nonfungible 統計，2021年NFT交易規模達到140億美元，規模高達疫情前2019年全球藝術品拍賣總額105.7億美元的1.3倍！

區塊鏈防火墻提醒：注意辨別虛假客服和社區虛假消息，一切信息應以官方公告為準:近期，冒充某平臺客服并通過電話、QQ群等形式誘騙投資者進行資產轉移，以及利用“某平臺關閉充提”、“某平臺將停止業務運營”等虛假消息實施詐騙的不法團伙頻頻出現，據了解，目前已經有不少投資者上當受騙。

區塊鏈防火墻提醒：注意通過平臺官方驗證通道核實聯系你的客服的真實身份，注意辨別社區虛假消息，一切通知和信息都應以官方公告為準，不信謠不傳謠，謹防冒充客服和利用虛假消息實施詐騙的新型騙局，保護好個人資產安全，不要向任何未經身份核驗的平臺客服進行轉賬。[2021/6/21 23:54:26]

隨著NFT的持續出圈，紐交所等老牌證券交易所也打起了它的主意，希望在NFT市場早早建立其在股票市場的地位。

2月16日，紐約證券交易所在向美國專利商標局提交的監管文件中表示，它希望成為NFT的金融交易所，以與OpenSea和Rarible等主流NFT交易平臺展開競爭。

王彬生：區塊鏈正因為低信息成本而改變一切:金色財經現場報道，2020年8月11日14:00，由DAP總冠名、大德資本、金色財經、PBank主辦的2020第一屆新經濟資產數字化高峰論壇在深圳福田香格里拉大酒店拉開帷幕。中國社科院研究生院金融專業特聘導師王彬生進行以《資產數字化——中國的機遇與挑戰》為題的演講，他指出：一個東西能夠引起社會變革，不是因為復雜，而是因為簡單，我們都忽略這個問題了。人類社會近現代工業化以來，形成的社會結構可以用四化來概括：工業生產的高度集中化、社會生活的高度城市化、社會組織結構的中心化、人員身份的精英化。精英化和精英是有本質的區別，精英最大的優勢是精英知道的東西，普通人不知道。互聯網把這一切都改變了，為什么比特幣出現于2008-2009年的時候，因為信息傳播成本越來越低，甚至接近于零，這個時候，社會結構就會發生根本性的變化。近二、三十年的時間里，全球都處在不斷分散化的過程中，而區塊鏈正因為低信息成本而改變一切。[2020/8/11]

那么，NFT究竟是下一代資產，還是一個全新的泡沫？

聲音 | ZG.COM市場負責人：ZG.COM現運營一切正常:金色財經獨家報道，針對網上關于ZG.COM傳聞，金色財經記者已第一時間聯系到ZG.COM市場負責人，其表示，ZG.COM現運營一切正常，今日凌晨做市商系統問題導致平臺幣價格異常，現已修復。[2020/2/22]

NFT，即 Non Fungible Token（非同質化代幣）的縮寫，本質是由智能合約創建、維護、執行的非同質化數字資產通證。

簡單來說，NFT 通過智能合約ERC-721、ERC-1155 等標準合約形式（不同區塊鏈合約標準不同）部署在以太坊等區塊鏈上（主要存儲在公鏈以及聯盟鏈上），NFT 所具有的唯一公開、不可篡改、可交易等屬性均是基于區塊鏈為底層技術實現。

一項技術的誕生與延續，總是為了解決某一類問題。那么，NFT解決了什么問題，優點何在呢？

對此，中泰證券韓筱辰團隊認為，NFT實現資產的去中心化認證與交易。與傳統的中心化交易機構相比，這種去中心化的交易技術優點主要有二

Circle聯合創始人兼首席執行官：我們正處于一切標記化的開始階段:據cointelegraph消息，今日，支付公司Circle聯合創始人兼首席執行官Jeremy Allaire 表示，區塊鏈是一場前所未有的“密碼革命”，全球社會“在一切標記化的開始階段”。就像早期的互聯網改變了數據和通信一樣，區塊鏈現在正準備革新“金融的各個方面”和“重塑公共和公共服務的形象”。首席執行官概述了全球經濟和社會標記化的愿景，其中“各種價值儲存和公共記錄都變成了一個加密標記”，具有自由浮動的市場價值并可以在全球數字交易所進行交易。[2018/6/13]

從認證角度來講：核心原因是由于認證的不可篡改性和永久性，不可篡改屬性實現基礎是基于區塊鏈技術的數據交易過程公開以及分布式存儲，上傳到鏈上經過認證的資產就是屬于該地址所對應的個人或者機構，不依賴于任何組織，擁有完全的控制權與處置權。而存儲在中心化機構的賬號、數據等存在被封禁、被篡改而大致丟失的風險，且基于中心化機構的服務一旦中心化機構消失則認證也不復存在。

樂搏資本楊寧：區塊鏈去的是營利中心，非一切中心:今日，由31區和人民網聯合舉辦的“鏈·未來”春季區塊鏈技術閉門論壇在京舉辦。樂搏資本創始合伙人楊寧在演講中表示，區塊鏈顛覆生產關系，挑戰傳統的公司體制，消滅剝削，是去中心化自組織管理形式，以DAO衡量貢獻值、按勞分配、公平合理。區塊鏈去的是營利中心，非一切中心。他稱在區塊鏈3.0時代是區塊鏈應用時代，任何不落地的區塊鏈應用都是空氣。當前的行業風氣非常糟糕，但他相信，18年整個行業將走向正規，更多有價值的區塊鏈應用將會出現。[2018/3/27]

從交易角度來講：除了不可篡改、公開可追溯之外，還由于成本因素，因為NFT對應的是資產，中心化機構做中間信任機構有中介成本，而NFT基于區塊鏈，區塊鏈本身就是基于信任的機器，消除中間成本。

NFT的熱潮最先在藝術領域爆發。

在藝術界，NFT很快被宣傳為解決各種問題的“神器”。它為藝術家提供了一種將藝術作品數字貨幣化的方法，為藝術家們提供了一條新的變現路徑。值得一提的是，在NFT巧妙的交易規則設計下，在藝術產品被售出后，藝術家們還能從之后的每次轉手出售中抽成，獲取自己創作產品的“長尾價值”。

不過，從技術上嚴謹地說，NFT本身不是藝術品，而是一份數字契約。可以說是一件與原本藝術品相關聯的所有權證書，買家們交易的實際上是原藝術品的這份“所有權證書”。

不過，隨著NFT的爆炸性增長，新技術的缺陷也顯露了出來。

（1）版權問題

首先，作為一份藝術品的“數字產權認證書”，當下NFT卻并不一定能完全保障創作者的知識產權，猖獗的盜版和欺詐行為屢禁不止。

正如NBC此前指出的那樣，當下主流NFT交易所對版權保護的措施并不完善，而是將保護產權的工作推給了創作者：

“迄今為止，在包括最大的 NFT 市場 OpenSea 在內的大多數 NFT 平臺上，人們可以創建一個帳戶并開始銷售他們想要上傳的任何數字圖像。”

“賣家無需提供所有權證明或使用其真實姓名開始拍賣，但提交版權認證的藝術家必須證明他們是作品真實的創作者。”

同時，在一個交易平臺上出售的 NFT 產品可能會被“非官方復制”到另一個NFT交易平臺，導致大多數分辨力不佳的普通購買者吃虧上當。

對此，在一份聲明中，OpenSea 的發言人表示：

“我們會認真對待盜竊行為，并制定了相關政策來履行我們社區的義務，同時阻止平臺上的盜竊行為”

（2）交易速度較慢、共識機制算法導致成本增高

盡管作為一項新技術，NFT有大量優點，但中泰證券韓筱辰團隊，在此前研報中也指出了這項技術當下的“效率不足”：

當前NFT基于的區塊鏈技術更追求于去中心化與安全，犧牲的是執行效率。

比特幣采用PoW共識機制，每秒處理7筆交易，每筆交易確認的時間近1個小時，這樣的機制達到了足夠安全和去中性化的需求；

以太坊每秒可處理20筆左右交易，每筆交易確認的時間在4~8分鐘左右；

中心化機構：Visa官方披露VisaNet網絡2020年處理總計2040億筆交易，平均對應每秒6469筆交易，支付寶高峰時期每秒處理幾十萬筆交易。

因此，中心化的機構也有其優勢所在，不可一味追求去中心化，而是要依據商業模式和屬性針對性的選擇解決方案。

此外，成本問題也是需要改進的一點。投資者在交易中會發現，在交易的同時還會產生一筆不可預測的交易費用，稱為“gas fee”，鑄造或購買 NFT 所需的費用會根據需求而波動。

對此，中泰證券韓筱辰團隊提及，共識機制算法導致的礦工算力消耗也會弱化去中心化成本優勢。不過，隨著技術的進步，NFT使用場景有望進一步擴展。

讀到這里，很多讀者朋友們可能會發現：大多NFT藏品本身并不產生現金流。這就意味著，大多NFT的估值邏輯接近于“零股息成長股”，投資者的盈利幾乎完全來源于交易。

那么，自然一個問題就會被引出：

當下，大量投資者在?NFT 平臺上燒錢支持很多的“零息資產”，風險會不會很大呢？

當然如此。

此前，中泰證券韓筱辰團隊經統計發現，資金涌入帶來投機潮，NFT市場頭部效應明顯，事實上交易參與者大部分都虧損出局。

目前來看，NFT交易市場頭部效應明顯。同時，白名單是交易新發行NFT獲利的關鍵，未進入白名單的參與者78%轉售虧損。

了解了這一點后，下一個問題接踵而至：

理論上來說，音頻、音樂等一切產品皆可NFT。那么，當油管、B站、抖音等更多內容大廠加入到這個市場，并能在一定程度上提供“生息藏品”的時候，現有大量不產生現金流NFT藏品的價值還能否維穩呢？

此外，在歐美各國央行連續兩年“洪水滔天”后，市場上現金流充裕。那么，當加息周期來臨的時候，“數字藏品”的價格還能否堅挺呢？

可能，問題的答案就得看NFT與現實世界資產的連接能否進一步加強了吧。

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