抵押數字貨幣借貸，這種DeFi模式，真的能革傳統金融的命？_數字貨幣:DeFi Coin

編者按：本文來自一本區塊鏈，作者：棘輪，Odaily星球日報經授權轉載。最近數字貨幣領域最火的一個詞，就是DeFi。這到底是一個什么商業模式？DeFi從業者天天喊著要革傳統金融的命，這是否有可能性？實際上，DeFi并不神秘，其背后核心的邏輯，就是抵押數字貨幣借貸。在抵押貸領域，這個模式一點都不陌生。比如，抵押房子、車子，我們都能從銀行借到錢。從這么一個并不神秘的模式，卻衍生出了數字貨幣領域的“央行”“銀行”，還有交易所和穩定幣。這些玩家，正在創造出一套獨立的金融體系，它已開始向傳統金融滲透。此時，行業開始不得不開始關注這個領域，并探究其中玩家背后的野心。本文為一本區塊鏈關于DeFi和開放金融系列報道的第一篇。抵押數字貨幣

在金融領域，抵押貸是一個非常常見的金融產品。我們可以抵押房子、車子，甚至是貨物，以此來借款。抵押貸一直被視為相對安全的金融借貸，因為一旦借款人還不上錢，金融機構就可以將抵押物出售。比如，借款人抵押了一套市價100萬的房子，貸出來60萬；如果借款人還不上錢了，銀行就會將房子拍賣，售價只要高于60萬就不虧，賣得更貴還能賺。最近幾年，在數字貨幣領域，也出現了一種新的模式：抵押數字貨幣借貸。用戶如果想借走100美元，需要將至少價值150美元的ETH轉到平臺內，此后，系統會自動放款。對比傳統的抵押貸款模式，在運營成本上，數字貨幣抵押還有獨特的優勢。比如抵押房子，平臺需要審核借款人是否是房產的真實所有者，以及對房產價格進行評估。一旦借款人無力還款，平臺還需要付出人力與時間成本，拍賣房產。抵押車子同樣如此，金融方還得找個車庫來存車，后期也得估價拍賣。這些傳統金融的抵押流程很長，成本頗高。作為數字貨幣借貸平臺，則無需面對這些問題。當價值150美元的ETH要跌破100美元的時候，平臺就會將幣賣掉。這么來看，平臺壓根就不會虧本，這個模式也幾乎沒啥風控。這些數字貨幣借貸平臺靠什么賺錢？和其他金融模式一樣，靠利息。目前，行業的年化利率為9.5%。相比之下，螞蟻借唄的年化利率在10%到18%之間。目前，這個模式最核心的玩家，叫MakerDAO。其創始人魯恩曾透露，MakerDAO通過借貸服務一年獲利1200萬美元，而其成本，僅有20萬美元。在人類數千年的借貸發展史上，這樣低成本的借貸模式，還是第一次出現。如今，MakerDAO的放款金額，已超過8000萬美元。以MakerDAO為中心，DeFi的浪潮，慢慢涌現……DeFi爆發

Paradigm研究合伙人：UST不是去中心化，其背后的抵押品不透明且由單方控制:5月10日消息，Paradigm研究合伙人Hasu今日發推文稱：”不管結果如何，我不希望人們再次稱UST去中心化。即使是它所擁有的少量抵押品支持也是不透明的，并且由單一方控制。用于執行全權委托的公開市場操作。這比美聯儲差10倍。“[2022/5/10 3:03:46]

在借貸市場形成以后，DeFi又會形成怎樣的市場？在MakerDAO平臺，大家抵押數字貨幣之后，無法直接獲得法幣，而是會獲得一個和美元錨定的穩定幣Dai。很多人可能會問，為什么MakerDAO不直接給用戶法幣，而是要創造另一個數字貨幣？實際上，MakerDAO的野心很大，他們想做數字貨幣領域的“央行”，發行一種被廣泛使用的貨幣。他們發行了Dai后，很多人就開始針對Dai做衍生項目，比如理財。以Compound為例。在這一平臺，用戶可以存入自己的各類數字貨幣，如ETH、Dai，獲得利息。目前，Compound上存入Dai的年利率已經達到了7.37%，遠高于其他常規投資品。Compound現在的資金量，已超過1.5億美元。我們可以看到，MakerDAO可以抵押資產，并發行一種類似貨幣的穩定幣，相當于“央行”；而Compound可以理財，相當于其他“銀行”。發行貨幣、借貸、理財，傳統銀行的三大核心功能，DeFi都已具備。在此之外，DeFi的版圖仍在不斷擴張。穩定幣、衍生品交易等也層出不窮。DeFi生態全景圖這個生態的崛起，也樂壞了以太坊創始人V神。因為現在的數字貨幣借貸，主要是用ETH。ICO退潮后，以太坊有望靠DeFi再次翻身。那么，數字貨幣借貸的市場有多大？目前保守估計，全球持幣人群為6000萬，且每年還在以千萬級別的人數增加。這些人群，都可能成為數字貨幣借貸領域的用戶。而數字貨幣的總資產，已高達2236億美元，相當于1.5萬億人民幣。最高點，甚至達到了8000億美元，相當于5.6萬億人民幣。全球數字貨幣市值走勢圖當一個市場有萬億規模，且人群有千萬級別之后，我們可能就不能再漠視它。一個新的金融體系，就如此悄然而來。革命與融合

Coinbase調查：51%的英國公民對加密貨幣抵押貸款非常感興趣:根據數字資產交易所Coinbase最近發起的一項調查，相當一部分受訪者（41%）指出，長期投資和穩定的回報是他們投資加密貨幣的主要動機，而幾乎同樣多的人（39%）表示，他們可能使用虛擬貨幣進行更便宜和更快的跨境匯款。

同時，超過一半的受訪者（51%）表示他們有興趣使用加密貨幣抵押貸款。（Decrypt）[2021/8/4 1:34:30]

在DeFi玩家眼中，他們最先沖擊的金融體系，其實是互聯網金融。數字貨幣領域的借貸和理財，都是通過智能合約實時完成，真正做到了“點對點”。“所以，數字貨幣領域可以做到不設資金池。”一位DeFi平臺的創始人稱。但在許多傳統金融從業者眼中，DeFi這場興起于硅谷的所謂“金融革命”，似乎只是一場鬧劇。“MakerDAO的金融服務可能很有趣。”美林公司前首席投資策略師理查德·伯恩斯坦在接受彭博社采訪時表示，“但他們對金融歷史一無所知，其理念之幼稚讓我深感震驚。”“他們滿懷著瓦解一切的雄心，卻對金融監管為何存在一無所知。”他評論道。DeFi如今的問題何在？盡管看起來，MakerDAO的模式并無風控問題，但是幣價的巨大波動，也會擊穿這一模式。在數字貨幣領域，一天暴跌30%并不算新奇，一旦出現ETH瞬間暴跌這樣的黑天鵝事件，MakerDAO仍有可能“一夜崩盤”。因為價格暴跌時，平臺都想把抵押的以太坊集中拋售，這樣就可能出現大規模砸盤，甚至想出都出不掉。最終的結果，便是加速以太坊的毀滅。在這個模式越做越大之后，系統性風險也會越來越大。“這就像組織飯局一樣。兩個人約飯十分容易，但要同時組織200人、2萬人甚至200萬人吃飯，難度絕非單純的倍數增長。”一位金融從業者指出。目前，在DeFi的內部，已經出現了分化。一部分DeFi擁躉認為，DeFi的最終目標，是建立一個不受傳統金融巨頭操控的“數字貨幣烏托邦”。他們想完全去中心化，并建立完全去中心化的穩定幣體系。而另一派人則認為，DeFi若想落地，必須擁抱傳統金融。“MakerDAO依賴于現有的司法管轄區和中央銀行。”作為DeFi社區的代表之一，魯恩自今年起在多個場合公開指出，“我們不會破壞或挑戰任何政府與央行的權威。”而中國的玩家們，對DeFi有自己的理解，他們覺得這套全新的金融體系，不會完全嫁接在傳統的金融體系之上。因此，他們提出了一個新的名詞：“開放金融”。在通往成功的道路上，過于理想化，可能會面臨更多的阻礙。而因地制宜，或許能找到捷徑。無論如何，DeFi的蝴蝶翅膀已然扇動。風暴將出現在何時何地，猶未可知。

Cream Finance：以太坊上FRAX抵押系數將增加至60%:Cream Finance表示，關于提高以太坊上FRAX抵押系數的提案已獲通過，FRAX抵押系數將從0%增加至60%。[2021/3/26 19:20:44]

動態 | 多抵押Dai正式啟動，過渡期結束后會關閉單抵押Dai:據MakerDao官方消息，北京時間 2019 年11月18日晚12點，多抵押 Dai 正式啟動，第一個多抵押 Dai 已經成功鑄成。Oasis Borrow 是多抵押 Dai 中存放抵押品，生成 Dai 的地方。用戶可以將資產 (目前支持 ETH 和 BAT) 存入金庫 (Vault) 中。多抵押 Dai 啟動后，Oasis Trade 將中止 Sai 的交易，并替換為 Dai。官方推薦用戶取消 Sai 的交易訂單并將 Sai 遷移升級到 Dai，以便在 Dai 市場上繼續交易。單抵押 Dai（Sai）和 CDP 的持有者如果希望享受多抵押 Dai 的功能，需要手動升級到多抵押版本。此外，單抵押 Dai 將平行運行數月時間，在過渡期結束后會對單抵押 Dai 進行關閉，請盡快遷移到多抵押 Dai。[2019/11/19]

動態 | LTC現可作為加密借貸平臺SALT的抵押品:區塊鏈貸款平臺SALT在博客中發布公告稱，將接受萊特幣作為其進入不斷增長的加密借貸生態系統的抵押品。公告還介紹了該平臺的一系列新功能，包括取消貸款上限及更新貸款解決方案。除此之外，BTC、ETH等持有用戶可以直接在該平臺獲得現金貸款。[2018/10/5]

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