為什么說預測加密牛熊是“徒勞”的？-ODAILY_EFI:WEB3

我們常常會在社媒中看到諸如“牛市”、“熊市”之類的術語來描述加密市場的發展情況。這種以動物來描述市場行情究竟有什么含義？

簡單來說，“牛市”一詞源于牛角在沖刺和攻擊時的向上運動。在加密牛市中，價格飆升，繁榮高漲，價格圖表上的箭頭方向指向上方。而“熊市”一說以熊在攻擊時用爪子向下運動而得名，另一說源自諺語“沒有抓到熊就不要賣熊皮”，而“熊皮”被喻為投機性股票。總之，牛市是市場條件有利的時候，而熊市則恰恰相反。

上輪加密市場牛轉熊始自2020年DeFi之夏。由DeFi賽道打破了去中心化應用空中樓閣的概念主義，成為加密領域最先落地應用的賽道。隨之資本大量涌入以DeFi為代表的加密領域，加密資產在全球范圍內擴張。然而不幸的是，諸多影響惡劣的詐騙也在牛市繁榮的掩蓋下滋生。

來源：chainalysist

2022年，隨著這種欺詐行為的曝光，加之全球貨幣政策收緊，導致加密市場陷入了與2018年不相上下的加密熊市。來到2023，加密市場的整體走向牽動著萬千Web3er。

Do Kwon律師：美SEC指控Do Kwon與Terraform Labs進行證券欺詐沒有依據:金色財經報道，前 Terraform Labs 首席執行官 Do Kwon 的律師表示，美國證券交易委員會（SEC）指控 Do Kwon 與 Terraform Labs Pte 進行證券欺詐的訴訟沒有根據，部分原因是所涉穩定幣是一種貨幣，而不是證券。該律師在請求法官駁回訴訟時表示，美國法律禁止監管機構利用聯邦證券法對本案中的數字資產主張管轄權。

此前報道，2 月 17 日，美 SEC 向美國紐約南區地方法院提起訴訟，指控總部位于新加坡的 Terraform Labs PTE Ltd 和 Do Hyeong Kwon 策劃了數十億美元的加密資產證券欺詐，涉及算法穩定幣和其他加密資產證券，違反了《證券法》和《交易法》的注冊和反欺詐規定。[2023/4/22 14:19:54]

預測加密市場牛熊的相關文章層出不窮，加密市場在今年能迎來由熊轉牛的變局嗎？下文將從行業發展周期規律中探究市場變局，解釋為何預測市場的牛熊走勢是“徒勞一場”，并試著總結出今年加密領域發展的大趨勢。

2023年，加密牛熊是否會輪換？

加密牛熊周期的輪轉并非無跡可尋。首先讓我們了解行業牛市與熊市各會出現什么跡象。

eToro聯創：投資者正在從加密貨幣轉向債券和股票:12月1日消息，eToro聯合創始人兼投資基金Team8 Fintech合伙人Ronen Assia在出席Tech TLV大會時表示，疫情初期人們開始投資加密貨幣，但現在投資者正在從加密貨幣轉向債券和股票，不過Ronen Assia表示加密貨幣會繼續存在，不會因此消失。此外，Ronen Assia還透露eToro沒有取消上市計劃，目前正在等待市場條件，一旦市場好轉仍會進行上市。（calcalistech）[2022/12/1 21:16:00]

在加密熊市周期中，您可以看到以下一種或多種跡象：

數字資產價格長期下跌

關于“加密資產崩潰”或“加密世界末日”的雙曲線媒體報道增加

投資者信心低下

新手逃離市場

在加密牛市周期中，您可以看到以下一種或多種跡象：

數字資產需求穩步增長

關于市場上漲的媒體報道增多

投資者信心高漲

大量新手開發者、投資者參與市場

下面將結合不同市場時期的行業表現，從加密投資、開發者這兩個角度分析今年加密市場的牛熊輪轉趨勢是否會發生。

Mark Cuban：仍然看好加密貨幣，現在與流媒體早期階段類似:金色財經報道，億萬富翁Mark Cuban近日在接受采訪時表示，盡管熊市持續，仍然看好加密貨幣。Cuban將加密行業與1990年代早期的流媒體進行了比較，這種技術現在很普遍，但當時很難使用，而且被主流消費者忽視。Cuban指出，主流消費者花了大約20年時間才將流媒體視為正常。他說：“對于加密貨幣，它非常類似于此。我們正處于早期的‘麻煩’階段。現在，最早期的加密貨幣，已經有12年左右。但就智能合約的應用而言，大部分是在2017年才開始的。因此，我們只有五年的時間。所以我仍然非常看好加密貨幣。”（The Daily Hodl）[2022/10/5 18:39:51]

加密領域投資

從經濟學角度來看，加密領域牛熊轉換類似于“美林投資時鐘”的周期理論：投資不足創造牛市條件，牛市過度投機造成泡沫，泡沫破裂引發崩盤，長熊又導致投資不足。即如果這一時期投資很少，那么下一個周期就容易產生財富效應產生牛市。

而根據Messari統數據顯示計，2022年Web3加密VC公開投資項目共1769個，相比2021年提高了30%，總融資金額為377億美元，相比2021年提高了19%。可見，受市場預期過度樂觀等因素影響，加密VC在2022年熊市中投資數額居高不下，導致相對收益率下降，所以牛市的財富效應很難出現。

加密總市值重回1萬億美元上方:金色財經報道，據CMC最新數據顯示，BTC價格已重新反彈至2萬美元上方，當前為20,079.55美元，24小時漲幅0.3%。ETH當前為1,587.34美元，24小時漲幅2.2%。或受市場反彈影響，加密總市值重新回到1萬美元上方，本文撰寫時已超過1.02萬美元。[2022/9/2 13:03:54]

Web3開發者

縱使2022加密市場形勢低迷，但Web3開發者卻并未停下build的步伐。根據Web3開發平臺Alchemy披露的「Web3開發者報告」可知，2022年加密領域開發者持續活躍，其中安裝以太坊標準JavaScriptAPI庫Ethers.js和Web3.js庫的開發者增長了10倍，新人開發者數創新高，月活同比增長5%......種種跡象都表明新人涌入Web3、建設Web3的繁榮景象。

綜合上述分析，加密資產價格在今年難以突破上一輪牛市的高值，加密投資的回報率還將下降，即使行業開發者持續建設，微弱的樂觀情緒開始出現，或許會在多種因素作用下出現市場反彈的小牛市。但加密漫漫熊市還將延續，暴雷事件會陸續出現并影響行業發展。

穩定幣市值占比近2個月從9.35%上升至近14%:6月13日消息，大約兩個月前的4月11日，穩定幣市值為1900億美元，即將超過2000億美元，加密貨幣總體市值為2.03億美元，當時穩定幣市值占比為9.35%。

目前加密貨幣市值約為1.15萬億美元，穩定幣市值為1590億美元，占比上升至13.8%，其中USDT占6%以上，USDC占比超4%，BUSD占比為1.58%。（Bitcoin.com）[2022/6/13 4:20:48]

漫漫熊市，對行業發展意味著什么？

基于上文對Web3行業發展狀況的分析及預判，今年熊市寒冬將持續影響開發者和投資者的信心。Web3是曇花一現、還是下一代互聯網的未來？從Web3今年的發展大趨勢中，或許能獲得一些啟發。

FTX暴雷事件的惡劣影響將持續至今年

隨著FTX破產和訴訟的推進，CeFi和DeFi項目中可能會繼續發現流動性問題和破產，此次FTX事件所涉及的違反信任問題不僅嚴重影響到金融市場監管，而且使得DeFi產品的收益率大幅收縮，影響投資者活動和用戶信心。

此外，類似的惡性欺詐事件在今年還會出現更多，加密市場的泡沫正加速破裂。但國際貨幣基金組織發現，由于全球人口減少，考慮到勞動力和運營成本，DeFi提供了更低的資本成本、進入門檻和更多的可訪問性以及開源信息流，其前景依舊值得期待。

盡管加密行業遭遇嚴重挫折，但2023年的展望仍是樂觀的

Web3是一個充滿建設者的行業，目前有大量開發者進入Web3、建設Web3。根據ElectricCapital最新披露的「2022年Web3開發者報告」顯示，截至2022年12月，每月有23,343名開發人員活躍在加密領域，其中首次貢獻代碼的開發者高達61,000人以上，創歷史新高，而月活躍開發者同比增長5%。

值得注意的是，72%的活躍開發者在Bitcoin和以太坊生態之外的加密項目中工作，如Solana，NEAR和Polygon的生態活躍開發者同比增長40%，而新星項目Sui，Aptos，Starknet，Mina，Osmosis，Hedera，Optimism和Arbitrum也表現不俗，同比增長50%以上。這說明盡管Bitcoin和以太坊勢力仍在，但開發者對新興項目的貢獻度不容小覷，加密生態的版圖還處于急速擴張期。

當大多數行業投機者已經離開時，這些有遠見建設者仍在投入長期努力。開發人員將構建更完善的基礎設施和更具價值的應用，從而吸引更多人參與到Web3之中。因此，2023年是腳踏實地建設Web3的項目發展之年，也是加密領域從投機性投資過渡到建設加密項目的一年。

加密領域的發展將與傳統行業深度結合

Nike、Gucci、Dior等傳統品牌紛紛布局Web3，借助元宇宙等手段進行營銷，以提升品牌價值與知名度；同時，Web3項目在也在吸取傳統項目發展過程中的優質內核，比如與傳統金融體系相集成的DeFi協議、與體育賽事相結合的NFT以及結合傳統游戲可玩性的PTOWeb3游戲新范式。

當今新興的說法之一是“去中心化解決方案與現實世界之間的界限越來越模糊”，也有人將這種現象稱為"Web2.5”。總之，在與傳統行業不斷結合創新發展的趨勢下，將會有更多Web3項目進入主流大眾的視野。

加密行業周期性牛熊轉換是一輪洗牌，也是一輪新的機遇。上述敘事對于Web3用戶而言并不新鮮，而熊市的風波或將持續影響2023行業發展。但大量新用戶群的引入代表加密行業歷經數十年的發展，正在為我們的生活帶來變化。而這些根本性變化的背后，將是技術發展的又一波浪潮。

為何預測加密市場牛熊是徒勞的？

通過對行業發展的評估，可知今年加密市場確實處于相當暴躁的熊市陣痛中。市場大環境的預測能夠為開發、投資等活動帶來引導作用，學會及早識別它們，并采取適當的行動可以幫助項目提早布局發展規劃，規避風險，以在熊市蟄伏、在牛市勃發。那為何說預測牛市或熊市的開始或結束是徒勞的呢?

在加密領域，投機者只會尋求短期的高額利潤，而對參與、建設Web3社區沒有任何興趣，這種投機者在牛市的時候大量出現。而在熊市期間，投機機會迅速減少，歷經大浪淘沙的洗牌時刻，能夠留在Web3之中的或許才是建設加密未來的真正成員。而無論牛熊，真正想要在Web3有所作為的成員都不會退縮，厚積薄發才是長久的生存之道。

因此，預測牛熊對于開發者來說是徒勞的。開發者在實現技術創新、促進項目進展等方面的進步是促進市場和行業前進的中堅力量。盡管加密領域在發展初期牛熊波動頻繁，但如果囿于熊市寒冬的大環境，把“無所作為”的理由歸咎于市場環境不景氣，只會錯失機遇。

“路漫漫其修遠矣，吾將上下而求索。”而腳踏實地探索Web3領域發展動向，正是TinTinLand推出「2023加密行業發展趨勢預測」系列文章的初心。本系列下一篇文章將聚焦「零知識證明」在Web3的發展前景，敬請期待！也歡迎社區的小伙伴在后臺與我們留言互動，分享你想了解的加密話題或行業見解。

數據來源

https://blog.chainalysis.com/reports/ftx-investor-impact-less-than-previous-crises/

https://bitpay.com/blog/bull-and-bear-markets/#origins-of-names

https://www.developerreport.com/developer-report

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