兩極分化愈發明顯，2019年交易所都在干什么？_BLO:加密貨幣

編者按：本文來自區塊律動BlockBeats，作者：0x2，Odaily星球日報經授權轉載。

這是區塊律動BlockBeats開年第一篇關于數字加密貨幣交易市場的分析文章，回顧2018年的交易所變化，我們看到了馬太效應在行業內的精準重現，強者越來越強，弱者則被市場悲慘淘汰。中小型交易所正在加速淘汰，頭部交易所也開始出現「現貨」和「衍生」兩派。頭部的幾家交易所，如火幣、OKEX、幣安、Bithumb、Bibox等交易所則逐漸占據了市場的領先地位，頭部交易所的業務范圍也開始出現差異化。與此同時，經過8個月的市場清洗，日交易量TOP-20名開外的中小型交易所正在面臨洗牌，那些曾經躍躍欲試的交易所團隊正在出局。去年6月份區塊律動BlockBeats還在報道的小型交易所，現在已經失去了聲音，交易量已經微乎其微。這些變化與投資者的需求和交易所自身收益等因素，關系緊密。挖掘用戶價值

在進入今天的討論之前，我們首先要明確一個概念，交易所的收入主要來自哪里？在傳統的數字加密貨幣交易所模式下，交易所方作為交易平臺和場地的提供方，付出了技術和運營成本，理應可以通過為用戶提供交易場地的服務來收取一定的手續費用。手續費數額雖小，但隨著交易量和用戶量的提升，交易所的手續費收入也將非常可觀。根據BlockChainTransparency的統計數據，Bitfinex交易所日活5.5萬人，訪客交易金額2841美元，CoinBase日活17.7萬人，訪客交易金額371美元，Kucoin交易所日活4.1萬人，訪客交易金額180美元。據此數據可知，交易所排名越靠前，用戶的成交金額和交易欲望也越高。不可否認，排名越靠前，市場流動性越大，投資者更愿意多次換手交易，但對于排名靠后的交易所來說，尋求更多的服務項目來提高交易量，才是可選的方式。隨著新業務的開展，比如OTC場外交易、法幣入金等業務，交易所可以獲得手續費來源也越來越多。理論上來講，只要交易所能維持用戶增長，為用戶提供穩定、安全的服務，那么交易所是一門穩賺不賠的生意。這不僅是大型交易所的商業計劃，也是不斷冒出來的小交易所打的算盤。放在牛市，靠新增用戶來保持盈利，無可厚非。但誰也沒有想到數字加密貨幣市場的冷卻如此迅速，交易所的交易額在一年的時間內便萎縮了70-80%。以幣安交易所為例，2018年5月份的日交易額可以達到20億美元，而在今年2月初，這一數字已經降到了4-5億美元，投資者冷淡的交易也導致交易所被迫調低預期。幣安創始人趙長鵬在今年7月份的時候對外宣布預計全年有5-10億美元的利潤預期，就在本周二TheBlockCrypto的報告顯示幣安全年的利潤約在4.46億美元。這不僅僅是一家交易所遇到的難題，而是整個市場都在遭遇的事實。交易所不得不開始思考這個穩賺不賠買賣的可行性以及在市場中穩住自己江山的方案。大交易所尚有時間來等待轉型或者找到新的增長點，小交易所就只有看著自己的流量干枯后死亡。了解投資市場本質

Opside已在測試網上線ZK-Rollup LaunchBase:8月14日消息，去中心化ZK-RaaS平臺Opside已在測試網上線ZK-Rollup LaunchBase，支持開發者構建專用應用程序Rollup，包括Layer1、zkEVM、Gas、Data Availability與Sequencer各個組件。LaunchBase現允許開發者從Opside、Goerli、Mumbai與BNB測試網等EVM兼容的Layer1中選擇以構建其應用程序的特定rollup，支持Polygon zkEVM、zkSync、Scroll與Starknet四個zkEVM。[2023/8/14 16:24:39]

從2018年4月份開始，純期貨合約交易所Bitmex開始不斷地出現在大眾的視野中，日交易成為CoinMarketCap上今年霸榜級別的交易所。讓Bitmex如此火爆的原因只有一個：現貨市場變化莫測好似賭博，既然是賭，為什么不玩的更大一點，去玩期貨呢？雖然數字加密貨幣市場24小時全球交易，不設漲跌幅限制，相比于傳統證券市場，它確實更誘人，但風險也極大；而數字加密貨幣的期貨合約，走的更遠，基于數字加密貨幣價格的期貨，不僅價格波動巨大、難以預測，而且可以提供上百倍的杠桿，甚至有的交易所推出了不設平倉線的永續合約。金融衍生品交易市場其實是比現貨交易龐大數倍的市場。區塊律動BlockBeats的文章《數字貨幣是史上最大泡沫？只能證明你認知有限》中，我們提到全球的衍生品市場價值高達532萬億美元，比證券市場的77萬億美元高接近7倍。對于數字加密貨幣交易所來說，這一數字意味著衍生品交易可以產生遠大于現貨交易的收益。

Bitcoin Magazine CEO：美國FDIC或于周一接管First Republic Bank:金色財經報道，據加密KOL、推特標記為X 3創始人的Andrew轉發Bitcoin Magazine首席執行官David Bailey的推文，美國聯邦存款保險公司（FDIC）或于3月13日（下周一）接管First Republic Bank，若屬實這將是近期面臨困境的第三家加密友好銀行。

此前《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特·清崎也表示，硅谷銀行的倒閉和Silvergate銀行的自愿清算之后會有第三家銀行面臨倒閉。[2023/3/12 12:58:15]

機構對于金融衍生品的價值認可不約而同，在VisualCapitalist統計的數據中，金融衍生品的市場約為544-1200萬億美元，比73萬億的全球股票市場市值高數倍。傳統金融市場的趨勢勢必會在數字加密貨幣領域復現，區塊律動BlockBeats也看到了這么一個趨勢，從2018年下半年開始，各大交易所都開始探索基于數字加密貨幣標的的衍生品交易，如期貨合約、質押業務、托管業務和ETF基金等，火幣、幣虎、Bibox等交易所也在去年年底開始對外提供合約交易的功能。也有不少交易所上線了期貨指數、提供抵押借款、提供理財產品等服務。與其看著用戶跑去Bitmex或者OKEx上炒期貨合約，不如在自己家的交易所里設立合約交易平臺，將用戶留住。

Tether與盧加諾市合作啟動Plan ?商業中心:金色財經報道，Tether 官方發文宣布與盧加諾市（Lugano）啟動 Plan ? 商業中心，以探索區塊鏈技術的潛力，因為它涉及加密貨幣在該地的商業、采用和長期使用。該中心將容納 300 多名區塊鏈專家和愛好者，并吸引人才、鼓勵網絡和知識共享。該中心還將舉辦聚會和研討會的休閑空間，以進一步促進教育和發展。此外，2023 年 10 月 20 日至 21 日，將于盧加諾市舉行 2023 年 Plan ? 論壇，重點關注加密貨幣和區塊鏈的采用。Tether 還將繼續其 Plan ? 暑期學校項目。[2023/3/3 12:41:06]

根據2月20日的統計數據，我們可以看到目前TOP-10的交易所中，除了幣安和HITBTC僅提供現貨交易一項服務外，其他交易所均提供兩項以上的交易服務，不乏火幣交易所能提供合約、杠桿等5項業務，ZB能提供4項的業務。提供衍生品交易，不僅滿足了業務線擴張帶來的收益增加，也滿足了用戶向多空不同方向交易，以及不同風險偏好用戶的需求。打通現貨與杠桿、合約，甚至OTC是非常相當關鍵的步驟，中小型交易所很難完成這一系列操作。值得注意的是，交易所也在合規上開始下重拳，Coinbase積極嘗試收購持有BD、RIA和ATS牌照的公司，以謀求更合規的上幣交易，為Token認定證券做準備。火幣在美國獲得了MSB及部分州的MTL牌照，在日本通過并購獲得了0007號交易所牌照，以及申請了可以在歐洲合規開展區塊鏈資產交易業務的歐洲直布羅陀的DLT牌照。用戶的需求正在被大交易所壟斷，除了個別逐利的投機者會參與小交易所的交易挖礦外，理性的投資者的投資需求都可以在大交易所得到滿足。衍生品交易極有可能如上所述，超越現貨交易，創造一個更龐大的加密貨幣金融交易市場。衍生品交易到底有多火？以火幣的合約交易為例，根據公開數據，火幣合約上線首月累計交易量破200億美元，近期合約和現貨日交易量之和曾沖到全球第一，其中合約交易量達到了15億美元，是當天現貨交易額的2倍，總數字甚至超過了Bitmex的交易額。以合約為手段重塑市場格局，成為19年上半年最值得關注的現象之一。熊孩子都在干什么？

美國2年期國債收益率自2007年以來首次升至3.5％:9月1日消息，美國2年期國債收益率自2007年以來首次升至3.5％。美國10年期國債收益率站上3.2%，為6月28日以來新高。（財聯社）[2022/9/1 13:01:36]

與頭部交易所形成鮮明對比的是中小型交易所。近期最為出名的要數ZB旗下的ZBG交易所的兩次丑聞事件，第一期是因為投資者在交易過程中獲益過多而被平臺凍結賬號，第二期則是利用加速解鎖平臺幣接口。雖然之后ZBG交易所給出了解釋，并與相關投資者達成了和解，但這種殺雞取卵的做法已經傷害了中小平臺的形象。FCoin也是企圖利用「交易挖礦」模式來翻身突圍的交易所之一，但是作為首創者，它在后期對挖礦的通證經濟模式失去了控制，導致市場崩盤后一蹶不振。此模式也為不少企圖利用交易挖礦模式來獲取用戶的小交易提供了思路，以及幾乎一致的崩盤模式。「我已經悄悄離職了，然而大家都沒有發現這家交易所負責人都不在了。」與區塊律動BlockBeats0x2熟悉的一位小交易所CEO春節后向0x2透露，他和運營團隊已經離職了接近2個月，但是交易所的用戶和部分股東對此卻一無所知。這個交易所最高時交易額做到了前30，還在監管極嚴的時段內開通了場外交易的服務，之后也模仿FCoin加入了平臺幣挖礦模式，可惜這個交易所的平臺幣只用了一個月就崩盤，CEO自己也被套在里面。之后也參與了幾個幣圈理財基金項目，全部沒有下文。沒有人發現他們已經離開，是因為平臺根本沒有人，目前所有的交易量都是假的。此外還有一系列的小交易所跑路或作惡事件，加劇著落后者的淘汰步伐：2018年6月，Cattleex交易所宣布破產2018年8月，傳某某某交易所跑路。2018年11月，涉嫌欺詐的玩家網停運。2018年11月，韓國PureBit交易所ICO后跑路。2018年11月，SZ.com交易所跑路。數字加密貨幣交易所行業其本質也是互聯網經濟，它嚴格地遵循資本投入和流量經濟邏輯，但區塊鏈匿名的特性又讓真相蒙上了一層讓普通人看不透的薄霧。中小型交易所之所以做不下去，其主要原因還在于用戶流量向頭部交易所的流動性和多元服務傾斜，最終導致自身流量不足，甚至無法通過流量來覆蓋日常成本。經過一年的市場調整，區塊律動BlockBeats欣喜地發現，交易所行業已經洗牌，接下來就是中小交易所加速淘汰，頭部交易所劇烈競爭的寡頭壟斷階段。到底是專注開展現貨交易的幣安、HitBTC等交易所取勝，還是提供衍生品交易等更多交易品種的火幣、OKEx取勝？或許時間會做出回答。

WisdomTree準備推出允許用戶持有代幣化資產的移動應用程序:金色財經報道，WisdomTree準備推出一款允許用戶持有代幣化資產的移動應用程序，該公司即將推出的產品名為 WisdomTree Prime，于 1 月首次宣布，旨在提供基于去中心化金融原則的傳統金融體驗。資產管理公司希望在本季度末將該應用程序進行 Beta 測試，并于今年晚些時候在全國范圍內推出。?

該公司的數字資產產品負責人 Jason Guthrie 透露，該應用程序最初將允許用戶轉移美元、黃金、國債、比特幣和以太坊等代幣化資產。然后，它尋求在明年第二季度之前推出固定收益和股票。（blockworks）[2022/5/24 3:37:11]

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