UST與美元脫鉤，LUNA暴跌99.9%-ODAILY_UST:lunar幣是什么幣

Apr.2022,Vincy

DataSource:FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinAnalysis

TerraUSD是——盡管“曾經”可能更好——一種算法穩定幣。其穩定的機制源于與LUNA兌付的承諾。交易者出于對公鏈Terra的信任，根據需要鑄造和銷毀token，以確保UST的穩定性。

然而，在上周，UST的價格閃崩了，跌到了10美分以下，完全失去了掛鉤的作用。在與美元脫鉤之前，UST是市值排名第三大的穩定幣。這次閃崩成為加密領域最令人擔憂的發展之一，也是每個對區塊鏈感興趣的人都需要了解的事情。

為何長期以來一直很穩定的UST會脫鉤？其后果是什么？

算法穩定幣不同于其他穩定幣

在分析UST脫鉤之前，先看下它與法定穩定幣和超額抵押穩定幣有何不同之處：

算法穩定幣是不需要任何的抵押物。相反，它們通過幣價波動調整用戶持有幣種的數量，幣價漲了就減少、幣價跌了就增多。

懷俄明州聯邦法官拒絕美聯儲駁回Custodia Bank針對其的訴訟請求:金色財經報道，懷俄明州聯邦法官拒絕美聯儲要求駁回數字資產銀行 Custodia Bank 針對其的訴訟請求。Custodia 于 19 個月前申請了堪薩斯城聯邦儲備銀行的主賬戶，但多次被美聯儲拒絕。目前經懷俄明州法律授權作為特殊目的存款機構（SPDI）運營，提供加密貨幣和傳統銀行服務。但是，Custodia 仍然需要在美聯儲建立一個主賬戶，以充分行使其銀行權利。因為主賬戶申請的延遲影響了 Custodia 進入金融服務市場，迫使該銀行與已經擁有主賬戶的代理銀行合作。[2023/6/9 21:26:57]

法定穩定幣和超額抵押穩定幣需要抵押物來換取。例如Tether法定穩定幣需要法定貨幣美元來抵押。超額抵押穩定幣需要以數字貨幣BTC和ETH來抵押。因BTC和ETH價格波動大，抵押品必須是超額抵押的。

UST同與1美元錨定的穩定幣，但沒有足額的抵押資產。一旦幣價跌破1美元，其整個生態，包括LUNA以及協議Anchor都會被拖累。

Justin Sun從Binance提取4900萬USDC存入Aave V2:金色財經報道，據PeckShieldAlert監測，鏈上標記為 Justin Sun 的地址從 Binance 提取約 4900 萬枚 USDC 并存入 Aave V2。

此前報道，北京時間15:03，近4900萬枚USDC已從幣安轉移到鏈上標記為Justin Sun的地址。[2023/3/8 12:49:34]

UST的價格脫鉤前后趨勢分析

UST幣價穩定于1美元FootprintAnalytics數據顯示，自2021年5月27日到2022年5月8日期間，UST長達約1年的時間，穩定在1美元左右的價格。并且LUNA的價格也出現2次的大漲，最高時達到116.32美元。

FootprintAnalytics-TokenPrice:USTvsLUNA

Justin Sun：USDD已恢復錨定:金色財經報道，Justin Sun 在社交媒體發文稱，目前 USDD 已恢復錨定。據 Justin Sun 分享的 Huobi 平臺截圖顯示，USDD 價格為 0.99010 USDT。[2022/12/14 21:42:40]

UST在1美元錨的穩定性是Terra生態增長的驅動力。

Anchor協議過去的流動性占據TerraTVL的50%，穩定的存儲收益支撐了UST的穩定在1美元。它提供超過2.67億美元的UST收益準備金，這使得用戶可以協議上存入UST來獲得約20%的APY——遠高于其他穩定幣的收益率。收益率是推動穩定幣需求的一大因素，也幫助Anchor吸引172億美元的TVL。

FootprintAnalytics-AnchorTVLvsUSTPrice

Terra發起銷毀社區池剩余UST和跨鏈流動性激勵代幣的新提案投票:5月22日消息，Terra官方昨日發推稱，此前的提案Prop 1188“銷毀社區池中剩余的UST+跨鏈流動性激勵UST”已通過，但由于技術問題沒有成功執行，因其試圖從社區池中銷毀超過現有數量的UST。

新提案Prop 1747已發布，并更新參數。如果投票通過，這一提案將銷毀社區池中剩余的UST以及跨鏈流動性激勵UST。[2022/5/22 3:34:14]

LFG成立于2022年1月，以支持UST的穩定性并促進Terra生態的發展。2月份，它通過出售LUNA從多個VC中籌集10億美元的融資，以BTC作為后盾幫助UST的錨定和Terra生態的發展。

但是，這些機制和儲備并不能維持UST的穩定性。

UST為什么會脫鉤？UST的價格從5月8日的1美元跌至5月14日已跌破了0.18美元的低點。它短暫地反彈了一下，預告也許這個機制會有足夠的彈性，但隨后又恢復了閃崩。

JustLink已正式與SUN達成戰略合作伙伴關系:據官方消息，JustLink已正式與SUN達成戰略合作伙伴關系。據悉，JUST基金會已于2020年10月30日正式上線JustLink。JustLink是波場TRON網絡上的官方首個預言機項目，作用就是以最安全的方式向鏈上的智能合約提供現實世界中產生的真實數據，包括比如借貸價格、穩定幣匯率、金融衍生品價格、預測市場數據等。太陽幣SUN的定位是波場上的比特幣，零VC投資，零私募投資，零預挖，零團隊預留，完全依靠社區與開源智能合約。太陽幣SUN已于9月16日開啟正式挖礦，太陽幣SUN挖礦請遵守官網的指示公告，支持TronLink、imtoken、Tokenpocket、Bitpie等錢包。[2020/11/19 21:20:13]

截至5月16日，UST似乎已經死亡，也扼殺了市場對算法穩定幣的信心。

究竟發生什么事？

5月7日，一名巨鯨拋售了價值2.85億美元的UST。這是促使UST與美元脫鉤的導火索。

隨著UST失去掛鉤，LUNA開始發行。這是因為用戶拋棄手中脫鉤的UST，導致LUNA被更多的Minting，從而引發LUNA更深的跌幅。

然而，LUNA的貶值發生得如此之快，以至于它根本無法買回足夠的UST來將其重新掛鉤1美元。

LUNA和UST都墜落到美分。

依靠TerraFund不斷補充儲備金來支付約20%APY的Terra也崩潰了。

ScreenshotSource-AnchorWebsiteYieldReserve

LFG的BTC儲備本應作為一個后盾，幫助錨定UST。然而，BTC的價格自去年11月高峰以來一直在下跌。截止5月16日，BTC幣價已跌破3萬美元。

FootprintAnalytics-BTCPrice

這就對UST的錨定和Terra生態的發展產生極大的負面影響。

UST幣價下跌后，如何影響Terra生態和加密貨幣

UST低于1美元后，Terra原生tokenLUNA的價格和市場信心都崩潰了。FootprintAnalytics數據顯示，LUNA幣價下跌，持有UST的用戶快速拋棄手中的UST，則導致LUNA被更多的Minting，從而引發LUNA更深的跌幅。截止5月16日，LUNA幣價從最高峰116.32美元跌破0.11美元，不到一個月時間內降幅99.9%。

FootprintAnalytics-DailyMint&Burn:LUNA

隨之UST與LUNA的市值出現倒掛狀況，LURA的市值小于UST。當LUNA下跌時，一般會預留足夠的清算空間，以避免出現極端的資不抵債的情況。而如今市值已經斷崖式的下跌為LURA12億美元，UST11.5億美元。這下跌極易使用戶信心潰壩而陷入死亡螺旋。

FootprintAnalytics-USTvsLUNAofMarketCap

當然，除了幣價、市值等指標受到影響外，還有Terra生態各協議TVL呈現負增長。特別是Anchor和Lido等協議，TVL降幅超過100%以上，其中Anchor是受到算法穩定幣UST影響最大，而Lido是受到LUNA幣價降幅的影響。

FootprintAnalytics-TerraTop10ProtocolsTVLChange

小結

當前市場恐慌仍在蔓延，算法穩定幣UST嚴重脫錨，LUNA幣價受到了災難性的打擊。雖然它的生存似乎不太可能，但在加密貨幣世界里，瘋狂的事情可能發生。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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