繞過監管發行比特幣ETF，“SEC豁免”究竟是什么？_SOL:EVERSOL

Odaily星球日報譯者|Moni美國證券交易委員會并非人們想象的那么迂腐死板，他們其實還提供了一些豁免“福利”，允許公司在沒有注冊的情況下推出比特幣投資產品。而在等待美國證券交易委員會正式批準比特幣交易所交易基金之前，這些公司通常會利用豁免——這種“迂回手段”來發布臨時產品。新的比特幣產品出現

雖然許多公司在不斷努力、渴望能夠得到監管機構的“恩惠”，但到目前為止，美國證券交易委員會仍然沒有批準任何一個比特幣交易所交易基金上市，他們一直在花時間評估這種產品所需的規則變更，因此也多次延遲了比特幣交易所交易基金產品上市的批準時間。目前，有一個比特幣交易所交易基金等待美國證券交易委員會批復的時間已經超過了一年，它就是由VaneckSolidxBitcoinTrust發行的SolidxBitcoinShares，如果一切順利的話，這款產品預計將在CboeBZXExchange上市。也許是等待的時間太長，VanEck和Solidx決定根據1933證券法修訂規則144A來推出比特幣交易所交易基金產品，該規則下發行的SolidxBitcoinShares可以免于注冊要求。Solidx首席執行官DanielH.Gallancy評論說：“作為美國第一個能夠以交易所交易基金標準創建、贖回、并按照現有流程清算和結算的比特幣產品，我們希望機構投資者可以在熟悉的交易環境中獲得比特幣。”在最新的投資產品中，SolidxManagementLlc是贊助商，而VanEckSecuritiesCorp.則扮演了營銷代理商的角色，新產品從9月4日開始啟動，贊助費率為2%，保險費率為0.9%。VaneckSolidxBitcoinTrust的比特幣都保存在冷存儲庫內，而且均有防盜和丟失保險。VanEck進一步解釋說：“股票可以在籃子里由授權參與者兌換，但兌換的收益都將以比特幣來計算。”CboeBZXExchangeInc.最初向美國證券交易委員會提交了一項擬議的規則變更，以便在2018年6月20日上市和交易由VanEckSolidxBitcoinTrust發行的SolidxBitcoinShares。然而2019年初美國政府關閉，導致CboeBZXExchangeInc.不得不撤回了規則變更申請。但是，在與相關公司進行了多次會面之后，美國證券交易委員會終于將10月18日定位對此項擬議規則變更申請做出決定的截至日期。然而，VanEck和Solidx在規則144A下推出的產品并不能被稱為是“比特幣交易所交易基金”，因為他們目前的產品并不能在交易所進行交易，而且相關股票只能在美國證券交易委員會監管的替代交易系統OTCLinkATS上報價。VanEck公司還特別強調說，OTCLinkATS不是交易所，而且流動性非常優先。此外，規則144A下的股票是一種限制性證券，不能向公眾開放，僅能提供給合規的機構買家。除了對VaneckSolidxBitcoinTrust發行的股票擬議規則變更之外，美國證券交易委員會還需要考慮NYSEArcaInc.為BitwiseBitcoinETFTrust提交的規則變更。按照之前披露的信息，美國證券交易委員會需要在10月13日是對擬議的規則變更做出決定的最后日期。什么是規則144A？誰能投資該規則下的產品？

Blur通過Seaport協議繞過OpenSea黑名單限制，當前交易總額已突破78萬枚ETH:金色財經報道，據加密和 Web3 數據分析師 Panda Jackson 在社交媒體披露，NFT 市場 Blur 已繞過 OpenSea 的黑名單限制。2022 年 11 月，OpenSea 實施新政策，要求執行版稅的數字藏品必須阻止未完全遵守該要求的 NFT 市場，這意味著選擇 OpenSea 的 NFT 藏品不能在 Blur 上交易，而選擇 Blur 則不能在 OpenSea 上強制執行版稅交易。但現在 Blur 找到了另一種方法，使用 OpenSea 的 Seaport（一種去中心化的 Web3 市場協議，由 OpenSea 開發）協議來創建一個新的 NFT 交易系統，Seaport 本身不在 OpenSea 的阻止列表中，因此阻止 Blur 的 NFT 藏品可以進行交易。另據 Dune Analytics 最新數據顯示，Blur 當前交易額已突破 78 萬枚 ETH，交易總量超 165 萬筆。[2023/2/1 11:39:47]

一家公司不得提供、或出售證券，除非他們提供的產品已經在美國證券交易委員會注冊、或是獲得了注冊豁免。VanEck和Solidx這次使用的注冊豁免就屬于144A規則下，該規則在1933年證券法的注冊要求下提供了一個“豁免避風港”，這意味著公司可以發布受限制的證券產品，但只能轉售給合格的機構買家。美國前總統奧巴馬于2012年4月5日簽署了喬布斯法案，指示美國證券交易委員會修改證券法并擴大若干豁免范圍。2012年的喬布斯法案修改了規則144A，允許經紀人和交易商通過一般性請求提供在規則144A監管下的證券產品。按照VanEck的解釋，如果轉售平臺也開發在規則144A監管下的證券產品產品，那么一般性請求能夠為投資者增加流動性。不僅如此，該公司已經確認只有合格的機構投資人才能交易VaneckSolidxBitcoinTrust的“144A股票”，這些合格機構投資人主要包括商業開發公司、企業、交易所交易基金、對沖基金、保險公司、共同基金和注冊投資顧問公司，而且必須滿足以下幾個條件：1、擁有價值超過1億美元的證券投資組合；2、注冊經紀交易商旗下管理、或擁有的證券至少價值1000萬美元；3、銀行至少擁有價值1億美元的第三方證券，經審計的凈資產至少要達到2500萬美元。需要注意的是，合格機構投資人不能與“認可投資人”相混淆，因為后者可能會包括凈資產超過100萬美元的任何自然人。VanEck因此強調說，自然人不應被視作為合格機構投資人。臨時產品會如何影響BTCETF？

慢霧安全：黑客通過繞過未被驗證的賬號，非法增發20億個CASH:據慢霧區情報消息，Solana上的穩定幣項目Cashio遭遇黑客攻擊。據慢霧安全團隊初步分析，黑客通過繞過一個未被驗證的賬號，非法增發了20億個CASH代幣，并通過多個應用將CASH代幣轉化為 8,646,022.04 UST 17,041,006.5 USDC 和26,340,965.68 USDT-USDC LP，獲利總價值：52027994.22 USD（5000多萬美金）。目前官方@CashioApp已發出公告讓用戶暫停使用合約，并發布臨時補丁修復了漏洞。[2022/3/23 14:14:07]

VanEck和Solidx一直沒有放棄推出比特幣交易所交易基金，但擬議的規則變更依然在等待美國證券交易委員會的批準。VanEck解釋說，如果美國證券交易委員會正式批復他們能夠公開交易比特幣交易所交易基金，那么VaneckSolidxBitcoinTrust的“144A股票”將不會再在OTCLinkATS上報價，而且新的一籃子股票也不會被出售。VanEck補充說道：“如果美國證券交易委員會批準VaneckSolidxBitcoinTrust公開銷售比特幣交易所交易基金，那么現有的一籃子144A股票一樣能被兌現，我們會給公開股票提供一個獨立的、不受限制的CUSIP號碼。”公共注冊完成之后，當前持有“144A股票”的人可以在未來十二個月內繼續持有股票，或者將其出售到公開市場，這些股票能與公開股份進行互換“。VanEck公司繼續解釋說：“自注冊之日起十二個月，144A股票的受限CUSIP就能轉換成公開股票的CUSIP。任何在十二個月周期內持有144A股票的人，時間過后便可轉成公共CUSIP，持有人可以出售其持有的股票，但并沒有義務這么做。”RegulationA、D和S豁免

衛報：幣安繞過桑坦德和巴克萊等商業銀行與Paysafe合作，引發英國監管擔憂:金色財經報道，據英國衛報消息，英國金融監管機構此前要求幣安（Binance）停止在當地進行所有受監管活動，包括桑坦德銀行和巴克萊銀行在內的一些英國最大商業銀行已經禁止客戶向幣安進行匯款，但據最新信息顯示，幣安正在通過總部位于倫敦的支付提供商 Paysafe 繞過這些商業銀行為用戶提供存入英鎊的服務，并且支持在擁有 Paysafe 系統的 Pay.UK 銀行賬戶之間匯款。

英國金融行為監管局（FCA）發言人表示：“我們對幣安的擔憂依然存在，而且已經知道他們與 Paysafe 存在商業伙伴關系，但阻止這種關系的權力有限。” 針對此事，Paysafe稱他們是一家信譽良好的支付合作伙伴，擁有深厚的監管知識和經驗，而且非常重視監管義務并遵守最高的行業標準。[2022/2/19 10:02:10]

規則144A要求只能向合格機構買家轉售受限制的證券，但除此之外，公司還可以利用其他美國證券交易委員會的注冊豁免，其中包括RegulationA、RegulationD和RegulationS。RegulationA規定了兩級產品豁免，2015年3月25日，美國證券交易交易委員會根據《喬布斯法案》第401條將RegulationA擴展至兩層：第一層，在12個月內提供最多2000萬美元的證券發行；第二層，在12個月內提供最多5000萬美元的證券發行。第二層產品的購買者必須是經過認證的投資者，而且其發行方必須想美國證券交易委員會提供資質，但無需向州級證券機構注冊或限定自己的產品，但會受到州級執法和和反欺詐規則的約束。RegulationA+是一種豁免法規，是對原　RegulationA的一種修訂。根據此前的報道，美國證券交易委員會在今年七月份根據RegulationA+批準了兩個代幣產品，其中一個是由BlockstackPBC提供的Stacks代幣，另一個是由Younow提供的Props代幣，Younow是一個聲稱擁有4600萬用戶的直播流媒體應用程序。分布式應用生態系統Blockstack聯合創始人兼BlockstackPBC首席執行官MuneebAli表示，Stacks是美國歷史上第一個獲得美國證券交易委員會批準認證的加密代幣產品。RegulationD也提供了一系列豁免，同樣地，每個豁免都必須滿足一些特定的要求。舉個例子，RegulationD的規則504允許某些證券發行方在任意十二個月內提供和出售最多500萬美元的證券；而規則506則提供了兩種不同的注冊豁免。值得一提的是，Blockstack在獲得了RegulationA+豁免之前也使用了規則506。還有RegulationS，該注冊豁免主要面向的是美國證券發行方，為他們提供了一個離岸股權證券銷售的“安全港程序”。舉個例子，根據Blockstack向美國證券交易委員會提交的通知，該公司準備利用這一規則豁免向非美國人提供代幣。

動態 | 瑞士金融市場監管局：基于區塊鏈的商業模式不應繞過現有監管框架:瑞士金融市場監管局（FINMA）于今天早些時候公布了關于金融服務提供商區塊鏈支付監管要求指南。關于虛擬資產服務提供商( VASP)的指南涉及區塊鏈服務提供商，如交易所、錢包提供商和交易平臺，要求現有的反洗錢規則也適用于此類服務提供者。FINMA指出，不允許基于區塊鏈的商業模式繞過現有的監管框架，這尤其適用于打擊洗錢和恐怖主義融資的監管。[2019/8/26]

俄羅斯央行擔心加密貨幣可以繞過國家監管 Cryptoruble發布或將延遲:俄羅斯央行第一副行長謝爾蓋·謝韋佐夫（Sergey Shvetsov）本周在蓋達爾論壇上說，在可預見的未來，俄羅斯的國家加密貨幣是不太可能被創造出來的。他詳細闡述道，只要加密貨幣的需求在很大程度上與試圖繞過監管有關，很明顯監管者將無法允許其發行。[2018/1/20]

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