穩定幣的下一個戰場是什么？_穩定幣:FDUSD

穩定幣是加密世界中最重要的組成部分之一。如今的穩定幣大多數都基于美元支持來發行，本質上差別不大，這導致它們之間沒有什么真正的護城河。藍狐筆記則認為，這正是Dai的機會。迄今為止，基于美元的穩定幣，如Tether的USDT，或者Circle的USDC并不向其持有人支付任何利息。我們認為這種情況將在2019年發生改變。現在穩定幣的用戶實際上正在向穩定幣提供商提供免費貸款來換取服務(數字轉賬的銀行美元證書)，不同種類的穩定幣在這點上區別并不大。穩定幣提供商通過將客戶的資金存入銀行并從這些存款中收取利息來賺錢。在撰寫本文時，五大穩定幣共持有26.7億美元的客戶存款。按照每年2.5％利率，這些存款為他們每年帶來6750萬美元的收入。此外，Circle已經宣稱：“在將來，他們也可能將這些法幣基金投資到高流動性、AAA級的固定收益證券。”相反的，如果沒有利息收入，那么這種商業模式也不存在。由于日本央行(BoJ)和歐洲央行(ECB)的零利率政策，基于歐元和日元的穩定幣完全沒有競爭力。為了評估未來的穩定幣市場，讓我們先來看看今天的美國銀行市場。雖然許多實體銀行的全國平均利率仍為0.1％甚至更低，但在線銀行已經開始在價格上發力。他們可以把銀行間資金拆借貸款所獲取的大部分利息，直接提供給存款客戶來實現這一目標。結果導致了價格戰，高盛，匯豐和巴克萊等主要銀行以及美國運通或財富前線等金融科技公司都開始提供支付超過2.1％的在線儲蓄賬戶。實體銀行實際上可以在低得多的利息價格下生存，因為它們以分支銀行、ATM網絡以及個人支持的形式給客戶提供輔助服務，這些服務也受到客戶的重視。他們的客戶傾向于重視這些本地銀行提供的個人聯系和舒適度，而在線銀行的客戶普遍來說對價格更敏感。比較來說，穩定幣提供商則更近似于在線銀行。它們都提供大致相同的服務和安全級別，退出成本很小——穩定幣用戶不會被鎖定在任何抵押或保險合同中，并且更換他們的提供商只需幾分鐘。2017年時，Tether似乎已經在他們背后塑造出一個全新的、完全受監管的穩定幣。但是到了2018年，Tether卻并沒有做那么多事情來改變他們的形象并變得更加透明，而新的競爭對手又很快失去了他們的護城河。因為很難跟你的競爭對手產生任何實質的區別，所以在FUD戰爭和確保透明度的戰爭之后，下一次的競爭推手可能是價格戰。穩定幣提供商必須開始支付利息給其持有人，否則就有可能出局。當Gemini曾短暫允許顧客以0.99美元的價格購買他們的1美元代幣時，我們看到了這一點?——整整1％的折扣。實施利息支付的最簡單方法是每隔一兩個月向所有地址發送一次。利息支付將開始以市場定價的方式進行，它跟債券ETF分紅前后股息的方式相同，因此持有人不必操心任何事情。因此，穩定幣市場即將為其用戶帶來更多利好，而穩定幣提供商的處境則相對糟糕，他們的利潤率將會下降。長期以來，我們推測美元支持的穩定幣處于過度投資的狀況，因為在這個領域擁有任何護城河都是很困難的。實際上基于凈息差運行穩定幣是一種很脆弱的商業模式。提供商不僅容易受到激烈競爭的影響，而且還降低了可以打掃戰場的利率。盡管如此，目前的“紳士協議”不可能永遠持續下去。拭目以待，看看哪個穩定幣將首先跳出來開啟價格戰？

英國考慮授予英格蘭銀行更多穩定幣監管權力:金色財經報道，英國財政部在一份穩定幣咨詢文件中概述了其考慮如何進行穩定幣監管。該政府考慮授予英格蘭銀行更多穩定幣監管權力，讓英格蘭銀行與金融行為監管局（FCA）一起監管。該咨詢文件是在政府向PayPal、英國匯豐銀行、Circle 和巴克萊銀行等受訪者征求反饋后發布的。

財政部發現，2009 年《銀行法》為英國央行提供了足夠的監管范圍來監督穩定幣，不過它指出，這將“進一步澄清央行現有的監管工具包” ，咨詢文件解釋說，英國央行可以處理審慎事項，而英國金融行為監管局可以負責監管行為。[2023/8/9 21:33:19]

Binance宣布將上線穩定幣FDUSD:金色財經報道，Binance宣布將上線穩定幣FDUSD，FDUSD是由 First Digital Labs 發行的 1:1 美元支持的穩定幣。FDUSD 的儲備由 First Digital Trust Limited 持有，First Digital是一家總部位于香港的合格托管商和注冊信托公司。[2023/7/26 15:59:19]

聲音 | 上海高級金融學院教授：法定數字貨幣和穩定幣的根本區別在于支撐它們的交換體系:近日，上海高級金融學院教授胡捷在接受采訪時表示，錨定法幣的合法穩定幣和法定數字貨幣操作特性一致，只是法律本質不同，法定數字貨幣雖然是虛擬幣的形態，但它其實還是美元，根本性差異在于支撐它們的交換體系不同。他還表示，“法定數字貨幣和以法幣為錨定發行的虛擬貨幣，其操作特性雖然是一樣的，在支付方面都更便捷。但這兩者的法律本質不同，穩定幣終歸是另一種虛擬貨幣，而法定數字貨幣雖然是虛擬幣的形態，但它其實還是美元，支撐它們的交換體系不同，這是根本性差異。”[2018/9/13]

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