谷燕西： 海外項目同ST發行平臺的精準匹配_數字資產:STO

編者按：本文來自谷燕西，星球日報經授權發布。海外項目在美國進行STO融資，首先是要先注冊相關的法律實體。下一個步驟就是要挑選一個合適的ST發行平臺。盡管在ST發行平臺出現之前，也可以按照相關的監管制度，采用STO的方式進行融資。但是那種方式的融資成本很高，在流通性方面也受到很大的限制。所以只有像Filecoin和Telegram這樣的明星項目才能以這種方式融資。相對于這些項目能募集到的資金數量和數量有限的投資者，即使沒有這樣的平臺，發行成本也是可以接受的。但是對于大多數項目來說，融資額度小，需要的投資者參與人數多，所以就需要更加精準化的流程來提高融資效率，增加融資收益。ST發行平臺因此就是首先要考慮的一個選項。現在市場中出現很多ST發行平臺，所以一個STO項目不選擇ST發行平臺幾乎是不可能的。不同的項目應該選擇和自己最匹配的ST發行平臺。這個過程其實同婚姻過程很相似。雙方差距太大，就根本沒法在一起。雙方有些差距，通過克服走在一起，過程和結果肯定也是曲折痛苦。只有雙方在基本面匹配的情況下，才能出現最好的過程和結果。對于一個計劃采用STO融資的項目來說，首先要對自己的項目性質有個正確的判斷。這些項目性質包括所屬的行業、所在的地區、產品的競爭力、公司的發展階段商業模式、預期的融資規模和愿意接受的成本等等。只有在對自己的項目有一個正確判斷的前提下，才能找到同自己匹配的ST發行平臺。1.兩種類型的ST發行平臺

谷燕西：橋水基金創始人關于BTC的投資觀點和決策不適用于普通投資者:2月1日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，比特幣目前的市值總量以及合規狀態并不適合于橋水基金創始人Ray Dalio作為其主要的投資產品。但這并不意味著普通投資者基于他的觀點做出同樣的投資決策。恰恰相反，由于普通投資者的投資決策更加自由靈活，反而能夠先于他投資于一些早期但非常有發展前途的產品，譬如比特幣。他在文中指出，Ray Dalio列舉了比特幣的三個風險因素當，波動性，監管風險和流動性。這三個因素是妨礙橋水基金以及其客戶投資比特幣的主要障礙。谷燕西認為，在這三個因素當中肯定會發生在全球范圍內金融監管機構合作，對比特幣交易進行進一步的監管。但這些監管措施會規范比特幣市場，促使比特幣成為一種主流的交易產品。比特幣交易的流動性會因此大幅提高，波動性也會相應的減小。這因此就有利于橋水基金這樣的資產管理公司開始投資比特幣。對普通的投資者來說，先于橋水基金這樣的機構持有比特幣，就有可能獲得這部分資產的增值收益。谷燕西最后還表示，作為加密數字資產首創和領先者，比特幣具有著不可取代的地位，且這個地位只會越來越加強。對投資者來說，這直接影響比特幣在其投資組合中所占的比例。如果投資者對比特幣的地位有著正確的判斷，它會將更多的資金投入比特幣，而不會分散地將資金投資于其它的加密數字貨幣。[2021/2/1 18:34:30]

美國的發行平臺通常分為兩類，一個是只做發行，不做其他的業務如資產托管和交易服務。另外一類則是提供一整套的服務，在技術方面提供ST的發行和交易服務，在金融方面提供投行和交易服務。這兩類平臺的差別非常類似于安卓系統和蘋果系統的差別。安卓系統是開放式的，可以自由選擇，而且使用成本低。但使用者需要自己能知道并確保這些軟件是能夠在一起合作的。蘋果系統是封閉式的。但其各種軟件集成的比較好，所以用戶使用體驗比較好。蘋果也因此收費較高。但蘋果系統的問題是，一旦選擇了它，就只能使用它指定的軟件。用戶的選擇權因此就很小。不管其中的軟件質量如何，用戶只能接受使用。安卓系統在這方面就有很有強的優勢。現有的一個類別中的軟件不令人滿意時，用戶可以自由的選擇另一個更好的軟件。或者當出現一個新的類別時，譬如加密數字資產錢包，用戶也可以自由地選擇安裝。不會受到蘋果的AppStore這樣那樣的禁止。在提供一整套服務的發行平臺中，目前最有代表性的是Templum。美國房地產項目中的一個最著名的案例是通過Templum完成的。Templum不僅有自己的ST發行平臺和交易平臺,還有自己的投行團隊。因此可以在業務和技術方面幫客戶提供一整套的服務。這個公司是由資深的華爾街人士發起的，因此在華爾街和美國的商界有很好的資源。Templum在獲得牌照方面走在了行業前列。它擁有的ATS牌照可以在美國50個州進行交易。因此它更像ST行業中的蘋果公司。融資方一旦選擇它作為服務，那么在發行平臺、交易平臺和投行團隊方面就要選擇它的服務了。發行平臺的另一端是類似安卓系統的公司。這類平臺的代表如Polymath、Securitize和Harbor。這些公司只專注于ST的發行。在其他方面通過和其他的公司合作完成。譬如Securitize在在交易平臺方面就同OpenFinance,SharesPost,Airswap和Tzero合作。Polymath則不僅同美國的交易平臺如OpenFinanceNetwork和tZERO合作，而且還同新加坡的STOGlobal-X交易平臺合作。不僅如此，Polymath還同基于路印協議的去中心化交易所進行了測試，證明在去中心化的交易平臺的情況下，Polymath的ST交易同樣能滿足相關的監管要求。在選擇發行平臺時，ST的技術標準選擇是非常重要的。現在行業中普遍采用的是ERC20標準。如果一個平臺采用的不是與此兼容的標準，那么融資方就要非常小心了。因為這會極大的限制這樣的ST在市場中未來的流動性，二級市場中的流動性又直接影響到這個ST的市場定價。2.發行平臺對海外項目的側重

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

如前所述，融資方與ST發行平臺方是一個雙向選擇的過程。北美相關的公司由于自己的戰略定位不同，因此對項目的偏好選擇標準是不一樣的。對于海外項目融資方來說，首先要知道每個發行平臺的偏好，然后同自己的項目的性質做匹配分析。匹配程度越高，雙方合作成功的可能性才越大。首先，STO項目本質上是一個證券的發行和融資過程，所以它的各個方面都應該遵守證券發行的標準。在融資的階段方面，它類似于一個IPO之前的一個私募和公募。因此一個項目越滿足公募資金募集的要求標準，它采用STO方式進行融資的成功可能性就更大，因此也就越會受到ST發行平臺的青睞。其次，鑒于目前STO國際性的特點，目前STO市場所處的狀態以及每個發行平臺不同的戰略定位，各個發行平臺對海外市場的需求也是完全不同的。有的幾乎是專注美國國內市場，有的則是非常看重海外市場的。譬如Securitize就非常重視中國項目。Securitize的市場總監ArabyPatch說：“我們希望更好地為中國客戶服務，并開始聘請會說中文的團隊來服務這個客戶群體”。如果一個中國項目在美國STO市場進行融資，在發行平臺方面或許同Securitize的溝通就容易許多。在國際化方面，Polymath應該是走在最前列的。這家創立于多倫多的公司專注用技術手段方便用戶在其選擇的監管地區，按照符合當地相關法規的方式創建ST。Polymath的這個特點是它的非常獨特的優勢。在同項目的合作意愿方面，Polymath有非常強的合作意愿。它的通證化負責人GraemeMoore說：“Polymath對我們看到的中國市場的機會感到非常的興奮”。Polymath因此有強烈的興趣同來自中國的投資者、項目公司和商業伙伴進行合作。總之，目前美國的STO市場是一個早期的和快速發展的市場。提供ST相關服務的平臺在不斷出現，融資方因此也有更多的選擇來挑選相應的合作公司。同婚姻一樣，需要有一個很好的基礎才能開始擇偶。在這個基礎上，就要在具體特點方面找到同自己最相匹配的另外一方了。

谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣:11月26日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Amazon可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。[2020/11/26 22:11:01]

谷燕西：未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的:7月24日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表文章《未來區塊鏈上的數字資產交易應該是免費的》稱，基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，未來的數字資產交易都應該是免費的。他稱，首先未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。交易傭金因此就一定會大幅下降。其次，在未來的證券市場中，DeFi應用會進一步降低證券市場的成本。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。[2020/7/24]

美國力研咨詢公司創始人谷燕西全面介紹數字金融生態的基本組成與收益:7月17日20：00，火幣大學區塊鏈卓越人才特訓營的精品選修課繼續開課。本期邀請到美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者谷燕西進行主題為《如何建設數字金融生態》的主題授課。

谷燕西表示，從數字金融生態的基本組成來看，包括金融市場基礎設施（FMI）；數字貨幣；數字資產；數字資產交易所。而數字金融生態帶來的收益是，全球范圍內共享的金融基礎設施；大幅降低金融行業門檻，實現普惠金融；銀行業與證券行業的融合；與支付與資產交易的融合。[2020/7/17]

Tags：比特幣數字資產STO區塊鏈什么是比特幣現金數字資產類應用案例包括Yap Stonefuture幣區塊鏈

幣安下載