數字貨幣市場亟需托管破局_區塊鏈:被朋友騙去弄數字貨幣

本文來自

鏈捕手，

作者：Frank、Joe，編輯：潘宇波，Odaily星球日報經授權轉載。

資產托管對于一個規范化的金融市場重要性是不言而喻的，但在加密貨幣市場，大部分人都沒有充分意識到托管的重要性與意義。

近日，在鏈捕手的一次內部分享中，AlphaCoinFund的創始人Frank與執行董事Joe談到了，為什么加密貨幣托管市場尚未發展起來，以及整個領域的發展狀況和趨勢，鏈捕手將其整理成文，希望能對你有啟發。

01托管破局

開門見山，如今加密貨幣市場亂象層出不窮，新資金入場困難背后的最本質原因，我們認為是市場互信不足，LP恐慌基金投資人跑路，投資人恐慌項目方跑路，項目方恐慌交易所跑路，最終導致整個市場陷入惡性循環。

加拿大央行領導數字貨幣工作的副行長將不再尋求第二任期:金色財經報道，加拿大央行周四宣布，領導數字貨幣工作的Carolyn Wilkins將不再擔任高級副行長一職。[2020/9/19]

今年上半年，我們實際飛了11萬公里，走訪海內外多家項目與機構，試圖破解加密貨幣市場發展的困境，如今我們認為破解之道在于信任，我們相信托管能有效的解決信任問題。甚至它是機構大規模入場加密貨幣市場的最基礎的設施及前提條件。

首先什么是托管？

托管是指資產托管業務，是接收客戶委托，安全保管客戶資產、行使監督職責，并提供投資管理相關服務的業務；投資人與借款人均在托管機構開設賬戶，托管自身不參與交易過程中的資金流動，只是按照指令做資金劃轉，除保證資金正常流轉外，還需監督資金的去向和用途。

佳訊飛鴻：尚未涉及數字貨幣領域:5月6日，佳訊飛鴻(300213.SZ)在問董秘上回答投資者問題時表示，目前，公司智能研究院的相關團隊已在跟蹤區塊鏈相關技術及行業應用，未來能否實現區塊鏈的技術落地，尚存在不確定性，請投資者注意投資風險。公司目前尚未涉及數字貨幣領域。[2020/5/7]

整個過程投資人都能看到自己資金的流向狀態。這樣就能擁有一個很好的機制去解決信任問題，且這個機制具有很強的公信力。一旦項目出了事情或有重大異常，托管服務機構可以第一時間把錢凍結，及時幫助投資人止損。

托管有三個特點：

1）托管業務需要合規和牌照；

2）托管需要審計；

3）托管需要專業律所參與。

早在1998年2月24日，經中國證監會、中國人民銀行核準，中國工商銀行成為國內第一家證券投資基金托管銀行，按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等法律法規所賦予的職責和監管部門要求，為基金管理公司和眾多資產管理機構提供安全、高效、專業的托管服務。所以對于一個規范化的金融市場，托管會有非常完善的信任機制和風險控制，同理加密貨幣市場要想發展壯大，托管是必經之路。

聲音 | 王劍：央行研發是一種數字現金 而非獨立于人民幣的數字貨幣:9月29日消息，國信證券經濟研究所金融業首席分析師王劍發文分析如何理解央行的數字貨幣。王劍在文章中表示，比特幣的出現，意味著一種不同于各國主權貨幣的全新貨幣出現。比特幣基于區塊鏈技術，不存在單一發行人，將所有交易記錄于全網各結點，難以篡改。比特幣還通過限制未來發行總量的方式，希望控制其發行量，保持幣值。但恰恰這一善意的心愿，使其偏離了貨幣本質。這種完全不同于原有主權貨幣的新型數字化貨幣，被稱為“數字貨幣”。很顯然，各國掌握貨幣發行權的央行，不會歡迎這種旨在剝奪其貨幣發行權的新東西。因此，很自然的推論是，央行準備研究推出的，并不是數字貨幣，而是數字現金。雖然它為迎合大眾，也被稱為“數字貨幣”。王劍在文章最后還表示，比特幣雖然本身已偏離貨幣的本質，但區域鏈技術的引進，卻使控制雙花風險成為了可能。區塊鏈的應用，使得全網能夠識別惟一交易，因此基本消除了數字現金被非法復制的風險，流通的安全性大幅提高。加入智能合約的功能，增加一些交易的個性化功能，也能有助于貨幣流通與交易成本下降，支付環節的服務水平提升。因此，他認為央行研發的正是一種運用了全新流通技術的數字現金，而非獨立于人民幣的數字貨幣。（中新經緯）[2019/9/29]

那為何過去在加密貨幣市場，并沒看到托管相關的創業項目與更多的討論？目前這個市場中絕大多數人，并沒有充分意識到托管的重要性與意義，加密貨幣市場中能清楚運用傳統金融邏輯的專業人才不多，這是首要原因。很難看到現有區塊鏈項目是由來自平安資管、招商銀行等主流金融機構的人發起的。

管清友：基于區塊鏈技術的數字貨幣只是極少數:如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友撰文稱，比特幣的暴漲讓人們對數字貨幣充滿幻想，但實際上，真正有應用價值的、基于區塊鏈技術的數字貨幣只是極少數，大多數數字貨幣是毫無實際應用價值的龐氏騙局。這些虛假的數字貨幣往往具有這樣幾個共同特點：注冊免費得礦機，給推廣人適當的收益；上漲過程中瘋狂鼓勵人買幣，在下跌過程中，不斷的宣傳正是大家進場的好機會；代幣的發行量未知，發行商是否真的遵守鎖倉未知等；以數字貨幣為幌子來進行傳銷。[2018/4/28]

其次，哪怕有人意識到托管的重要性與意義，也不見得自己有能力、精力去做，畢竟托管是一件任重而道遠的事且具有相當的挑戰性，而且需要整個行業、監管等多方面配合。

但這也不代表我們如今就要袖手旁觀。最近加密貨幣市場表現很糟糕，可能很多人都覺得2019或2020年會好起來，這個判斷背后的依據可能是比特幣的減產周期。但是沒有很好的信用機制那資金很難進來，特別是傳統金融機構資金，而他們進來的前提就是要有托管來保證自身資金的安全，不能一進入市場就頻繁出現資金被卷走的事情。

投資者應該進一步區分好區塊鏈和數字貨幣:東興證券研報指出，投資者應該進一步區分好區塊鏈和數字貨幣，更多地了解區塊鏈在其他各行業、各產品的應用，這也是各國、各企業紛紛布局并大力研發區塊鏈希望得到的成果。[2017/12/26]

傳統金融行業都是需要走合法合規的通道，如果要承擔法律風險，他們是不會貿然入場的。加密貨幣市場向傳統金融市場看齊、融合無疑是很重要的趨勢。而大力發展托管，在托管的基礎上建設市場的信任機制、監督機制和管理機制，最終將達到市場的整體風險降低和信任機制提升的目的。

所以我們判斷，未來5到10年，市場會冒出很多托管公司出來，畢竟沒有監管的金融活動往往是災難的開始。

02發展節點

過去加密貨幣市場火熱，沒有太多人關心托管業務。作為一家投資機構，我們的感受還是很直接的，以前一個區塊鏈項目來融資，如果投資人不能當場下決策，很快項目方就會說份額已經沒有了，因為各個投資機構都在搶案子，熱錢太多，退出通道也很順暢，只要出手大多都是賺的。

但是野蠻發展時期已經過去了，從大數據來看今年很多機構已經放緩了投資速度，市場必須回歸正規化。

如今我們認為做托管的時間點到了。

一方面，市場趨勢開始出現。資產托管作為加密貨幣市場必不可缺的一環，雖尚屬早期，卻已經開始得到華爾街的重視。《財經》的報道中曾指出：「隨著加密貨幣熊市到來，二級市場也正在大洗牌，量化基金正在進入死亡期；指數基金與資產托管等金融服務，成為華爾街競相追逐的新領域。」

正如報道所言，我們也看到加密貨幣行業的企業在付諸實際行動：比如Bakkt平臺旗下的托管服務DigitalAssetWarehouse;Coinbase和ETC合作的托管服務；高盛也積極做托管的戰略布局，對BitGo進行了投資；BitGo及Coinbase更是相繼在美國獲得監管機構的批準，為機構客戶提供受監管的加密資產托管服務。

另一方面，寒冬下，多數投資機構和項目方對于托管開始持歡迎態度。現在哪怕高質量的項目也已經融不到錢，除非項目特別優秀，這樣的融資環境其實對創業者壓力是相當大的。

TokenFund方面，之前一直處于無序發展的狀態，有很多做實事的基金因為行業周期的問題虧了錢，但很可能會被LP認為是基金投資人設置老鼠倉吃掉了自己的資金，所以在行業不景氣的情況下，有些基金為了自證清明也愿意接受資金托管。

托管并不是一個新概念，對于加密貨幣行業來說做的人不多而已，而在傳統金融領域這卻是基礎。對于傳統金融機構的信任已經是深入人心了，在規范的傳統金融市場有非常完善的信任機制和風險控制。而加密貨幣托管正是將區塊鏈技術融合傳統托管商業模式，解決了信任危機，從而讓更多機構參與加密貨幣的發展。

所以，就像我們前面所說的那樣，如今整個加密數字貨幣市場都處于恐慌當中。而這里的恐慌里分兩種，一種是負能量的恐慌，也就是擔心他們會把錢圈走，一種是正能量的恐慌，也就是害怕錯好機會，這會激發大家洞察、研究行業。

實際上，一個健康的市場，不應該讓恐慌制造恐慌，而應該激發大家對機會的饑渴，激發大家去研究與發現，比拼個人眼光與能力，也只有這樣才能讓更多觀望者不再是談區塊鏈就色變。

Tags：數字貨幣加密貨幣區塊鏈比特幣被朋友騙去弄數字貨幣加密貨幣是不是騙局區塊鏈技術專業比特幣市值變化趨勢

XMR