直接面向大眾發行央行數字貨幣會有什么問題？_ETHER:手機直接玩togetherbnb

Odaily星球日報譯者|Moni

最近，加密貨幣開發者們開始把注意力轉移到了一個他們曾不屑于關注的領域：穩定幣。當然，在某種程度上，這可能也是加密貨幣行業發展到一定階段的必然產品。對于投機者來說，加密貨幣價格波動性越高就越有吸引力，但價格波動除了帶來投機空間之外，對行業健康發展總是會有一些負面影響。如果每個人都使用不同類型、不同價值的加密貨幣，那么對讓用戶很難在其中找到一個價值平衡點，加密貨幣行業的整體價值也會因此被削弱。而穩定幣，似乎是上述問題最好的解決方案之一。為了避免加密貨幣常見的價格波動，穩定幣與傳統資產掛鉤，允許其價值與政府發行的法定貨幣錨定，比如美元、歐元和人民幣。說到這里，我們就不得不提如今最受關注的一個穩定幣：Facebook突出的Libra。Libra是Facebook新推出的虛擬加密貨幣，是一種不追求對美元匯率穩定，而追求實際購買力相對穩定的加密數字貨幣。最初由美元、英鎊、歐元和日元這4種法幣計價的一籃子低波動性資產作為抵押物，之后又加入了英鎊和新加坡元。當然，市場上還有其他一些穩定幣同樣較受歡迎，比如Tether，其美元資產規模已經超過了40億美元。本質上來說，穩定幣的崛起，可以被看做是他們背后政府法定貨幣對加密貨幣的勝利。但隨著穩定幣“人氣”的不斷增長，非銀行發行的穩定幣反而開始逐漸對中央銀行控制的貨幣供應構成了威脅。如果穩定幣是由政府債券等安全資產、而非現金存款來支持，情況可能會比我們想象的還要嚴重。一些中央銀行已經規定微信等非銀行支付服務提供商必須持有現金而不是政府債券來支持其支付貨幣，如果涉及儲備金，也必須要將其存放在中央銀行，而不是私人機構里。此外，還有一些中央銀行行長正在考慮發行自己的“競爭性數字貨幣”，其實就是央行數字貨幣，他們認為穩定幣之所以能夠得到如此大規模的增長，其實反映出傳統銀行并沒能滿足人們對低成本、無摩擦的跨境支付需求，繼而導致在這一領域出現了市場缺口。雖然官方從未做出過上述表態，但理論上來看，中央銀行的確可以通過向公眾發行數字貨幣來填補所謂的“市場缺口”，并以此減少穩定幣和非銀行機構之間不斷加劇的競爭關系。發行央行數字貨幣很容易實現，因為中央銀行已經為他們旗下監管的商業銀行提供了高效數字實時結算服務。不僅如此，央行數字貨幣支持者們也認為這種手段會帶來更多好處，比如允許中央銀行在必要時更廣泛地實施負利率政策，為市場提供更多安全資產等。然而，我們也有充分理由相信中央銀行基本上會通過許可且可控的金融機構來提供零售交易，而不是直接大眾提供貨幣服務。那么，央行直接面向大眾發行數字貨幣會有什么問題呢？首先，央行數字貨幣存在競爭和隱私問題。這里的風險點在于，央行發行數字貨幣可能會讓商業銀行更加難以吸引資金，從而削弱了這些銀行提供貸款的能力。一旦如此，可能反過來又給央行自己帶來壓力，促使他們不得不直接進入貸款市場進行補償。的確，中央銀行可以成為成本最低的零售支付和貸款提供商，但如果央行開始像一個壟斷國有銀行運營，似乎不會取得太好的效果。其次，即使沒有競爭問題，央行也應該謹慎為大眾直接提供央行數字貨幣。因為在如今競爭激勵的貨幣環境中，提供符合現代監管標準的優質貨幣服務絕非易事，中央銀行本身其實并不具備利潤為導向，面向散戶的專業能力。再次，如果央行真的面向大眾發行數字貨幣，那么會迫使他們處理各種繁瑣的問題，比如公眾投訴、用戶查詢、以及“KYC”和反洗錢檢查等等。而在這些方面，中央銀行通常沒有太多經驗，也無法保證他們能夠更有效、更具成本優勢的方式來管理這些工作。最后，央行數字貨幣還會面臨“隱私悖論”的問題。如果中央銀行能夠保證交易隱私，那么有可能會“引誘”政府機構同僚從事洗錢等非法活動，這顯然是不可容忍的，所以至少從這一點來看，央行數字貨幣無法做到完全隱私。可能有人會說，FacebookLibra有能力確保隱私，但是不要忘了，Libra具有極強的侵入性，可能會對法定貨幣主權構成威脅。當然，Facebook不是一個國家，因此中央銀行不會急于和Facebook、Tether或微信這樣的公司競爭，也不會直接禁止他們為大眾提供服務。在這方面，中國人民銀行的做法就非常值得借鑒，因為他們將數字支付納入到中央銀行的業務范疇里，而且還充分利用了自己最擅長的一面——管理穩定性——來約束用于日常支付的數字貨幣。如果穩定幣最終變得非常受歡迎，以至于這些穩定幣的儲備金絕對數量不足以支持其“貸款”發行量，此時中央銀行就需要通過追索權來解決問題，比如可以開始對儲備金實施負利率，或者向客戶收取費用。

Tether發布一季度儲備證明，美債直接持有量超530億美元:5月16日消息，Tether發布一季度儲備證明，USDT發行量從660億美元增長到超過820億美元，其中擔保貸款占 Tether 儲備的百分比從8.7%減少到6.5%，Tether的美國國債直接持有量達到歷史新高，超過530億美元，占總儲備的64%以上，國債連同現金和現金等價物類別中的其他儲備（例如隔夜回購、定期回購、貨幣市場基金、現金和銀行存款）占近85%，達到歷史最高水平。此外Tether在第一季度還將其銀行存款從 53 億美元減少到4.81億美元，以降低Tether面臨的交易對手風險。[2023/5/16 15:05:03]

美SEC批準紐交所提議，允許企業直接上市籌集資金:美東時間8月26日，美國證券交易委員會（SEC）批準紐約證券交易所（NYSE）的一項提議，允許公司通過直接上市籌集資金。這一決定為企業提供了一個比傳統的首次公開募股（IPO）成本更低的融資選擇。

SEC周三批準了紐約證交所所提議的一種新型直接上市的計劃，允許公司發行新股，并在交易首日以大額交易的形式出售給公眾，與IPO的首日交易類似。相比之下，此前已獲準的直接上市形式僅限于讓現有投資者出售股票，并不能發行新股。

SEC周三的決定可能會讓直接上市成為比傳統IPO更受歡迎的選擇。在直接上市中，公司可以直接在證券交易所掛牌交易股票，而在IPO中，公司則必須聘請投行承銷交易。鑒于IPO一直是投行的一塊“肥水”業務，直接上市可以為擬上市公司省下一大筆費用。除此之外，直接上市還讓公司避免了一些慣常的IPO限制，比如禁售期。禁售期會阻止公司內部人士在一段時間內出售股票。因此，在直接上市計劃下，企業內部人士手中的持股無疑將獲得更大的流動性。

本周早些時候，紐交所的主要競爭對手納斯達克證券交易所也已向SEC申請修改規定，允許企業在該交易所直接上市籌資，作為IPO的替代選項。（財聯社）[2020/8/27]

前IMF副總裁朱民：央行數字貨幣可直接為個人和企業提供信用擔保、流動性和現金:近日，諾貝爾經濟學獎獲得者、倫敦政經學院教授克里斯托弗·皮薩里德斯，清華大學國家金融研究院院長、國際貨幣基金組織前副總裁朱民，羅漢堂秘書長陳龍就如何救助中小企業、保障就業穩定等話題展開討論。

在談到如何讓政府的政策傳導給中小企業，三位學者均認同數字技術將發揮重大作用。以中小企業為代表的脆弱群體歷來難以得到金融服務，在疫情之下需要突破傳統的創新。朱民表示，央行數字貨幣是建立全新傳導機制的機遇，它可以直接為個人和企業提供信用擔保、流動性和現金。此次疫情可能會激勵央行加快行動。(經濟參考網)[2020/4/28]

Factom CEO：數字貨幣能促進消費者與生產者直接交易:據Coinpost消息，在一個與數字貨幣相關的采訪中，數字貨幣Factom首席執行官Paul Snow表示，現在個人實體錢包中都有很多張卡片，如駕駛證、購物卡，使用區塊鏈技術則可以建立一個錢包，內置數字簽名證明自己的身份來使用相關服務，不再使用實體錢包與卡片。

除此之外，數字貨幣能避免20世紀美國大蕭條中的悲劇。在大蕭條中，物價下跌嚴重，農民沒有錢將作物帶到市中心交易，作物腐爛，市民因無法購買到食物而餓死，數字貨幣通過促進消費者與生產者直接交易來避免這一問題。[2018/6/13]

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