staking獎勵，怎樣理解更準確？_STA:STAK

stakingrewards.com近期數據顯示，PoS代幣占總加密市值約5.6%，鎖倉進行staking的比率約55%，平均獎勵率約13%。在加密資產領域，PoS代幣的影響力正在擴大，但目前仍然處于「起步」段。在這個階段，準確理解概念尤為重要。對于持幣人來說，「賞」與「罰」是關乎切身利益的兩個重要方面。此前我們已經撰文講解了staking「懲罰機制」，今天，我們將介紹staking獎勵。從「質押帶來新幣收益」這個角度理解staking是一個比較直觀的方式，我們也看到人們以「通脹率」、「收益率」、「收入」等傳統金融名詞描述如何從參與網絡中受益。但細究起來，簡單的套用可能會從一開始就產生誤解。我們并不反對用已有的術語表述staking經濟這個全新領域，而是希望提醒人們盡可能的讀懂概念在體現新領域時的不同。stake.fish本周為社區推薦這篇文章，讓大家了解為什么有時候在staking的術語中「咬文嚼字」也是一種必要。在如何定義術語方面往往因人而異。但需要強調的是，即使在我們使用「收益」、「收入」等詞匯的時候也需要明確，得到的獎勵是以代幣形式從網絡系統中獲得的，其區別于傳統金融上的定義。我們也鼓勵大家為staking、staking獎勵、通脹率等常提到的名詞找到更加對應的詞匯及其翻譯方式。原文標題：(Mis)UnderstandingYieldandInflationinProofofStakeNetworks原文作者：LorienGabel,FigmentNetworks聯合創始人編譯：stake.fish在建立PoS網絡、staking相關基礎的時候，準確的敘述是至關重要的。但是，當談論起區塊鏈的時候，我們還是常常會誤用一些傳統金融術語去形容一些區塊鏈帶來的新范式。由此，造成的一些對加密網絡特點的不準確描述，可能會進一步導致設計錯誤、用戶困惑、不對應的監管等。因此我們要敘述準確，避免讓正在進行的努力和建設成為徒勞。比如說，我們用「通貨膨脹」和「收益」兩個詞動態分析在Cosmos和Tezos等PoS區塊鏈的staking時，就存在一定的誤讀。問題1：「通貨膨脹」其實是什么？

Cosmos生態流動性質押協議pSTAKE將于1月12日上線stkATOM:1月11日消息，Cosmos生態流動性質押協議pSTAKE宣布將于1月12日正式上線ATOM流動性質押產品stkATOM。此前stkATOM計劃于2022年11月8日推出，但出現了Persistence Core-1鏈停止和攻擊者在Persistence Core-1鏈主網上扭曲了stkATOM對ATOM的匯率兩個事件。pSTAKE計劃通過升級區塊鏈并額外鑄造45枚stkATOM以修改匯率，目前升級以及正式推出stkATOM的提案已通過。[2023/1/11 11:05:42]

「PoS網絡沒有通脹率之說，實際上應該是代幣持有的稀釋比例。」在金融的語境之下，通貨膨脹被理解為「衡量一籃子商品貨物的價格上漲及貨幣購買力的下降。」而用在PoS區塊鏈網絡上，這么形容實際上沒有意義，因為不僅沒有所謂的「貨幣」，也沒有參照價值的「一籃子商品」。換個角度，一個PoS網絡代幣隨著時間的推移而增發，可以與企業給既有持股人發行新股票劃上等號。你可以把參與staking的代幣看作優先股，不參與staking的代幣看作普通股。前者的持有人得到額外的無償配股，而后者則沒有。這體現在持有人代幣相對持有量在網絡中的增減變化上。代幣供給的變化主要影響的是代幣持有人在網絡中相對的代幣參與度。問題2：我們應該如何看待「收益」？

4000枚BTC轉入Bitstamp，價值約2億美元:Whale Alert數據顯示，北京時間5月14日20:46，4000枚BTC（約2億美元）從幣安交易所轉入Bitstamp交易所，交易哈希為ef3be9fa3337ccee9fa3647dc5821a95efda10f8101a43f1569927ca5667aa96。[2021/5/14 22:04:15]

「PoS網絡沒有所謂收益之說，而應稱之為staking獎勵分配。」收益一詞在金融的語境下被理解為「所有者從一種證券中按比例得到的現金回報，通常以利息或者分紅的形式獲得。」換句話說，人們持有一定股票或者債券并從中獲得現金流回報。但你通過參與staking而收到的區塊鏈獎勵與此不同。如果網絡支付給你現金，但網絡上的代幣數量沒有改變，那么這才能稱之為收益。但事實上網絡支付的是「新鑄造」的代幣，造成的是網絡「所有權」和「參與度」的變化。通過staking你可以保持甚至增加你在網絡中的相對參與度。其程度取決于整體的staking比率，因為獎勵只發給參與staking的人。問題3：staking是一種「收入來源」嗎？

Gate.io Startup 首發項目ALPHR最高漲幅達1403.60%:據Gate.io芝麻開門行情顯示，截至今日15:05，Gate.io Startup 首發項目ALPHR24H最高漲幅1403.60%，最高價格60.1438美元，為首發認購價格1.5美元的39倍，當前價格為7.02美元，24H現貨交易量達219.16萬美元。

據悉，Gate.io已于4月27日20:00上線ALPHR交易并開通提現服務。近期行情波動較大，請注意控制風險。[2021/4/28 21:07:17]

「在某某網絡上staking，每年賺取15%的收益！」我們能看到許多類似的表述，但這往小了說是誤導，往大了說會有被認為是欺騙的風險，取決于法律上如何去界定。這種說法讓PoS代幣持有人在不適用或者不相關基礎上去評估手中代幣的價值。更糟糕的是，使用不正確的表述可能讓監管者們對如何征稅、如何監管這些網絡或代幣得出不必要的負面結論：「如果你稱之為收益，那么就應該為這種收入而納稅……」staking獎勵——以及有可能發生的罰沒措施——是一整套鼓勵代幣持有人和驗證節點維護PoS區塊鏈網絡安全的激勵措施。作為回報，他們維持并提升了在網絡上的代幣份額。staking創造了一種「利益共享，風險共擔」的狀態，對于鼓勵像運行節點這樣的有益行為，阻止離線、雙簽等有害行為是必要的。staking獎勵不會直接為代幣持有人帶來收益流。人們應該用另一種思路來理解：「通過staking，我將在接下來一年促進網絡整體參與度提升0.3%，」，或「如果我不staking，我在整個網絡的相對參與度和所有權將在接下來的12個月被稀釋1.5%」。問題4：staking的獎勵其實是什么？

1000萬枚XRP從Bitstamp交易所轉出，價值677萬美元:據Whale Alert數據顯示，北京時間11月25日22:38, 1000萬枚XRP從Bitstamp交易所轉入rsnrCW開頭地址，按當前價格計算，價值約677萬美元，交易哈希為：D55D2D3C7E9D5EF1EB8B962D8BB086E5FF8D62185DFB96F116904EDDE4384616。[2020/11/25 22:08:09]

PoS網絡代幣staking的經濟原理并非圍繞「收益」，而是因為你相信通過staking的過程提高網絡相對利益，長此以往助力代幣價值的顯著提升。要注意，以上敘述的前提是假設staking獎勵僅僅來自新幣激勵。在未來，這些網絡將被用于服務于終端用戶的應用。參與staking的代幣將會讓代幣持有人得到由終端用戶使用軟件而帶來的交易價值。這些交易相關的獎勵視交易性質而定，也就是說，選擇用某個網絡的原生代幣、其他代或者法幣交易而產生不同獎勵，到那時，我們再使用「收益」這個詞就更有依據了，至少可以使用「單位代幣收入」這個表述了。編注：當前，在許多PoS協議白皮書、統計工具上，「通脹率」、「收益」等依然是普遍采用的術語。一些leaderboard進一步借鑒了傳統金融衡量標準，考慮了包含及去除「通脹率」前后的「名義收益率」和「實際收益率」。staking收益率可以大致估算，而具體數字則不單取決于協議設定，還因節點運行的穩定情況、費率不同而產生差別。為了更好的理解staking獎勵，一方面，我們需要明確術語具體指代，另一方面也可以通過參與staking或者借由不同參與者設計的計算器，更直觀的感受一下。stake.fish目前為社區準備了Cosmos計算器、Tezos計算器，大家可以查看在不同價格條件下staking所獲獎勵的價值。長遠來講，我們所獲的最大益處來自于更健壯的網絡帶來的價值提升。

動態 | Bitstamp聘請Coinbase前高管擔任其美國業務新主管:據CoinDesk消息，加密交易所Bitstamp已聘請Coinbase前高管Hunter Merghart擔任其美國業務新主管。[2019/5/8]

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