比特幣ETF生效，熱門新秀期貨ETF究竟有何獨特？-ODAILY_OIN:MetFX Watch To Earn

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這2021年下半年市場可謂精彩，行情起伏頻繁，二級市場大幅調整，又一反常態，異于美股行情，逼近歷史最高。Bloomberg公布的不會在截止期前拒絕比特幣期貨ETF的消息點燃了整個市場。我們來系統的解釋下這個新的衍生品。

已知傳統金融市場常見的追蹤比特幣的投資形式主要包括：ETF、ETN和OTC市場。

ETF全稱Exchange-TradedFunds，即可以在交易所交易的指數基金。目前已通過比特ETF的交易所有加拿大的Purpose和3iQ市場。

外媒：盡管俄羅斯加強加密監管但比特幣活動仍在上升:俄羅斯聯邦政府的一個分支機構最近公布了一份名為《數字金融資產》(On Digital Financial Assets)的新草案，重點是俄羅斯將實施嚴格的加密貨幣法律。該法案尚未通過，自2018年以來一直在討論中。新法律將比特幣定義為財產，并建議比特幣礦工以獨立公司的身份注冊，這樣他們就可以被適當征稅。普京總統計劃制定并公布一項針對比特幣礦工的新稅種，但許多人對政府監管加密貨幣行業的能力表示懷疑。盡管俄羅斯最近對數字資產的監管有所加強，但俄羅斯的點對點（peer-to-peer Bitcoin transactions）比特幣交易仍大幅飆升。Coin Dance數據顯示，5月份俄羅斯占了?Localbitcoins交易量的20%，這是該國連續第二個月位居交易總量榜首。（Cointelegraph）[2020/7/1]

ETN全稱Exchange-TradedNote，是一種可以在交易所交易的債券(Note)。它是券商或者銀行發行的到期時支付所追蹤相關資產回報的憑據，VanEckVectors的VBTC就是一個標準的ETN產品。

聲音 | 中國證監會原副主席：四川應利用比特幣挖礦的基礎研究區塊鏈、數字貨幣等在內的關系:10月27日，在四川高質量發展決策咨詢（北京）懇談會上，中國證監會原副主席姜洋帶來一組數據：全球70%的比特幣產自中國，排名第二的印度僅占4%，美國僅占1%。而四川因水電資源富集成為全國最大的比特幣挖礦地。區塊鏈涉及各行各業，在金融領域的應用主要是以比特幣為代表的數字貨幣。姜洋由此建議，四川應該好好利用比特幣挖礦的基礎，研究區塊鏈、數字貨幣、水電資源等在內的關系，從中發掘新的產業增長點。（川報觀察）[2019/10/27]

ETP全稱Exchange-TradedProduct，是可以交易的ETF類型產品。ETF發展出很多結構上的變化：Trust,ETN(ExchangeTradedNote),SwapbasedETF,ETC(ExchangeTradedCommodity)…等等。有些研究單位會把以上這些ETF的變種統稱為ETP。歐洲21Share的ABTC就是一個ETP產品。

聲音 | William Mougayar：比特幣的價格將于年底達到25000美元:加密貨幣傳播者兼作家William Mougayar上周在Twitter上對幾種加密貨幣價格做出了大膽而重大的預測，在他極度看漲的預測中，他將比特幣的價格定于年底，為25,000美元，以太坊為1,000美元，BNB為50美元，EOS為7美元，甚至STEEM為0.50美元。他進一步預測BTC，ETC的市場支配地位將占?15％的15％，而排名前20位的加密貨幣則將達到95％。（coinspeaker）[2019/9/23]

Trust信托/Fund基金，最有名的莫過于灰度Grayscale的GBTC產品。此外比較知名的還有CoinShares。這里要指出的是，比特幣信托是由于歷史原因成為信托，并非其設立初衷。

灰度信托前身是一個正在申請ETF過程中的基金，但由于之前沒有被SEC批準為ETF，所以轉為了信托。它本質上是一個并不能在交易所交易的基金，為了通過監管，妥協成為了一個不能退出的合規信托。目前GBTC二級流通平臺是在OTCMKTS的OTC市場。

期貨ETF和現貨ETF區別很大。之前美國市場多次申請的現貨ETF一直難以通過，部分原因如下：

比特幣本身具有現貨特性，并非現金存款，沒有銀行和第三方可以進行托管，需要另外一套合規托管和私鑰安全性管理的方案；

市場上沒有出現一個以公允價格購買和退出的完整二級平臺。這里說的不是新興的比特幣交易所，而是如納斯達克、CME、CBOE等有著完整盤前、盤后、大宗、做市商席位和清算結算等體系的傳統交易平臺；

Bloomberg提到不拒絕的比特幣期貨ETF是來自ProShares和InvescoLtd.提出的基于CME比特幣期貨的ETF。

比特幣期貨ETF是基于CME期貨的比特幣ETF；

發行商Proshares是知名的傳統ETF發行商；

這兩點表明了其交易場所的和ETF方式。CME是大名鼎鼎的芝加哥商業交易所，是美國乃至世界最大的衍生品交易所，是美股百年老字號的衍生品主要交易場所平臺。而ProShares是美股常見的ETF資產公司，旗下產品包含指數如標普500指數ETF，納斯達克100指數，波動率和杠桿性的ETF產品等。期貨ETF機制本身也有特點，它會一直滾動調倉，舊的合約會不斷到期交割，新的合約會不斷被創建出來。