加密貨幣 ETF，你理解透了嗎？_加密貨幣:CHR

編者按：本文來自Unitimes，作者：RasmusPihl，編譯：Jhonny，星球日報經授權發布。加密貨幣領域在過去一年中引發了諸多討論，其中一項最引人注意的莫過于是有關加密貨幣ETF(交易所交易基金)的討論，盡管是這個術語可能會讓很多人感到困惑。本文將討論何為加密貨幣ETF及其所具有的的優點和缺點，希望讀者能夠在閱讀完本文之后，對加密貨幣ETF有更進一步的了解。何為加密貨幣ETF？

要充分了解加密貨幣ETF所具有的潛力，我們首先需要將這些ETF與常規的ETF進行比較。ETF全稱為“exchange-tradedfund”，即交易所交易基金，這是一種機構投資工具。簡單來說，ETF通常被稱為“一籃子”不同的資產，ETF可以在公開股票市場上進行交易，即可以出售或購買ETF，就像公司發行的傳統股份一樣。從傳統角度而言，ETF一直在黃金等價值存儲領域很受歡迎，使機構投資者能夠接近諸如黃金等資產類別。這是因為ETF通常被設計為遵循某種特定資產(如黃金)的價格指數表現，為投資者提供一個單一可靠的金融工具來對該特定資產進行投資。這意味著，投資者可以在不持有任何某種實體資產(如黃金)的情況下對該種資產類別進行投資。因此，加密貨幣ETF也并不難理解。加密貨幣ETF即是指一種允許機構投資者在不持有任何加密貨幣資產的情況下投資加密貨幣的投資工具。加密貨幣ETF最有可能采取將“一籃子”加密貨幣捆綁在一起的形式，為投資者提供一條進入加密貨幣市場的金融途徑。因此，加密貨幣ETF很可能意味著投資者并不會直接持有加密貨幣資產。過去的一年出現了很多與加密貨幣ETF相關的事件，特別是多方已經提出創建加密貨幣ETF的申請，盡管截止當前他們的申請都被拒絕了。誰在阻止加密貨幣ETF的上市？

肯尼亞央行行長：政府尚未采取任何明確立場來規范加密貨幣:6月5日消息，肯尼亞中央銀行 (CBK) 行長Patrick Njoroge表示，該國政府尚未禁止加密貨幣，但也沒有批準其作為法定貨幣使用。Njoroge在接受采訪時表示，肯尼亞政府尚未采取任何明確的立場來規范加密貨幣。他補充說，央行正在與其他監管機構合作，以確定如何處理加密貨幣。

此外，Njoroge還澄清到，他的立場以及銀行的政策并不是個人意見的結果，而是來自中央銀行內部的集體智慧和數據。

據悉，雖然肯尼亞政府尚未禁止加密貨幣，但肯尼亞證券交易所于去年禁止了加密貨幣交易。此外，肯尼亞央行于去年發出一份公告，警告投資者投資加密貨幣的風險，并敦促他們謹慎行事。[2023/6/5 21:15:10]

可以說，加密貨幣ETF最重要的市場就是美國。然而，這意味著任何潛在的加密貨幣ETF申請都需要得到美國證券交易委員會的簽署批準。到目前為止，SEC一直不愿意批準加密貨幣ETF的申請。雖然SEC使用了許多不同理由拒絕批準任何提交的加密貨幣ETF申請，但最新的推論是該機構認為當前加密貨幣市場缺乏監管。除此之外，他還提到市場操縱的風險是該機構阻止加密貨幣ETF上市的另一個原因。Clayton一直對加密貨幣ETF的概念持有強烈的批判態度。他還質疑這種交易所交易基金在如何進行投資者保護和提供托管解決方案等方存在的能力。然而，應該指出的是，SEC內部并未一致同意Clayton的這一觀點。比如，SEC委員HesterPeirce就不同意SEC做出的不批準加密貨幣ETF的決定，詳見：https://www.sec.gov/news/public-statement/peirce-dissent-34-83723在推進加密貨幣ETF方面做出了怎樣的努力？

真人秀女星Christine Quinn的加密貨幣經紀公司推出信用評分系統:金色財經報道，《日落家園》明星Christine Quinn曾與公司CEO Christian Dumontet一同推出了加密貨幣經紀公司RealOpen，該公司旨在幫助希望用加密貨幣購買房產的買家。現在，RealOpen正在推出一個加密貨幣信用評分系統“RealScore”，以預測波動性并幫助買家在適當的時候完成交易。

Dumontet在采訪中表示：“我們將加密貨幣應用于房地產是走向市場的戰略。我們期望并正在努力支持各種實物資產和服務，成為數字資產和實物資產之間的橋梁。”（dot.LA）[2022/8/10 12:15:34]

盡管SEC到目前為止還沒有批準任何加密貨幣ETF的申請，但很明顯即便是SEC機構內部的一些委員也對這種金融工具存在一些興趣。也許在推進加密貨幣ETF方面最知名的要數Winklevoss雙胞胎兄弟所做出的努力(2004年，兄弟倆起訴Facebook的創始人MarkZuckerberg抄襲了他們的創意，獲得6500萬美元的賠償，此后兄弟倆一舉成名。)這兄弟倆與加密貨幣交易平臺Gemini關系密切。此外，他們通過這個實體平臺率先做出努力，以使美國立法者相信加密貨幣ETF所具有的可行性和必要性。然而，盡管當前似乎他們的努力還未得到任何成果，但Winklevoss兄弟表示加密貨幣ETF目前并不是他們的首要任務。但是，許多行業觀察者認為2019年可能最終成為加密貨幣ETF之年。此外，很可能美國將成為第一個批準加密貨幣ETF的國家，這將為加密貨幣領域開啟一個新的篇章。因此，最先獲批的加密貨幣ETF可以迅速成為諸多其他ETF的申請獲批。在這種情況下，其他國家也完全可能會更加關注加密貨幣ETF。為何加密貨幣ETF會受到如此大的關注？

動態 | 觀點：加密貨幣行業的監管將變得更為容易:由金色財經、Cointime主辦，TEAMZ承辦的金色沙龍日本站的圓桌討論環節上，毛利友常法律事務所河合健、世澤律師事務所合伙人陳軼凡、波乗Johnny和ChainUP CEO鐘庚發及來自法律、媒體、交易所等領域的嘉賓們共同參與以《熊市之下 日本交易所面臨的機遇與挑戰》為題的論壇。最后與會嘉賓達成共識，普遍認為：交易所的勢力分布將發生變化；交易所們將穩步執行金融廳頒布的政策；對于政府而言，加密貨幣行業的監管將變得更為容易；但現階段通過加密貨幣ETF的可能性還是比較低；目前在日本新開交易所已經沒有太大的優勢；由中心化交易所轉向去中心化交易所才是保證投資者資產安全的關鍵；必須徹底實施反洗錢政策。[2019/1/18]

任何在2018年參與加密貨幣領域的人都能夠意識到，除了糟糕的熊市之外，另一個標志就是人們對加密貨幣ETF寄予的厚望。那為何加密貨幣ETF能夠一石激起千層浪呢？雖然加密貨幣ETF的申請一再被拒，但一些深信加密貨幣ETF的人仍然對這種金融工具存有厚望。人們普遍認為，主流加密貨幣(如比特幣和以太坊等)ETF將帶來大量機構投資者進入加密貨幣領域。此外，機構投資者往往能處理非常龐大的資產。如果這些資產開始涌入加密貨幣市場，那么加密貨幣價格水平無疑會在很大程度上被推動。到目前為止，加密貨幣市場主要由個人投資者推動。因此，將機構參與者引入加密貨幣投資領域可能會產生巨大的影響。但有關加密貨幣ETF所帶來的影響不僅僅存在于經濟領域，人們普遍認為這些資本的流入將使整個加密貨幣領域受到更多的關注。為何有些人抵制加密貨幣ETF？

動態 | 韓國就加密貨幣交易問題進行辯論:據coincryptorama消息，韓國民主黨、自由民主黨和右翼未來黨的成員今天將在韓國議會就加密貨幣交易問題舉行首次辯論。議員們將評估韓國加密貨幣活動的范圍，并討論如何在該國發展“健全區塊鏈產業”。據稱他們將提出基于每個領域積累的經驗和知識，透明有效地運營新的加密貨幣市場的新方式。[2018/12/11]

人們對加密貨幣的關注度提升可能將推動加密貨幣的大規模采用。但需要指出的是，這些都是基于推測的基礎上，因為截至目前還沒有任何主流加密貨幣ETF被批準。同時，由于當前模棱兩可的加密貨幣監管，很多加密貨幣的支持者對于加密貨幣ETF的批準都持有懷疑態度。此外，由于人們普遍認為，加密貨幣ETF會導致投資者與他們投入的資金相分離，而不允許投資者直接接觸到所謂的“一籃子”加密貨幣資產，因此加密貨幣支持者們的首要信念—即能夠直接使用這種去中心化的民主貨幣—在這種情況下不復存在了。相反，推出加密貨幣ETF的企業完全有可能變得更具影響力，因此這可能導致用戶不能控制自己的加密貨幣。除此之外，一些加密貨幣支持者認為，加密貨幣ETF會導致人們對加密貨幣所帶來的潛力過度地放在其所帶來的經濟利益之上。持有這種觀點的往往是那些堅信加密貨幣長遠愿景的人。簡而言之，很明顯，主流加密貨幣ETF可能會產生巨大的影響。但盡管如此，我們需要看到的是，這種新形式的金融投資工具是兼具優缺點于一身的。第一個獲批準的加密貨幣ETF是否將于2019年被批準？這還有待觀察。希望在這一時刻到來之前，讀者能夠更加深入地理解它。

馬耳他提議對加密貨幣企業進行金融工具測試:日前，馬耳他金融服務管理局MFSA發布了一份關于其正在進行的加密貨幣監管程序的咨詢文件。該文件是2017年11月30日發布的一份討論文件的后續。在17年的文件中，MFSA提議用強制性測試作為決定代幣發行、虛擬貨幣和相關服務提供商的合法地位的方法。[2018/4/16]

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