JZL Capital行業周報第6期：加息博弈加劇，市場出現回調-ODAILY_ADA:TRADE

一、行業動態總結

行業動態

上周加密市場跟隨美股有較大回調，連續8個交易日收陰并且在周四周五有較大程度跌幅，市場仍處于未來幾個月的加息博弈當中，但整體上漲趨勢并沒有被打破，比特幣在21500的位置也得到了支撐，交易所流動性仍處于近期高位，沒有明顯波動，交易量在30billion上下浮動。截至撰稿比特幣收于21938，周內下跌4.32%，振幅8.73%；以太坊收于1538.29，周內下跌5.58%，振幅高達12.55%。本輪加密市場下跌的另一個原因是CoinbaseCEO在twitter上傳出SEC有意取消面向美國散戶的加密貨幣質押服務的傳聞，這一傳聞并未得到證實但卻在市場上一度掀起了“美國94”的口號。對于這一FUD我們理應理性對待，SEC本次對Kraken的打擊主要也在于不實的質押年化收益率宣傳，通過提供質押服務并以此為名義去做吸儲升息的模式。從市場表現來看，這一事件屬于雷聲大雨點小，在價格上并沒有造成太大影響，也說明市場參與者當前被“教育”程度已經很高了。

反觀美股，上周美股全線下跌，納指在年線上方呆了幾天沒有結果，周四跌破年線，并在周五仍收于年線下方，多頭攻勢減弱。標普走勢稍好仍然保持住了4000點和年線大關，可能開啟一波震蕩。下周CPI將會出臺，大盤將面臨新的方向性的選擇，大的上漲或者下跌在所難免，CPI可能不一定會樂觀，這可能美股提前做出調整的關鍵原因，1月份美國汽油價格快速回升，平均每加侖達到了3.5美元，上漲9.2%，汽車燃料在CPI中的權重目前是3.275%，僅僅汽油一項構成就會給CPI帶來0.3%的增幅，另外租金方面美國1月份平均租金整體下降0.3%，租金占CPI的比重達到了1/3，因此租金的統計至關重要。美國1月份CPI的預測值是6.2%，核心CPI是5.5%，低于12月的5.7%，需要有近3%的降幅才能達到預期，目前來看確實是有點難度。本月的非農數據當中我們已經看出失業率極低，美聯儲兩項重要目標之一的充分就業基本上已經實現了，另一個目標通脹就成為了美聯儲主要的工作方向，如果1月份CPI數據環比再次回升，那么市場將博弈5月和6月的加息預期，以及年底開始降息的預期。鮑威爾已經明確會小幅加息，但時間不確定，上半年的議息會議分別是3/22，5/3以及6/14，接下來的3月份會再加一次這個并不意外，值得博弈的是5月及6月的政策，因此開年的CPI數據是重中之重。

行業數據

1）穩定幣

截止2023年2月11日，前四大穩定幣合計供應量約1310.22億，較上周減少約10.5億，幣市資金再現大幅流出。

三大法幣穩定幣中，USDT的供應量延續上漲，本周增加約2.9億枚，上漲趨勢延續。USDC和BUSD供應量本周均有所下跌，其中USDC供應量再次大幅減少5.17億，BUSD供應量減少1.24億。USDC持續減少，美國市場資金持續流出，主要受美國SEC監管加密質押服務影響，以及可能監管穩定幣的傳言，部分投資者選擇將USDC兌換為USDT。

Galaxy Digital創始人：雖有“場外小沖突”但Tether不存在擠兌風險:金色財經報道，在本周二電話財報會議上，Galaxy Digital創始人兼首席執行官 Mike Novogratz表示，雖然穩定幣離岸業務透明度較低，可能會出現“場外小沖突”，但對Tether償還債務的能力充滿信心，Tether也不會出現擠兌風險。此外，Mike Novogratz還表示對傳統機構投資者重返加密貨幣市場表示樂觀，并透露機構投資者正在回歸加密貨幣市場，已開始涉足加密貨幣期貨和相關股票，尤其是貝萊德探索現貨比特幣ETF標志著加密貨幣行業的范式轉變。（彭博社）[2023/8/9 21:34:12]

整體來看，本輪反彈主要由存量資金和空頭回補帶動，幣市資金流出或許預示反彈暫時告一段落。

2）BTC礦工余額

BTC礦工地址余額表明鏈上被標記為礦工地址的BTC持有余額合計，包括包括FoundryUSA，F2Pool，AntPool，Poolin，Binance等地址。

該數據通常用于判斷對于礦工對于當前BTC價格的興趣，礦工余額升高時，通常說明籌碼處于堆積狀態；礦工余額降低時，表明礦工正在拋售或抵押其持有的BTC。

根據OKLink數據，最近6個月礦工余額處在緩慢下跌趨勢，但整體變動不大，礦工仍在積累籌碼；今年以來的市場反彈和上周的市場回調均未引起大幅減持，礦工目前穩定持幣。

3）ETH通縮數據

截止2月12日，根據ultrasound.money數據，本周ETH供應量為較上周減少約8000枚，通縮出現加速。自TheMerge完成后，ETH供應量以累計減少16265枚。以近一周數據推算，年化通脹率為-0.3%。上一次ETH的大規模燃燒還是出現在2022年10月初用戶大規模Mint$XEN引發的FOMO。

相比POW機制下的ETH，POS機制下供應量已累計減少約174萬枚，通脹率由3.5%下降至-0.3%。

二、宏觀與技術分析

市場如期調整，我們判斷短期仍有調整需求，但是是布局的機會。

兩年期美債隨著衰退預期的降低上行

OPNX已上線測試版ios客戶端:7月16日消息，加密索賠和交易平臺Open Exchange（OPNX）在官推宣布，已在Testlight上推出平臺的測試版ios客戶端。[2023/7/16 10:57:49]

納斯達克仍有向下回調的需求

1、Ahr999：0.52

2、MVRV：1.17

BTC地址數：持幣100以上地址數略有反彈

ETH持幣地址數：持幣100以上地址數下行，10k以上地址數上行

三、投融資情況總結

投融資回顧

2023年2月5號至2月12日，加密VC市場披露的投融資事件25筆，累計融資金額超過2.35億美元；

報告期內，超過1,000w美金融資額的事件一共四起：

SALTLending是一個會員制的貸款和借款平臺，它允許用戶鎖定其資產來獲得現金貸款。近期完成6,440萬美元A輪融資。

碳信用交易公司Carbonplace籌集到4,500萬美元的種子資金，瑞銀集團、加拿大帝國商業銀行、法國巴黎銀行等參投。Carbonplace是一個基于區塊鏈的全球碳信用交易網絡，通過允許同時結算碳信用額度，并在付款后立即轉移所有權，從根本上改變碳信用額度的買賣方式。

加密安全公司Coincover完成3000萬美元融資，FoundationCapital領投。Coincover將幫助保護用戶數字資產免受黑客攻擊或人為錯誤。

移動游戲公司MinoGames完成1500萬美元融資，StandardCrypto領投，BoostVC、CollabCurrency、EarlGrayCapital和KonvoyVentures參投。新資金將用于創建具有Web3功能的Dimensionals收藏角色游戲。

機構動態

比特幣漲至近一年來新高，今年迄今漲幅超80%:金色財經報道，盡管加密行業面臨一系列挑戰，但人們對數字資產的熱情重新燃起。比特幣漲破年內峰值31013美元，達到自2022年6月以來的最高水平。目前比特幣價格一度攀升至逾31400美元，自年初以來漲幅超過80%。其他加密貨幣也紛紛跟隨上漲，這是一個引人注目的發展，也顯示出了加密市場的彈性。

FRNT Financial數據和分析主管Strahinja Savic表示，從狂熱的比特幣愛好者的角度來看，這種代幣最基本的投資論點正在發揮作用：通貨膨脹、貨幣管理不善、銀行危機、主權債務焦慮、美元儲備地位問題，都在給比特幣愛好者創造機會說我告訴過你。如果比特幣升至歷史高位，我不會說盡管環境充滿挑戰，我會說因為環境充滿挑戰。[2023/6/24 21:57:01]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs&元宇宙

NFTs

本周NFT市場

市場概況：本周NFT藍籌指數表現較上周變化不大，較上周相比有小幅上漲，30天內的藍籌指數仍然處在一個下跌趨勢，截止2月10日，藍籌市場的數據并沒有表現出一個強有力的回暖趨勢，仍然處在一個市場的冰點。

NFT總市值：本周NFT總市值變化不大，下跌0.94%。總交易額在上周呈現下跌后，本周有了一個明顯的反彈，7天內漲幅達到了16.37%，縱覽3個月內的總交易量來看，從11月的最低點還是有了很大幅度的上漲。我們也可以期待NFT市場在第二季度能夠呈現一個反彈。

市場活躍度：本周NFT市場的持有者有小幅上漲，交易者活躍度相比上周有所下跌，-8.94%，買家相比上周下跌-5.05%，賣家同比下跌-8.8%。

本周NFT市場交易量排名前三的NFT分別為BAYC、Checks和Otherdeed。BAYC的地板價最近一周有了一個大幅上漲，目前在78ETH左右。

本周元宇宙項目概覽：

本周元宇宙板塊的10個頭部藍籌項目本周交易量有所下滑，7天內漲幅達到了14.93%，NFTWorlds也是繼續占據了第二的交易量，超過了decentraland和thesandbox，總市值方面，元宇宙項目排名前三的項目仍然是Otherside,Decentraland和theSandbox,土地價格的地板價變化不大，保持在0.8-1.7ETH的區間。

1月納斯達克加密貨幣指數上漲37.2%，創下自2020年5月以來第三高單月記錄:金色財經報道，1月納斯達克加密貨幣指數（NCI）上漲 37.2%，創下自 2020 年 5 月以來第三高單月記錄，該指數包含了多個數字資產，包括BTC、ETH、LTC、DOT、UNI 等，1 月 BTC 上漲近 40% 成為該指數上漲的主因之一。此外，比特幣恐懼和貪婪指數也在 10 個月后于今年一月首次從恐懼轉向貪婪。（cryptoslate）[2023/2/2 11:43:17]

本周NFT&元宇宙動態聚焦：

動態聚焦：PradaNFT項目：品牌正式邁入Web3社區的第一步

時間線整理：2019年12月-時間膠囊的新品發布玩法

Prada開始了一個名叫時間膠囊的新品發布玩法。在每月的第一個周四會舉行一次在特定的24小時內銷售，產品有prada男女裝的限定款，且只能通過官網購買。

另外還有一個叫“Pradasphere”的專區，里面包含了Prada的時裝周大秀、特別活動、競賽和電影等等，為的是營造出一個特別且獨一無二的線上體驗模式。

時間：2022年1月Prada與阿迪達斯“聯合營銷”也是“互聯網商業模式”的升級版

兩個品牌同時邀請粉絲上傳個人照片。

品牌抽取3000名粉絲的作品，交由數字藝術家ZachLieberman進行二次創作，生成了一個6000x6000像素的“馬賽克”形式的數字藝術作品。

品牌把這幅數字藝術作品制作成了NFT，并且將其放到SuperRare平臺拍賣。

該NFT作品以約合5萬美元的價格被收藏家買走。

其中5%分給了數字藝術家，80%捐獻給了一家非營利性組織，15%作為獎勵給了選中的3000名用戶。

ZachLieberman二次創作的藝術作品

時間：2022年6月PradaNFT營銷新打法

和阿迪達斯聯合營銷4個月后，Prada開啟了它的基于NFT的新模式

時間膠囊發售的新品，每一件實物商品都會對應贈送限量版的NFT。

NFT形式為視頻形式，內容會與Prada的新品在設計理念和元素上具有相關性。

目前，Prada的用戶只能用法幣購買Prada商品，而NFT僅僅是贈品。當用戶購買實物商品后大約45天，可以收到郵件，并領取NFT。

Socios.com 獲得意大利監管機構 OAM 的批準:金色財經消息，粉絲代幣平臺 Socios.com 宣布已獲得意大利金融監管機構 Organismo Agenti e Mediatori（OAM）的批準，在意大利作為粉絲參與和獎勵平臺的虛擬貨幣和數字錢包服務提供商。[2022/8/18 12:33:59]

截止目前，Prada共計發行了時間膠囊系列8個類型的NFT，總量是450枚。其中，第一次發行100枚，其余每月均發行了50枚。即將在2023年2月誕生的是第9個類型。不過，Prada承諾為2019年開始購買時間膠囊系列商品的用戶贈送對應的NFT。

用戶持有NFT的權益？NFT持有者可以獲得獨家福利、體驗和贈品，以及獲得未來潛在的NFT空投。

2022年9月，米蘭時裝周在意大利召開，Prada邀請了持有NFT的一位幸運兒，讓其參與了米蘭時裝周期間的時裝秀現場。這不僅僅是一場演出門票，還是為期4天的Prada獨家體驗。品牌方承擔了往返意大利米蘭的交通、豪華住宿、米蘭旗艦店的獨家私人體驗會、Prada全套服裝穿戴、時裝秀后的獨家晚會等等。

另外，在即將到來的2月的發售中，它們也將抽取一位幸運持有者去參加2月23日舉行的2023秋冬時裝秀。

Prada的NFT表現：

OpenSea數據顯示，該系列NFT目前地板價0.55ETH。但其交易量僅29枚ETH，以10%版稅計，品牌方收益僅僅2.9枚ETH。在OpenSea，該系列NFT上線3個月內僅交易了2筆。但Prada的項目方對如此低的交易量并不擔心，他們認為90后的年輕一代是非常重要的客戶，而該NFT戰略不僅在于探索NFT，更在于利用Web3社區，由此通過在年輕客戶中建立更好的忠誠度。換句話說，Prada認為NFT、Web3是接近和用新的商業模式去服務新一代年輕用戶的一種路徑。

為此，它們構建了一個叫做PradaCrypted的官方頁面，專門呈現時間膠囊系列NFT相關的內容，并且還建立了同名的Discord服務器。項目方也表示這標志著品牌正式邁入Web3社區的第一步。通過創建自己的社區來進一步推動品牌在多個維度進入Web3領域，該社區對所有人都具有包容性和開放性。在服務器中，您將了解Prada的未來項目和NFT發行。這是一個交流想法和啟發彼此的地方，同時將時尚世界與藝術、建筑、電影、音樂、Web3等世界聯系起來。

重點項目：CHECKS

背景：Checks出自JackButcher，Jack是可視化價值VisualizeValue的創始人，他們致力于幫助客戶把NFT和web3的想法可視化，用圖像來簡單直接的去表達高效的信息并傳達在這個流量爆炸的時代。

Checks靈感來源于推特的認證功能，這不僅僅是一個功能更新，是席卷網絡的運動，是網絡文化之一，背后的意義是讓更多的人值得更多的關注。再后來，馬斯克開放了8美元的認證服務，8美元的價格以及更多的認證，讓推特在這件事上有了更多討論，當一件事形成了廣泛的共識，其價值是不可估量的。這也是checks定價的根據。

checks在一月初以8美元的價格以openedition的形式發售，開放24小時，最終mint了16027個。

“Thisartworkmayormaynotbenotable”，正如標題含義，jack本人也不知道它的未來究竟會如何，所以openedition的發售形式就是讓用戶驗證他的想法。

玩法與機制：

checks由80個小勾組合而成，玩家們最初Mint到的版本上有80個推特認證標識，可以選擇燃燒2個初版得到一個新版，新版上會有40個推特認證標識。以此類推，每次更新版本，都需要消耗2個同版本的NFT。80->40->20->10->5->1->0。在這個基礎上，最終可以由4096個初始版本即64個僅有1個小勾的版本結合為1個黑色小勾。玩家們可以選擇把自己的NFT進化，當然，也意味著可以選擇將NFT停留在某個版本。

checks價值：checks就像藝術家安迪沃霍爾的作品，簡單的重復，通過圖片表達了美國消費主義的時代文化。每一代人都在追求地位，身份認證則無時無刻提醒人們對社會地位的追求，這個小勾形成了超越文化和語言的符號。checks是一張無限表達的畫布，旨在挑戰互聯網時代的所有權和創作者身份的概念。

2.GameFi鏈游

(1)整體回顧

總體來看，Gamefi行業整體回調。從Token價格來看，前10市值鏈游中有9個token價格下跌，本周BinaryX領漲，過去一周上漲29.17%受大盤影響，前十項目中其余token均下跌。

按鏈上合約交互量來看，前十活躍鏈游中，80%過去一周交互活躍度下滑。只有Axie和MetaApes活躍度略微增加。

重點項目：Fusionist

推薦關注理由：幣安投資；過去一周社區人數增長最快的鏈游；

網站：https://link3.to/fusionist_io

產品：總體而言是一個星戰主題的模擬游戲。Fusionist計劃建立一個游戲世界，內部由3種類型的玩法組成：

游戲1：殖民。殖民是Fusionist的第一章。它的核心玩法是模擬各種類型的建筑結構和制造材料。玩家可以挖掘礦物、建造工業化合物、開發新技術和進行貿易。主要目標是利用星球資源制造機甲，建立穩定的產業生產鏈。通過掃描藍圖和消耗資源，可以快速創建新的機甲，從而建立每個玩家都想要的繁榮的銀河貿易網絡。

游戲2：征服

游戲3：團戰玩家將扮演機甲指揮官，經營自己的星球，收集稀有資源，升級科技，掃描圖紙制造機甲，建立生產流水線。通過PvP和PvE戰斗進行戰斗，為星際戰爭建立星艦艦隊，并征服銀河系。

如何參與：目前Fusionist正式游戲尚未推出，但玩家可以通過注冊、交互等行為獲得其主網原生TokenACE，持有項目相關NFT可提高ACE獲得效率。后續可以持續關注代幣上所情況。

總結：傳統玩法游戲，據官方團隊稱可能兩三個月后上所，因為幣安投資，上幣安可能性比較大，目前市場對該項目比較看好，參與熱情很高。

3.Web3Social&DID&DAO

NounsDAO

簡介：

Nouns的畫風是復古電子游戲風，背景、身體、配件、頭部、眼鏡幾個元素根據以太坊區塊哈希值隨機生成。

NounsDAO卻不同，它是無窮無盡的。每24小時，一個新的NounNFT被生成，然后在官網上拍賣，被拍賣給公眾。到目前為止，已經有超過600個NFT被拍賣

銷售全部金額都歸DAO國庫，創始團隊并沒有得到銷售的分成，創始Nounders選擇用Nouns來補償自己。在項目的前5年，每10個Noun將被自動發送到Nounder的multisig，在項目的創始成員中歸屬和分享。創始團隊由10個人組成，其中包括頂級NFT收集者和創始人。他們共同維護社區，網站，discord，并幫助DAO執行提案。

所有NounsNFT持有者將被自動加入NounsDAO，1個Nouns=1張治理投票。在這個DAO中，成員將決定如何使用國庫中的資金。

Nouns的核心循環是：資助偉大的項目，發展Nouns品牌，對NounsNFT有更多的需求

過往方案

以Nouns咖啡為例，用戶Brkfstsndwch通過他的Nouns衍生項目BrkfstWorld，建立了一個咖啡品牌。他還通過幫助其他提案，在Nouns社區建立了良好的聲譽。在達成一些共識后，該提案被提交給Noun持有人進行鏈上投票。投票通過后，DAO將105個eth轉給了Brkfstsndwch和團隊。預計該團隊將定期向Nouns社區提供更新。

優點：

國庫，NounsDAO的核心效用是，每個Noun持有人都可以為Nouns國庫資助的提案進行贊助和投票。任何持有人都可以贊助和投票支持一項提案。

缺點：

加入DAO的成本很高，更像一個去中心化的富豪俱樂部。但雖然門檻很高，只要加入進去，任何人都可以讓他們的提案得到資助。也衍生了像LilNouns正在降低進入成本。

項目投資回報率不明確，目前還不清楚DAO是否嚴格衡量其資助的項目的投資回報率。沒有承諾項目必須把錢還給國庫。

供應是無限的，目前還不清楚無限供應是否會給價格帶來下行壓力，或使治理投票更加困難。

五.團隊新聞

本周四，即將開展JZLGarden半月談第四期，邀請到了業內資深的項目方、投資人對Gamefi主題進行討論。

關于我們

JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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