美證監會一口氣拒絕9個比特幣ETF申請，但別慌我們能贏_比特幣:比特幣交易所

美國證券交易委員會在當地時間8月22日正式宣布拒絕ProShares、Direxion和GraniteShares提交的9個比特幣交易所交易基金申請，市場一片哀嚎，不少人覺得這么做是對投資者和創新者的一種傷害。那么問題來了，——為什么人們對比特幣交易所交易基金如此看重？——相比之下，為什么比特幣交易所交易票據不受投資人待見？——監管機構拒絕申請真的會阻礙市場創新發展嗎？現在，帶著這些問題，讓我們逐一解讀。對于加密貨幣——尤其是比特幣投資者來說，他們一直希望購買衍生投資品，因為這樣就不必直接購買加密貨幣了。事實上，就在去年十二月初比特幣價格上漲到2萬美元的時候，芝加哥商品交易所和芝加哥期權交易所就已經推出了比特幣期貨產品。然而，可能是由于機構投資者仍然對比特幣或多或少持懷疑態度，對投資者的“最大獎勵”——比特幣交易所交易基金到目前為止還沒有被監管機構批準。事實上，卡梅隆?文克萊沃斯和泰勒?文克萊沃斯兄弟從去年三月開始就嘗試向美國證券交易委員會申請，但從監管者的態度來看，似乎還是希望這件事能夠暫時再擱置一段時間。但與此同時，一款名為“BitcoinTrackerOne”的產品從2015年開始就已經在納斯達克斯德哥爾摩交易所進行交易了，而它是一種交易所交易票據，又或被稱為交易所交易票據。本周，這款產品突然宣布支持美元報價，也引起了人們的關注。交易所交易票據被認為是許多人追逐額度比特幣交易所交易基金的“軟性”替代品，如果它支持美元交易，意味著美國用戶也可以訪問獲取此類服務，而且還能有效“規避”監管機構——美國證券交易委員會的法規要求。然而對于這么一個看似極具競爭力的產品，市場似乎沒有多少動靜。至少從市場反應來看，即使有交易所交易票據的購買選擇，美國投資者——以及華爾街資金——貌似也沒有表現出太大胃口。或許一方面是因為交易所交易票據波動性更高所致，另一方面則可能交易所交易票據畢竟不是交易所交易基金，不穩定因素可能會進一步加劇市場看跌情緒。其實，也有人不看好比特幣交易所交易基金

美證監會主席：比特幣是一種數字、稀缺、投機性、價值的存儲:5月7日，美證監會主席GaryGensler在SquawkBox上表示，比特幣是一種數字、稀缺、投機性、價值的存儲。[2021/5/7 21:35:23]

由于投資者不需要擁有實際商品，因此在投資比特幣的時候，選擇交易所交易票據或交易所交易基金這些產品可能相對安全一些，因此受到了一些業內人士的高度贊揚，但同時也有一些人不認可此類產品。交易所交易基金是一種可銷售債券，它可以是一種基金指數，一種商品或是一籃子資產。在加密貨幣投資情況下，資產是比特幣。那么，如果美國證券交易委員會批準了比特幣交易所交易基金，會發生什么呢？答案就是，該基金會購買相應數量的實際比特幣，并把這些資產分配到股票中，然后分配給股東。由于投資者不需要擁有實際商品，因此在投資比特幣的時候，選擇交易所交易票據或交易所交易基金這些產品可能相對安全一些，因此受到了一些業內人士的高度贊揚，但同時也有一些人不認可此類產品。事實上，對于一直使用交易所交易基金投資其他資產和商品的機構投資者而言，處理比特幣交易所交易基金肯定更加熟悉，也更加得心應手，這可能就是為什么許多人認為比特幣交易所交易基金批準會吸引大機構入場的一個主要原因。另一方面，交易所交易票據通常被看做是一種“軟性”交易所交易基金——它是一種債券工具，由發行方而非資產池支持。通常，這種金融工具的受眾對象是一些不熟悉基金運作的“投資小白”。實際上，關于加密貨幣生態系統中是否需要交易所交易基金和交易所交易票據，業內已經有不少有趣的爭論了。但另一方面，這種爭論也被行業的廣泛性和各種利益相關者所夸大，其中有交易員、區塊鏈工程師、暴富的早期投資者、加密無政府主義者、以及加密貨幣純粹主義者，他們其實每個人都有自己的信念，因此往往管中窺豹各執一詞。舉個例子，著名“比特幣公知”安德里亞斯?安東諾普洛斯就非常反對比特幣交易所交易基金，他指出：“我知道很多人都希望看到比特幣交易所交易基金被推出，但我會戳破你的泡沫，雖然我認為它最終會被批準，但這會是一個糟糕的主意，我反對比特幣交易所交易基金，因為我覺得它會對整個生態系統造成損害。”當然，安德里亞斯?安東諾普洛斯的批評并不是說比特幣交易所交易基金會導致比特幣價格下跌或阻礙投資。事實上，他認為每個人對比特幣交易所交易基金都非常興奮，這是因為我們在其他市場看到了交易所交易基金取得了不錯的業績——比如黃金，當時黃金交易所交易基金推出的時候，一度促使黃金現貨價格大漲，因為忽然之間這種商品可以供給更多投資者參與投資。安德里亞斯?安東諾普洛斯不會否認比特幣交易所交易基金的推出會刺激比特幣價格上漲，但同時，他覺得真正的危險在于其他地方，因為這些商品市場很容易受到操縱，開放比特幣交易所交易基金只會增加機構投資者操縱商品價格的能力。為什么大家都認為比特幣交易所交易基金是市場推動者？

聲音 | 北美證券管理協會：加密貨幣可能是2020年投資者遇到的最大威脅:北美證券管理協會（NASAA）今天發布了年度金融產品清單，列出投資者在2020年可能遇到的五個主要威脅，包括本票，龐氏騙局，房地產投資，與加密貨幣相關的投資，基于社交媒體的投資計劃。其中，加密貨幣熱潮現象被列為其投資詐騙名單的首位。（FinanceMagnates）[2019/12/24]

在大多數人看來，當機構投資者入場時，交易所交易基金往往會促進商品價格飆升，因為它通常被認為是一種規模較小，也較安全的選擇，所以會吸引投資人“搶購”。KKMFinancial的創始人兼首席執行官杰夫?基爾堡解釋說，除非比特幣交易所交易基金能夠達成決議，否則比特幣價格波動會一直持續下去。他表示：“我認為比特幣價格波動實際上取決于這個交易所交易基金能否被批準，對于那些長期看漲的買家來說，他們必須明白投資者需要一種能夠在全球范圍內獲得交易所交易的產品。或許在今年秋季，我們會看到監管機構批準一些比特幣交易所交易基金，之后我認為比特幣價格會有所反彈。”對于比特幣交易所交易基金影響市場的實力，杰夫?基爾堡還是非常認可和樂觀的。持同樣觀點的還有全球投資市場巨頭薩斯奎漢納國際集團數字資產部門負責人巴特?史密斯，在他看來，包括交易所交易票據在內的其他交易產品的市場競爭力都遠不及交易所交易基金。“你現在看到的，其實是我們又回到了原來的位置。想想去年年底，我們談論的都是市場爆發，現在我們看到的都是熊市。所以，除非比特幣價格能夠再次突破新高，否則人們就不會被吸引入場交易。”實際上，對于所有提交申請的比特幣交易所交易基金，美國證券交易委員會強調稱，比特幣或區塊鏈技術其實是具有普遍實用性和創新投資價值的。交易所交易基金會是市場反彈的“靈丹妙藥”嗎？

聲音 | 北美證券管理協會：正積極調查130多起與加密貨幣相關的新案件:據Finance Magnates消息，北美證券管理協會（NASAA）透露該協會正在積極調查130多起與加密貨幣相關的新案件，且自2019年起已進行了35項執法行動。 據悉，這些調查是該協會正在進行的名為Operation cryptoscry的協調監管行動的一部分，該行動于2018年啟動。當時，美國和加拿大40多個州和省的證券監管機構對ICO市場展開了聯合執法行動。 NASAA指出，雖然一些調查涉及可疑的證券欺詐，但監管機構也發現了許多其他違規行為，包括未能在產品上市前進行注冊。NASAA主席Michael Pieciak表示：“投資者在考慮是否投資加密貨幣相關的投資產品時，應該注意炒作，并意識到其中的風險。”[2019/8/9]

盡管美國證券交易委員會拒絕了9個比特幣交易所交易基金的申請，但他們其實仍然會繼續考慮各種比特幣交易所交易基金的申請，其中比較重要的就是9月30日——對VanEck和SolidX提出的比特幣實物交割交易所交易基金申請，因此市場其實還是有些“小興奮”的。雖然沒有人能夠預測比特幣交易所交易基金對比特幣價格未來的影響，但當美國證券交易委員會拒絕這9個比特幣交易所交易基金申請之后，大多數人的情緒還是很強烈的。這似乎在暗示，行業內仍然有一大筆錢渴望進入比特幣行業，但是這個行業依然被非傳統的投資方式所阻礙——現在的問題，仿佛就像是兩股勢力之間在對峙。如果這個障礙被打破，比特幣是否有可能再次超過20,000美元呢？

動態 | 北美證券管理協會已進行200多項ICO及加密投資調查:據CCN報道，由美國、加拿大、波多黎各、美屬維爾京群島和墨西哥的證券監管機構組成的北美證券管理協會（NASAA）周二在一份新聞稿中宣布，該組織正在進行的Cryptosweep行動正在擴大，美國和加拿大的州級或省級機構已對ICO和其他與加密相關的投資產品進行了“200多項積極的調查”，并且過去幾個月已進行了47項不同的執法行動。迄今為止發現的違規行為包括證券欺詐，以及創業公司在向投資者提供產品之前未能完成注冊。NASAA會長兼美國阿拉巴馬證券委員會主任Joseph Borg在一份聲明中表示，監管機構“正在投入大量資源，以保護投資者免受涉及欺詐性ICO和加密貨幣相關投資產品的財產損失，并提高行業參與者對其監管責任的認識”。協會會長還提醒投資者在購買任何代幣之前自己進行研究，并指出任何“聲稱其ICO產品無需經過證券注冊，但并不詢問投資者收入，凈值或投資成熟程度的代幣發起人應該接受警告”。[2018/8/29]

美證監會高級官員：數字貨幣可以降低募資成本:美國證監會高級官員Kara Stein認為，數字貨幣有減少投資成本的潛力，它可以降低募資成本，我們正在思考如何擁抱創新已保證其有效落地。[2018/6/14]

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